EL MUNDO

El gradual giro a la izquierda en la política y la economía de EE.UU.

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Escribe Allen Gindler / Mises Institute – El panorama político estadounidense a menudo se percibe como marcadamente dividido entre izquierda y derecha, con el Partido Demócrata representando a la izquierda y el Partido Republicano, por defecto, ocupando la derecha. Sin embargo, un análisis más profundo de las políticas y la retórica de los actuales candidatos presidenciales y vicepresidenciales revela una realidad más compleja. Utilizando un marco de análisis político que considera las actitudes hacia los derechos de propiedad privada, la colectivización de la conciencia y la redistribución de la riqueza, se hace evidente que Estados Unidos está experimentando un cambio gradual pero constante hacia la izquierda.

El Partido Demócrata: Un firme compromiso con el socialismo evolutivo

El Partido Demócrata, representado por Kamala Harris y Tim Walz, ha abrazado abiertamente las políticas de izquierda. Su plataforma refleja un fuerte compromiso con la intervención del gobierno en la economía, la promoción de objetivos sociales colectivos y una agenda clara para la redistribución de la riqueza.

Derechos de propiedad privada y redistribución de la riqueza

La plataforma demócrata aboga por una regulación significativa de las empresas privadas, particularmente en sectores como la atención médica, la energía y la tecnología. Sin embargo, estas regulaciones conducen a la violación de los derechos de propiedad privada y el libre intercambio, especialmente a través de la implementación de políticas obligatorias de redistribución de la riqueza a nivel estatal. En esencia, la redistribución involuntaria de la riqueza actúa como un asalto sutil y gradual a los derechos de propiedad privada. Bajo Harris y Walz, los demócratas apoyan firmemente la redistribución de la riqueza a través de impuestos progresivos, programas sociales ampliados y un salario mínimo más alto.

El gobierno de Walz en Minnesota sirve como un ejemplo sorprendente de redistribución agresiva de la riqueza, que recuerda las políticas de los socialistas ardientes del pasado. Actualmente, Minnesota tiene las políticas fiscales más progresistas de los EE. UU. Walz introdujo un nuevo impuesto global a las empresas multinacionales, impuso una sobretasa del 1% sobre los ingresos de inversión superiores a 1 millón de dólares anuales y aumentó los impuestos a la gasolina. También aprobó una ley que otorga a los residentes de Minnesota hasta 12 semanas de licencia familiar y médica pagada, lo que hace que el programa sea más generoso para los trabajadores de bajos ingresos. El programa utiliza una tasa progresiva, lo que garantiza que los residentes de Minnesota de bajos ingresos reciban un porcentaje más alto de sus ingresos mientras están de licencia.

Minnesota se convirtió en el primer estado en establecer un salario mínimo para los conductores de Uber y Lyft. Al mismo tiempo, Walz se jactó de haber implementado los mayores “recortes de impuestos” en la historia del estado al proporcionar créditos fiscales por hijos y reembolsos fiscales de hasta $1,300 para los habitantes de clase trabajadora de Minnesota, que algunos han denominado “cheques Walz”. Está claro que Walz se está posicionando como un campeón de la “clase trabajadora”, generalmente a expensas de las empresas, que son los principales creadores de riqueza nacional.

Colectivización de la conciencia

El Partido Demócrata bajo Harris y Tim Walz ha promovido cada vez más una forma de colectivización de la conciencia, particularmente a través de la educación y las instituciones culturales. Esto implica dar forma a las normas y valores sociales a través de políticas gubernamentales y presiones sociales, que a menudo conducen al adoctrinamiento de ciertas ideologías y a la supresión de la disidencia. Por lo tanto, la plataforma demócrata apoya firmemente la integración de conceptos como la Teoría Crítica de la Raza (CRT) y los estudios de género en el sistema de educación pública. Estas enseñanzas, que a menudo se presentan como objetivas y científicas, son vistas por los críticos como formas de adoctrinamiento ideológico que promueven una comprensión divisiva de la raza y la identidad.

El alineamiento del Partido Demócrata con el movimiento “woke” ha fomentado la colectivización de la conciencia. El movimiento promueve una mayor conciencia de los problemas de justicia social, pero también se ha asociado con medidas punitivas contra aquellos que se percibe que violan sus estándares. Estas políticas han llevado a un aumento de la censura, la autocensura y la supresión de puntos de vista opuestos. La cultura de la cancelación, en particular, se ha convertido en una herramienta para imponer la conformidad ideológica, lo que a menudo conduce a la vergüenza pública y al ostracismo de las personas por sus opiniones.

Por lo tanto, el Partido Demócrata hace tiempo que abandonó el centro político y está corriendo a toda máquina hacia el objetivo socialista. Este cambio es una reminiscencia del concepto de socialismo evolutivo de Edward Bernstein (1850-1932), que argumenta que el socialismo se puede lograr con el tiempo a través de reformas graduales y cambios en los estándares culturales dentro del sistema capitalista.

El Partido Republicano: populismo conservador con elementos de izquierda

El Partido Republicano, tradicionalmente considerado un bastión de la ideología de derecha, ha ido perdiendo ese atributo con cada elección. En el actual ciclo electoral, bajo Donald Trump y J.D. Vance, ha adoptado una plataforma que abraza políticas populistas y nacionalistas económicas. Estas políticas, aunque enmarcadas en una retórica conservadora, a menudo incorporan elementos que están más afiliados a los principios de izquierda.

Derechos de propiedad privada y redistribución de la riqueza

Las políticas económicas de Trump son una mezcla de populismo de izquierda y convencionalismo de derecha. Por ejemplo, la campaña de Trump apoya la extensión de las disposiciones que expiran de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017 (TCJA) y recomienda reducir aún más la tasa impositiva corporativa al 15%. Además, la campaña aboga por eliminar el impuesto sobre la renta sobre los beneficios del Seguro Social y el impuesto a las propinas. Estas medidas se alinean con la agenda tradicional de la derecha de mantener impuestos bajos, aumentar el ahorro individual y aumentar el poder adquisitivo de la población y el potencial para futuras inversiones.

Al mismo tiempo, el enfoque de Trump y Vance en las políticas de “Estados Unidos primero” enfatiza la protección de los trabajadores y las industrias estadounidenses por encima del libre comercio global. Este nacionalismo económico, que incluye aranceles y otras barreras comerciales, se aleja de los principios tradicionales de libre mercado de la derecha y se alinea más estrechamente con el populismo económico de izquierda. Estas medidas proteccionistas tienen por objeto preservar los puestos de trabajo y las industrias nacionales, lo que refleja la voluntad de intervenir en el mercado para alcanzar los objetivos económicos nacionales.

La plataforma republicana, aunque en general se opone a la redistribución directa de la riqueza, ha adoptado ciertas políticas que tienen efectos redistributivos. Por ejemplo, su apoyo a los impuestos a la importación (10% en todos los ámbitos), los subsidios gubernamentales para industrias específicas y el aumento del salario mínimo federal (hasta 20 dólares por Vance), indica una voluntad de usar el poder del gobierno para redistribuir los beneficios económicos, aunque de una manera menos directa que los demócratas.

Trump ha abogado por una inversión federal significativa en infraestructura, proponiendo un gasto a gran escala en carreteras, puentes y otros proyectos de obras públicas. Este enfoque, a menudo asociado con la economía keynesiana, implica utilizar el gasto público para estimular el crecimiento económico y la creación de empleo. Contrasta con el énfasis de la derecha en el gobierno limitado y está más alineado con las políticas económicas de izquierda.

La retórica de Trump se centra con frecuencia en el apoyo a la clase trabajadora, con políticas diseñadas para atraer a los obreros. Esto incluye la renegociación de acuerdos comerciales, la implementación de aranceles y el apoyo a políticas destinadas a beneficiar directamente a la mano de obra estadounidense. Si bien los recortes de impuestos y la desregulación son políticas tradicionales de derecha, el enfoque populista en proteger y elevar a la clase trabajadora a través de la acción del gobierno se alinea más estrechamente con el populismo económico de izquierda.

Y lo que es más importante, la plataforma republicana ya no ve al Estado como un mal necesario cuyo apetito e influencia deben ser frenados. Por el contrario, Trump y Vance ven al Estado como un actor económico vital y un proveedor de riqueza y otros beneficios para la población. Esto marca un cambio significativo con respecto a la visión conservadora de la era Reagan sobre el gobierno y la economía. Esencialmente, el Partido Republicano ha abandonado su posición de centro-derecha en temas económicos y se ha convertido en un partido de centro-izquierda.

Colectivización de la conciencia

Aunque Trump y Vance promueven una forma de nacionalismo que enfatiza la identidad estadounidense, su enfoque implica unir a la población en torno a un conjunto específico de valores e ideales. Este enfoque en la identidad colectiva y la unidad nacional, incluso si está arraigado en valores conservadores, se alinea con el concepto de colectivización de la conciencia. Si bien su retórica de mitin se enmarca en términos de patriotismo e identidad nacional, también refleja un enfoque colectivista, lo que marca un alejamiento del estricto individualismo típicamente asociado con la derecha.

EE.UU. se está moviendo a la izquierda sin importar quién gane

El análisis de las posiciones de los partidos Demócrata y Republicano a través del marco esbozado revela una tendencia clara: Estados Unidos está desplazando a la izquierda. Los demócratas, liderados por Kamala Harris y Tim Walz, han abrazado plenamente las ideologías de izquierda, abogando por una amplia intervención gubernamental, la colectivización de la conciencia y la redistribución de la riqueza. Mientras tanto, los republicanos, a pesar de su retórica conservadora, han adoptado elementos populistas de izquierda, particularmente en su amplia intervención gubernamental en los asuntos económicos, abandonando un enfoque de libre mercado.

En otras palabras, dado que los principales partidos en Estados Unidos son de izquierda y de centroizquierda, la trayectoria general del desarrollo es hacia la izquierda, ya sea moviéndose rápidamente con los demócratas o caminando lentamente con los republicanos. A medida que el país continúa evolucionando, es probable que esta tendencia persista, dando forma aún más al futuro de la gobernanza y las normas sociales estadounidenses de maneras que se alejan del marco tradicional de la derecha. Desafortunadamente, los cambios demográficos, culturales y educativos en la sociedad desde la Segunda Guerra Mundial han allanado el camino para la adopción generalizada de una mentalidad colectivista. Las políticas actuales del partido reflejan estos cambios.

Esta es una triste realidad, especialmente para aquellos con fuertes puntos de vista libertarios, que una vez más se enfrentan al dilema de elegir el “menor de dos males”. Independientemente de quién gane, la política general se centrará en “cómo el gobierno puede resolver el problema”, lo que pone de relieve la mentalidad colectivista que domina a los políticos modernos tanto en el Partido Demócrata como en el Republicano.

Allen Gindler es un académico independiente especializado en la Escuela Austriaca de Economía y Economía Política

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Se avecina una destrucción monetaria sin precedentes

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Escribe Daniel Lacalle / Mises Institute – La oferta monetaria mundial se ha disparado en 20,6 billones de dólares desde 2019, según Bloomberg.

Además, la deuda mundial aumentó en más de 15 billones de dólares en 2023, alcanzando un nuevo máximo histórico de 313 billones de dólares. Alrededor del 55% de este aumento provino de las economías desarrolladas, principalmente Estados Unidos, Francia y Alemania. Los pasivos no financiados en Estados Unidos ascienden a 72 billones de dólares, casi el 300% del PIB. Esto puede parecer alto hasta que miras a España con el 500% del PIB, Francia con cerca del 400% o Alemania con cerca del 350% del PIB.

No hay escapatoria de la deuda. Pagar las promesas ficticias del gobierno en papel moneda resultará en una moneda que se depreciará constantemente, empobreciendo así a quienes ganan un salario o tienen ahorros. La inflación es el impuesto oculto, y es muy conveniente para los gobiernos porque siempre culpan a las tiendas o negocios y se presentan como la solución imprimiendo aún más moneda.

Los gobiernos quieren más inflación para reducir el impacto de la enorme deuda y los pasivos no financiados en términos reales. Saben que no pueden gravarte más, por lo que te gravarán indirectamente destruyendo el poder adquisitivo de la moneda que emiten.

Los altos impuestos no son una herramienta para reducir la alta deuda, sino para perpetuar la expropiación de la riqueza nacional. Los países con altos impuestos y grandes gobiernos también tienen enormes niveles de deuda pública.

Si pensabas que la destrucción monetaria que hemos presenciado en los últimos años era excesiva, espera el sufrimiento que soportaremos en el futuro.

En 2024, el mundo ha sido testigo de más de setenta elecciones en las que ninguno de los partidos con acceso al poder se ha molestado siquiera en presentar un plan realista para reducir la deuda. Los gobiernos y los políticos entienden que pueden hacer cualquier promesa con el dinero de otra persona, y muchos votantes aceptarán fácilmente la falacia de gravar a los ricos. Naturalmente, la devaluación de la moneda conduce a un empobrecimiento generalizado.

Kamala Harris promete deducciones fiscales para las empresas emergentes y los compradores de vivienda por primera vez, así como para las familias con niños. Es divertidísimo. La inflación, un impuesto oculto, consume sus ganancias y ahorros, mientras que los altos impuestos directos e indirectos absorben los fondos restantes. A pesar de esto, promete una deducción fiscal que la mayoría de las pequeñas empresas nunca aprovecharán, ya que cerrarán antes de generar alguna ganancia.

El Tesoro prevé un aumento de la deuda pública de 16 billones de dólares entre 2024 y 2034, sin tener en cuenta ningún riesgo de recesión. La enorme deuda gubernamental de 35 billones de dólares, junto con sus posteriores adiciones, tiene el potencial de destruir la moneda. Los ciudadanos se enfrentarán a una mayor deuda, a un menor acceso a bienes y servicios, y a la disolución definitiva de la clase media en ausencia de un plan pro-crecimiento y de un apoyo serio al poder adquisitivo de la moneda.

Los gobiernos y los políticos necesitan los votos de la clase media para llegar al poder, y también necesitan erosionar los ahorros y salarios de esa misma clase media para reducir el peso de la deuda pública en términos reales. Cuando el gobierno dice que puede imprimir y emitir más deuda, usted paga por ello.

Los billones de dólares acumulados en deuda conducirán a una ola sin precedentes de flexibilización por parte de los bancos centrales, que seguirá incluyendo tasas reales negativas e incluso monetización directa de la deuda. Sin embargo, necesitan una excusa para presentarse como la solución al problema que crearon. Una recesión o una desaceleración significativa serán el detonante para implementar el plan de destrucción del poder adquisitivo de las monedas. Sin embargo, esta vez la inflación ya es evidente y persistente.

¿Recuerdan por qué los gobiernos se complacen en destruir el poder adquisitivo de la moneda que emiten? Es una forma de nacionalización de la riqueza del país.

¿Cómo pueden los gobiernos implementar la destrucción de la moneda cuando los ciudadanos ya están molestos por los altos precios? Primero, necesitan silenciarte. En segundo lugar, elimine sus opciones para huir de la moneda. En tercer lugar, hacer cumplir la expropiación con el lema: “Puede que no tengas nada, pero encontrarás la felicidad”. Sí, no tendrás nada, pero tampoco estarás contento. Solo que esta vez no podrás quejarte. La eliminación de la libertad de expresión y de los medios de comunicación independientes es una parte clave de este plan.

¿Crees que estoy exagerando? Si el gobierno realmente creyera que usted estaría mejor y sería más próspero con sus políticas, fomentaría la libertad de expresión porque todos valorarían sus mejoras en el bienestar. Necesitan limitar la libertad de expresión porque saben que te harán más pobre. Por lo tanto, es crucial que se proteja contra las promesas hechas por el gobierno y comprenda las razones detrás de la destrucción del dinero.

El dinero fiduciario es solo una promesa, y el emisor sabe que no puede pagarlo en el valor de hoy. Hacerte dependiente y hacer que la moneda pierda valor es la mejor manera de controlarte. Protégete invirtiendo.

Daniel Lacalle, economista y gestor de fondos, profesor de economía global en el IE Business School de Madrid.

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Florecimiento de masas y dinamismo económico

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Escribe Edmund Phelps / F&D – Recuperar los valores modernos puede revertir la desaceleración de la innovación y sus recompensas.

¿Por qué algunas naciones experimentan un florecimiento económico masivo y otras no? ¿Por qué varias naciones occidentales —primero el Reino Unido, luego Estados Unidos, Francia y Alemania— experimentaron un período notable de innovación, crecimiento económico y progreso humano a partir de 1890? ¿Y por qué se estancó la innovación después de 1970?

Mi tesis, desarrollada en mi libro de 2013 Florecimiento masivo: cómo la innovación de base creó empleos, desafío y cambio y probada en su secuela de 2020, Dinamismo: los valores que impulsan la innovación, la satisfacción laboral y el crecimiento económico, es que las naciones con buen desempeño adquirieron niveles más altos de dinamismo: el deseo y las capacidades de la gente de la nación para innovar. La fuerza detrás de este dinamismo innovador que estimuló a un gran número de personas a concebir innovaciones fue el surgimiento y la difusión de ciertos valores modernos: el individualismo, el vitalismo y el deseo de autoexpresión.

El individualismo (no confundir con el egoísmo) es el deseo de tener cierta independencia y hacer su propio camino. Su origen se remonta al Renacimiento. En el siglo XV, el filósofo italiano Giovanni Pico della Mirandola argumentó que si los seres humanos fueron creados por Dios a su imagen, entonces deben compartir hasta cierto punto la capacidad de Dios para la creatividad. En otras palabras, Pico previó un sentido de individualismo en el que las personas forjaron su propio desarrollo. Martín Lutero difundió el espíritu del individualismo durante la Reforma con su demanda de que la gente leyera e interpretara la Biblia por sí misma. Otros pensadores que defendieron el individualismo fueron Ralph Waldo Emerson, con su concepto de autosuficiencia, y George Eliot, que encarnó el espíritu de ruptura con las convenciones.

El vitalismo es la noción de que nos sentimos vivos cuando tomamos la iniciativa de “actuar sobre el mundo”, para usar la terminología del filósofo alemán Georg Wilhelm Friedrich Hegel, disfrutando del descubrimiento y las aventuras en lo desconocido. Un espíritu vitalista se extendió desde Italia a través de Francia, España y Gran Bretaña más tarde, durante la Era de los Descubrimientos, desde el siglo XV hasta el XVII. Este espíritu se encuentra en la obra del gran escultor Benvenuto Cellini, con su afán por la competencia; en el Quijote de Cervantes, cuando Sancho Panza, atrapado en un lugar sin desafíos, llega a alucinar con los obstáculos para tener una sensación de satisfacción; y más tarde por el filósofo francés Henri Bergson, quien concibió a personas energizadas por las corrientes de la vida involucrándose en proyectos desafiantes y transformándose en un proceso de “devenir”.

Por último, la autoexpresión es la gratificación que proviene de hacer uso de nuestra imaginación y creatividad, expresando nuestros pensamientos o mostrando nuestros talentos. Al inspirarse para imaginar y crear una nueva forma o algo nuevo, las personas pueden revelar una parte de quiénes son.

Valores modernos

Las economías modernas se formaron en naciones donde surgieron los valores modernos. Estas economías fueron, en esencia, impulsadas por el juicio, las intuiciones y la imaginación de un pueblo moderno, en su mayoría gente común, como me gusta decir, que trabaja en varios negocios. Aquellas naciones con alto dinamismo no solo tenían mayores tasas de innovación, sino también mayores tasas de satisfacción laboral y felicidad vinculadas a recompensas no pecuniarias como sentimientos de logro, ejercicio de la imaginación para crear cosas nuevas y superación de desafíos. Esas naciones eran propicias para el florecimiento de las masas.

Por el contrario, el dinamismo era escaso y la innovación y la satisfacción laboral menos abundantes en las sociedades en las que prevalecían los valores tradicionales, como el conformismo, el miedo a asumir riesgos, el servicio a los demás y el enfoque en las ganancias materiales más que en las experienciales.

¿Hay evidencia que respalde mi teoría? Los cálculos publicados en Dynamism por uno de mis coautores, Raicho Bojilov, revelan que la innovación fue consistentemente abundante en algunos países y consistentemente escasa en otros durante aproximadamente un siglo. Durante el período de alta innovación posterior a la Segunda Guerra Mundial (comparable al período históricamente innovador de la década de 1870 a la Primera Guerra Mundial), las tasas de innovación autóctona fueron sorprendentemente altas en Estados Unidos (1,02), el Reino Unido (0,76) y Finlandia (0,55), pero sorprendentemente bajas en Alemania (0,42), Italia (0,40) y Francia (0,32).

El análisis de 20 países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) realizado por otro coautor, Gylfi Zoega, muestra que los países con personas que poseen dosis altas de valores modernos (Estados Unidos, Irlanda, Australia, Dinamarca y, en menor medida, Suiza, Austria, Reino Unido, Finlandia e Italia) tuvieron tasas relativamente altas de innovación autóctona, como predice mi teoría.

Además, la investigación estadística de Zoega muestra que los valores importan. Considera que no solo importa la confianza —un valor que no creo que sea ni moderno ni tradicional—, sino que también “la voluntad de tomar la iniciativa, el deseo de lograr logros en el trabajo, enseñar a los niños a ser independientes y la aceptación de la competencia contribuyen positivamente al rendimiento económico. . . medido por el crecimiento de la PTF [productividad total de los factores], la satisfacción laboral, la participación masculina en la fuerza laboral y el empleo”. Sin embargo, enseñar a los niños a ser obedientes redujo el rendimiento económico.

Desafortunadamente, el lapso de crecimiento espectacular se ha desacelerado desde entonces. Los cálculos de Bojilov muestran que el crecimiento acumulado de la PTF en Estados Unidos durante períodos de 20 años pasó de 0,381 en 1919-39 a 0,446 en 1950-70, luego bajó a 0,243 en 1970-90 y 0,302 en 1990-2010.

La desaceleración de la innovación y el crecimiento no significa que no haya habido innovación desde la década de 1970: ha habido avances en la inteligencia artificial y los vehículos eléctricos, por ejemplo. Sin embargo, la mayoría de estas innovaciones provienen de la región de alta tecnología de Silicon Valley en California, una pequeña parte de la economía. El economista del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT), Daron Acemoğlu, comentó recientemente que la IA no añadiría más del 1% a la producción económica de Estados Unidos durante la próxima década.

Pérdida de innovación

Los costos económicos para Occidente causados por la pérdida de innovación son graves. El casi estancamiento resultante de las tasas salariales es inquietante para los trabajadores que crecieron creyendo que sus salarios aumentarían lo suficiente como para proporcionarles un mejor nivel de vida que el de sus padres. A medida que las inversiones de capital se topan con rendimientos decrecientes que ya no se compensan con un progreso técnico impresionante, se ha desalentado gran parte de la formación de capital. A medida que las tasas de interés reales se hundieron a niveles más bajos, el precio de muchos activos, como las viviendas, aumentó incesantemente desde aproximadamente 1973 hasta 2019, por lo que menos personas que nunca podían permitirse vivir en ellos.

Los costos sociales también han sido enormes. Los datos de la Encuesta Social General de los hogares muestran que la satisfacción laboral reportada en los Estados Unidos ha ido en descenso desde 1972. Anne Case y Angus Deaton en Muertes por desesperación muestran datos sobre el estallido de la desesperación en Estados Unidos, relacionándolo con los acontecimientos económicos.

Creo que el declive de la innovación y sus recompensas es atribuible en gran medida al deterioro de los valores modernos que alimentan el dinamismo de la gente. El horrible ascenso de la “cultura del dinero”, para usar un término del filósofo estadounidense John Dewey, puede debilitar el dinamismo de una nación, como sostengo en Mass Flourishing.

Me alienta que otros se interesen en seguir desarrollando mis ideas sobre el restablecimiento del dinamismo económico. Melissa Kearney, directora del Grupo de Estrategia Económica de Aspen, por ejemplo, ha cambiado el enfoque de investigación de la organización de la resiliencia al fortalecimiento del dinamismo.

Recuperar estos valores y revertir la desaceleración de la innovación será difícil. Los economistas deberían diseñar una economía de alto dinamismo en la que la gente pueda experimentar el florecimiento de las masas desde las bases

EDMUND PHELPS, profesor emérito McVickar de Economía Política en la Universidad de Columbia. En 2006 recibió el Premio Nobel de Economía.

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Eliminación del lastre de la productividad

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Escriben Nan Li y Diaa Noureldin / F&D – Las reformas para abordar la mala asignación de recursos pueden impulsar la productividad lo suficiente como para reactivar el estancado crecimiento mundial.

La economía mundial ha estado luchando por recuperar su equilibrio desde la crisis financiera mundial de 2008-09. Las previsiones de crecimiento a medio plazo siguen siendo rebajas. Las economías avanzadas han experimentado un deterioro en el crecimiento desde principios de la década de 2000, y los mercados emergentes experimentaron desafíos similares después de la crisis financiera.

Nuestro estudio reciente sugiere que, sin intervenciones políticas oportunas o avances en tecnología y su adopción, el crecimiento mundial podría estancarse en solo 2,8% para fines de la década. Se trata de una caída significativa de 1 punto porcentual con respecto a los niveles prepandémicos.

Pero este resultado no está predestinado. En la actualidad, Estados Unidos lidera el mundo entre los países de nuestra muestra en eficiencia de asignación de recursos, una medida de qué tan bien se distribuyen los recursos de una economía para sus usos más productivos.

Calculamos que si los países menos eficientes pudieran reducir su brecha con Estados Unidos en solo un 15%, aumentarían la productividad y estimularían la inversión, lo que agregaría alrededor de 1,2 puntos porcentuales al crecimiento mundial anual. Para lograrlo, las reformas estructurales que abordan las barreras regulatorias, la rigidez del mercado laboral y el acceso al financiamiento son clave.

Los beneficios del crecimiento económico son bien conocidos. El crecimiento conduce a mejores niveles de vida, más ingresos fiscales para los servicios públicos y una mayor inversión en nuevas tecnologías y empresas, incluidas las inversiones necesarias para combatir el cambio climático y la transición a las energías renovables. Por eso es tan importante una mayor productividad.

En los últimos años, el crecimiento de la productividad —aumentos de la producción que no son atribuibles al crecimiento de insumos como el trabajo y el capital— se ha desacelerado marcadamente, lo que representa más de la mitad de la disminución del crecimiento mundial. En las economías avanzadas, el crecimiento anual de la productividad se desplomó del 1,4% durante 1995-2000 a solo el 0,4% después de la pandemia. En las economías de mercados emergentes se registró una caída del 2,5% en 2001–07 al 0,8%. La situación es aún más sombría para los países de bajo ingreso, donde el crecimiento de la productividad se desplomó del 2 % durante 2001–07 a casi cero después de la pandemia.

Lo que impulsa la productividad

Una mayor productividad significa más producción con la misma cantidad de insumos. Dos factores principales impulsan el crecimiento de la productividad: las mejoras dentro de la empresa y la eficiencia en la asignación de recursos en toda la economía.

El aumento de la productividad dentro de la empresa se logra a través de una mejor tecnología, mejores prácticas de gestión y procesos innovadores. Las empresas que adoptan tecnologías de última generación y atraen a los mejores talentos pueden mejorar significativamente su productividad. Por ejemplo, una empresa tecnológica que invierte en investigación y desarrollo de vanguardia puede crear nuevos productos o mejorar los existentes, ampliando así su cuota de mercado y aumentando su competitividad.

El problema es que los retornos de la inversión en investigación y desarrollo están disminuyendo. Por ejemplo, en la industria de los semiconductores, se necesitan más investigadores para duplicar la densidad de los chips. Esta tendencia también abarca varios sectores, incluida la tecnología de la información y las comunicaciones, donde los rápidos avances se han estancado notablemente desde principios de la década de 2000. Por lo tanto, es imperativo buscar otras fuentes de aumento de la productividad para sostener el crecimiento económico.

Esto nos lleva al segundo factor principal que impulsa el crecimiento de la productividad, la eficiencia asignativa. La eficiencia asignativa en toda la economía tiene que ver con la forma en que se distribuyen los recursos de una economía entre las empresas para sus usos más productivos. Imagina una economía como una gran granja. Si se utiliza la mejor tierra para cultivar los cultivos de mayor valor, la granja será más productiva en general. De la misma manera, si los recursos de una economía fluyen hacia las empresas más innovadoras y eficientes, esas empresas pueden crecer e impulsar el progreso económico. Este proceso garantiza que las mejores empresas prosperen, mientras que las menos eficientes salgan del mercado.

Abordar la mala asignación

Desafortunadamente, la mala asignación de capital y mano de obra entre las empresas dentro de los sectores ha aumentado. Esta mala asignación de recursos ha arrastrado el crecimiento de la productividad en un promedio de 0,6 puntos porcentuales anuales. Sin este aumento en la mala distribución, el crecimiento de la productividad podría haber sido un 50 por ciento mayor.

El aumento de la mala asignación se debe principalmente al crecimiento desigual de la productividad entre las empresas, obstaculizado en muchos países por fricciones económicas que impiden una reasignación eficiente de los recursos. Las fricciones estructurales, como las barreras regulatorias, la rigidez de los mercados laborales, las restricciones de financiamiento y la falta de apertura comercial, tienden a asociarse con una mayor mala asignación.

Nuestro estudio concluye que dos tercios de la mala asignación observada es atribuible a problemas estructurales persistentes. Esto sugiere que las intervenciones de política focalizadas, que abordan estas ineficiencias, podrían impulsar sustancialmente la productividad y fomentar el crecimiento (véase el gráfico 1).

Una política que apoya este objetivo es la reducción de las barreras a la entrada en el mercado y el aumento de la competencia. Por ejemplo, en 1991 la India emprendió reformas económicas de gran alcance que incluyeron la desregulación de importantes sectores de la economía. La eliminación de las licencias industriales obligatorias, también conocidas como “License Raj”, permitió una mayor participación y competencia del sector privado. Esta reforma redujo las barreras de entrada y las limitaciones de capacidad, lo que permitió una asignación más eficiente de los recursos.

Otro enfoque eficaz es la liberalización de los mercados financieros, que permite a las empresas acceder a la financiación que necesitan para crecer e innovar. Esto permite a las empresas con alto potencial de productividad obtener el capital necesario para expandirse, en lugar de verse limitadas por limitaciones financieras.

Igualmente importante es reducir las rigideces del mercado laboral para fomentar una fuerza laboral dinámica y adaptable. Por ejemplo, en Brasil, las estrictas regulaciones del mercado laboral en el pasado han aumentado los costos para los empleadores del sector formal, lo que ha resultado en una proporción significativa del empleo en el sector informal menos productivo. Al facilitar que los trabajadores se trasladen a donde más se necesitan, los países pueden ajustar mejor la oferta de mano de obra a la demanda, mejorando así la productividad general.

Abordar otras barreras institucionales que obstaculizan la asignación eficiente de recursos es crucial para el crecimiento a largo plazo. Cuestiones como la corrupción y la debilidad de los derechos de propiedad deben abordarse mediante reformas institucionales y de gobernanza eficaces. Mejorar el marco regulatorio y garantizar prácticas de mercado transparentes y justas puede crear un panorama económico más dinámico y productivo.

Las tecnologías emergentes, como la inteligencia artificial, los chips de supercomputadoras, la biotecnología y las tecnologías verdes, tienen el potencial de aumentar la productividad e impulsar el crecimiento económico. Por ejemplo, la IA puede optimizar las cadenas de suministro, reducir los costos operativos y mejorar el servicio al cliente, todo lo cual contribuye a una mayor productividad. En el ámbito de la salud, los diagnósticos impulsados por la IA y la medicina personalizada están revolucionando la atención al paciente, haciéndola más eficiente y eficaz. Del mismo modo, en la fabricación, la automatización impulsada por la IA está aumentando la velocidad de producción y reduciendo los errores, lo que supone un importante ahorro de costes y un aumento de la productividad.

Los gobiernos deben fomentar un ecosistema de innovación y adopción que apoye la creatividad y minimice las fricciones en la reasignación de los recursos de investigación. Los avances tecnológicos son fundamentales para mejorar la productividad, ya que permiten a las empresas operar de manera más eficiente y competir eficazmente en el mercado global.

Un experimento mental

He aquí un experimento mental sencillo pero esclarecedor: ¿Qué pasaría si cada país pudiera cerrar sus brechas de política con la economía de mejor desempeño en términos de flexibilidad del mercado laboral, liberalización del mercado financiero, liberalización del comercio y regulación de ciertos mercados de productos?

Si otros países redujeran sus brechas de política con Estados Unidos en solo un 15% —una meta ambiciosa pero alcanzable dadas las medidas de reforma históricas— se podría eliminar el lastre que la ineficiencia en la asignación de recursos asignados podría afectar al crecimiento anual de la productividad, revirtiendo la disminución de la productividad e impulsando el crecimiento.

La economía mundial se encuentra en un momento crucial. El camino a seguir requiere medidas decisivas para aumentar la productividad mediante una mejor asignación de recursos y la adopción de tecnología. Las lecciones históricas y muchos análisis convergen en el mismo punto: las intervenciones de política eficaces pueden detener y revertir la tendencia a la disminución del crecimiento. Al crear entornos en los que las empresas más productivas puedan prosperar y aprovechar el potencial de las tecnologías emergentes, los países pueden sentar las bases para una nueva era de prosperidad económica.

Un reto multifacético

Brasil

Brasil, una de las principales economías de mercado emergentes, está progresando hacia la frontera tecnológica mundial a medida que se integra más con los mercados mundiales e implementa reformas. La productividad de los trabajadores ha aumentado desde una reforma laboral de 2017, que llevó a una disminución en los casos de litigios y los costos asociados con ellos. Se espera que la implementación de una reforma del impuesto al valor agregado en 2023 mejore la asignación de recursos, particularmente en la manufactura, impulse la inversión y aumente las actividades del sector formal, elevando el crecimiento económico entre 0,3 y 0,5 puntos porcentuales por año. Se espera que una mayor producción de hidrocarburos impulse el crecimiento a mediano plazo. Esto mejorará las perspectivas de Brasil de aumentar sus ingresos más cerca de los de las economías avanzadas. La inversión en oportunidades de crecimiento verde podría elevar aún más el potencial económico.

China

La rápida transformación e integración en los mercados globales impulsó décadas de desempeño económico sin precedentes. Pero el crecimiento se ha desacelerado en los últimos años y se prevé que se desacelere aún más en medio de un envejecimiento de la población y un crecimiento de la productividad decreciente. La asignación de capital y mano de obra entre las empresas se ha vuelto menos eficiente en el sector de servicios, que representa más de la mitad del valor agregado. Las empresas de servicios menos productivas acaparan una parte demasiado grande del mercado, mientras que las empresas más productivas siguen siendo demasiado pequeñas porque luchan por atraer nuevo capital y mano de obra para crecer. China debería dar prioridad a las reformas para mejorar la eficiencia en la asignación de recursos. La reforma de las empresas estatales, la eliminación de las barreras proteccionistas y una mayor apertura al comercio internacional de servicios podrían impulsar el potencial de crecimiento.

Zona euro

El crecimiento de la productividad en Europa ha ido a la zaga de Estados Unidos desde la década de 1990, y sus empresas no han logrado igualar el éxito innovador de su competidor al otro lado del Atlántico. Sin un mercado verdaderamente integrado de bienes, servicios, mano de obra y capital, las empresas no pueden explorar economías de escala ni crecer tanto como sus pares estadounidenses. Esto es especialmente cierto en el caso de las start-ups disruptivas. Los marcos de insolvencia ineficientes ralentizan la salida de las empresas improductivas, obstaculizan la asignación de recursos y reducen la presión competitiva, incluso para la adopción de nuevas tecnologías. El envejecimiento de la población, los desajustes de habilidades y otros desafíos laborales desalientan la rotación de empleos necesaria para respaldar el crecimiento de la productividad. Un mercado único más fuerte mejoraría la competencia y la eficiencia en la asignación de recursos.

Japón

El crecimiento de la productividad total de los factores en Japón se recuperó de una desaceleración de décadas en la década de 2010, ya que las empresas intentaron superar las limitaciones impuestas por el envejecimiento de la población y los mercados laborales ajustados mediante la inversión en software y digitalización. Sin embargo, la recuperación no duró y el crecimiento de la productividad pronto volvió a desacelerarse. A pesar de ser uno de los países del mundo que más gasta en investigación y desarrollo como porcentaje del PIB, Japón no ha logrado suficientes avances tecnológicos para restaurar la productividad a niveles históricos. Además, una brecha cada vez mayor entre las empresas de alta y baja productividad frena la eficiencia en la asignación de recursos: las empresas de bajo rendimiento continúan operando durante años antes de que finalmente cierren y salgan de los mercados. Esto impone un lastre al crecimiento de la productividad en el conjunto de la economía.
 

NAN LI, subjefa de división del Departamento de Estudios del FMI.

DIAA NOURELDIN, economista superior del Departamento de Estudios del FMI.

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Mercados emergentes en el escenario global

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Escriben Aqib Aslam y Petya Koeva Brooks / F&D – Los mercados emergentes tienen tanto las riendas del crecimiento futuro como las claves del futuro del multilateralismo.

A medida que las economías avanzadas se vuelven cada vez más hacia adentro, los mercados emergentes tienen un interés importante en la defensa contra la fragmentación económica mundial.

Habiendo crecido tanto en tamaño como en estatura económica mundial, gracias a una mayor integración y a las reformas logradas con tanto esfuerzo, los mercados emergentes no solo son un elemento permanente en el escenario económico mundial, sino que también se espera que sean campeones naturales del enfoque multilateral.

Dada su presencia global expandida, podría parecer inusual que el concepto de “mercados emergentes” todavía esté en uso. Hasta 1980, el FMI dividía las economías en dos grupos: un pequeño grupo de “países industriales” ricos y ricos en capital “adultos” y una mayoría de “países en desarrollo” más pobres y ricos en mano de obra que aún estaban en crecimiento. En 1981, un emprendedor empleado de la Corporación Financiera Internacional, Antoine van Agtmael, ideó el término “mercado emergente” para despertar el interés en un nuevo fondo de capital de 10 economías emergentes en desarrollo.

Esta etiqueta, que evoca dinamismo, potencial y promesa, se quedó. Y generó una clase de activos distinta y numerosos índices, como el MSCI Emerging Markets Equity Index, introducido en 1988, y el Emerging Markets Bond Index de JP Morgan, creado en 1991. Estos inversores socializados se convirtieron en los nuevos hijos del medio de la economía mundial mientras navegaban por los dolores de crecimiento y los choques externos y enfrentaban crisis monetarias, contagio financiero, paradas repentinas y aceleraciones del crecimiento.

Sin embargo, muchos mercados emergentes están superando tanto el término como el estereotipo, dada su influencia global y su mayor credibilidad y sofisticación de las políticas. Esto plantea preguntas: ¿Qué se necesita para que los mercados finalmente hayan emergido? ¿Y tiene alguna relación con su lugar en la economía global?

Mayor influencia global

Las percepciones de los mercados emergentes están inevitablemente ancladas en sus historias de origen económico y político, que no solo son relativamente turbulentas, sino también más recientes. Tras las turbulencias de las décadas de 1970 y 1980, la adhesión de China a la Organización Mundial del Comercio en 2001 marcó el comienzo de un período de notable crecimiento para los mercados emergentes, hasta la crisis financiera mundial. El desarrollo de China aceleró la globalización y desencadenó un superciclo de las materias primas, que impulsó la actividad mundial y enriqueció a los mercados emergentes exportadores de materias primas.

Las tornas cambiaron después de 2010 para los mercados emergentes, en particular para los exportadores de materias primas. Solo en China, el crecimiento anual del PIB se desaceleró en 4,6 puntos porcentuales entre 2010 y 2019 y se espera que se desacelere a poco más del 3 por ciento para 2029. A esto se suman las consecuencias globales de la pandemia, los nuevos conflictos, las perturbaciones de los precios de las materias primas, la reducción del capital mundial y la escalada de las tensiones geopolíticas.

Sin embargo, los mercados emergentes no son los rehenes involuntarios de los desarrollos globales que alguna vez fueron. Por el contrario, un estudio reciente del FMI pone de relieve cómo los mercados emergentes son cada vez más influyentes tanto a nivel local como mundial. Los efectos de contagio del crecimiento derivados de los shocks internos en estas economías no solo han aumentado en las últimas dos décadas, sino que ahora son comparables a los de las economías avanzadas.

Como resultado, los mercados emergentes están en gran medida en el asiento del conductor cuando se trata del crecimiento global, tanto en los altibajos como en los altibajos. El desempeño de los mercados emergentes miembros del Grupo de los Veinte (G20) representó casi dos tercios del crecimiento mundial el año pasado. El desvanecimiento de las perspectivas de estas mismas economías también ha impulsado más de la mitad de la disminución de casi 2 puntos porcentuales en las perspectivas de crecimiento a mediano plazo desde la crisis financiera mundial. Es probable que este peso solo aumente.

Además, a pesar del continuo peso económico mundial de China, los mercados emergentes dependen cada vez menos de sus perspectivas. Su reciente resiliencia también puede atribuirse a una mejora general de los fundamentos económicos —por ejemplo, mejores saldos en cuenta corriente, menor deuda denominada en dólares y mayores reservas— y a mejores marcos de política monetaria y fiscal. Y dado que la transición climática pone de manifiesto la brecha entre la demanda y la oferta de minerales críticos como el cobre y el níquel, la fragmentación del comercio y la diversificación pospandémica significan que la importancia de los mercados emergentes en las cadenas de suministro mundiales va a crecer.

De convergencia a avanzado

A pesar de su creciente influencia global y de los aumentos en los ingresos y la riqueza que han asegurado para sus poblaciones, la graduación en la “lista A(avanzada)” ha seguido siendo difícil de alcanzar para todos los mercados emergentes, excepto para un puñado de ellos. Ser un mercado emergente es quedarse esperando sin un final claro para el proceso (de emergencia) y de alguna manera pasado por alto en el escenario global.

El FMI añadió la palabra “economía avanzada” a su léxico en la edición de mayo de 1997 de Perspectivas de la economía mundial. Agrupó a las cuatro economías recientemente industrializadas de Asia oriental e Israel con los 23 “países industrializados” existentes en ese momento, basándose vagamente en niveles de ingreso per cápita comparables, mercados financieros bien desarrollados, un alto grado de intermediación financiera, estructuras económicas diversificadas con sectores de servicios relativamente grandes y de rápido crecimiento, y una proporción decreciente de empleo en la industria manufacturera. Desde entonces, solo 13 economías más se han unido a sus filas, todas de Europa, excepto Macao y Puerto Rico, mientras que el grupo en su conjunto ha visto disminuir su participación en la actividad mundial del 75 por ciento al 60 por ciento.

¿Cómo lo lograron estos países? Surgen dos paradigmas. El primero es el de los “Tigres Asiáticos”, que persiguieron una rápida industrialización orientada a la exportación —como en Japón— a través de la intervención estatal para desarrollar ventajas comparativas en ciertos sectores (como los textiles en la RAE de Hong Kong y las industrias pesada y química en Corea). El segundo es el ejemplo de Europa Central y Oriental de amplias reformas institucionales ancladas en la adhesión a la Unión Europea y las entradas de capital extranjero. En ese contexto, el paso adicional de unirse a la eurozona cumpliendo los cuatro criterios de convergencia económica también garantizaba una invitación automática a la lista A.

Y aquí está el problema (en ambos casos): haber emergido es haber convergido. Para ello, incluso mediante la creación de ventajas comparativas en un solo eslabón de las cadenas de valor mundiales, se requieren grandes cantidades de capital, ya sea procedente del ahorro interno o extranjero, respaldado por un marco de políticas coherente que pueda sobrevivir al ciclo político. En teoría, las economías de mercados emergentes y en desarrollo deberían ser un imán para los flujos externos, ya que sus bases de capital más pequeñas y su fuerte potencial de crecimiento se traducen en atractivos rendimientos reales. En la práctica, tenemos la llamada paradoja de Lucas, la observación de que el capital no fluye de los países ricos a los pobres. En cambio, la convergencia requiere financiamiento interno, a menos que haya inyecciones de capital a escala del Plan Marshall a la mano. Dado que estos últimos no son tan fáciles de conseguir, muchas economías de mercados emergentes y en desarrollo están a merced de los volubles flujos internacionales de capital en medio de una gobernanza débil y sistemas financieros subdesarrollados.

Manto multilateral

Pero incluso si los mercados emergentes aún no cumplen con los estándares de las economías avanzadas, dividir las economías en estas dos categorías parece cada vez más irrelevante en los últimos años. La creciente profundidad de la integración de los mercados emergentes en la economía mundial y su tamaño —tanto en términos de PIB como de población— y su diversidad significan que ahora son tan importantes y sistémicos como la mayoría de las economías avanzadas. El hecho de que varias economías avanzadas estén volviendo a adoptar políticas orientadas hacia el interior refuerza esta prerrogativa: los mercados emergentes ya no son espectadores, sino que tienen un interés personal en el éxito del enfoque multilateral. Después de todo, la globalización, la cooperación y el flujo ininterrumpido de bienes, servicios, capital y conocimientos técnicos han sido —y seguirán siendo— fundamentales para su crecimiento, productividad, innovación y reducción de la pobreza.

Por supuesto, algunos de los mercados emergentes más grandes ya han estado ejerciendo sus derechos económicos globales como parte del G20, el único grupo de países con G mayúscula indiferente a la dicotomía emergente-avanzado. Con 7 de las 10 presidencias recientes en manos de mercados emergentes —con Sudáfrica lista para tomar la antorcha en 2025—, han podido promover temas que consideran prioridades macrocríticas nacionales y globales: por ejemplo, la inclusión y la inversión (Türkiye 2015); innovación y difusión tecnológica (China 2016); el futuro del trabajo, la infraestructura y la alimentación sostenible (Argentina 2018); empoderamiento de las mujeres y los jóvenes (Arabia Saudita 2020); productividad y resiliencia (Indonesia 2022); desarrollo verde e infraestructura pública digital (India 2023); y la desigualdad, la movilización de ingresos y la gobernanza mundial (Brasil 2024).

Sin embargo, al igual que los mercados emergentes están dando un paso adelante, las organizaciones internacionales también deben comprometerse más con ellos en aras del interés mundial. El FMI, por ejemplo, debe seguir adaptando el asesoramiento en materia de políticas a las circunstancias específicas de cada país. Esto requiere una comprensión aún mayor de los mercados emergentes y una mayor experiencia en sus problemas. El FMI también debe revisar sus recursos y servicios de préstamo —activos y precautorios, financieros y no financieros— a fin de garantizar una red mundial de protección financiera adecuadamente financiada y un conjunto de herramientas adecuadas para los mercados emergentes de importancia sistémica. Y su creciente importancia debe ser legitimada en la gobernanza global.

A pesar de la etiqueta, los mercados emergentes están ahora en el centro de la formulación de políticas y el crecimiento global. En un momento de creciente incertidumbre sobre el entorno económico mundial y de políticas cada vez más selectivas, las organizaciones internacionales pueden apoyarse más en estos aliados naturales, que tienen un interés cada vez mayor en mantener encendida la llama del multilateralismo, para superar los inmensos desafíos mundiales que enfrentamos.

AQIB ASLAM,  jefe de división del Departamento de Estudios del FMI.

PETYA KOEVA BROOKS, subdirectora del Departamento de Estudios del FMI.

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