El Gobierno sumó US$ 491 millones en reservas del BCRA, en una semana marcada por tensión cambiaria y baja de tasas.

El miércoles 16/07 las reservas del Banco Central de la Republica Argentina (BCRA) aumentaron alrededor de US$ 500 millones tras una sorpresiva compra realizada por el Tesoro Nacional en el mercado de divisas, según confirmó una fuente que no quiso develar su identidad, pero inobjetable, a Bloomberg Línea, que obtuvo la primicia periodística.

Las reservas internacionales del BCRA cerraron la jornada en US$ 39.551 millones, contra los US$ 39.060 millones del martes 15/07.

Informe de datos clave diarios del BCRA en X.

Contexto de la compra de reservas

La fuente explicó a Bloomberg Línea que esta compra de US$ 491 millones se realizó para robustecer reservas internacionales, en una semana con tensión cambiaria, y el mismo día en el que el Ministerio de economía logró quitar del mercado $4,7 billones mediante una licitación extraordinaria de letras y bonos (Lecap y Boncap), para quitarle presión a la escalada del dólar. Por ellos, pagó una tasa efectiva mensual de entre 2,9% y 3,31%, que equivaldrían a tasas nominales anuales de alrededor de 35,5% y 39,3%.

El excedente de pesos de los últimos días, sumado a la consecuente baja en la tasa de interés presionaban el dólar al alza. Luego de la licitación, el dólar oficial cerró en $1.275, una baja del 0,4% en el día, luego de alcanzar los $1.300 en los últimos días.

De esta manera, el gobierno compró reservas dentro de la banda de flotación, lo cual era una posibilidad, y ya lo había realizado en dos oportunidades desde la salida del cepo, según Bloomberg Línea: una a fines de junio y otra a inicios de julio. A lo que agrega que el gobierno planea seguir comprando divisas dentro de la banda siempre que no sea “disruptivo“.Licitación de activos del Tesoro del miércoles 16/07

La primera gran prueba del esquema post-LEFI dejó un sabor amargo en el equipo económico. Este miércoles (16/7), el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, encabezó una licitación extraordinaria en la que el Tesoro solo logró captar $4 billones de los más de $10 billones que quedaron sueltos en el sistema financiero tras la extinción de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI).

Aunque recibió ofertas por $4,922 billones, el resultado mostró dos señales preocupantes: la escasa participación en relación al stock liberado y, sobre todo, el alto costo que debió convalidar el Gobierno para lograr esa adhesión parcial.Los bancos marcaron la cancha

La presión vino desde un lugar claro: los bancos, principales tenedores de las LEFI, fueron los grandes protagonistas de la jornada. Sin instrumentos remunerados de corto plazo tras el fin de las letras del BCRA, el sistema financiero se encontró con una montaña de pesos sin destino definido. Pero lejos de acudir con entusiasmo a la licitación, impusieron condiciones.¿Fracaso o advertencia?

En la previa, desde Economía aseguraban que buscaban “darle una alternativa” a los pesos flotantes para sostener la transición monetaria. Pero la lectura que dejó el resultado fue otra: el mercado no respondió como esperaba Caputo, y esa falta de adhesión en volumen, combinada con tasas más altas que las de mercado, debilita la señal de control que intentó dar el Tesoro.

Más aún: el remanente de liquidez no absorbido —más de $5 billones— presiona sobre la curva de pesos y sobre la brecha cambiaria, en un contexto donde el dólar paralelo ya venía encendido.

A esto se suma la pérdida de anclaje de las tasas: con el fin del crawling peg, sin instrumento estrella del BCRA y con expectativas de inflación a la baja, el mercado empieza a exigir rendimientos reales positivos de manera más firme.