La actividad de M&A en Argentina mantiene su dinamismo y registra uno de los mejores semestres de la última década
Según la última edición del Informe de Fusiones y Adquisiciones (M&A): “Snapshot primer semestre 2026”, elaborado por el equipo de Deals de PwC Argentina, la actividad en el país registró durante el primer semestre de 2026 un total de 56 transacciones por aproximadamente US$5.700 millones, convirtiéndose en el tercer mejor semestre desde al menos 2010 en términos de valor operado.
El sector continúa mostrando dinamismo y en términos de valor, fue el tercer mejor semestre registrado desde al menos 2010, mientras que la cantidad de operaciones se mantuvo cerca de los niveles históricos más altos.
“Estamos viendo un contexto más favorable para las inversiones y la concreción de transacciones. La mayor estabilidad económica está impulsando la actividad de M&A y generando oportunidades para compañías o accionistas que buscan crecer inorgánicamente, incorporar socios estratégicos y/o inclusive para vender.”, señaló Ignacio Aquino, socio de PwC Argentina de la práctica de Deals.
Uno de los aspectos más relevantes del semestre fue el protagonismo de los inversores locales, debido a que el 59% de las adquisiciones fueron realizadas por compradores argentinos, mientras que el 41% correspondió a inversores extranjeros. Esto representa una señal positiva respecto de las expectativas del empresariado local sobre el futuro de la economía, aunque también se observa un interés creciente de jugadores internacionales, como Estados Unidos, Canadá y algunos países de Europa, que se ubicaron entre los principales orígenes de compradores extranjeros durante el semestre.
Operaciones más grandes y fuerte protagonismo del sector de Energía
El tamaño de las transacciones continuó creciendo durante 2026, registrando al menos siete operaciones superiores a US$100 millones, de las cuales tres superaron los US$1.000 millones. Entre las más relevantes se encuentran la adquisición de Prisma Medios de Pago y Newpay por parte de Visa por US$1.500 millones; la compra de Raízen Argentina por el grupo suizo Mercuria por US$1.420 millones; y la adquisición de participaciones en activos de Vaca Muerta por parte de Vista a Equinor por aproximadamente US$1.100 millones.
La actividad volvió a estar liderada por el sector de Energía y Recursos, que concentró cerca de un tercio de las operaciones anunciadas, impulsadas principalmente por el segmento de Oil & Gas. También se destacó Alimentos y Agro, que registró su mejor semestre de los últimos seis años, mientras que Servicios Financieros, Industria y Construcción y Transporte y Logística mantuvieron niveles de actividad consistentes con los observados en períodos anteriores. Por su parte, el sector TMT (Tecnología, Medios y Telecomunicaciones) mostró un desempeño más moderado, en línea con una desaceleración observada a nivel global en parte del segmento de software.
El informe también muestra una reducción de las transacciones asociadas a la salida de multinacionales del país, ya que durante el semestre se registraron al menos seis operaciones de este tipo (transacciones en las que un grupo multinacional vende toda o una parte de su operación en Argentina), aunque en la mayoría de los casos se trató de desinversiones parciales o casos en los que el comprador también fue un grupo internacional. El relevamiento detalla además que, en paralelo, continúa observándose una mayor disposición de grupos internacionales a analizar oportunidades de inversión en el mercado local.
Perspectivas para el mercado
De cara a los próximos meses existen condiciones para que 2026 se convierta en uno de los años más activos para el mercado argentino de M&A. Esto se debe principalmente a la continuidad del proceso de estabilización económica, el avance de las reformas, las privatizaciones y concesiones en marcha, y el desarrollo de proyectos asociados al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), los cuales representan inversiones por más de US$150.000 millones para los próximos años. Ahora bien, este contexto favorable seguramente se reduzca, al menos transitoriamente, en la medida que nos acerquemos a las elecciones del próximo año. El timing es importante.
“Se observa un interés creciente de jugadores internacionales que vuelven a incorporar a Argentina dentro de su radar de inversión. Si las condiciones actuales continúan consolidándose, el universo de potenciales inversores para las compañías locales debería seguir ampliándose en los próximos años”, afirmó Juan Tripier, director de la práctica de Deals de PwC Argentina.
El informe destaca además que sectores como Oil & Gas, Minería e Infraestructura podrían convertirse en importantes motores de crecimiento y generar nuevas oportunidades de inversión, especialmente en provincias como Neuquén, Río Negro, Mendoza, San Juan, Jujuy y Salta. Este proceso no sólo podría estimular la llegada de nuevos capitales, sino también un aumento de las transacciones corporativas vinculadas al desarrollo de cadenas de valor y proyectos estratégicos.
Adicionalmente, se destaca la reducción del riesgo país a niveles cercanos a los 400 puntos y la estabilidad de las principales variables macroeconómicas, lo que continúa generando condiciones favorables para la inversión y las valuaciones, aunque todavía queda mucho camino por recorrer y mejorar. No obstante, el estudio detalla que el acceso al financiamiento continúa siendo uno de los principales desafíos para las empresas argentinas (con incidencia también sobre la actividad de M&A, dado que en el mundo la mayor parte de las transacciones cuenta con algún grado de apalancamiento). Si bien comienzan a aparecer más alternativas de fondeo internacional y un mayor interés de organismos multilaterales y entidades privadas, el crédito local todavía tiene espacio de mejora en materia de volumen, tasas y plazos.
En este contexto, la preparación de las compañías para encarar procesos de inversión, asociación o venta seguirá siendo un factor diferencial para aprovechar las oportunidades que ofrece un mercado que poco a poco es más competitivo y atractivo para el capital.
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