mié. Ago 19th, 2026

Valor agregado bruto

La participación de los salarios en la economía cayó al 47% en el primer trimestre, mientras creció el excedente empresario

By Redacción Economis 1 mes ago
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La cuenta de generación del ingreso publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) mostró que la remuneración al trabajo asalariado representó el 47% del valor agregado bruto (VAB) durante el primer trimestre de 2026, por debajo del 48,9% registrado en igual período del año anterior. En sentido inverso, el excedente de explotación bruto —indicador que refleja el resultado económico de las empresas constituidas en sociedad— aumentó su participación desde el 35,5% hasta el 37,3%, evidenciando un desplazamiento en la distribución funcional del ingreso.

El informe oficial señala que la caída de 1,97 puntos porcentuales en la participación de los salarios se explicó tanto por el sector público (-0,37 puntos) como, principalmente, por el sector privado (-1,59 puntos). Entre las actividades con mayor incidencia negativa sobresalieron la industria manufacturera, la explotación de minas y canteras y la administración pública y defensa.

Mientras tanto, el ingreso mixto bruto —que corresponde principalmente al trabajo independiente y pequeños emprendimientos— permaneció prácticamente estable, al pasar de 16,2% a 16,3% del valor agregado. Los otros impuestos netos de subsidios a la producción también registraron una leve mejora, al ubicarse en -0,6% frente al -0,7% del primer trimestre de 2025.

En materia de empleo, el organismo informó que los puestos de trabajo crecieron 0,9% interanual hasta alcanzar 22,9 millones. Sin embargo, la cantidad de horas efectivamente trabajadas disminuyó 0,9%, una diferencia que refleja una menor intensidad laboral promedio pese al incremento del empleo.

El total del mercado laboral se compuso por 11 millones de puestos asalariados registrados, 5,6 millones de asalariados no registrados y 6,3 millones de trabajadores no asalariados. El comercio mayorista y minorista continuó siendo el principal empleador del país, con 4,3 millones de puestos de trabajo, seguido por la administración pública, la enseñanza y la industria manufacturera.

Respecto de las horas trabajadas, el sector Pesca encabezó el ranking con un promedio anualizado de 2.442 horas por puesto, seguido por Explotación de minas y canteras con 2.212 horas y Transporte, almacenamiento y comunicaciones con 1.816 horas. En el extremo opuesto se ubicaron Enseñanza privada y Hogares privados con servicio doméstico, con 725 y 805 horas anuales por puesto, respectivamente.

La evolución sectorial mostró comportamientos heterogéneos. Los mayores incrementos en puestos de trabajo se observaron en Pesca, Intermediación financiera y Construcción, mientras que las mayores bajas de horas trabajadas se registraron en Hoteles y restaurantes, Comercio y Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler.

Desde una perspectiva macroeconómica, la publicación del INDEC aporta un indicador clave para evaluar cómo se distribuye el crecimiento de la economía entre salarios, ingresos de trabajadores independientes y ganancias empresariales. La reducción del peso relativo de las remuneraciones en el valor agregado, combinada con un aumento del excedente empresario, refleja una recomposición de la estructura distributiva durante el inicio de 2026, aun en un contexto donde el empleo continuó expandiéndose.

Generación del Ingreso 07_26 INDEC by CristianMilciades

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Distribución del ingreso y empleo: el salario ganó participación en el tercer trimestre de 2025, según el INDEC

By Redacción Economis 7 meses ago
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La remuneración al trabajo asalariado volvió a ganar peso en la economía argentina. En el tercer trimestre de 2025, los salarios representaron el 43,4% del valor agregado bruto (VAB), con un incremento interanual de 0,54 puntos porcentuales, mientras que el excedente empresario perdió participación. En paralelo, el empleo mostró una expansión moderada: los puestos de trabajo crecieron 2% interanual y las horas efectivamente trabajadas aumentaron 0,7%, de acuerdo con el informe de Cuenta de generación del ingreso e insumo de mano de obra difundido por el INDEC.

Más peso del salario en el valor agregado y retroceso del excedente empresario

Según el organismo estadístico, en el tercer trimestre de 2025 la remuneración al trabajo asalariado (RTA) creció 43,9% interanual en términos nominales. Medida sobre el valor agregado bruto a precios básicos, su participación alcanzó el 43,4%, frente al 42,8% del mismo período de 2024. El avance fue de 0,54 puntos porcentuales, explicado tanto por el sector público (0,22 p.p.) como por el privado (0,32 p.p.).

En sentido contrario, la participación del excedente de explotación bruto (EEB) —indicador asociado a la rentabilidad empresarial— se ubicó en 44,2% del VAB, con una caída de 1,53 p.p. interanual. El descenso estuvo traccionado principalmente por “Comercio mayorista, minorista y reparaciones” (-2,46 p.p.), “Industria manufacturera” (-2,24 p.p.) y “Transporte, almacenamiento y comunicaciones” (-0,43 p.p.), sectores clave por su peso en la estructura productiva.

El ingreso mixto bruto (IMB), que refleja la remuneración del trabajo y del capital en unidades productivas no constituidas en sociedad, representó el 13,6% del VAB, con un aumento de 0,56 p.p. frente al tercer trimestre de 2024. A su vez, los otros impuestos netos de subsidios a la producción incrementaron su participación en 0,43 p.p., hasta -1,2%, como resultado de un mayor crecimiento de los impuestos a la producción en relación con los subsidios.

Empleo en alza moderada: más puestos, pero horas trabajadas con bajo dinamismo

En materia laboral, el informe del INDEC mostró que los puestos de trabajo totales alcanzaron 22.668 mil en el tercer trimestre de 2025, lo que implicó una suba de 2,0% interanual. El crecimiento estuvo explicado principalmente por los puestos no asalariados, que avanzaron 5,2%, mientras que los asalariados crecieron 0,9%.

Dentro del empleo asalariado, se observó una dinámica heterogénea: los puestos registrados se mantuvieron prácticamente estables (0,0% interanual), mientras que los no registrados crecieron 2,8%, una señal relevante para el análisis de la calidad del empleo y la informalidad laboral.

Las horas efectivamente trabajadas totalizaron 36.115 millones (anualizadas), con un aumento de 0,7% interanual. Sin embargo, al desagregar, las horas de los asalariados cayeron 0,2%, mientras que las de los no asalariados crecieron 3,3%. En particular, las horas trabajadas por asalariados no registrados aumentaron 3,6%, contrastando con la caída de 1,7% en las horas de los asalariados registrados.

Sectores ganadores y perdedores en la distribución del ingreso

El detalle sectorial muestra una economía con señales mixtas. En términos de participación salarial, se destacaron los aumentos en “Enseñanza” (0,23 p.p.), “Comercio mayorista, minorista y reparaciones” (0,20 p.p.) y “Construcción” (0,15 p.p.), lo que explica parte del avance de la remuneración al trabajo en el total del VAB.

En contraste, la caída del excedente empresario se concentró en actividades intensivas en empleo y consumo interno, como industria, comercio y transporte, mientras que mostraron incidencia positiva “Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler” (2,59 p.p.) e “Intermediación financiera” (0,66 p.p.).

Lectura económica

Los datos del tercer trimestre de 2025 confirman un reacomodamiento en la distribución funcional del ingreso, con mayor participación del salario y del ingreso mixto, y menor peso relativo del excedente de explotación. Desde el plano económico, el resultado combina mejoras en la masa salarial nominal con un crecimiento moderado del empleo, aunque con señales de fragilidad en la calidad laboral, reflejadas en el avance de los puestos y horas no registrados.

En términos institucionales, el informe refuerza la centralidad de las cuentas nacionales del INDEC como herramienta para evaluar la relación entre crecimiento, empleo y distribución del ingreso, en un contexto donde la evolución del mercado de trabajo y la rentabilidad sectorial siguen siendo variables clave para la política económica.

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INDEC: los salarios aumentaron 60% y mejoraron su peso en la economía argentina en 2025

By Redacción Economis 10 meses ago
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La participación de los salarios en el valor agregado creció al 46% en el segundo trimestre de 2025, el mayor nivel desde 2022. Según el INDEC, la remuneración al trabajo asalariado avanzó 60,1% interanual y amplió su participación en el valor agregado bruto nacional.

El excedente empresario cayó más de cuatro puntos y los puestos de trabajo crecieron 1,2%.

Mayor peso del salario en la generación del ingreso

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la participación de la remuneración al trabajo asalariado (RTA) en el valor agregado bruto (VAB) aumentó al 46% en el segundo trimestre de 2025, frente al 43,2% registrado en igual período del año anterior. Se trata de la mayor proporción desde mediados de 2022, reflejando una mejora relativa en la distribución del ingreso entre el trabajo y el capital.

Según la Cuenta de generación del ingreso e insumo de mano de obra, los salarios y contribuciones patronales sumaron $326,26 billones, sobre un VAB total de $709,19 billones a precios básicos. En comparación con el segundo trimestre de 2024, el incremento nominal fue de 60,1%, en un contexto de desaceleración de la actividad y estabilidad en el empleo.

El excedente de explotación bruto (EEB) —que representa el resultado contable de las empresas— redujo su participación del 45,5% al 41,2%, una baja de 4,33 puntos porcentuales (p.p.), afectada principalmente por descensos en agricultura (-1,97 p.p.), industria manufacturera (-1,71 p.p.) y comercio mayorista y minorista (-0,88 p.p.).

En tanto, el ingreso mixto bruto (IMB) —que agrupa a trabajadores por cuenta propia— representó el 13,7% del valor agregado, con un leve incremento de 0,09 p.p. interanual. Los otros impuestos netos de subsidios mostraron una participación de -0,9%, frente al -2,3% del año anterior, reflejando una reducción de los subsidios productivos.

El empleo creció 1,2% y las horas trabajadas 1,3% interanual

Durante el segundo trimestre de 2025, el total de puestos de trabajo alcanzó 22,5 millones, lo que significó un crecimiento del 1,2% interanual, según el INDEC. De ese total, 16,7 millones correspondieron a asalariados (74%) y 5,8 millones a trabajadores no asalariados (26%).

Entre los asalariados, los registrados sumaron 11,1 millones (49% del total) y los no registrados fueron 5,5 millones (25%). La tasa de crecimiento del empleo asalariado fue del 0,5%, mientras que el trabajo no asalariado se expandió 3,2% en el mismo período.

En cuanto a las horas efectivamente trabajadas, el informe contabilizó 33.749 millones anualizadas, con un incremento del 1,3% interanual. Dentro de ese total, los asalariados aportaron 25.259 millones de horas y los no asalariados 8.490 millones. El detalle muestra una suba del 0,3% en las horas de los asalariados registrados y un aumento más fuerte entre los no registrados (+3,8%).

Sectores con mayor participación del ingreso laboral

La participación del ingreso laboral creció tanto en el sector público como en el privado. El INDEC destacó que de los 2,76 puntos porcentuales de aumento general, 2,42 p.p. correspondieron al sector privado, mientras que el sector público aportó 0,34 p.p..

Por rama de actividad, los mayores incrementos de participación salarial se verificaron en:

  • Comercio mayorista y minorista (+0,51 p.p.)
  • Industria manufacturera (+0,42 p.p.)
  • Enseñanza (+0,39 p.p.)
  • Servicios sociales y de salud (+0,33 p.p.)

En el otro extremo, el excedente empresario perdió peso en sectores clave como agricultura, industria y transporte, aunque se observó una mejora en actividades inmobiliarias y empresariales (+2,95 p.p.) y hoteles y restaurantes (+0,30 p.p.), donde repuntó la rentabilidad.

Una mejora en la distribución funcional del ingreso

El informe del INDEC, elaborado por la Dirección Nacional de Cuentas Nacionales, forma parte de la serie trimestral que reemplaza la antigua “Distribución funcional del ingreso”, ahora presentada como Cuenta de generación del ingreso. Esta metodología permite medir con mayor precisión la proporción del valor agregado que se destina a salarios, excedentes empresariales y rentas mixtas.

Los resultados del segundo trimestre de 2025 sugieren una recuperación de la participación del trabajo en el ingreso nacional, aunque aún en niveles inferiores al promedio histórico previo a la pandemia. En términos estructurales, la mayor contribución del salario al valor agregado puede asociarse a la recomposición nominal de los sueldos y a la reducción relativa de márgenes en ramas exportadoras y de servicios.

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La economía de Misiones es la segunda que más creció tras la pandemia

By Alejandro Pegoraro 4 años ago
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El Valor Agregado Bruto (VAB) de Misiones, entre 2019 y 2021, creció 6,8%, siendo así la segunda suba más alta de todo el país, solo detrás de Neuquén. Este resultado se desprende de un análisis realizado en base a los datos difundidos por el Ministerio de Economía y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe, que elaboraron en forma conjunta  una nueva estimación de los productos brutos geográficos (PBG).

¿Qué es el VAB? Es el valor total de la producción menos el valor del consumo  intermedio, y es una medida de la contribución al PIB hecha por cada unidad de producción, industria o sector. La desagregación provincial del VAB es necesaria para entender y conocer el tamaño de las economías locales y es relevante ya que no existían publicaciones oficiales de los productos geográficos desde el año 2017. La desagregación provincial del VAB se realiza a precios constantes de 2004 para las 24 jurisdicciones, de manera consistente y con identificación de 52 ramas de  actividad. 

La evolución del producto misionero 

Tomando la nueva serie publicada del VAB, se destaca que el crecimiento del producto misionero entre 2004 y 2021 fue del 43,7% en valores constantes, por encima del total  de las 24 jurisdicciones. Si bien es una evolución destacada, hay otros distritos que  crecen por encima del 60%. 

Sin embargo, las trayectorias de las economías locales no  son similares y la sola comparación 2021 vs. 2004 puede resultar insuficiente desde el punto de vista de los procesos de expansiones provinciales.  

Entre el 2004 y 2011 el VAB misionero creció a un ritmo promedio anual de 3,7%, por debajo del total país que lo hizo al 5,5%. En este período, el pico de crecimiento misionero se vio en 2010 (8,1%), que es posterior a la caída más importante de ese período, producida en 2009 (-5,0%). 

Entre 2012 y 2015, el producto misionero creció a un ritmo promedio anual de 2,3%,  bastante por encima del total país (0,4%) y siendo la tercera mayor expansión del país solo por debajo de Santa Cruz y Santiago de Estero, que crecieron entre 4,4% y 4,6%. En esta etapa, la mayor suba estuvo en 2013 (4,3%). 

Finalmente, para el periodo 2016-2021, Misiones mostró una suba promedio anual del 3,4%, también la tercera más alta del país detrás de Neuquén y Tucumán. Sin embargo, en este último caso hay factores claves a analizar, como la recesión 2018-2019 y la pandemia del 2020, que naturalmente impactaron de manera muy fuerte (aunque no pareja)  en las economías locales.  

Por ello, un buen indicador para medir el presente de las economías provinciales es analizar el VAB del 2021 en relación con 2019, año inmediatamente anterior al estallido  de la pandemia. En este escenario, la economía misionera es la que mostró la segunda mayor expansión en todo el país (6,8%) solo detrás de Neuquén que lidera este proceso  apoyado en Vaca Muerta (8,2%). 

En este punto, se destaca que Misiones alcanza esa posición luego de un 2020 en el que fue la provincia que tuvo la menor caída del producto de todo el país (en un contexto  pandémico donde las 24 jurisdicciones tuvieron bajas) y un 2021 de fuerte recuperación  y crecimiento en doble dígito de la economía local. 

Por ende, Misiones fue la provincia del Norte Grande que tuvo la mayor expansión de  su economía entre 2019 y 2021.  

¿Cómo llega Misiones a ese crecimiento? 

Visto por sectores de actividad, se destaca que la industria ha sido la protagonista del  crecimiento 2021/20219, con varios sectores creciendo en tasas muy significativas como la Fabricación de Maquinarias y Equipos (98,5%), Reparación, mantenimiento e instalación de maquinarias y equipos (60,6%), Fabricación de vehículos automotores, remolques y semirremolques (40,9%), Curtido y terminación de cueros, fabricación de  artículos de marroquinería, talabartería y calzado (31,8%), Fabricación de equipos y  aparatos de radio, televisión y comunicaciones (28,4%), Fabricación de productos de  caucho y plástico (21,0%) y Fabricación de productos minerales no metálicos (20,7%),  entre otros. Si bien estas actividades tienen un grado de participación baja en el total  provincial, permiten apuntalar (y diversificar) la matriz productiva de la industria misionera. 

Al agrupar todas las actividades industriales, el sector de Industria Manufacturera en Misiones creció 12,7% en 2021 contra 2019. Entre los principales  protagonistas de este sector, entendido esto como los que tienen un nivel de participación alto, se destacan los desempeños de la Fabricación de papel y productos  de papel (14,9%), Elaboración de productos alimenticios y bebidas (entre los que se  encuentran la yerba y el té, por ejemplo, crece 9,6%), Producción de madera y  fabricación de productos de madera (7,0%) y Elaboración de productos de Tabaco (3,8%).  

El sector global de Industria Manufacturera en el país muestra un alza de 7,0% en  2021 respecto a 2019, y el crecimiento misionero es el tercero más alto del país, quedando solo por debajo de Tierra del Fuego (31,4%) y Jujuy (17,2%). En el Norte  Grande, cabe señalar además, Misiones es la provincia con el segundo VAB más grande de la región sólo detrás de Tucumán. 

El comercio es otro sector que mostró un muy buen desempeño en Misiones tanto en el panorama provincial como regional y nacional. Este sector tuvo un crecimiento del 13,6% entre 2019 y 2021 en la provincia, y es nuevamente la tercera alza más  importante del país, quedando solo por detrás, otra vez, de Tierra del Fuego y Jujuy. 

Misiones en el NEA 

Observando los desempeños sectoriales en las provincias del NEA, Misiones lideró muchos de ellos en el análisis comparativo 2019-2021. La provincia tuvo el incremento más fuerte de la región en actividades como Elaboración de productos alimenticios y bebidas; Fabricación de prendas de vestir; Curtido y terminación de cueros; Fabricación de papel y productos de papel; Fabricación de productos de caucho y plástico; Fabricación de productos minerales no metálicos; Fabricación de productos elaborados  de metal; Fabricación de maquinarias y equipos; Fabricación de equipos y aparatos de  radio, televisión y comunicaciones; Fabricación de equipos de transporte; Reparación,  mantenimiento e instalación de máquinas y equipos; Generación, captación y  distribución de energía eléctrica; Comercio mayorista, minorista y reparaciones;  Comunicaciones; Propiedad de la Vivienda; Enseñanza pública; y Eliminación de  desperdicios y aguas residuales.

Además, Misiones es la provincia de mayor crecimiento  de su economía dentro del NEA en el período 2019-2021 con 6,8%; en la región, le sigue  Formosa (2,4%) mientras que Corrientes y Chaco señalan caídas (-0,6% y -0,4%  respectivamente).

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