La CNV habilita la tokenización de activos financieros y posiciona a Argentina como hub regional de innovación en mercados de capitales

La Comisión Nacional de Valores aprobó un régimen pionero que habilita la representación digital de valores negociables mediante tecnologías de registro distribuido (TRD), abriendo una nueva etapa para la infraestructura financiera del país.

Tokenización regulada: una nueva era para el mercado de capitales

Con la Resolución General 1069/2025, la Comisión Nacional de Valores (CNV) implementó formalmente un régimen que permite la tokenización de ciertos valores negociables a través de tecnologías de registro distribuido (TRD), como blockchain. La normativa habilita a emisores a representar digitalmente instrumentos de deuda, certificados de participación en fideicomisos financieros y cuotapartes de fondos comunes de inversión cerrados con oferta pública, siempre que estén respaldados por activos del mundo real.

Este avance regulatorio se posiciona en línea con las tendencias globales de digitalización financiera y coloca a la Argentina a la vanguardia regional en materia de finanzas tokenizadas.

¿Qué implica la tokenización para los inversores?

La tokenización permite emitir representaciones digitales de activos financieros tradicionales que pueden ser negociados en plataformas digitales o aplicaciones móviles administradas por Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) registrados ante la CNV. A través de este régimen, los inversores acceden a una forma más ágil, trazable y transparente de operar valores, sin duplicar emisiones ni requerir doble autorización de oferta pública.

Esta digitalización no altera los derechos ni la estructura patrimonial del activo subyacente, pero permite su fraccionamiento, mayor liquidez y potencial democratización del acceso al mercado de capitales.

Sandbox regulatorio y criterios internacionales

El régimen de tokenización operará bajo un “sandbox regulatorio” durante un año, lo que significa que su implementación será evaluada en un entorno controlado y con alcance limitado. Al finalizar ese período, la CNV definirá si prorroga, modifica o amplía su alcance.

La normativa toma como referencia regulaciones similares de Uruguay, Brasil, Suiza, España y el Reino Unido, pero introduce un esquema propio que promueve la interoperabilidad entre plataformas, neutralidad tecnológica y estándares estrictos de trazabilidad, ciberseguridad y protección al inversor.

Custodia digital y segregación patrimonial

Los valores tokenizados deberán custodiarse de manera segura por parte de los PSAV, bajo estrictos criterios contables y legales que garanticen la separación patrimonial entre los activos de los inversores y los del proveedor. Además, se establecen protocolos claros para la administración del derecho a voto, distribución de beneficios y resolución de conflictos en caso de insolvencia.

La representación digital podrá ampliarse o revertirse a formas tradicionales a pedido del inversor, lo que refuerza la flexibilidad del nuevo esquema sin comprometer la integridad del mercado.

Objetivos estratégicos

“La tokenización no solo aporta eficiencia y seguridad jurídica, también es un paso clave hacia la inclusión financiera y la expansión del mercado de capitales hacia nuevos ecosistemas”, señala la resolución de la CNV. Se espera que la medida dinamice las emisiones, facilite la creación de productos innovadores y promueva la participación de fintechs y nuevos actores del ecosistema financiero.

La CNV también enfatiza que este marco normativo es parte de una estrategia más amplia para posicionar a Argentina como un referente en finanzas digitales en América Latina, atrayendo inversiones y desarrollos tecnológicos asociados a la infraestructura de mercados.

La implementación de este régimen abre un nuevo capítulo para el mercado argentino. Si logra sostenerse más allá del sandbox, podría redefinir las formas de emisión, negociación y custodia de activos en la próxima década. También implicaría un rediseño de los modelos de negocios tradicionales en banca, fintechs y fondos de inversión, con potencial impacto regional.