Guía de Bitcoiners sobre la economía austriaca
Escribe Per Bylund / Mises Institute – La economía austriaca es una tradición académica que consiste en un cuerpo de teorías que explican cómo funciona una economía. Los economistas austriacos desarrollan la teoría a priori, lo que significa que las explicaciones se derivan lógicamente de puntos de partida sólidos (es decir, el “axioma de acción” de Mises). Esto significa que la teoría es cierta y, por lo tanto, se puede usar para descubrir las causalidades reales detrás de los fenómenos observables. La economía es, por lo tanto, para los “austriacos” un marco para entender lo que vemos.
Otras tradiciones de economía se basan en datos para formular teorías, lo que significa que su teoría es un conjunto de hipótesis corroboradas. Por lo tanto, hacen una afirmación mucho más débil porque los datos analizados son siempre una selección (una muestra, no una población completa), las medidas y métricas no son los conceptos reales sino meros representantes, y la teoría trata sobre correlaciones, no sobre relaciones causales. Tales teorías no son verdaderas ni universales.
Debido a que es a priori, los austriacos pueden confiar en su teoría económica como marco para interpretar y comprender lo que está sucediendo en la economía. Esta es la razón por la que los austriacos pueden decir sin ninguna duda que, por ejemplo, la expansión del crédito —un aumento del dinero en circulación— hará que los precios del mercado aumenten si nada más cambia. Sin embargo, la teoría económica austriaca no puede decir qué tan rápido sucede esto o qué precios exactos se verán afectados y en qué medida. Sólo que así debe ser.
Esto también significa que la teoría austriaca tiene un alcance mucho más limitado que la economía convencional. Mientras que este último presume de desarrollar una “teoría” para explicar cualquier cosa que esté relacionada con los datos en cuestión, dicha teoría puede ser y será desacreditada (falsada) siempre que se recojan datos que apunten en otra dirección. Los austriacos no pueden ir más allá de lo que se puede derivar lógicamente, lo que significa que la teoría económica sigue siendo verdadera, pero tampoco puede usarse para explicar fenómenos específicos en detalle o predecir magnitudes precisas de resultados (como “la inflación de precios medida el próximo año será del 4,6 por ciento”). Los austriacos predicen, pero solo usando relaciones causales establecidas. La teoría austriaca rechaza las predicciones que son cuantitativas o que indican tiempos exactos.
El significado del dinero
Como la economía austriaca es teórica y deductiva, las definiciones deben ser claras, concisas y utilizadas de forma coherente. También significa que algunos fenómenos en los que confiamos en las interacciones cotidianas que son de naturaleza cuantitativa no tienen definiciones inequívocas. “Dinero” es un concepto de este tipo, que se define como ese medio de intercambio que es comúnmente aceptado (es decir, universalmente utilizado). Bitcoin es ciertamente un medio de intercambio, pero muchas cosas lo son. Bitcoin también se ha vuelto mucho más utilizado como medio de intercambio, pero aún no es dinero. Que “muchas” tiendas acepten Bitcoin como medio de pago no es suficiente, y tampoco lo es que muchos de tus amigos lo acepten por pagar lo que debes.
Un dinero es lo que puedes usar para intercambiarlo por cosas sin tener que buscar a quienes lo acepten. Un dinero tampoco necesita ser convertido a algún otro medio de cambio (como dólares o euros) para comprar cosas.
Tampoco son las “propiedades” de la cosa que es un medio de intercambio lo que la hace dinero. La economía convencional enseña confusamente que el dinero suele tener ciertas propiedades, como la divisibilidad, la fungibilidad y una reserva de valor. Esas son, de hecho, funciones comunes (y tal vez importantes) del bien dinero, pero no son lo que lo convierte en dinero. Lo que hace que algo sea dinero es que se utiliza como medio de intercambio y que es universalmente aceptado como tal. Es el dinero del dinero lo que lo hace dinero.
Carl Menger explicó qué es el dinero y de dónde viene en su ensayo “Sobre los orígenes del dinero” de 1892. Señala que el comercio de trueque (intercambio directo) es difícil y costoso, lo que significa que hay grandes ganancias disponibles al usar el comercio indirecto para intercambiar lo que desea. Si yo tengo manzanas de sobra y me encantarían algunas naranjas, mientras que tú tienes naranjas pero no quieres manzanas a cambio, entonces no podemos comerciar directamente. Sin embargo, si usted acepta plátanos y alguien más tiene plátanos y acepta manzanas a cambio, entonces puedo cambiar mis manzanas por plátanos y luego plátanos por naranjas, incluso si no tengo un uso personal para los plátanos. En otras palabras, los plátanos aquí sirven como medio de intercambio.
Menger señala que los bienes tienen diferente capacidad de venta (comerciabilidad) en la economía, lo que significa que algunos bienes son más ampliamente aceptados en el intercambio (demandados) que otros. Puede ser que se puedan usar peras en lugar de plátanos y que las peras también sean útiles si deseo cambiarlas por pan y huevos. Pero los vendedores de pan y huevos pueden no aceptar mis manzanas o plátanos (o incluso naranjas). Esto significa que sería mejor que cambiara mis manzanas sobrantes por peras para luego cambiarlas por lo que quiero. Tanto el banano como las peras en este caso son medios de intercambio, pero las peras tienen la mayor capacidad de venta.
Y continúa: debido a que las peras tienen una mayor capacidad de venta, más personas intercambiarán sus productos por peras y, por lo tanto, su demanda como medio de intercambio aumenta considerablemente. Esto, a su vez, lo hace aún más útil como medio de intercambio. En algún momento, la mayoría o todas las personas en una economía cambiarán bienes por peras. Es entonces cuando las peras se convierten en dinero.
El ejemplo puede ser claro, pero es ambiguo cuando exactamente un medio de intercambio se convierte en dinero. Hasta ahora (en noviembre de 2024), Bitcoin no es generalmente dinero. Pero puede ser dinero en algunas circunstancias o grupos específicos.
El teorema de la regresión
Sin embargo, la teoría monetaria no está completa simplemente porque se haya establecido el significado y la utilidad del dinero. También debemos explicar el valor del dinero. En pocas palabras, el dinero vale lo que puede comprar, lo que significa que el dinero tiene muchos precios (tantos precios como bienes se pueden usar para comprar) que cambian con el tiempo. La pregunta es, ¿de dónde viene este valor como medio de intercambio, qué lo determina?
Ludwig von Mises luchó con esta pregunta y respondió que la demanda de dinero de las personas (lo que significa que están dispuestos y son capaces de renunciar a los bienes por dinero en efectivo) se basa en sus expectativas de su poder adquisitivo. Elegimos mantener el dinero porque esperamos usarlo a cambio. Basamos nuestras expectativas en lo que comprará en el futuro (“mañana”) en función de lo que compre en el presente (“hoy”). Lo mismo sucedió en el pasado (“ayer”): nos formamos expectativas sobre el poder adquisitivo del dinero hoy en función de lo que podía comprar ayer, y así sucesivamente.
Mises demostró que esto no constituye una regresión infinita, sino que lógicamente debe haber habido un punto de partida, un tiempo antes de que el bien-dinero fuera dinero. En el ejemplo anterior, le doy valor a los plátanos no porque quiera plátanos, sino porque espero poder usarlos a cambio. Especulo sobre el uso y el valor de los plátanos como medio de intercambio y baso mi corazonada en lo que he oído sobre (o de) la persona con naranjas. Debido a que las peras resultan ser aún más vendibles, las valoro más que los plátanos como medio de intercambio y, por lo tanto, vendo mis manzanas por peras. Cuando “todo el mundo” usa las peras para intercambiar, son dinero. Y son valorados por su poder adquisitivo esperado.
Al retroceder lógicamente en el tiempo, podemos ver que las peras como dinero tienen un valor de mercado mucho mayor que las peras como bien de consumo (antes de que fueran dinero) porque es dinero: su demanda es mucho mayor porque la gente las usa como medio de intercambio. ¿Cuánto mayor? A esto se puede responder observando la diferencia entre la demanda (y, por lo tanto, el precio de mercado) de peras cuando es dinero y la demanda de peras como bien de consumo (cuando no es dinero).
Lo mismo ocurre con los plátanos, aunque nunca se convirtieron en dinero. Debido a que esperaba poder usar plátanos para intercambiarlos por naranjas, valoré (y eximí) los plátanos y vendí manzanas para adquirirlos (aunque no quería consumir plátanos). Debido a que el banano era un medio de intercambio, la demanda del mercado (y por lo tanto el precio) aumentó.
Volver a Bitcoin
¿Cómo se aplica esto a Bitcoin? La teoría se utiliza para descubrir y comprender lo que realmente está sucediendo. Bitcoin es ciertamente un medio de intercambio, pero aún no es dinero. Algunos (tal vez muchos) esperan que se convierta en dinero y, por lo tanto, lo adquieren. Esto aumenta su demanda. Muchos otros invierten en Bitcoin como activo, especulando que subirá o, como mínimo, no perderá valor. Esto también aumenta su demanda. Pero hay una diferencia entre tener una gran demanda y ser dinero: lo segundo implica lo primero, pero lo primero no implica lo segundo. Una alta demanda solo significa un precio más alto, no es que por eso sea generalmente aceptado y utilizado como medio de intercambio.
Muchas cosas tienen una gran demanda, pero no por ello son medios de intercambio, sino que se utilizan como, por ejemplo, bienes o activos de consumo. Los primeros porque satisfacen directamente nuestros deseos y los segundos porque se espera que sirvan como reservas de valor (estables o crecientes). Nuestra demanda de dinero (efectivo) no es ni para el consumo ni como un activo especulativo, sino que es (principalmente) para ser utilizado en el intercambio. En otras palabras, exigimos (y adquirimos) dinero para deshacernos de él. Es un medio para obtener lo que realmente queremos, es un medio de intercambio.
Podemos aplicar este razonamiento a los “poseedores” de Bitcoin, que venden su moneda fiduciaria (efectivo) o piden préstamos en ella para adquirir Bitcoin, que luego mantienen como activo. Tal vez la intención sea usarlo a cambio cuando se convierta en dinero o simplemente para montar la marea (o la burbuja, dependiendo de a quién le preguntes) para obtener una ganancia especulativa. En ambos casos, no utilizan Bitcoin como medio de intercambio, sino que utilizan el efectivo (dólares, euros, lo que sea) como medio para adquirir Bitcoin.
La decisión de comprar y mantener podría (y lo hace) aumentar la demanda de Bitcoin, pero lo mismo ocurrió con el papel higiénico durante la pandemia. Eso no significó que el papel higiénico se convirtiera en un medio de intercambio. Incluso si la demanda de papel higiénico hubiera excedido la oferta hasta tal punto que la gente se dedicara al comercio de él en el mercado negro, el papel higiénico no habría sido un medio de intercambio, sino un bien muy codiciado.
Ciertamente, la alta demanda puede llevar a las personas a utilizar un bien como medio de intercambio. Pero es bastante indirecto comprar y mantener un bien con el fin de aumentar su demanda (y por lo tanto su precio de mercado) como un medio para hacerle ganar dinero. Hay formas mejores y más efectivas. Incluyendo la obvia: usarla en y para el intercambio, es decir, usarla como dinero.
Per Bylund, PhD, es miembro principal del Instituto Mises y profesor asociado de Emprendimiento y presidente Johnny D. Pope en la Escuela de Emprendimiento de la Escuela de Negocios Spears de la Universidad Estatal de Oklahoma, y miembro asociado del Instituto Ratio de Estocolmo.
