AJUSTE FISCAL

Crisis del transporte en las provincias: cae la cantidad de pasajeros y se agrava la presión sobre el precio del boleto

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El transporte público de pasajeros en el interior del país enfrenta una crisis estructural que combina caída de usuarios, retiro del apoyo nacional y crecientes tensiones entre empresas y gobiernos provinciales. La decisión del Gobierno de eliminar el sistema de subsidios para las provincias dejó a los sistemas urbanos bajo una presión inédita: menos pasajeros, tarifas más altas y empresas que comienzan a abandonar servicios.

La situación quedó expuesta en las últimas semanas con dos episodios que sintetizan el escenario. En Rosario de la Frontera, en Salta, la empresa Aponte SRL anunció la suspensión definitiva del servicio tras una fuerte caída en el corte de boletos. En paralelo, en Chaco, la firma ERSA Urbano comunicó que dejará de operar el Sistema Integrado de Transporte del Área Metropolitana (SITAM) a partir del 30 de abril.

El dato central no es solo la salida de empresas. Es el contexto en el que ocurre: el número de pasajeros transportados se reduce mes a mes, mientras los costos del sistema continúan subiendo. Esa combinación genera una ecuación que hoy parece difícil de sostener en buena parte del interior del país.

Empresas, provincias y el vacío que dejó la Nación

La crisis del transporte provincial se explica por una cadena de decisiones que comenzó con la retirada del Estado nacional del esquema de subsidios al interior. Mientras el Área Metropolitana de Buenos Aires mantiene asistencia estatal, las provincias deben sostener el sistema con recursos propios o trasladar los costos al boleto.

El conflicto de Chaco expone esa tensión. La empresa ERSA Urbano, que opera líneas como la 101, 107, 2, 9, 106, 204 y 205 entre Resistencia, Barranqueras, Fontana y Puerto Vilelas, anunció su retiro argumentando falta de rentabilidad y abrió un proceso preventivo de crisis.

El gobierno provincial rechazó esa justificación y anticipó sanciones contractuales, ejecución de garantías e incluso acciones judiciales para impedir la salida del operador. Según la administración provincial, entre julio de 2025 y marzo de 2026 se transfirieron más de $463 millones en asistencia financiera a la empresa. A ese monto se suman otros aportes: $500 millones en julio de 2025, $400 millones en noviembre de 2025 y $400 millones en febrero de 2026 mediante el programa “Chaco Subsidia”.

Las autoridades también recordaron que las unidades del sistema fueron adquiridas mediante créditos del Nuevo Banco del Chaco cuyas cuotas paga el propio Estado provincial.

El conflicto refleja una paradoja política: las provincias intentan sostener el servicio con recursos propios mientras las empresas reclaman condiciones de rentabilidad en un mercado que pierde pasajeros.

Menos pasajeros y más costos: la ecuación que presiona al sistema

Detrás de la crisis aparece una variable que atraviesa a casi todas las jurisdicciones: la caída sostenida de la demanda.

En Salta, los viajes pagos descendieron de 9,2 millones en enero de 2025 a 7,8 millones en enero de 2026. La reducción representa 1,6 millones de viajes menos en apenas doce meses, equivalente a una contracción del 16%.

El fenómeno también se observa en el Área Metropolitana de Buenos Aires, donde la baja oscila entre el 8% y el 22%, según datos del sector empresario.

Sin embargo, el impacto es muy distinto entre el AMBA y el interior. Mientras el sistema metropolitano mantiene subsidios nacionales, en las provincias el boleto mínimo supera los $1.500 en ciudades como Bariloche, Córdoba o Rosario.

En Tucumán, empresarios del sector estiman que la caída de pasajeros ronda el 32% respecto de 2025. Allí el gobierno provincial destina cada mes $4.900 millones para sostener el sistema, a lo que se suman $900 millones del municipio de San Miguel de Tucumán.

Ese esfuerzo financiero permite mantener políticas como el Boleto Estudiantil Gratuito y descuentos de hasta el 50% para docentes. Pero la presión sobre los costos sigue creciendo.

En el último mes, el litro de gasoil pasó de $1.500 a $1.795. Al mismo tiempo, el costo laboral acumulado desde enero alcanza el 18% tras la última paritaria con el gremio de choferes UTA. En el esquema de costos del sector, los salarios ya representan cerca del 60%.

El impacto social y la desigualdad territorial del ajuste

La crisis del transporte público no solo expone un problema económico. También revela una tensión política vinculada a la distribución territorial del ajuste fiscal.

En ciudades pequeñas o medianas, el transporte urbano cumple una función esencial para el acceso al trabajo, la educación y los servicios públicos. Cuando el sistema se debilita, el impacto se traslada directamente a la vida cotidiana.

En San Salvador de Jujuy, por ejemplo, el boleto más caro alcanza los $2.035. Para un trabajador que utiliza el colectivo diariamente, el gasto representa una proporción significativa del salario mínimo.

Las consecuencias ya se sienten en el mercado laboral del sector. En Chaco, la salida de ERSA pone en riesgo a más de 230 trabajadores y genera incertidumbre sobre la continuidad de los servicios que utilizan miles de usuarios.

La línea 904, que conecta Resistencia con Corrientes a través del puente General Belgrano, también podría verse afectada, aunque su operación depende de jurisdicción nacional.

El avance de nuevas formas de movilidad

Otro factor que explica la caída de pasajeros es el crecimiento de aplicaciones de movilidad, especialmente servicios de moto que compiten con precios flexibles.

En varias ciudades del norte del país estas plataformas capturan una parte creciente de los viajes que antes realizaban los colectivos. La tendencia se combina con cambios estructurales en los hábitos de movilidad, como el teletrabajo y la reducción de desplazamientos cotidianos.

La suma de variables configura lo que algunos actores del sector describen como una “multicausalidad”: crisis económica, nuevas formas de transporte, menor demanda y retiro del financiamiento nacional.

Un sistema en transición

La crisis actual plantea un interrogante de fondo sobre el futuro del transporte público en el interior del país.

Si las provincias deben sostener el sistema sin subsidios nacionales, el margen fiscal será cada vez más estrecho. Si las tarifas continúan aumentando para cubrir costos, la demanda podría seguir cayendo.

En varias jurisdicciones ya se analizan alternativas para evitar el colapso de los servicios, desde nuevas licitaciones hasta esquemas de subsidios provinciales más agresivos.

Pero el problema central permanece abierto: el transporte público funciona como un servicio esencial, aunque cada vez se lo somete más a la lógica del mercado.

El desenlace de esa tensión —entre servicio público y rentabilidad privada— comenzará a definirse en los próximos meses, cuando los gobiernos provinciales deban decidir cuánto están dispuestos a financiar para evitar que el sistema termine de vaciarse.

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El 8M en perspectiva económica

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8M y economía: un informe advierte que las brechas de género se profundizan en el nuevo esquema fiscal. Un diagnóstico económico que reabre la discusión política sobre el modelo

En la antesala de un nuevo 8 de marzo, el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) publicó un informe que vuelve a poner en el centro del debate el impacto social del actual programa económico. El documento sostiene que las políticas implementadas durante la gestión del gobierno nacional no afectan de forma neutral a la población, sino que amplían brechas estructurales entre varones y mujeres, especialmente en empleo, ingresos, acceso a políticas públicas y protección social.

Los datos relevados al tercer trimestre de 2025 muestran un patrón persistente: menor participación femenina en el mercado laboral, mayor precariedad, ingresos más bajos y una sobrerrepresentación en los segmentos de menores recursos. La pregunta que subyace al diagnóstico no es solo estadística. También es política: ¿puede sostenerse un programa de ajuste fiscal sin ampliar desigualdades preexistentes?

El informe propone leer las cifras dentro de un contexto más amplio: la reconfiguración del gasto público, la reforma laboral aprobada en febrero y los cambios en programas sociales y de cuidados, que forman parte del nuevo equilibrio fiscal impulsado por la administración nacional.

Radiografía de las brechas: empleo, ingresos y pobreza

Los indicadores laborales muestran una desigualdad persistente entre varones y mujeres.

La tasa de actividad femenina alcanza el 52,6%, mientras que en los varones llega al 70,1%, una diferencia de 17,5 puntos porcentuales. La brecha también se observa en el desempleo: 7,4% para mujeres frente a 5,9% en varones.

En materia de informalidad laboral la distancia también aparece, aunque más acotada. El 38% de las mujeres trabaja en condiciones informales, frente al 35,5% de los varones.

La brecha salarial resulta todavía más marcada. Según el informe, los ingresos masculinos superan entre 27,3% y 29% a los femeninos, diferencia que se amplía hasta 40% entre trabajadores informales.

Ese diferencial tiene consecuencias directas sobre la estructura social. Las mujeres representan el 64,2% de las personas con menores ingresos, un aumento respecto al 61,4% del año anterior, lo que refuerza el fenómeno que los economistas denominan “feminización de la pobreza”.

La contracara es la distribución en los niveles altos de ingresos. En el decil superior, la participación femenina cae al 37%, mientras que 63% de ese segmento corresponde a varones.

El peso del trabajo no remunerado

Uno de los factores estructurales que condiciona la inserción laboral femenina se encuentra fuera del mercado de trabajo formal.

El informe señala que las mujeres dedican tres horas más por día que los varones al trabajo doméstico no remunerado, lo que impacta en su disponibilidad para empleos formales o de jornada completa.

Ese patrón se refleja también en la composición sectorial del empleo. El trabajo en casas particulares, altamente feminizado, muestra cifras contundentes: 98,8% de quienes desempeñan esa actividad son mujeres.

Además, el sector sufrió un deterioro reciente. Entre noviembre de 2023 y noviembre de 2025 se perdieron 22.436 puestos de trabajo, acompañado por una caída del salario real del 35,2%.

El impacto del ajuste en políticas públicas

El informe del CEPA pone especial atención en el rediseño presupuestario implementado en los últimos años. Según el relevamiento, el presupuesto 2026 consolidó la reducción o eliminación de programas orientados a reducir desigualdades de género.

El dato central: 7,5 de cada 10 programas vinculados a la reducción de brechas sufrieron recortes o directamente dejaron de existir.

Entre los principales cambios se destacan: Moratoria previsional: ajuste del 41,71%. Prestación Alimentar: reducción del 17,26%. Pensiones para madres de siete hijos: caída del 0,83%.

En contraste, el único programa con crecimiento real es la Asignación Universal por Hijo, que registra un aumento del 74,64%, interpretado en el informe como un mecanismo de contención social frente al ajuste general.

En paralelo, tres programas orientados a reducir brechas laborales —Potenciar Trabajo, Registradas y Potenciar Inclusión Joven— fueron virtualmente eliminados en el presupuesto proyectado para 2026.

Violencia, salud y políticas de cuidado: el reordenamiento presupuestario

Las áreas vinculadas a políticas de género también muestran cambios significativos.

Los programas destinados a protección de víctimas de violencia de género registraron un ajuste global del 86,5% respecto a 2023.

En el mismo período, la Línea 144, destinada a la atención de casos de violencia, registró una caída del 90% en la cantidad de personas asistidas durante 2025, mientras que la meta proyectada para 2026 sería 79,1% menor que en 2023.

En el área de salud sexual también aparecen modificaciones relevantes: Educación Sexual Integral (ESI): reducción del 98%, quedando sin crédito presupuestario para 2026. Salud Sexual y Procreación Responsable: ajuste del 20,9%. Programa de VIH e infecciones de transmisión sexual: incremento del 11,2%.

El informe agrega un dato llamativo: durante 2025 no se distribuyó ningún preservativo en el marco del programa nacional correspondiente.

En el campo de las políticas de cuidado, la paralización de la obra pública impactó en programas vinculados a infraestructura social. Según el documento, no se proyecta construir ningún jardín de infantes en 2026, tras la eliminación de programas de infraestructura educativa y de cuidado.

Reforma laboral y tensiones sobre derechos laborales

El documento también analiza los efectos potenciales de la reforma laboral aprobada en febrero, que introduce cambios en el funcionamiento del mercado de trabajo.

Entre los aspectos destacados aparecen: Fondo de Asistencia Laboral (FAL): financiado con aportes patronales equivalentes al 1% del salario en grandes empresas y 2,5% en PyMES, compensado con reducción de contribuciones al sistema previsional. Despido por embarazo: se elimina la posibilidad de solicitar reincorporación, limitando la respuesta estatal a una indemnización agravada. Banco de horas: permite compensar horas extras con descanso en lugar de pago. Teletrabajo: derogación de la ley que reconocía explícitamente las tareas de cuidado dentro de la relación laboral. Período de prueba: extensión a seis meses para trabajadoras de casas particulares, cuando antes era de 15 días.

Según el informe, estos cambios podrían generar mayor flexibilidad laboral pero también nuevas tensiones en materia de estabilidad e ingresos, particularmente en sectores con alta presencia femenina.

Un debate económico que trasciende el 8M

El informe del CEPA llega en un momento de fuerte discusión pública sobre el rumbo económico del país. El gobierno nacional sostiene una estrategia centrada en orden fiscal, reducción del gasto y desregulación del mercado laboral, mientras distintos centros de estudios advierten sobre impactos sociales diferenciados.

Las cifras presentadas no resuelven el debate. Pero sí introducen un elemento que vuelve cada año en la agenda del 8 de marzo: la economía no es neutral. Las decisiones fiscales, laborales y presupuestarias reordenan incentivos, recursos y oportunidades.

La discusión que se abre hacia adelante no será solo estadística. También será política: cómo se distribuyen los costos del ajuste y quiénes quedan más expuestos en el nuevo equilibrio económico.

8M 2026 en Perspectiva Económica by CristianMilciades

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Nación ratifica que no aportará más para salarios docentes en las provincias

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El Gobierno volvió a reunirse con los gremios docentes en medio de un inicio de ciclo lectivo atravesado por paros en al menos 15 provincias, pero eligió reafirmar una postura ya conocida: para el presidente Javier Milei, los salarios son responsabilidad exclusiva de las provincias. El encuentro, informado a través de un comunicado del Ministerio de Capital Humano, no dejó anuncios concretos ni propuestas superadoras, sino una reiteración de la línea oficial que busca correrse de la discusión salarial.

La reunión se realizó a través de las Secretarías de Educación y de Trabajo, Empleo y Seguridad Social, en el marco de la vigencia de una medida cautelar dictada por la Sala IV de la Cámara Nacional de Apelaciones. Según la cartera que conduce Sandra Petovello, en el encuentro “se reiteró que la materia salarial es de competencia de las provincias, quienes son las verdaderas empleadoras de los docentes y que es responsabilidad de éstas y de los gremios alcanzar los acuerdos necesarios”.

La definición, más jurídica que política, se dio el mismo día en que millones de alumnos no pudieron comenzar las clases. La medida de fuerza impactó en Buenos Aires, Catamarca, Chaco, Córdoba, Corrientes, Entre Ríos, Formosa, La Pampa, La Rioja, Misiones, Río Negro, Salta, San Juan, Santa Fe y Tucumán. El reclamo sindical no es nuevo: convocatoria a la paritaria nacional docente, restitución del Fondo Nacional de Incentivo Docente (FONID), mayor presupuesto educativo y recomposición salarial frente a la inflación acumulada.

La respuesta oficial, sin embargo, volvió a omitir cualquier compromiso sobre esos puntos estructurales. En lugar de reactivar la paritaria federal -instrumento que históricamente fijó un piso salarial común y ordenó la negociación en todo el país-, la Nación se limitó a señalar que habrá un nuevo encuentro la próxima semana con gobiernos provinciales y gremios. Sin definiciones sobre recursos ni sobre financiamiento, la reunión aparece más como una formalidad institucional que como una instancia de resolución del conflicto.

En la provincia de Buenos Aires, donde el sistema educativo concentra más de 360.000 docentes en 18.000 establecimientos públicos y más de 5,2 millones de estudiantes, el conflicto expone la magnitud del problema. El Frente de Unidad Gremial Docente rechazó una propuesta de incremento del 3% para enero -con 1,5% retroactivo a diciembre- por considerarla insuficiente frente a la inflación. De acuerdo con el esquema ofrecido, el salario de un docente ingresante se ubicaría en $762.200; el de un maestro con jornada extendida en $961.000; y el de un docente con doble cargo en $1.524.300.

El Gobierno bonaerense convocó a una nueva reunión paritaria para el 4 de marzo y enfrenta un calendario administrativo que obliga a definir el nuevo esquema salarial antes del 13 de marzo para poder liquidar haberes. Cada punto porcentual de aumento implica miles de millones de pesos adicionales en un presupuesto donde la educación ya representa cerca del 27% del total.

Mientras tanto, el conflicto también dejó al descubierto tensiones dentro del sindicalismo docente. La Federación de Educadores Bonaerenses impulsó inicialmente la medida de fuerza, mientras que Suteba, conducido por Roberto Baradel, orientó parte de los reclamos hacia la Nación, exigiendo la convocatoria a la paritaria federal y mayor financiamiento educativo.

En términos políticos, la estrategia nacional de desentenderse del financiamiento salarial coloca el peso completo de la negociación en las provincias, en un contexto de caída de transferencias y restricciones fiscales. El resultado inmediato es un escenario fragmentado, con paros dispares y negociaciones atomizadas. El costo, en el corto plazo, lo pagan los alumnos que no empezaron las clases; en el mediano, un sistema educativo que vuelve a quedar atrapado entre la lógica del ajuste y la falta de coordinación federal.

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Milei inauguró sesiones del Congreso con un agresivo discurso de alto voltaje político

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En un clima de fuerte polarización y con el recinto atravesado por gritos, chicanas y aplausos cruzados, el presidente Javier Milei dejó formalmente inaugurado el período 2026 de sesiones ordinarias del Congreso con un mensaje de tono combativo, por momentos vulgar, de reivindicación reformista y definiciones geopolíticas. “Tenemos la fuerza para empezar un nuevo capítulo de la historia argentina”, afirmó, y advirtió que enfrenta “un adversario que va a romper todas las reglas con tal de frenarnos”.

La ceremonia comenzó pasadas las 20, encabezada por la vicepresidenta Victoria Villarruel, y tuvo como marco un Congreso expectante ante lo que en la Casa Rosada anticipaban como el “Día Cero” de una segunda etapa de gobierno. En los palcos se ubicaron los principales integrantes del Gabinete -entre ellos Luis Caputo, Federico Sturzenegger y Karina Milei- en medio de una visible expectativa por el reencuentro público entre el Presidente y la Vicepresidenta.

El mandatario no eludió la confrontación directa con la oposición peronista y la izquierda. En uno de los momentos más tensos, calificó a Cristina Fernández de Kirchner como “chorra” y sostuvo que “va a seguir presa por la causa de los Cuadernos, por el Memorándum de Irán y por Vialidad”. También desafió a la bancada kirchnerista: “¡Vení a explicarme qué pasó con Nisman!”, en referencia a la muerte del fiscal Alberto Nisman.

El intercambio se extendió a legisladores del Frente de Izquierda, a quienes acusó de no representar “más que al cinco por ciento”, en respuesta a la ironía del “3 por ciento” con la que los legisladores recordaron el escándalo de las coimas que protagonizó Karina Milei. Incluso ironizó: “Sería divertido debatir con ustedes si supieran algo”, mientras desde las bancas opositoras se multiplicaban las interrupciones.

Milei insistió en que su gobierno enfrenta un intento coordinado de desestabilización tras las elecciones legislativas de 2025 y habló de “operaciones” mediáticas, leyes “irresponsables” y sectores empresarios que apostarían a una devaluación para forzar un cambio de rumbo. “Tenemos el Congreso más reformista de la historia y el poder para hacer frente a cualquier golpe político”, afirmó.

Reforma estructural y “moral como política de Estado”

Más allá de la retórica confrontativa, el Presidente delineó una agenda ambiciosa de reformas. Anunció que impulsará modificaciones profundas del Código Civil y Comercial, del sistema tributario y del Código Aduanero, con el objetivo de “construir un marco legal robusto que permita el desarrollo primario de los argentinos” y profundizar la apertura económica.

En materia impositiva, adelantó una reforma integral: “Necesitamos menos impuestos y más competencia”. También ratificó la voluntad de avanzar en acuerdos comerciales estratégicos y celebró la promulgación del acuerdo Mercosur–Unión Europea, al que definió como un paso clave para “sentarnos en la mesa del comercio internacional”.

El eje conceptual del mensaje -anticipado horas antes en redes sociales- fue la “moral como política de Estado”. Milei planteó que su gestión busca romper con un entramado legal que, según dijo, legitimó privilegios y corrupción. “El hecho de que algo sea legal no lo hace lícito”, sentenció.

Uno de los tramos más duros estuvo dirigido a lo que denominó “empresarios prebendarios”. Afirmó que la industria subsidiada es “cómplice del saqueo” y denunció precios internos que triplican los valores internacionales en sectores como el acero y los neumáticos. “No pueden comprar privilegios que los políticos corruptos no ponen a la venta. Ambos son cómplices”, sostuvo.

En paralelo, reivindicó el ajuste fiscal como la única vía para estabilizar la economía. “Había solo una forma de cortar el nudo gordiano del desastre heredado: estabilizar”, señaló, y volvió a calificar a Luis Caputo como “el mejor ministro de Economía del mundo”. Según el Presidente, la reducción de cinco puntos del déficit en los primeros meses de gestión fue el punto de inflexión para recuperar la confianza.

También defendió la reforma laboral recientemente sancionada, que .dijo. “modernizará las relaciones laborales por primera vez en más de 50 años”, y puso en valor la política social del Ministerio de Capital Humano, con aumentos significativos en la Asignación Universal por Hijo y en las prestaciones alimentarias.

Seguridad, Fuerzas Armadas y nuevo orden mundial

En materia de seguridad, destacó el trabajo de Patricia Bullrich, aludiendo a la ley antimafia, el registro de datos genéticos y el protocolo antipiquetes. “Seguiremos fortaleciendo nuestras Fuerzas Armadas; no podemos ser un país indefenso”, afirmó.

En el plano internacional, advirtió que “se está configurando un nuevo orden mundial” y que la inserción argentina en ese escenario será determinante para el futuro del país. Agradeció el respaldo de Donald Trump en el financiamiento del Fondo Monetario Internacional y reivindicó una política exterior alineada con los países que, según su visión, promueven la libertad económica.

“Hace dos años estábamos atrapados”

Hacia el cierre, Milei apeló a una narrativa de ruptura histórica. “Hace dos años estábamos atrapados en un presente que destruía nuestra fe; hoy sabemos que hay un camino hacia adelante”, afirmó. Y remató con una frase que sintetizó el tono de la jornada: “Soy el presidente de ustedes aunque no les guste”.

La apertura de sesiones 2026 dejó así un mensaje nítido: el oficialismo se propone profundizar su agenda reformista en una ventana legislativa que considera decisiva. Pero también confirmó que el año político estará marcado por una confrontación abierta y sin matices en el recinto. La escena, con aplausos y gritos superpuestos, anticipa un Congreso tan reformista como incendiado.

Un dato político no menor fue la integración de las comisiones de recepción, donde hubo presencia misionera en lugares institucionalmente relevantes. En la Comisión de Recepción Exterior participó la senadora Sonia Rojas Decut, mientras que en la Comisión de Recepción Interior .encargada de acompañar al Presidente desde el Salón de los Pasos Perdidos hasta el recinto- formaron parte el senador Martín Goerling Lara y el diputado Daniel Vancsik. La inclusión de los tres legisladores de Misiones en el protocolo formal de la Asamblea subrayó el peso que conserva la provincia en la arquitectura parlamentaria del oficialismo y sus aliados en el inicio de un año legislativo que se anticipa decisivo.

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Dal Poggetto advierte por destrucción de empleo formal y presión sobre empresas en la transición económica del Gobierno

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La economista y directora ejecutiva de la consultora EcoGo, Marina Dal Poggetto alertó que el ajuste fiscal y el uso del tipo de cambio como ancla inflacionaria generan tensiones en el empleo, la recaudación y la estructura productiva.

Una transición con costos visibles

En pleno proceso de reconfiguración del régimen macroeconómico, la economista Marina Dal Poggetto lanzó una advertencia que interpela el corazón de la estrategia oficial. Desde Splendid AM 990, la directora ejecutiva de EcoGo sostuvo que la transición impulsada por el Gobierno ya muestra efectos concretos: destrucción de empleo formal, deterioro en las hojas de balance empresarias y caída del consumo interno.

El diagnóstico llega en un momento sensible. Con inflación mensual en torno al 2,9% y un esquema cambiario que busca consolidar estabilidad, la pregunta que subyace es si la normalización macro puede sostenerse sin erosionar la base productiva y laboral.

“Estás transitando de un régimen a otro”, planteó Dal Poggetto al describir el pasaje desde un modelo con alta brecha cambiaria, tasas reales negativas y fuerte protección comercial hacia otro con menor distorsión cambiaria, tasas positivas y apertura de importaciones. Ese giro, explicó, modifica incentivos y altera la lógica de funcionamiento de empresas y consumidores.

Del arbitraje financiero a la competencia por demanda

En el esquema previo, la economía operaba bajo una lógica de arbitraje. “Tomabas todos los pesos baratos que había en el sistema, comprabas todos los dólares baratos que te daba el Banco Central y si podías fijar precio eras Gardel”, sintetizó. Ese modelo permitía recomponer márgenes vía precios y protección comercial.

El actual escenario, en cambio, se apoya en la “normalización” de variables macro: brecha cambiaria que tendió a desaparecer, tasas de interés ya no negativas y mayor apertura de importaciones. Allí aparece un punto neurálgico. “Hoy sí importa la demanda y parte de esa demanda es abastecida con un aumento en las importaciones”, afirmó, al señalar la expansión de compras externas en bienes de consumo y autos.

El tipo de cambio funciona como ancla antiinflacionaria. Sin embargo, Dal Poggetto advirtió que esa herramienta implica riesgos si la inflación mensual se mantiene en torno al 2,9%. Con el dólar estable, el tipo de cambio real vuelve a apreciarse rápidamente. “Si lo dejás clavado en estos niveles con una inflación en torno al 2,9% mensual, en dos meses volvés a bajarlo”, señaló.

Esa apreciación reabre la discusión sobre competitividad. Tras la devaluación inicial que llevó el dólar oficial de 360 a 800 pesos, el tipo de cambio real alcanzó niveles elevados, pero luego comenzó a descender. El interrogante es cuánto margen tiene el Gobierno para sostener el ancla cambiaria sin profundizar tensiones en sectores transables.

Empleo formal en retroceso y reforma laboral en debate

El impacto más sensible aparece en el mercado de trabajo. Si bien la tasa de desempleo subió de 5,7% a 6,6%, la economista subrayó que el fenómeno central no es solo la desocupación sino la composición del empleo. “Lo que sí estás viendo es destrucción de empleo formal y creación de empleo semiformal, fundamentalmente monotributo”, advirtió.

En ese contexto se inscribe la reforma laboral en debate. Según su lectura, apunta a actualizar una legislación “muy rezagada”, pero se implementa en una economía que pierde puestos registrados. “Le estás bajando alícuotas o el costo de las contribuciones patronales a lo nuevo en una economía que está perdiendo empleo”, sostuvo.

La dimensión fiscal complejiza el cuadro. Con una recaudación que “está cayendo y probablemente siga cayendo”, el ajuste se sostiene vía contención del gasto. El Gobierno apuesta a consolidar equilibrio fiscal, pero lo hace sobre una base tributaria debilitada por la recesión y la menor actividad formal. Allí se juega una parte de la gobernabilidad económica.

Consumo, precios relativos y tensión social

El deterioro del poder adquisitivo agrega otra capa de presión. Dal Poggetto explicó que el índice de precios refleja una canasta promedio, pero cada hogar enfrenta una estructura distinta. “Hay una parte de los servicios, sobre todo de la clase media, que son bastante inelásticos”, señaló en referencia a prepagas, colegios, expensas y tarifas, rubros que subieron por encima de la inflación desde el inicio de la gestión.

“Están indexados a una inflación donde los ingresos no están yendo con la inflación”, remarcó. El resultado es una contracción del consumo que impacta directamente en empresas orientadas al mercado interno.

A esto se suma la presión sobre balances. “Empezás a ver una distorsión en la hoja de balance”, describió. Algunos sectores lograron recapitalizarse en el ciclo anterior; otros operan con márgenes estrechos en un contexto recesivo y mayor competencia externa.

En materia inflacionaria, anticipó que febrero y marzo mostrarán registros elevados por subas en carne, combustibles, colegios y tarifas. “Febrero va a ser alta y marzo probablemente siga estando en esos niveles”, afirmó, aunque proyectó que abril podría acercarse al 2% mensual si el esquema cambiario se mantiene.

Un equilibrio inestable

El diagnóstico no implica un rechazo al proceso de estabilización, pero sí una advertencia sobre sus costos y tiempos. La apertura comercial, la disciplina fiscal y el ancla cambiaria redefinen incentivos y ordenan precios relativos. La cuestión es si el tejido productivo puede absorber el shock sin mayor deterioro del empleo formal y de la recaudación.

En términos políticos, el Gobierno sostiene su estrategia como eje central de gestión. Sin embargo, la evolución del empleo registrado, la dinámica del consumo y la respuesta del sector empresario marcarán el pulso de las próximas semanas. La transición ya está en marcha. Lo que aún no está definido es cuán profundo será el costo social y productivo de ese nuevo régimen macroeconómico.

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