Por Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL. En un giro histórico, la Corte de Apelaciones del 2do Circuito de Manhattan dictaminó este viernes la anulación de la sentencia que obligaba a la República Argentina a pagar una cifra astronómica por la expropiación de YPF en 2012.
Esta victoria judicial no solo representa un alivio financiero, sino que redefine la posición del país ante los tribunales internacionales en un momento crítico de la economía global.
El fin de una “mochila” de USD 16.000 millones
El tribunal de apelaciones dejó sin efecto el fallo de la jueza Loretta Preska, que beneficiaba a los fondos Petersen y Eton Park.
El argumento clave: Los jueces cuestionaron la jurisdicción del caso, señalando que los hechos ocurrieron en Argentina y bajo leyes argentinas, por lo que no correspondía ser juzgado en tribunales estadounidenses.
Alivio fiscal masivo: Con los intereses acumulados, la deuda ya rozaba los USD 18.000 millones. Para dimensionar el impacto: este monto equivale a casi la mitad de las reservas brutas actuales del BCRA. Quitar esta contingencia del balance nacional mejora drásticamente la solvencia del Estado.
Burford Capital: El gran derrotado de la jornada
El bufete especializado en litigios, Burford Capital, que financió la demanda y esperaba cobrar la mayor parte del premio, sufrió un golpe devastador.
Desplome bursátil: Tras conocerse la noticia, las acciones de Burford se desplomaron un 47% en las bolsas de Londres y Nueva York. El juicio de YPF era su principal activo y el mercado no tenía en sus planes una derrota de esta magnitud.
Mercado: YPF sube en Wall Street mientras el Riesgo País festeja
A pesar de la “Niebla de Guerra” que afecta al resto de los activos globales, la petrolera argentina reaccionó a alza tras la noticia.
ADR de YPF: La acción de la petrolera estatal sube un 2% de forma inmediata, acumulando un alza del 23% en lo que va de marzo. No obstante, es importante aclarar que, si bien no era un fallo que pesaba sobre la compañía, supo generarle volatilidad en el pasado.
Riesgo País: Este fallo le da al gobierno de Javier Milei un respiro estratégico. Al desaparecer la amenaza de embargos y pagos inminentes, se espera que el Riesgo País (que venía presionando los 600 puntos) comience un proceso de compresión, mejorando el perfil de los bonos soberanos.
Conclusión: Un respiro estratégico en el peor momento global
Aunque los demandantes aún pueden intentar una última instancia ante la Corte Suprema de EE. UU., este fallo de Cámara deja a Argentina en una posición de fuerza inédita. En una semana los mercados internacionales profundizaron su corrección y el petróleo se mantiene en USD 110, Argentina logra “limpiar” su horizonte financiero de una de sus mayores amenazas legales de la década.
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