Escribe Antony P. Mueller / Mises Institute – En el cargo desde hace poco más de nueve meses, el presidente argentino Javier Milei sigue enfrentando enormes desafíos económicos y políticos. Su apoyo del Congreso y el Senado es frágil, y los oponentes del presidente están tratando de movilizar a las masas contra sus políticas. Esto hace que el éxito en la esfera económica sea aún más urgente. El objetivo aquí es encontrar una salida a la estanflación —la ocurrencia simultánea de estancamiento o recesión e inflación— en la que se encuentra actualmente la economía argentina lo más rápido posible.

Las señales no son buenas. Cuando las naciones industrializadas occidentales cayeron en el estancamiento en la década de 1970, se necesitó casi una década para que la inflación de precios fuera derrotada hasta cierto punto y para que el crecimiento económico volviera a repuntar. Milei no tiene tanto tiempo, a pesar de que ya se ha logrado mucho. Desde que asumió el cargo el 10 de diciembre de 2023, Javier Milei cuenta con las siguientes ventajas:

• Superávit desde enero de 2024
• Restricción de la creación de dinero por parte del banco central desde abril de 2024
• Reducción de la tasa de inflación desde abril de 2024
• Abolición de varias regulaciones de precios (por ejemplo, en el mercado de la vivienda)
• Reducción de diversas subvenciones a los precios
• Abolición de ocho ministerios, en parte con el cierre total y el despido de unos 30.000 empleados estatales

Sin embargo, el lado negativo sigue teniendo un fuerte impacto:

• La inflación de precios sigue siendo alta (237 por ciento anual)
• Aumenta el desempleo (7.6 por ciento)
• La participación en la fuerza laboral es muy baja (48 por ciento)
• La producción industrial es negativa (-5.4% anual)
• La deuda externa se eleva a unos 290.000 millones de dólares
• Nivel insuficiente de reservas de divisas (actualmente 21.700 millones de dólares)
• Devaluación a 975 pesos desde 322 por dólar cuando asumió el cargo

Al presentar el presupuesto en septiembre, el gobierno de Milei anunció las siguientes expectativas para 2025:

• Aumento del 5 por ciento en el producto interno bruto
• Reducir la inflación de precios al 18 por ciento anual para fines de 2025
• Devaluación de la moneda a 1207 por dólar para fines de 2025
• Lograr un superávit presupuestario primario del 1,3 por ciento del producto interno bruto

Si se observan más de cerca las cifras actuales, crecen las dudas sobre si se pueden alcanzar estos objetivos. Los indicadores preocupantes son que la oferta monetaria del banco central no está cayendo más y que la llamada oferta monetaria M1 está incluso aumentando. Las expectativas de inflación cayeron bruscamente en el primer semestre del año, pero se han mantenido estables en el 50 por ciento anual desde entonces. Dado que la inflación de precios sigue siendo alta, es posible que el banco central haya recortado demasiado los tipos de interés y se vea obligado a revertirlos cuando la tasa de inflación vuelva a repuntar. Esto, a su vez, retrasaría aún más la recuperación de la producción industrial. Además, en enero del próximo año vencen los altos pagos de los intereses de la deuda externa.

2025 será el año crítico para Javier Milei, también porque las elecciones intermedias están previstas para octubre de 2025. Para entonces, el presidente tendrá que poner en forma su alianza electoral para tener suficientes votos en la legislatura para la siguiente etapa de su política.

Para entender por qué Milei, un “anarcocapitalista” declarado, llegó al poder en primer lugar, basta señalar que Argentina ha experimentado una pérdida de prosperidad durante más de cincuenta años. Mientras que muchos otros mercados emergentes han logrado aumentos masivos en prosperidad, el nivel en Argentina ha caído. Pero esta no es la única razón por la que la frustración está tan extendida. Un detonante para probar algo completamente nuevo es la inflación de precios. Esto ya era muy alto en todas las décadas anteriores, pero en los últimos dos años ha aumentado rápidamente. Si bien la tasa de inflación anual todavía rondaba el 50 por ciento a principios de 2022, había aumentado a más del doscientos por ciento cuando Javier Milei asumió el cargo en diciembre de 2023. Fue, sobre todo, la promesa de acabar de una vez por todas con la inflación lo que llevó a Milei a la presidencia.

Ahora la tarea para él es si puede cumplir su promesa sin que la recesión se profundice. En pocas palabras, la tarea es que la reducción de la oferta monetaria y la reducción del gasto público se compensen con un aumento correspondiente de la actividad del sector privado para que el desempleo no aumente demasiado. Por lo tanto, mucho depende de la medida en que el gobierno logre fortalecer el sector privado mediante la desregulación y la privatización.

Además de los problemas políticos internos, el comercio exterior es un factor decisivo. Argentina está casi completamente aislada del financiamiento privado extranjero. Solo se pueden esperar nuevos préstamos del Fondo Monetario Internacional (FMI), pero Argentina ya es el país más endeudado con el FMI con 42.000 millones de dólares en préstamos pendientes. En cuanto a la deuda externa actual de 287.000 millones de dólares, se estima que 15.000 millones de dólares están por concepto de intereses y amortizaciones parciales a partir de enero del próximo año. Financieramente, Argentina dependerá mucho de los ingresos de divisas. Difícilmente pueden ser provistos por la industria exportadora del país. La compensación tendría que ser hecha por la inversión extranjera directa. Ya hay algunas señales positivas en este sentido. Pero queda por ver si los anuncios serán seguidos por acciones porque el clima económico se está nublando en los países industrializados.

La Argentina pertenece al gran grupo de países que han sido sistemáticamente arruinados por sus propios gobiernos. Ya fueran más de “derecha” o más de “izquierda”, estos políticos tenían en común una profunda inclinación por el intervencionismo. Lo que distingue a Javier Milei es que ofrece una alternativa al pueblo argentino. Se llama a sí mismo un “anarcocapitalista”, pero lo que promete y quiere implementar es esencialmente una política económica sólida. Por lo tanto, no hay que esperar demasiado anarcocapitalismo del presidente. Aunque quisiera, no podría impulsarlo políticamente. Sin embargo, ya se ganaría mucho si se impone en materia macroeconómica y logra controlar la inflación y provocar un repunte económico. Esto por sí solo tendría un efecto señalado en todo el mundo, pero especialmente en América Latina, donde la tendencia hacia el socialismo sigue siendo generalizada.

¿Dónde está el anarcocapitalismo de Milei?, se pregunta uno. Hay poco que ver de esto. Está llevando a cabo una política que el Fondo Monetario Internacional ya ha prescrito para muchos países deudores. A menudo, los gobiernos han seguido los requisitos del FMI con bastante reticencia. El presidente argentino lo hace de manera voluntaria y en mayor medida que lo hace con mayor dureza. Reformar un país entero de manera abrupta y anarcocapitalista es una imposibilidad. Probablemente sería mejor que Milei tomara un camino diferente: el de las ciudades privadas libres o las zonas económicas especiales.

Este concepto establece que el gobierno de un país designa ciertos territorios, y el Estado se retira en gran medida administrativamente y deja la mayor parte al sector privado. Los bajos o nulos impuestos y la casi nula existencia de regulaciones son los incentivos para que las empresas y los inversores privados se establezcan allí. El mercado laboral en estas zonas está casi completamente libre de regulación, y la gente viene allí voluntariamente para trabajar y hacer negocios.

La ubicación de Argentina, en particular, es ideal para tal estrategia debido a sus muchas regiones casi completamente deshabitadas. El gobierno argentino podría designar áreas del tamaño de Holanda y arrendar estos territorios seleccionados a una empresa privada, cuya cantidad variaría de acuerdo con el éxito económico alcanzado allí. Una comparación de las circunstancias con las zonas especiales administrativas ya existentes en otras partes del mundo indica que las posibilidades de éxito en Argentina parecen muy favorables. Este sería particularmente el caso si un gobierno libertario, como el de Milei, se comprometiera a extender la ausencia de dominio estatal en una zona tan especial como fuera posible y, en consecuencia, a crear un espacio integral para un sistema legal privado. Un proyecto de este tipo podría tener una función de señal para todo el mundo y proporcionar una prueba práctica de cómo funciona el anarcocapitalismo.

Este artículo se basa en la presentación “Milei después de nueve meses: una actualización crítica“, que el autor dio el 21 de septiembre en la 19ª Conferencia de la Sociedad de Propiedad y Libertad (PFS) en Bodrum, Turquía.

Antony P. Mueller profesor alemán de economía que actualmente enseña en Brasil