El Banco Central está en una situación comprometida de acara al próximo martes, cuando deberá tomar una decisión respecto a bajar las tasas de interés o mantenerlas tal cual están.
Si hace lo primero, podría generar una mayor presión en el dólar ya que mucho dinero colocado en Lebacs y otros instrumentos en pesos podrían hacer un fly to quality.
Un informe de la consultora Ecolatina advirtió que el Banco Central se encuentra ante “una encrucijada”.
En este escenario, la consultora recomendó a la entidad que conduce Federico Sturzenegger mantener la tasa constante (en 27,25%), argumentando que esta “se presenta como la decisión más prudente”. “Aportar estabilidad en momentos de incertidumbre. Actuar en forma contra-cíclica, suele ser la mejor opción”, argumentó.
El cambio de metas de inflación atenuó el carácter contractivo de la política monetaria y la tasa se acercó a los niveles preelectorales al reducirse los rendimientos en pesos y alentar su depreciación, lo que configuró una combinación de dólar más caro y tasa más barata, según el informe.
El reporte mencionó que “relajar la política monetaria no es recomendable en un contexto tan sensible: la tendencia alcista del dólar de las últimas semanas, junto con las turbulencias del mercado financiero internacional, exacerbaron la incertidumbre de los agentes económicos argentinos”.
“A contramano, el endurecimiento de la política monetaria dejaría entrever una política errática por parte del Banco Central (BCRA): demasiadas marchas y contramarchas respecto de la tasa de interés; en consecuencia, tampoco luce acertado”, evaluó la consultora.
El próximo miércoles, el Banco Central actualizará su tasa de interés de referencia y tiene tres opciones: seguir recortándola como lo hizo en todas las intervenciones del año, incrementarla impulsado por expectativas de inflación por encima de su meta o, en última instancia, mantenerla constante, concluyó el reporte.

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Redacción Economis

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