sáb. Ago 15th, 2026

Banco Central

Dujovne: “El programa económico sigue siendo el mismo”

By Redacción Economis 8 años ago
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El ministro de Hacienda habló tras la renuncia de Federico Sturzenegger al Banco Central y un nuevo récord del dólar.
El ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, dijo este viernes que “el programa económico sigue siendo el mismo” y explicó que el acuerdo con el FMI “no es una solución mágica”.
Lo hizo en conferencia de prensa en la sede del ministerio, horas después de que Luis Caputo fuera designado como nuevo presidente del Banco Central (BCRA) tras la renuncia de Federico Sturzenegger y la reunificación de los ministerios del área económica, Hacienda y Finanzas.
Durante una conferencia de prensa, el funcionario admitió que “atravesamos un período de turbulencia”, tras la escalda del dólar a $ 28,44. “Hemos conseguido un programa histórico de u$s 50.000 millones del FMI, compensado por otros u$s 5.500 millones de otros organismos. Esta semana vimos otras turbulencias en el mercado y eso lleva preocupaciones a la gente”.
“Estamos trabajando con el nuevo presidente del BCRA para normalizar el mercado de cambios”, afirmó Dujovne en conferencia de prensa. Detalló que confían en calmar la volatilidad del dólar y reducir el stock de Lebac que hoy están en poder de la entidad monetaria. Para ello, aseguró, será clave el acuerdo alcanzado con el FMI por u$s 50.000 millones, cuyo primer tramo de u$s 15.000 millones llegará el próximo 20 de junio. La mitad de esos fondos serán destinados a saciar la demanda de dólares en el mercado local.
“Hace mes y medio, cuando les expliqué que estábamos buscando financiamiento del Fondo Monetario, atravesábamos un período de turbulencia financiera. Estas últimas horas hemos visto nuevamente turbulencias en el mercado cambiario y entendemos que ello lleva preocupación a la gente”, arrancó Dujovne, que intentó llevar tranquilidad a los mercados.
“La Carta de Intención y el Comunicado del Fondo revelan que a partir del miércoles, cuando el director apruebe el acuerdo, la Argentina va a recibir u$s 7.500 millones, que van a ser fondos dirigidos a apoyo presupuestario, y los otros u$s 7.500 millones van a fortalecer las reservas del Banco Central”, expresó Dujovne.
“El Central va a empezar un camino de licitaciones de divisas para ser convertidas a pesos y de esa manera financiar el componente de nuestro programa financiero, que debemos enfrentar en moneda local. Esa liquidez que se irá volcando al mercado va a contribuir de manera muy importante a disminuir las turbulencias en el mercado de cambios”, prometió.
“Con el nuevo presidente del Central estamos trabajado para fortalecer la hoja de balance de la entidad, para reemplazar las Lebac, que tiene tasas muy altas y corto vencimiento, por otras de más largo plazo. Esto se irá haciendo gradualmente. El stock de Lebac hoy genera una masa de dinero que genera turbulencias en el mercado”, afirmó.
“Con estas medidas es evidente que bajaremos al volatilidad del mercado de cambios. A pesar del cambio de nombres, el programa económico de Macri es el mismo. Queremos destacar el cambio histórico que representa en la lucha contra la inflación la eliminación de la transferencia del Banco Central al Tesoro”, destacó.
Dujovne aseguró que con el “achicamiento” del déficit fiscal y el “saneamiento” de la hoja de balance del Banco Central “estamos seguros que bajará la volatilidad” del mercado de cambios.
Por otra parte, el ministro resaltó que “entender qué está pasando” en el mundo ayuda a bajar la ansiedad. “La Argentina enfrentó shocks financieros que ayudan a entender la turbulencia: la sequía restó más de 1% del PBI y unos u$s 8.000 millones, que hubieran ingresado al mercado cambiario; la suba de la tasa de interés en los Estados Unidos y la suba del precio internacional del petróleo, porque Argentina es importador neto”, detalló.
En esa línea, dijo que la economía argentina “todavía” necesita financiamiento internacional, que es “volátil y más caro”, y por eso se recurrió al FMI. “Tenemos que cambiar un financiamiento caro y escaso por uno estable y más barato, que viene del Fondo. Con el acuerdo volvimos el financiamiento más estable y predecible. El programa del Fondo es el más grande la historia del organismo con fondos desembolsables”, subrayó.
“La solución del Fondo no es mágica. Argentina tiene problemas económicos desde hace 70 años. Estamos dispuestos a pagar los costos políticos de largo plazo, para que el futuro que reciban nuestros hijos sea mejor, y que sea mejor el de nuestros nietos. El equipo económico está abocado a resolver los problemas de los argentinos, que el país siga el camino iniciado en el 2015, que pueda crecer, tener mayor infraestructura, que caiga el desempleo y que esté lejos de tener índice de pobreza cercanos al 30%”, indicó.

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Luis Caputo reemplazará a Federico Sturzenegger en el Banco Central

By Redacción Economis 8 años ago
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El ministro de Finanzas Luis Caputo será el nuevo presidente del Banco Central. Reemplazará en el cargo a Federico Sturzenegger. El área de Hacienda absorberá el Ministerio de Finanzas.
La noticia se conoce tras una jornada donde el dólar trepó $1,75 y tocó el techo de $28,43 en la city porteña.
Durante la tarde Mauricio Macri y Nicolás Dujovne se reunieron en la Quinta de Olivos donde se definieron los cambios en el equipo económico. La reunión no figuraba en la agenda presidencial, y se programó durante el día, a raíz de la nueva corrida cambiaria.
El encuentro se celebró en un día en el que hubo una nueva disparada del dólar, que llegó hasta casi $ 28,5 en la City porteña, y en el que se conoció además que la inflación de mayo fue del 2,1%, con un preocupante dato sobre el aumento de los precios mayoristas.
En el encuentro entre el Presidente y el coordinador del gabinete económico del Gobierno también participó el ministro del Interior, Rogelio Frigerio. El resto de los integrantes de la mesa económica no fue confirmado.
Sturzenegger hizo pública una carta de renuncia al cargo pasadas las 20,30 horas vía Twitter, donde explica su decisión.


Nicolás Dujovne fue ascendido a ministro de Hacienda y Finanzas, tal como lo fue Alfonso Prat-Gay en diciembre de 2015. El ex colaborador de Prat-Gay, Luis Caputo, deja el ahora exMinisterio de Finanzas, y asume como presidente del Banco Central.
Esto provocará cambios en secretarías de Estado y el directorio del Banco Central. ¿Cómo reaccionará el mercado? Sin duda es un equipo económico más homogéneo, pero también hay quienes cuestionan el desempeño de Caputo en el endeudamiento público argentino.
Pero, sin duda, Mauricio Macri ha decidido un cambio importante para responder al dólar arriba de $28. Sin embargo, para la mayoría la paridad cambiaria no pasaba por $25 sino más alto, en especial con el proceso inflacionario que ha ocurrido en los recientes 60 días.
Cuando se difundió el acuerdo con el FMI pareció que Sturzenegger era el gran ganador por el respaldo a la autonomía del BCRA, pero en verdad el respaldo fue al BCRA y Macri ha cambiado al presidente que tendrá que ejecutar la autonomía, que es un funcionario no autonómo porque es el primo de Nicolás Caputo, el íntimo amigo de Menem y un interlocutor frecuente de “los ojos y oídos” del Presidente
La medida se da en el día que se conoció el proyecto de reforma del Estatuto del Banco Central para cumplir con los objetivos planteados al FMI en el acuerdo.
El gobierno se comprometió a enviar “antes de marzo de 2019” un proyecto de ley para dotar al Banco Central (BCRA) de una nueva Carta Orgánica, con el fin de “reforzar nuestro compromiso con una inflación baja y estable”.
“Esta es una meta estructural de nuestro programa”, indicó el Poder Ejecutivo a través de la “Carta de Intención” que envió al FMI.
Entre otras características, para el Gobierno la nueva Carta Orgánica:
– Reforzará la estabilidad de precios como el mandato principal del BCRA.
– Brindará al BCRA la autoridad para establecer, con consulta al Ministerio de Hacienda, las metas de inflación con una anticipación de tres años.
– Establecerá, para mejorar la rendición de cuentas, que, en caso de desvíos importantes de las metas, el BCRA enviará una carta pública al Congreso y al Presidente, explicando las razones del desvío y cómo intentará resolverlo.
– Proporcionará motivos bien definidos y limitados por los cuales el Presidente, el Vicepresidente y los miembros del directorio pueden ser destituidos de sus puestos.
– Mejorará la transparencia restableciendo los estándares de rendición de cuentas internacionales, para garantizar un reporte transparente de la hoja de balance del Banco Central.
– Suspenderá la financiación directa o indirecta del Banco Central al Tesoro y reducirá la exposición crediticia del Banco Central al gobierno de manera predecible y por etapas.
– Aclarará el estado legal de las reservas internacionales del BCRA, que solo deberían servir para implementar políticas cambiarias y monetarias.
– Limitará las transferencias al Tesoro sólo a utilidades realizadas, que únicamente podrán ocurrir cuando el capital del BCRA exceda un nivel adecuado.
En este marco, para diciembre de 2019, el Gobierno se comprometió a proporcionar al BCRA de “autonomía financiera con un nivel adecuado de capital”.

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Gobierno venderá hasta u$s 7500 millones del FMI para ponerle techo al dólar

By Redacción Economis 8 años ago
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El Ministerio de Finanzas realizará ventas diarias pre-anunciadas que se ejecutarán a través de un mecanismo de subastas realizadas por el BCRA a solicitud del Tesoro.
El Gobierno salió a reforzar el techo al dólar: el Ministerio de Finanzas adelantó que ejecutará un programa con el que venderá hasta u$s 7500 millones de los provenientes del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional para “apoyo presupuestario”.
La cartera que conduce Luis Caputo anticipó que “próximamente” anunciara un “programa de venta” de esas divisas que consistirá en “ventas diarias pre-anunciadas que se ejecutarán a través de un mecanismo de subastas realizadas por el BCRA a solicitud del Tesoro”.
Se espera que Finanzas descargue dicha suma en el segundo semestre en el mercado cambiario. El Gobierno quiere evitar otra disparada del dólar
Si bien no se trata de una intervención cambiaria, se parece bastante, ya que genera un flujo constante de dólares que va a tender a deprimir al precio del dólar.
El Tesoro va a tener que maximizar la cantidad de pesos que obtiene por cada dólar, su responsabilidad fiduciaria.
Asimismo, vale aclarar que no se tratan de reservas para el BCRA si no dólares para el Tesoro que sirven para cubrir necesidades en pesos.
En principio, el Tesoro no podría atacar al precio como lo hace el Central, ya que la responsabilidad de la autoridad monetaria es llevar adelante una política monetaria y cambiaria.
En tanto, la responsabilidad del Tesoro es hacer valer sus dólares en el mercado cambiario para cubrir la mayor cantidad de gasto en pesos con ellos.
Esta movida ataca las expectativas de dólar ya que anuncia un flujo constante de divisas.
Otro dato interesante es que la cifra coincide casualmente, con los soja dólares que no llegaron al mercado por la sequía.

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“La corrida” por la liquidez

By Martin Leiva Varela 8 años ago
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La turbulencia cambiaria que aconteció en el mercado el corriente mes con un incremento del precio del dólar promedio en un 31,93 % con respecto al valor de diciembre de 2017, implico que el BCRA a los fines de estabilizar el shock externo asociado al desarme de las inversiones financieras en Argentina para destinarlas a Estados Unidos por el mayor retorno a consecuencia de la política adoptada por la FED, que para atemperar dicho fenómeno la autoridad monetaria de Argentina decidió incrementar la tasa de interés de la política al 40 %.
Claro ésta que ese comunicado efectuado por el BCRA el 4/05/18 tuvo una repercusión inmediata por parte de los Agentes Financieros que, en primera instancia, el Banco de la Nación Argentina, ante dicha incertidumbre decidió suspender la operatoria de descuento cheques diferidos, noticia que no cayó nada bien entre las Pymes, quienes recurren a esta fuente de financiación
constantemente.
Pero, ¿de qué se trata? Esta herramienta financiera consiste en vender al Banco los cheques de pago diferidos que se posea en cartera, para hacerse de liquidez inmediata a una fecha anterior a la del pago del cheque. El banco deposita la suma de dinero, previo al cobro de los intereses y comisiones relativas a ese cheque.
Siempre que se elige utilizar esta operación, la empresa analiza la conveniencia del costo de las distintas entidades que ofrecen este servicio.
La suspensión de esta operación (en un primer momento por 60 días) por parte del banco Nación se debió a la baja tasa de interés vigente para tomar los cheques y reveló la intención de subir los valores y ponerlos acorde con el mercado. El sector más afectado y que inmediatamente hizo el reclamo fue el Agro, ya que dirigentes de Confederaciones Rurales Argentinas se reunieron con funcionarios del Ministerio de Producción y plantearon el reclamo.
Pero a consecuencia del reclamo, la suspensión no duro más de 3 días de la segunda semana de mayo, producto de que el jueves se amanecio con la noticia de que se tomó la decisión de volver a operar con esa línea de crédito, pero a tasas más altas.
¿Qué sector económico es el que mayor emplea este instrumento financiero?
Esta fuente de financiamiento es la más utilizada por las Pymes, ya que los plazos de pagos van entre 60 y 90 días, y estaría afectando a la cadena de pago de las empresas, porque cuando el BCRA decidió subir la tasa de interés de la política monetaria claramente repercute en el costo del dinero, que termina generando que los bancos y financieras privadas remarquen para arriba su tasa de interés para el descuento de los cheques diferidos.
Actualmente en los bancos la tasa oscila entre el 35% y 43% nominal anual. Generalmente las comisiones bancarias son mínimas.
¿Qué sucede con las PyMES que no pueden recurrir a esta fuente de financiación dentro de los bancos? Claramente recurren a las financieras privadas donde el costo por descontar los cheques es mucho más elevado. En la ciudad de Posadas, las financieras privadas están cobrando una tasa de interés de descuento del 70% nominal anual en promedio, o el 6% mensual; sin mencionar las altas comisiones que cobran sobre el valor descontado, que es alrededor del 2.5%.
Damos un ejemplo: una empresa tiene un cheque diferido de $100.000 cuya fecha de cobro es a 60 días, y necesita de liquidez para pagar los sueldos de los empleados. El cuadro comparativo sería el siguiente:

Tal como se observa en el cuadro precedente, la diferencia entre el costo total entre descontar un cheque de pago diferido en un banco o en una entidad privada oscila en promedio en un 110,58 %, lo que altera significativamente la liquidez por parte de las pymes repercutiendo negativamente en sus desembolsos previstos.
El indicador para analizar este panorama financiero es la evolución del Volumen de transacciones e instrumentos de pago que reflejen la cantidad de cheques rechazados en miles de pesos que a pesar de que no se tengan datos actuales publicados en la página del BCRA en función a este último salto en la tasa de interés, el incremento nominal de la cantidad de cheques rechazados entre el 30/11/2017 con respecto al 30/11/2016 fue del 41 %, que deflactando la inflación de dicho periodo, en términos reales creció un 15,15 %.
En consecuencia, en primera instancia lo recomendable (salvo por situaciones de iliquidez transitoria que requieran la necesidad de contar con fondos necesarios para afrontar el pago de sueldos, cuotas de préstamos, etc.) es ser cautelosos y confeccionar estrategias comerciales para dotarse de efectivo inmediato, como por ejemplo, lanzando un programa especial por una cantidad de días determinados de precios con importantes descuentos sobre los bienes y servicios que comercializa la Pyme solo para los compras en efectivo, para lo cual es indispensable la confección de proyecciones financieras planteando diferentes escenarios (optimista, normal y pesimista) para anticipar estos eventos.

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Banco Macro ofrece a las pymes la mejor financiación del mercado

By admin 8 años ago
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En medio de la turbulencia financiera y las altas tasas que mantiene el Banco Central, el Banco Macro continúa respaldando el crecimiento de sus clientes, en particular de las pequeñas y medianas empresas, a través de las mejores opciones de financiación.
Cuando una Pyme necesita dinero para su operatoria diaria, puede negociar su cartera de cheques y obtener efectivo en forma inmediata y con las tasas más competitivas.
El cliente de Banco Macro, tiene una tasa diferencial del 38% a 90 días de plazo para el descuento de cheques a través de la amplia red de sucursales.
Además, en Banco Macro las Pymes acceden a diferentes soluciones de financiamiento como: Acuerdo en Cuenta Corriente, Certificado de Obra, Facturas, Pago Expreso de Cupones, Línea Aguinaldo, Forward, y Warrants.
Para más información, comunícate al 0810-555-2355 o acércate a la sucursal más cercana.

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