El Gobierno logró en mayo un nuevo superávit financiero y acumula 0,8% del PBI de resultado primario

El resultado fiscal de mayo arrojó un superávit financiero de $662.123 millones, afianzando el ancla fiscal como eje del programa económico de Javier Milei. En cinco meses, el superávit primario alcanzó 0,8% del PBI.

El Sector Público Nacional (SPN) cerró mayo con un superávit financiero de $662.123 millones, equivalente al 0,2% del PBI, luego de afrontar pagos de intereses por $1.034.795 millones. El resultado primario —previo al pago de intereses de la deuda— fue de $1.696.917 millones.

Con estos datos, el Gobierno acumula en los primeros cinco meses del año un superávit primario del 0,8% del PBI y un superávit financiero del 0,3%, en línea con el ajuste fiscal que sostiene la gestión libertaria desde diciembre de 2023.

Luis Caputo: “El superávit cubrirá meses de déficit estacional”

Desde el Ministerio de Economía destacaron que estos resultados refuerzan el compromiso con el equilibrio fiscal como “ancla” de la política económica. En ese sentido, el ministro Luis Caputo señaló que el excedente permitirá afrontar los meses de déficit estacional, especialmente julio y diciembre.

Caputo también resaltó que el cumplimiento de la meta fiscal habilitó una reducción impositiva equivalente a más de 2 puntos del PBI, entre las que se incluyen:

• Eliminación del Impuesto PAIS desde diciembre de 2024.
• Fin de los derechos de exportación para las economías regionales.
• Reducción transitoria de retenciones para exportadores cumplidores.
• Rehabilitación de certificados de exclusión de percepciones aduaneras de IVA y Ganancias desde marzo.
• Baja de aranceles e impuestos internos para tecnología y electrónica desde el 20 de mayo.

Ingresos tributarios: suba generalizada con excepción de Ganancias

En mayo, los ingresos totales del SPN sumaron $11,37 billones, con una variación interanual del +23,6%. La recaudación por Impuesto a las Ganancias cayó -19,9% i.a., debido a una alta base comparativa por ganancias extraordinarias del sector financiero en 2023.

Sin embargo, el resto de los tributos mostró un fuerte dinamismo:

• Débitos y Créditos: +76,3% i.a.
• Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social: +64,5% i.a.
• IVA neto de reintegros: +42,9% i.a.

Gasto público: caen subsidios, suben prestaciones sociales

Los gastos primarios del SPN en mayo fueron de $9.677.213 millones, con una suba interanual del +40,8%. Las prestaciones sociales ascendieron a $6.291.623 millones (+57,3% i.a.), impulsadas por la fórmula de movilidad y el DNU 274/24.

Otros componentes del gasto:

• Remuneraciones: $1.275.277 millones (+35,8% i.a.).
• Transferencias al sector privado: $406.133 millones (+16,8% i.a.).
• Transferencias al sector público: $556.583 millones (+59,9% i.a.).

En contraste, los subsidios económicos cayeron $372.894 millones (-33,7% i.a.), impulsados por un recorte del -49,1% i.a. en subsidios energéticos, mientras que los destinados al transporte crecieron 64,2% i.a.

El desempeño fiscal acumulado de 2025 permite al Gobierno mostrar músculo ante el FMI y los mercados, consolidando el “déficit cero” como bandera de gestión. Sin embargo, el desafío será mantener estos niveles de ahorro frente a una eventual reactivación del gasto social o una desaceleración de la recaudación.

La sostenibilidad del ajuste —en un año electoral y con tensiones sociales crecientes— pondrá a prueba la consistencia política y económica del plan libertario.