Medio Oriente trae alivio a los mercados, pero la inflación sigue siendo la gran incógnita
Los recientes avances hacia una posible resolución del conflicto en Medio Oriente fueron recibidos con optimismo por los mercados financieros internacionales. Sin embargo, desde Janus Henderson consideran que estas novedades, si bien son alentadoras, no representan un cambio sustancial en los fundamentos que hoy condicionan las decisiones de inversión.
“Los acontecimientos recientes son claramente una buena noticia. Sin embargo, desde una perspectiva de inversión, creemos que es importante evitar interpretar estos eventos como una modificación estructural de las perspectivas para la economía global”, señaló Richard Bernstein, Global Head of Macro & Customized Investing de Janus Henderson. Según el especialista, los mercados ya venían incorporando la posibilidad de una reducción de las tensiones geopolíticas en la región. “Los precios del petróleo y de otros productos energéticos comenzaron a retroceder hace tiempo, lo que indica que parte de esta expectativa ya estaba reflejada en las valuaciones de mercado”, explicó.
Mayor apetito por el riesgo
Tras conocerse las últimas novedades, los activos de perfil más especulativo mostraron un desempeño destacado. Criptomonedas y compañías vinculadas a la inteligencia artificial lideraron las subas, impulsadas por la expectativa de que una moderación en los precios de la energía contribuya a reducir las presiones inflacionarias y permita a la Reserva Federal de Estados Unidos mantener una postura monetaria menos restrictiva.
No obstante, Bernstein considera que esta reacción responde principalmente a dinámicas de mercado ya existentes. “Lo que observamos parece ser una continuación de tendencias especulativas que venimos identificando desde hace tiempo más que una reevaluación de los fundamentos económicos. En nuestra opinión, los inversores continúan mostrando una creciente preferencia por activos de mayor riesgo, una estrategia que podría enfrentar desafíos durante la segunda mitad del año”, afirmó.
La inflación continúa en el centro de la escena
Para Janus Henderson, la principal incógnita sigue siendo la evolución de la inflación global. “Más allá de las noticias provenientes de Medio Oriente, la inflación continúa siendo una de las variables más importantes para los mercados. La asignación de capital dentro de la economía sigue siendo un factor clave”, indicó Bernstein.
El ejecutivo explicó que, si bien sectores como la inteligencia artificial continúan captando grandes flujos de inversión, otras áreas relevantes de la economía permanecen relativamente desatendidas. “Cuando determinados sectores no cuentan con el capital necesario para expandir su capacidad productiva, las presiones inflacionarias pueden persistir incluso en contextos de menor tensión energética”, agregó.
Persisten los desafíos estructurales
Desde la gestora también destacan que las fuerzas estructurales que han impulsado la inflación durante los últimos años permanecen vigentes.
“La desglobalización, la reorganización de las cadenas de suministro y las crecientes barreras comerciales continúan siendo factores relevantes para la economía mundial. Aunque una resolución del conflicto sería positiva, no elimina la vulnerabilidad de la economía global frente a interrupciones en el comercio o en la oferta”, sostuvo Bernstein.
Asimismo, recordó que antecedentes históricos muestran que los acuerdos geopolíticos suelen tener un impacto más limitado en los mercados de lo que inicialmente se presume. “Después de la firma del acuerdo nuclear con Irán en 2015, los sectores que lideraron los rendimientos globales estuvieron impulsados principalmente por factores económicos y corporativos, no por el propio acuerdo. Creemos que el escenario actual podría desarrollarse de manera similar”, señaló.
Mantener el foco en los fundamentos
Si bien la posibilidad de una reducción de las tensiones en Medio Oriente representa una noticia positiva para la estabilidad global, Janus Henderson considera que los inversores deberían evitar decisiones basadas exclusivamente en acontecimientos de corto plazo.
“Las noticias son alentadoras, pero seguimos creyendo que los fundamentos económicos, la evolución de la inflación y la diversificación de las carteras continuarán siendo los principales determinantes del desempeño de los mercados en los próximos meses”, concluyó Bernstein.
