INVERSIÓN

Haene Castuariense, exigencia y confort al servicio del mercado inmobiliario

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Maximiliano Haene es un joven abogado, corredor inmobiliario y martillero público. Junto a su socia, María Castuariense -su madre – creó la inmobiliaria en marzo del 2020, un momento difícil de olvidar en el inicio de la cuarentena por la pandemia del Coronavirus.

“Como era una empresa familiar no tuvimos miedo de avanzar y por suerte nos fue bien, mostrábamos departamentos por zoom, se generaban reuniones por zoom y fue un año bueno, pese al contexto y desde ese año fuimos creciendo todos los años”, explica el joven empresario. 

Ese crecimiento los obligó a abrir otra oficina para reuniones ya sea con clientes o con empleados y en proyección de una mayor expansión.

Maximiliano analiza que la explosión en construcción y demanda que tuvo el sector inmobiliario principalmente en Posadas en los últimos años, llegó acompañada de una exigencia del mercado por edificios modernos, confortables, y pequeños pensados en la inversión.  

Entre otros proyectos en danza, Haene Castuariense se entusiasma con el edificio Malka, actualmente en preventa, ubicado a muy pocos metros de la Costanera y del centro de Posadas, zona de alta demanda.  Será un edificio de concepto premium, con los mejores amenities. 

⁠Luego del éxito de la ventas de Marwa, con cien de las unidades vendidas mucho antes de su finalización y luego alta demanda en alquileres con buena rentabilidad, se proyecta que Malka sea un edificio de vanguardia. 

Tendrá departamentos de un dormitorio y monoambientes satisfaciendo a una demanda de calidad premium, además de pileta y solárium.

Históricamente el argentino ahorra de dos formas, en ladrillos o en dólares. La diferencia es que vos invertís 40 mil dólares en un departamento y cuando la obra termina vale mucho más

“Malka es un proyecto que lleva adelante Silvana Ratti S.A, es una idea que se gesta para satisfacer una demanda de departamentos medianos o pequeños como inversión, como alquiler temporario o para vivir con todas las comodidades y que arranca en un ticket de 41 mil dólares. Al estar en preventa estamos con este precio. Este edificio estará apuntado a la inversión. Hoy ya se maneja el concepto de metro cúbico, largo por ancho, por alto que otorga una mejor visual del exterior, mejor iluminación y ventilación”, detalla.

Después el concepto de rooftop para uso exclusivo de los propietarios con espacios compartidos, busca la integración y socializar.

¿Si miramos la experiencia del Marwa, se puede interpretar que este nuevo proyecto tendrá mucha tecnología y mucho detalle en la construcción?

Sí, incluso tendrá certificación EDGE que avala los edificios sustentables. Cargadores eléctricos para los autos, paneles fotovoltaicos, sistema de reciclaje de agua. Jardines verticales, vidrios DVH para menor transmisión térmica y además dentro de esa certificación que está avalada por el Banco Mundial hay cuestiones de reciclaje de materiales de construcción. Todo busca ser amigable con el medio ambiente, porque el desperdicio en una obra es enorme y lo que busca este edificio es el aprovechamiento de los recursos y reducción de contaminación.

El cuidado del ambiente con construcciones de menor impacto ambiental, ¿es una demanda de la gente o es una exigencia del mercado?

Es un combo de ambas, creo que hoy la gente ya tiene una conciencia medioambiental. Pero si vos me preguntas a mí si alguien te va a comprar o no un departamento por el impacto ambiental, probablemente te diga que no, pero sí lo ven como un plus. Además de las comodidades, que un edificio sea sustentable te va a ahorrar energía, va a impactar menos en contaminación. Es un ahorro.

Hay mucha exigencia de departamentos monoambientes o de un dormitorio, esa es la mayor demanda para inversión

Sobre el cierre de este año y  las proyecciones del 2024, Maximiliano Haene confía en que después de los meses duros que anticipó el presidente Javier Milei, comenzará la recuperación. Espera por la vuelta de los créditos hipotecarios.

¿Cómo cierran el 2023?

Fue un año con mucha turbulencia económica pero la verdad es que nosotros tuvimos un buen resultado. Un buen balance de año. Hemos tenido clientes recurrentes, clientes que vinieron por primera vez. Mucho alquiler y eso dinamiza la economía. Hoy Posadas es una ciudad que está marcando una tendencia en inversión y demanda.

¿Cuáles son las expectativas para el año que viene y con el nuevo gobierno?

Nosotros siempre somos optimistas por naturaleza. Necesitamos tener fe, mejorar. Venimos de una situación bastante crítica y sabemos que van a venir meses muy difíciles, muy duros y será transversal. Nos va a impactar a todos, pero hay que trabajar para que impacte lo menos posible, y vamos a esperar a que todo tenga sus frutos y que haya un despegue. Estamos muy esperanzados en que vuelvan los créditos hipotecarios. La Argentina es un país increíble sin créditos hipotecarios y aun así hay demanda, así que imaginamos que esos créditos serán de gran impulso para el mercado.

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El informe de Bull Market Brokers, indicadores que marcan tendencia a la hora de invertir

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El informe viral de Bull Market Brokers, que enmarca un futuro positivo. Por qué JPMorgan señala a YPF a la hora de invertir el aguinaldo.


El medio Bloomberg en su estrategia del día para los inversores, utilizando un informe realizado por Bull Market Brokers, explica qué se puede esperar en diciembre para nuestro país. Por otro lado, también toma es el análisis del J.P Morgan que señala a YPF como uno de los favoritos a la hora de invertir.

Según Mauro Massa, uno de los autores del informe de Bull Market Brokers, la propuesta de Caputo busca el saneamiento del Banco Central y atar el futuro de los bancos a la administración Milei. “Porque él no está diciendo que a todos los tenedores de Leliqs, que hay depósitos ahí, le van a dar bonos, sino que es únicamente, y de manera voluntaria obviamente, a los patrimonios de los bancos, a la guita de los bancos, que no es la plata del depositante, estamos hablando de la cartera propia del banco. Entonces, al darle letras y bonos, alinea el futuro de los bancos con el futuro de la administración Milei. Por lo tanto, alinea incentivos”

Esto se lograría dando letras y bonos, de manera voluntaria, únicamente a los patrimonios de los bancos, alineando así el futuro de los bancos con el de la administración Milei y generando una fuerte y rápida baja en la tasa de interés, tanto en pesos como en dólares. “Porque desmantela remunerados ya no hay más emisión monetaria para mantener una tasa mínima. No hay más Leliqs que hagan un dolor de cabeza al sistema con un stock que crece, que crece, por más que el stock sea inconvertible. La realidad es que, teniendo un stock tan grande de generación endógena de dinero, es muy difícil salir del cepo. El tercer punto, igual de importante, es que el sanear al Banco Central va a permitir, por el efecto Olivera-Tanzi, recuperar rápidamente recaudación en términos reales, porque va a generar una estabilización”.

Además, el saneamiento del Banco Central permitiría recuperar rápidamente la recaudación en términos reales, lo que llevaría a una estabilización y, en última instancia, a la dolarización. “Lo que permite es que para finales del 2024 vos tengas una recaudación creciendo en términos reales fuerte, justamente por ese efecto, se acomoda toda la variable, el costo financiero se va a derrumbar para el gobierno, y acá es donde viene lo más importante”.

Esta propuesta, según el informe, permitiría que para finales del 2024 la inflación esté en el 2% mensual y, para la elección general legislativa del año 2025, debajo del 1% mensual. “Eso sería impresionante para Milei y sobre todo para la reforma fiscal que va a llevar adelante, que necesita de estabilizar la unidad de cuenta y principalmente para los estados provinciales. La propuesta Caputo lo que hace es que rápidamente las provincias puedan estabilizar su situación fiscal y a partir de ahí construir algo nuevo que funcione”.

El triunfo de Milei y la perspectiva de J.P. Morgan

Por otro lado, el triunfo de Milei en el balotaje ha generado un envión alcista en los mercados, con expectativas optimistas, especialmente para el sector de oil & gas. El J.P. Morgan ha mejorado su perspectiva para las empresas clave en Vaca Muerta, YPF y Pampa Energía, elevándolas de baja ponderación a neutral.

Finalmente, se acerca el aguinaldo, por lo que se recomienda buscar coberturas contra la inflación y la devaluación. Para conservadores, se sugiere comprar dólar MEP, mientras que para perfiles agresivos se recomienda considerar sectores como el agro en empresas como Cresum. En cuanto a Cedears, se mencionan a Nike y al Dow Jones como opciones atractivas en este momento.

El IPC y el futuro

En tanto, Belén Escobar para el medio Bloomberg, señalaba que, en este contexto, toca hablar de la inflación, donde se puede advertir un año que estuvo marcado por la fuerte suba del IPC. “¿Qué les anticipo? Que por ahora no hay señales de revertir la tendencia al alza. Antes de seguir, recordemos que el último dato oficial fue el de octubre, mes en el que sí se dio una desaceleración. Y la inflación se ubicó en un 8,3%. Sin embargo, las consultoras del sector privado calculan que para la última etapa del año vamos a ver un nuevo salto en el indicador”.

La especialista para cerrar afirmó: “Hasta el momento, el IPC acumuló durante los primeros 10 meses de 2023 un 120%, mientras que la interanual trepó a 142,7%, el nivel más elevado desde principios de la década del 90. Para noviembre y diciembre se espera que el indicador vuelva al rango de los dos dígitos. ¿Pero de qué número estamos? A través del dato económico de la semana te cuento que para noviembre los economistas calculan una inflación en torno al 11,5%. Mientras que para este mes que estamos comenzando, según estimaciones como la de Aún Valores, la inflación podría llegar a ubicarse en un 17%”.

Fuente: Bloomberg

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Litio: El sector espera señales de Milei y avizora cambios en las políticas

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Las empresas esperan que se defina quién se encargará del área de minería. Sostienen que tendrán mayor libertad para exportar y quedará atrás la industria local de celdas de batería.

El litio se ha convertido en un importante refuerzo para las exportaciones mineras del país, y se espera que en 2023 y 2024 el sector se consolide como el tercer complejo exportador del país, detrás de la agroindustria y la energía. Sin embargo, la llegada de Javier Milei a la presidencia de la nación podría implicar cambios en las políticas sobre este sector.

El litio es un recurso de las provincias, pero la Administración Nacional puede intervenir en el sector, por ejemplo, fijando precios de referencia para la exportación. El gobierno también puede promover distintas políticas de desarrollo, como el proyecto de industrialización y electromovilidad.

Sin embargo, estas iniciativas son rechazadas, o miradas de reojo tanto por las provincias como por los inversores, quienes intuyen que en estos casos, los unen más coincidencias que diferencias con lo que será el gobierno de Milei.

El presidente electo, debe primero definir quién será el secretario de Minería, y la postulación de Sergio Arbeleche, abogado especializado en minería y socio de Bruchou & Funes de Rioja, está en pausa.  Desde el Ministerio de Infraestructura que conducirá Guillermo Ferraro y que en cuya órbita estará Minería, sostienen que aún no está confirmado quién será la autoridad de esta área.

Las inversiones en el litio se han acelerado durante los últimos años, provenientes de todo el mundo, incluyendo Estados Unidos, China, Corea del Sur, Francia, Canadá, Australia y Japón, entre otros. En los últimos meses, también han acelerado su desembarco las petroleras argentinas

Este año, Argentina pasó a tener tres proyectos en producción, y ese número podría duplicarse en los próximos dos años, con cinco proyectos en fase de construcción

José Ignacio Costa, director de asuntos corporativos de Livent, la empresa que produce hidróxido de litio en Catamarca y que está en plena fusión con Allkem, que produce carbonato de litio en Jujuy, destacó en un evento realizado por el medio Econojournal, que el diálogo con el gobierno nacional durante estos años, que han sido de aprendizaje. Además, dijo que “el gobierno en su momento cuando quiso establecer precios de referencias no entendió el mercado”.

También remarcó que pareciera que con el nuevo gobierno “esas ideas de proyecto de ley de industrialización (producción celdas de batería) no van a ser la prioridad”

“No decimos que en Argentina no tiene que haber baterías de litio, en Argentina va a haber cuando el mercado lo determine. El mercado global le pide a Argentina que sea un productor confiable de carbonato de litio”, dijo Costa.

Costa aseguró que hacia adelante hay diversas prioridades, entre ellas, el regulatorio, la estabilidad fiscal y las reglas claras. Además, reclamó por un régimen de exportación más flexible y la libre disponibilidad de divisas.

También estuvo presente el empresario José Luis Manzano, que a través de su empresa Integra desarrolla proyectos en 243 mil hectáreas del norte argentino, aún en fases preliminares. El empresario destacó el marco regulatorio argentino: “Ha sido más lento el proceso de entrada, pero el código de minería elaborado en los 90′ es bueno, los gobiernos provinciales en general son pro actividad y las comunidades apoyan”.

Argentina es el cuarto productor de litio del mundo, con exportaciones que en 2022 alcanzaron los US$696 millones. Las inversiones en el litio se han acelerado durante los últimos años, provenientes de todo el mundo, y se espera que el sector se consolide como el tercer complejo exportador del país en los próximos años.

Fuente: Bloomberg

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La inversión directa de la Nación en Misiones aumentó 172,5% en el último año

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La inversión real directa y las transferencias de capital del Estado nacional en las provincias y la Ciudad de Buenos Aires alcanzaron en septiembre a $ 175.702 millones, con un incremento interanual del 132,7%.

La información fue dada a conocer hoy por la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP), en base al Sistema Integrado de Información Financiera (Sidif) del Ministerio de Economía.

El crecimiento de la inversión nacional en los 24 distritos registrado en septiembre estuvo levemente por debajo de la inflación del 138,3% registrada en los últimos doces meses, pero se inscribe en el incremento iniciado en agosto, cuando tuvo una variación positiva del 195,8%.

En la medición de septiembre, 5 jurisdicciones mostraron subas reales en la comparación interanual y 19 evidenciaron retrocesos, en tanto al evaluar el desempeño del período enero-septiembre el resultado fue de 7 y 17 distritos, respectivamente.

Tanto en septiembre como en el acumulado de nueve meses, La Pampa fue la provincia con mayor crecimiento porcentual, con alzas nominales del 470,2% y 425,3%, respectivamente, aunque partiendo de la base de montos inferiores en relación con los distritos de mayor peso económico.

En tanto, la Ciudad de Buenos Aires fue la jurisdicción que recibió el mayor monto de recursos, con $ 54.788 millones, aunque debe aclararse que en este caso parte de las inversiones se destinan a otros distritos, pero quedan registradas en CABA por ser la sede de las empresas contratistas.

Los montos de la inversión real directa y de transferencias de capital por distrito registrados en septiembre fueron los siguientes:

1.- CABA: $ 54.788 millones, con un incremento nominal interanual del 341,6%.

2.- Buenos Aires: $ 34.573 millones (82,2%)

3.- La Rioja: $ 9.372 millones (90,7%)

4.- Córdoba: $ 6.809 millones (79,6%)

5.- Santa Fe: $ 5.428 millones (66,2%)

6.- Entre Ríos: $ 4.933 millones (9,2%)

7.- La Pampa: $ 4.879 millones (470,2%)

8.- Misiones: $ 4.352 millones (172,5%)

9.- Santiago del Estero: $ 4.347 millones (110,2%)

10.- Chaco: $ 3.729 millones (38,1%)

11.- Río Negro: $ 3.330 millones (299,6%)

12.- Formosa: $ 3.210 millones (71,6%)

13.- Salta: $ 2.637 millones (-7,6%)

14.- Mendoza: $ 2.624 millones (39,2%)

15.- Tucumán: $ 2.579 millones (15,4%)

16.- Catamarca: $ 2.227 millones (133,3%)

17.- San Luis: $ 2.031 millones (302%)

18.- Corrientes: $ 1.873 millones (23,3%)

19.- Neuquén: $ 1.710 millones (84,2%)

20.- Chubut: $ 1.642 millones (58%)

21.- Tierra del Fuego: $ 1.223 millones (270,6%)

22.- San Juan: $ 1.086 millones (17,9%)

23.- Santa Cruz: $ 777 millones (1%)

24.- Jujuy: $ 663 millones (25,7%)

No clasificado: $ 14.880 millones (356,7%)

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Nueve de cada 10 pesos de inversión pública en Misiones son con fondos provinciales

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Escribe Alejandro Pegoraro, director de Politikon Chaco, exclusivo para Economis. No hay posibilidad alguna de desarrollo económico y social sostenible y genuino, sin inversión pública. A lo largo de los últimos años, las provincias del Norte levantaron las banderas respecto a las asimetrías existentes en la zona, la más postergada del país, principalmente en términos de infraestructura. Como contraste, quienes critican las demandas de las provincias de la región suelen usar una errónea generalidad: que “las provincias quieren que la Nación le financie toda la obra, en desmedro de las demás provincias del país”. 

Si bien es cierto que existen provincias donde la mayor parte de la inversión pública surge del Estado nacional, no es la realidad de todas. En este punto, Misiones marca una fuerte distancia hacia dentro de la región.

Existen diferentes formas de medir la inversión pública. Por supuesto, el Gasto de Capital consolidado (que incluye la inversión directa, las transferencias de capital y la inversión financiera) es el más global de ellos, pero no necesariamente es el que permite entender más a fondo la importancia de la cuestión. Por ello, a efectos de esta columna en particular, nos detendremos específicamente en lo que refiere a la Inversión Real Directa. 

La Inversión Real Directa es la erogación destinada a la adquisición o producción por cuenta propia de bienes de capital. Comprenden las edificaciones, instalaciones, construcciones y equipos que sirven para producir otros bienes y servicios, no se agotan en el primer uso que de ellos se hace, tienen una vida superior a un año y están sujetos a depreciación. La inversión real también incluye las compras de tierras y terrenos y los activos intangibles.

Hacia dentro de este concepto, los datos de ejecución presupuestaria nos permiten desagregar en algunos subconceptos. Por un lado, Maquinaria y Equipo (incluye la adquisición de maquinarias, equipos y accesorios que se usan o complementan a la unidad principal, como ser maquinaria y equipo de oficina, de producción, equipos agropecuarios, industriales, de transporte en general, energía, riego, frigoríficos, de comunicaciones, médicos, de recreación, educativos, etc.). Por otro lado, encontramos al subconcepto de Construcciones (caminos, diques, puentes, edificios, canales de riego, desagües o navegación, sistemas de balizamiento, redes de comunicaciones, distribución de energía, de agua, fábricas, usinas, entre otros). 

También están los Bienes preexistentes (comprende la adquisición de bienes físicos, ya existentes, que por sus características no pueden ser considerados dentro de las restantes partidas principales, como tierras y terrenos, edificios e instalaciones, entre otros) y por último Otros que engloba a todo lo no comprendido anteriormente.

Veamos algunos datos. En el año 2022, Misiones destinó unos $ 61.494 millones de Gasto de Capital, un 73% más que en 2021. De este total, el 84% corresponde a Inversión Real Directa, que totalizó $ 51.372 millones (+76,3% interanual); y desagregando ese punto, el 94,5% refiere a Construcciones, por $ 48.531 millones (82% más que en 2021).

Ahora bien, lo relevante es poder observar cual es la relación de la inversión real directa en Misiones desde su fuente de financiamiento. Como detallamos previamente, $51.372 millones fue la ejecución misionera en 2022 en este punto. ¿Cuánto fue la inversión real directa del Estado nacional en Misiones? “Apenas” $5.070 millones. 

Si consolidamos ambos datos, se puede afirmar que entre Provincia y Nación, Misiones tuvo unos $56.442 millones de Inversión Real Directa y el 91% de ese total se realizó con fondos provinciales. 9 de cada 10 pesos de inversión pública salieron de las arcas provinciales, que están a su vez fuertemente perjudicados por los desequilibrios en el reparto de fondos nacionales. Por eso, este resultado es doblemente meritorio para la gestión provincial: recibiendo menos fondos de lo que debería recibir, invierte en niveles muy superiores y no tiene prácticamente ninguna dependencia nacional al respecto. 

Un dato relevante en relación a esto tiene que ver con la evolución a través de los años: en 2019, por ejemplo, la inversión real directa del Estado nacional en Misiones representó el 13% del total de lRD misionera; en 2020 bajó a 10,9%; en 2021 a 9,3% y en 2022, finalmente, al 9%. El retroceso en la participación nacional en la inversión realizada en Misiones tiene dos aristas: menos recursos asignados, y aceleración de inyección de fondos por parte de la provincia, por el otro.

Más allá de la IRD, otro punto importante del Gasto de Capital misionero es cómo se incrementaron las transferencias al sector privado; esto es, mayor aporte a empresas y emprendimientos para el desarrollo de sus potenciales. En 2020 fue por $734 millones; en 2021, de $1.290 millones y en 2022, de $1.900 millones. Esto demuestra el fortalecimiento de la articulación público privada, que permite un mayor proceso de expansión del sector privado, que redunda, entre otras cosas, en generación de empleo.

El importante rol que la provincia de Misiones le asigna a la inversión pública de manera global, se da en un contexto incluso, de mejora de las cuentas públicas. En 2022, la Provincia cerró sus cuentas con un superávit primario por $9.682 millones (2,3% de los ingresos) y un superávit financiero de $6.951 millones (1,6% de los ingresos), mejorando notablemente respecto a 2021 cuando tuvo un leve déficit fiscal.

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