Deuda Argentina: Economía extiende vencimientos con el BCRA mediante Letras Intransferibles
El Gobierno amplía la emisión de Letras Intransferibles del Tesoro para cubrir vencimientos con el BCRA, a través de la Resolución 12/2025 publicada en el Boletín Oficial
El Ministerio de Economía, a través de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda, oficializó la ampliación de la emisión de Letras del Tesoro Nacional Intransferibles en dólares estadounidenses con vencimiento en enero de 2030. La medida busca atender compromisos con el Banco Central de la República Argentina (BCRA), en el marco de lo dispuesto por el Decreto 1104/2024.
Refinanciación de deuda con el BCRA
El Gobierno dispuso la emisión de un nuevo tramo de estas letras por un monto de USD 10,8 millones, con el objetivo de cancelar el 60% del servicio de intereses correspondiente al séptimo cupón de las Letras del Tesoro Nacional emitidas originalmente en 2021. La operación se enmarca en las autorizaciones previstas en la Ley 27.701 de Presupuesto General de la Administración Nacional, prorrogada para el ejercicio 2025.
Según lo establecido en el artículo 9° del Decreto 1104/2024, el pago de los servicios de amortización de capital y el 60% de los intereses de las Letras Intransferibles en cartera del BCRA serán reemplazados por nuevos títulos con vencimiento a cinco años y con una tasa de interés equivalente a la de las reservas internacionales del BCRA, con un techo fijado en la tasa SOFR TERM a un año menos un punto porcentual.
Estrategia de manejo de deuda
Esta medida se inscribe dentro de la estrategia del Gobierno para gestionar la deuda interna sin recurrir a emisiones de deuda en el mercado financiero. De acuerdo con el Ministerio de Economía, la decisión permite aliviar las necesidades de financiamiento en el corto plazo y garantizar el cumplimiento de los compromisos con el organismo monetario.
El secretario de Finanzas, Pablo Quirno Magrane, y el secretario de Hacienda, Carlos Jorge Guberman, fueron los encargados de firmar la resolución conjunta que oficializa la ampliación de la emisión. Asimismo, la normativa autoriza a diversos funcionarios de la Oficina Nacional de Crédito Público a suscribir la documentación necesaria para implementar la operación.
Implicancias futuras y contexto macroeconómico
La ampliación de esta emisión de Letras del Tesoro refleja la estrategia del Gobierno de administrar los pasivos del sector público con el BCRA sin recurrir a la emisión monetaria. En un contexto donde la consolidación fiscal es clave para el cumplimiento del programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI), la medida apunta a sostener la estabilidad financiera mientras se avanza en la reducción del déficit.
Por otro lado, la política de emisión de títulos intransferibles ha sido utilizada por distintas administraciones para financiar al Banco Central, lo que implica que su efectividad dependerá de la evolución de las reservas internacionales y la capacidad de financiamiento externo del país.
