Vaca Muerta

Nuevo oleoducto impulsa exportaciones de crudo de Vaca Muerta hacia Estados Unidos

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La puesta en marcha de un nuevo oleoducto permitió concretar una exportación de crudo desde la Cuenca Neuquina hacia Estados Unidos, marcando un salto operativo clave para el perfil exportador del sector energético argentino. La operación, que involucró el despacho de 71.000 metros cúbicos de petróleo a bordo de un buque tanque, se realizó a partir de una infraestructura recientemente inaugurada que elimina cuellos de botella logísticos, mejora la eficiencia del sistema de transporte y amplía la capacidad de exportación de Vaca Muerta, uno de los ejes estratégicos de generación de divisas para la economía nacional.

Un nuevo eslabón logístico para la exportación de crudo

La carga de crudo producido por operadores de la Cuenca Neuquina se concretó desde la Posta de Inflamables N°3 de Puerto Galván, utilizando el sistema logístico de la Refinería Bahía Blanca y el Oleoducto Derivación, una obra recientemente inaugurada por Trafigura en conjunto con Oldelval. El destino final del embarque fue Estados Unidos, uno de los principales mercados internacionales para el crudo argentino.

El elemento central de esta operación fue la utilización del nuevo ducto, una inversión estratégica que permite conectar de manera directa el sistema troncal de Oldelval con la Posta de Inflamables N°3, eliminando restricciones operativas históricas y optimizando los tiempos y volúmenes de carga. De este modo, se refuerza la integración entre la producción de Vaca Muerta y los puntos de salida al exterior.

La exportación se realizó mediante el VS Pride, un buque tanque de 228 metros de eslora, cuya operatoria se vio significativamente agilizada gracias a la nueva conexión directa con el oleoducto troncal. La coordinación entre la Refinería Bahía Blanca y el consorcio de Puerto Rosales permitió maximizar la eficiencia logística en una operación de gran escala.

Inversión estratégica y mejora en la capacidad operativa

El Oleoducto Derivación fue inaugurado a comienzos de noviembre del año pasado y se consolidó como un canal estratégico para el sistema de transporte de crudo del país. La obra cuenta con 14 pulgadas de diámetro y 11 kilómetros de extensión, y conecta el sistema troncal Allen–Puerto Rosales de Oldelval con la Refinería Bahía Blanca.

La inversión superó los 30 millones de dólares y fue ejecutada bajo altos estándares de calidad, seguridad y cuidado ambiental, en línea con los requerimientos técnicos del sector energético y las exigencias del comercio internacional de hidrocarburos. Según se destacó, la nueva infraestructura mejora la flexibilidad operativa, reduce tiempos muertos y amplía la capacidad exportadora de la Cuenca Neuquina, una condición clave para sostener el crecimiento de la producción.

Gracias a esta instalación, se logró eficientizar la carga de crudo vía conexión directa al oleoducto troncal, eliminando pasos intermedios que limitaban la operatoria. Este avance representa un salto cualitativo en velocidad y eficiencia, y posiciona a la infraestructura como una herramienta central para escalar volúmenes exportables.

Rol estratégico de la infraestructura

La operación consolida a Trafigura como un actor estratégico en la logística del petróleo proveniente de Vaca Muerta, al demostrar que las inversiones en infraestructura de transporte resultan determinantes para ampliar el perfil exportador de la región. En un contexto donde la energía se posiciona como uno de los principales generadores de divisas, la mejora en los sistemas de evacuación del crudo adquiere relevancia macroeconómica e institucional.

El Grupo Trafigura cuenta con una estructura diversificada de activos industriales y negocios operativos, que incluye al productor de multimetales Nyrstar, la empresa de almacenamiento y distribución de combustibles Puma Energy, la empresa conjunta Impala Terminals y Greenergy, proveedor y distribuidor de combustibles para transporte y biocombustibles. El grupo emplea a más de 14.500 personas, de las cuales más de 1.400 son accionistas, y mantiene operaciones en más de 150 países.

Desde una perspectiva sectorial, la puesta en marcha del nuevo oleoducto impacta positivamente en los productores de la Cuenca Neuquina, en el sistema portuario del sur bonaerense y en la capacidad del país para colocar crudo en mercados externos. A su vez, refuerza el debate sobre la necesidad de continuar ampliando la infraestructura energética como condición necesaria para sostener el crecimiento exportador y fortalecer la balanza comercial.

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La crisis de Venezuela abre una nueva ventana para Vaca Muerta

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En un escenario internacional atravesado por conflictos bélicos, tensiones geopolíticas, volatilidad financiera y una reconfiguración acelerada del mapa energético, Vaca Muerta vuelve a ocupar un lugar central en el tablero global. Para Luciano Codeseira, co-director del Instituto de Energía de la Universidad Austral, el potencial de la formación neuquina es hoy más visible que nunca, pero también más exigente en términos de condiciones económicas, institucionales y de infraestructura.

El especialista advierte que la ventana de oportunidad que se abre para la Argentina no está garantizada. Vaca Muerta se mueve en un contexto de fuerzas cruzadas: por un lado, puede beneficiarse de precios internacionales del crudo más firmes, impulsados por la inestabilidad global y por una lenta normalización de la oferta venezolana; por otro, enfrenta un escenario financiero mucho más selectivo, con capital más caro y una competencia creciente por atraer inversiones.

En ese marco, Codeseira destaca una de las principales ventajas estructurales del shale argentino: su lógica de “ciclo corto”. A diferencia de la producción convencional, Vaca Muerta permite ajustar con mayor rapidez los niveles de inversión y producción frente a cambios en los precios, las tasas de interés o las condiciones financieras. Esa flexibilidad operativa —señala— se ha convertido en un activo estratégico en un mundo marcado por la incertidumbre y la volatilidad.

Sin embargo, esa misma flexibilidad no elimina una condición básica: el desarrollo del shale sigue siendo intensivo en capital y altamente dependiente de grandes obras de infraestructura. Oleoductos, plantas de almacenamiento, capacidad de transporte y terminales de exportación son indispensables para transformar el potencial productivo en valor económico concreto. Sin esos activos físicos, el recurso queda atrapado en el subsuelo.

Codeseira subraya que la experiencia internacional muestra un patrón claro: en contextos de alta incertidumbre geopolítica, los inversores no se limitan a evaluar la calidad del recurso. También miran con atención la estabilidad macroeconómica, la previsibilidad regulatoria y la consistencia de las políticas públicas. En sectores de largo plazo y alta intensidad de capital, las reglas de juego pesan tanto como el petróleo o el gas disponible.

Desde esa perspectiva, lo que ocurre en Venezuela no define por sí solo el futuro de Vaca Muerta, pero sí amplifica tendencias que ya están en marcha. En un mundo donde la geopolítica vuelve a dominar la agenda energética, los países que logren reducir sus vulnerabilidades internas serán los que estén en mejores condiciones de captar las oportunidades externas.

Para el economista, el desafío de fondo es institucional. Transformar el enorme potencial geológico de Vaca Muerta en desarrollo económico sostenible exige un marco sólido, capaz de acompañar un sector que es intensivo en capital, pero cada vez más flexible en lo operativo. En un escenario global inestable, la verdadera ventaja competitiva no pasa solo por lo que hay bajo tierra, sino por la capacidad de un país para ofrecer previsibilidad, reglas claras y una estrategia de largo plazo.

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El acero cerró 2025 en alza por Vaca Muerta, pero la presión importadora enciende alertas

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La industria siderúrgica argentina finaliza 2025 con un balance mixto. La producción de acero crudo mostró una recuperación interanual sólida, motorizada principalmente por la demanda del sector energético vinculada a Vaca Muerta, aunque el escenario general sigue atravesado por señales de alerta: debilidad en la construcción y la industria automotriz, sobreoferta en consumo masivo y una creciente presión importadora que amenaza la provisión local de insumos de acero. Así lo advirtió la Cámara de la Industria del Acero en su último informe sectorial.

El desempeño del sector adquiere relevancia económica e institucional por su rol estratégico como proveedor transversal de la actividad productiva, en un contexto donde la apertura comercial y la normalización macroeconómica redefinen las condiciones de competencia para la industria nacional.

Producción siderúrgica: suba interanual del acero crudo y señales dispares en laminados

De acuerdo con los datos oficiales de la Cámara de la Industria del Acero, en noviembre de 2025 la producción de acero crudo alcanzó las 374.900 toneladas, lo que representó un incremento del 0,4% respecto de octubre y una suba del 10,7% interanual, frente a las 338.500 toneladas registradas en igual mes de 2024. Este desempeño confirma una mejora sostenida en el tramo final del año, asociada principalmente a la demanda energética.

En contraste, la producción de laminados terminados en caliente —que incluye planos y no planos— fue de 334.300 toneladas, con una caída del 1,1% mensual frente a octubre, aunque con un avance interanual del 0,7%. El comportamiento heterogéneo refleja la dispar dinámica de los sectores demandantes de acero.

En el caso del hierro primario, la producción de noviembre se ubicó en 214.900 toneladas, apenas 0,2% por encima de octubre, pero con una fuerte caída del 21,6% interanual, lo que marca un retroceso significativo frente a noviembre de 2024, cuando se habían producido 274.200 toneladas.

Por su parte, los planos laminados en frío mostraron uno de los retrocesos más pronunciados: en noviembre se produjeron 82.800 toneladas, un 30,9% menos que en octubre y una baja interanual del 10,6%, reflejando la debilidad de los sectores vinculados al consumo y a la industria manufacturera.

Sectores demandantes: energía en alza, construcción y autos en retroceso

El informe sectorial expone con claridad el contraste entre los distintos motores de demanda de acero. La construcción continúa sin mostrar una recuperación sostenida, con fuertes oscilaciones mensuales. En noviembre, los despachos de cemento cayeron 13,7% respecto de octubre y 4,2% interanual, lo que limita el arrastre positivo sobre la siderurgia.

En el sector automotor, la situación es aún más contractiva. La producción de noviembre registró una baja del 19,6% mensual y un descenso del 29,3% interanual. En el acumulado de los primeros once meses de 2025, la producción mostró una caída del 0,9% frente a 2024, consolidando un escenario de menor utilización de insumos siderúrgicos.

El segmento de maquinaria e implementos agrícolas cerró el año con una tendencia a la desaceleración, aunque el balance anual resulta ligeramente superior al de 2024. Para 2026, las expectativas del sector se apoyan en un escenario de mayor estabilidad económica y en el impacto de una buena cosecha, factores que podrían recomponer la demanda de acero.

En contraste, el sector energético se consolidó como el principal sostén de la actividad siderúrgica. La demanda de acero creció en las áreas vinculadas a Vaca Muerta, impulsada por la entrada en operación de proyectos de transporte de hidrocarburos que permitieron resolver los “cuellos de botella” del sistema. Este proceso explica buena parte de la mejora interanual del acero crudo durante el último tramo de 2025.

Consumo masivo, sobreoferta y presión importadora: el principal foco de alerta

Uno de los puntos más sensibles del informe es la situación de los sectores vinculados al consumo masivo, en particular el de línea blanca. La cámara siderúrgica advirtió que el rubro finaliza 2025 en un momento crítico, caracterizado por fuerte caída de volúmenes, sobreoferta y presión importadora, un combo que impacta de manera directa sobre la producción local de acero.

La posibilidad de una recuperación en 2026 aparece condicionada casi exclusivamente a la normalización del crédito y a una mejora del ingreso real, variables clave para recomponer la demanda interna de bienes durables.

En el frente energético, si bien las perspectivas son positivas por la expectativa de nuevos proyectos en 2026, la Cámara alertó que la presión importadora podría impactar fuertemente en la provisión local de insumos de acero, poniendo en tensión la capacidad de la industria nacional para capturar plenamente el efecto multiplicador de Vaca Muerta.

Un cierre de año con señales de crecimiento y riesgos estructurales

El balance de la siderurgia en 2025 muestra una recuperación parcial, apalancada por la energía, pero todavía limitada por la debilidad de sectores clave como la construcción, el automotor y el consumo masivo. La advertencia sobre las importaciones se inscribe en un debate más amplio sobre competitividad, integración al comercio internacional y sostenibilidad de la industria local.

En ese marco, el desempeño del acero vuelve a funcionar como termómetro de la economía real: crece donde hay inversión en infraestructura energética, pero sufre donde la demanda interna no logra recomponerse y la competencia externa gana terreno.

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Adecoagro y ACA toman el control de Profertil en una operación por USD 1.200 millones

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La salida de la canadiense Nutrien del mercado argentino de fertilizantes quedó formalizada tras la adquisición del 50% de Profertil S.A. por parte de Adecoagro S.A. y la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), en una operación valuada en USD 1.200 millones. La transacción, aprobada por el Directorio de YPF el jueves 11 de diciembre, redefine el control accionario de la principal productora de urea del país y consolida un cambio estructural en el mercado de insumos agroindustriales, con productores e inversores locales al frente de una compañía estratégica para el sector agrícola.

La operación y el repliegue de YPF: foco en Vaca Muerta y activos estratégicos

El acuerdo fue confirmado a través de un comunicado oficial de YPF, en el que se detalla que el Directorio de la petrolera estatal aceptó la oferta vinculante presentada por Adecoagro para adquirir el 50% de su participación en Profertil S.A., empresa líder en la producción de urea granulada en la región. La aprobación se formalizó en la reunión del 11 de diciembre, y la transferencia se concretó tras cumplirse las condiciones previstas en el contrato de compraventa.

YPF aceptó la oferta vinculante presentada por Adecoagro para adquirir el 50% de su participación en Profertil”, señala el texto institucional difundido por la compañía. Desde la petrolera explicaron que la decisión se inscribe en una estrategia de concentración de recursos en el desarrollo de Vaca Muerta y en la ejecución del Plan 4×4, la hoja de ruta que guía la gestión del portafolio de activos desde hace casi dos años.

Según YPF, esta política implica la salida de activos no estratégicos, la desinversión en unidades maduras y la expansión en áreas clave, como las recientes adquisiciones de campos en la cuenca neuquina. En ese marco, la venta de la participación en Profertil aparece como una pieza coherente dentro del proceso de transformación de la empresa, orientado a fortalecer su posicionamiento en el segmento shale y a maximizar el valor para los accionistas.

La operación se desarrolló en dos etapas: la compra del 50% que estaba en manos de Nutrien, y posteriormente la transferencia del 50% perteneciente a YPF, una vez obtenido el aval del Directorio y completados los requisitos regulatorios. El monto total de la inversión asciende a USD 1.200 millones, según precisaron fuentes con acceso al proceso de adquisición.

Nuevo control accionario y peso estratégico de Profertil en el agro argentino

Con la operación cerrada, Adecoagro y la Asociación de Cooperativas Argentinas pasan a ser los principales controladores de Profertil, mientras que el 50% restante permanece bajo la órbita de YPF. De acuerdo con la documentación difundida, la participación de los nuevos accionistas se distribuye en un 90% para Adecoagro y un 10% para ACA.

Profertil S.A. ocupa un rol central en el sistema agroindustrial argentino. La compañía abastece cerca del 60% del consumo nacional de urea, produce aproximadamente 1,3 millones de toneladas anuales de ese fertilizante y genera además 790 mil toneladas de amoníaco por año, insumos clave para los principales cultivos extensivos del país.

La empresa cuenta con su planta industrial principal en el polo petroquímico de Bahía Blanca, considerado el más importante del país, en una ubicación estratégica que le permite acceder de forma competitiva a gas natural y energía eléctrica. Su infraestructura se completa con oficinas administrativas en la Ciudad de Buenos Aires y terminales logísticas en Bahía Blanca, Necochea, San Nicolás (Buenos Aires) y Puerto General San Martín (Santa Fe), lo que garantiza una red de distribución de alcance nacional.

Los datos oficiales indican que la capacidad instalada de la planta central alcanza unas 1.320.000 toneladas anuales de urea granulada, consolidando a Profertil como un referente tecnológico y operativo en Sudamérica. Además, la compañía comercializa mezclas y otros insumos adaptados a las necesidades productivas de cada región, orientados a asegurar una nutrición eficiente de los suelos.

Impacto en el mercado de fertilizantes y consolidación de capital nacional

La salida de Nutrien y la reducción de la participación directa de YPF marcan un punto de inflexión en la configuración del mercado de fertilizantes en Argentina, que queda ahora bajo control mayoritario de empresas nacionales y cooperativas agropecuarias.

En un comunicado conjunto, Adecoagro y ACA definieron la operación como “un paso trascendental en la consolidación de nuestra presencia en la producción y distribución de insumos agropecuarios”. El gerente general de ACA, Ricardo Wlasicsuk, destacó que la adquisición fortalece la integración de la cadena agroindustrial y amplía la capacidad de respuesta a las necesidades de socios y clientes en todo el país.

Por su parte, Mariano Bosch, cofundador y CEO de Adecoagro, afirmó que la compañía está entusiasmada con la adquisición por tratarse de una de las empresas más relevantes del sector, y subrayó que la asociación con ACA refuerza el compromiso con el desarrollo de negocios agroindustriales sustentables y competitivos. También resaltó el valor estratégico de transformar gas natural en insumos esenciales para la producción de alimentos, consolidando el rol regional de Profertil como proveedor eficiente.

Desde los adquirentes señalaron que la nueva composición accionaria permitirá avanzar en una integración vertical de recursos, sostener la producción, impulsar mejoras tecnológicas y asegurar el abastecimiento de fertilizantes y amoníaco al sector agrícola. En paralelo, YPF reafirmó que la operación le permite profundizar su enfoque en los negocios estratégicos de energía, en línea con el Plan 4×4 y la priorización de inversiones en Vaca Muerta.

Con este escenario, el mercado argentino de fertilizantes inicia una nueva etapa, con mayor protagonismo del capital nacional y cooperativo, mientras el sector agroindustrial y la industria química quedan a la expectativa de cómo impactará esta reconfiguración en el precio, el abastecimiento y el acceso a insumos clave en las próximas campañas agrícolas.

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Vaca Muerta rompe otro récord histórico

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La producción de petróleo en Neuquén alcanzó un récord. En octubre la provincia logró extraer 587.190 barriles de crudo por día, una marca histórica impulsada casi en su totalidad por los yacimientos de Vaca Muerta y su auge en el shale oil.

Este dato, oficializado por la Subsecretaría de Energía e Hidrocarburos de Neuquén, representa un salto del 3,57% respecto al mes anterior y un aumento del 31,23% si se compara con octubre del año pasado.

En lo que va de 2025, la producción acumulada también muestra una fuerte recuperación: entre enero y octubre, Neuquén creció un 23,81% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

El récord no es casualidad, detrás están varias áreas clave de Vaca Muerta que han “pisado el acelerador” recientemente. Entre ellas destacan La Amarga Chica, La Angostura Sur I, Bajada de Añelo, Coirón Amargo Sureste y El Trapial Este, este último operado por Chevron y ubicado cerca de Rincón de los Sauces. Esa zona es especialmente estratégica porque podría consolidarse como un nuevo polo productivo alternativo dentro del bloque shale.Vaca Muerta como protagonista del éxito

De esos 587.190 barriles diarios, 567.802 provienen del petróleo no convencional, lo que equivale al 96,7% del total de la provincia. Esa gran mayoría corresponde justamente al shale oil. Este protagonismo refleja cómo Vaca Muerta se ha convertido en el motor principal del crecimiento petrolero neuquino.La diferencia con el GNL

Producción gasífera

Pero no todo sube. La producción de gas natural en octubre se ubicó en 82,66 millones de metros cúbicos por día, un 6,14% menos que en el mismo mes del año anterior. Aun con esa caída puntual, el acumulado entre enero y octubre registra una mejora interanual del 1,39%, lo que deja entrever que, a pesar de las fluctuaciones, la producción gaseosa también mantiene un crecimiento sostenido.

Del total de gas extraído en ese mes, el 88,54% fue no convencional: 64,84 millones de metros cúbicos diarios provienen de gas shale, y otros 8,33 millones corresponden a tight gas.

El liderazgo del no convencional no es una sorpresa en Neuquén. El desarrollo de Vaca Muerta lleva años consolidándose como la pieza central en el esquema energético provincial.

Además, los expertos atribuyen este crecimiento no solo al incremento en la perforación de pozos, sino también a mejoras estructurales: la expansión de la infraestructura de transporte, como oleoductos, ha sido clave para que la producción no quede estancada por falta de salida.

También hay una lectura estratégica. Algunas de las áreas que más crecieron están en zonas que podrían definir futuros polos de Vaca Muerta, como Rincón de los Sauces, lo que podría diversificar la producción y reducir la dependencia de bloques tradicionales.

La posición Argentina en el mercado petrolero

Desde lo económico, este récord tiene potencial para impactar más allá de Neuquén. Al consolidarse como una potencia petrolera no convencional, la provincia refuerza su peso dentro del mapa energético nacional. Vaca Muerta, con su producción dominante, no solo sostiene el crecimiento neuquino sino que fortalece la posición de Argentina en el mercado hidrocarburífero.

Sin embargo, el récord también refleja desafíos. Aunque el gas no convencional sigue predominando, la caída mensual de octubre plantea preguntas sobre la estabilidad del crecimiento gaseoso. Además, para sostener la producción de petróleo en estos niveles, será clave seguir invirtiendo no solo en perforación, sino también en infraestructura para evacuar todo lo que se extrae.

Al mismo tiempo, a nivel internacional la OPEP+ ya definió que dejará de aumentar la producción de barriles diarios desde enero por temor a una sobreoferta de crudo, que podría bajar los precios.

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