¿Brasil inventó el futuro del dinero?
La semana pasada, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó la Ley GENIUS, que impulsará el crecimiento de las monedas estables, allanando así el camino para futuras estafas y crisis financieras. El jueves, la Cámara también aprobó un proyecto de ley que prohibiría a la Reserva Federal crear una moneda digital emitida por un banco central (CBDC), o incluso estudiar la idea.
¿Por qué los republicanos están tan aterrorizados por la idea de una CBDC que literalmente están ordenando a la Reserva Federal que deje siquiera de pensar en ella?
En 2022, la Reserva Federal emitió un informe preliminar sobre la posibilidad de crear una CBDC, que describió como “similar a una forma digital de papel moneda”. Actualmente, los estadounidenses pueden poseer y gastar un tipo de pasivo de la Reserva Federal: billetes verdes con imágenes de presidentes fallecidos. Una CBDC ampliaría ese derecho, permitiéndonos poseer y gastar depósitos en la Reserva Federal, que, como todos los depósitos actuales, serían simplemente registros digitales.
Si esto suena descabellado, debe tener en cuenta que ya contamos con lo que equivale a una moneda digital emitida por un banco central, pero solo para instituciones financieras. Los bancos mantienen cuentas en la Reserva Federal y pueden transferirse fondos entre sí mediante un sistema de pagos electrónicos . ¿Por qué no deberían ofrecerse servicios comparables a particulares y empresas no financieras?
Los republicanos dicen estar preocupados por la invasión de la privacidad, ya que una CBDC abriría la puerta a una vigilancia gubernamental generalizada. Pero recuerden, estas son las personas que han entregado datos personales de Medicaid al ICE para facilitar arrestos y secuestros. Si creen que están profundamente preocupados por una posible vigilancia, tengo algunas monedas meme de la familia Trump que podrían interesarles.
También quisiera señalar que el gobierno puede acceder a los registros bancarios privados en determinadas circunstancias y, sin duda, cuenta con la capacidad tecnológica para supervisar cada movimiento financiero que realice. Lo único que se lo impide es la ley, en concreto la Ley de Derecho a la Privacidad Financiera. Si alguna vez creamos una CBDC, sin duda implicará una protección de la privacidad comparable. O se confía en el Estado de derecho o no.
Lo que realmente temen los republicanos, con razón, es la probabilidad de que mucha gente prefiera una CBDC a las cuentas bancarias privadas, especialmente, pero no solo, a las stablecoins. Y, en general, cualquier intento de crear una CBDC completa se toparía con una férrea oposición del sector financiero.
Pero ¿qué hay de la posibilidad de crear una CBDC parcial? ¿Podríamos mantener las cuentas bancarias privadas, pero ofrecer un sistema público y eficiente para realizar pagos desde ellas?
Sí, podríamos. Lo sabemos porque Brasil ya lo hizo.
La mayoría de la gente probablemente no considere a Brasil un líder en innovación financiera. Pero la economía política brasileña es claramente muy diferente a la nuestra; por ejemplo, se llevan a juicio a expresidentes que intentan anular elecciones. Y los grupos de interés cuyo poder, al menos por ahora, imposibilita una moneda digital estadounidense parecen tener mucha menos influencia allí. De hecho, Brasil planea crear una CBDC. Como primer paso, en 2020 introdujo Pix, un sistema de pagos digitales gestionado por el banco central.
Según tengo entendido, Pix es una especie de versión pública de Zelle, el sistema de pagos operado por un consorcio de bancos privados estadounidenses. Pero Pix es mucho más fácil de usar. Y aunque Zelle es grande, Pix se ha vuelto simplemente enorme, siendo utilizado por aproximadamente el 93 % de los adultos brasileños. Parece estar desplazando rápidamente tanto al efectivo como a las tarjetas.
Fuente: The Economist
¿Y por qué no? Según un informe del FMI ,
Las transacciones con Pix son casi instantáneas . Un pago con Pix se liquida en un promedio de 3 segundos, en comparación con los 2 días que tardan las tarjetas de débito y los 28 días que tardan las tarjetas de crédito.
y
Los costos de transacción son bajos . Las autoridades han establecido que Pix sea gratuito para particulares, y el costo de una transacción de pago para empresas/comerciantes es de tan solo el 0,33 % del importe, frente al 1,13 % para las tarjetas de débito y el 2,34 % para las tarjetas de crédito.
No puedo evitar notar que Pix está logrando lo que los promotores de criptomonedas afirmaban, falsamente, ofrecer a través de la cadena de bloques: bajos costos de transacción e inclusión financiera. Comparen el 93 % de los brasileños que usan Pix con el 2 % (sí, el 2 % de los estadounidenses) que usaron criptomonedas para comprar o realizar un pago en 2024.
Ah, y el uso de Pix no crea un incentivo para secuestrar personas y torturarlas hasta que entreguen sus claves criptográficas.
Entonces, ¿tendremos un sistema tipo Pix en Estados Unidos? No. O al menos no por mucho tiempo, por dos razones.
En primer lugar, el sector financiero estadounidense tiene demasiado poder y jamás permitiría que un sistema público compitiera con sus productos, ni siquiera, o especialmente, si el sistema público fuera superior. De hecho, la administración Trump sugiere que la mera existencia de Pix en Brasil constituye una competencia desleal para las compañías estadounidenses de tarjetas de crédito y débito.
En segundo lugar, la derecha estadounidense está firmemente convencida de que el gobierno siempre es el problema, nunca la solución. Los republicanos jamás admitirán que un sistema de pagos operado por el gobierno pueda ser mejor que las alternativas del sector privado.
Es posible que otras naciones aprendan del éxito de Brasil en el desarrollo de un sistema de pagos digitales. Pero Estados Unidos probablemente seguirá atrapado en una combinación de intereses creados y fantasías criptográficas.
