Caída en septiembre, la economía entró en recesión
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| Los determinantes del crecimiento económico cambiaron producto de un nuevo régimen macroeconómico. Por ese motivo consideramos relevante poder tener un termómetro de la evolución mensual de la actividad que anticipe al EMAE-INDEC. A través de modelizar y testear durante varios meses logramos construir el Índice Líder de Actividad Analytica (ILA), que utiliza datos de alta frecuencia (incluyendo indicadores sectoriales, de consumo y crédito), con elevada correlación con el EMAE.El ILA estima que la actividad cayó 0,3% en septiembre. |
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| La actividad retrocedió en un contexto marcado por la inestabilidad de precios relativos, evidenciando comportamientos dispares entre sectores. Las caídas predominaron en la industria automotriz, en la metalurgia básica y en el sector energético, con una disminución en la producción de gas. También se observaron retrocesos en los indicadores vinculados al consumo, como la recaudación del IVA y la confianza del consumidor. En contraste, algunos segmentos industriales mostraron mejoras, particularmente en la producción de aceros planos y laminados en frío, así como en ciertos bienes durables. Por su parte, las importaciones continuaron expandiéndose con fuerza, reflejando la persistente heterogeneidad del entramado productivo. |
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Así el tercer trimestre cerraría con una caída de 0,4%. Bajo el criterio técnico de dos trimestres consecutivos de caída del PIB desestacionalizado, la economía ya está en una recesión moderada. Más allá de que todas las miradas para el día después de las elecciones están puestas en los desafíos del frente monetario y cambiario, el Gobierno enfrenta también serios problemas en el consumo y la producción, sin dar señales claras de cómo planea revertirlos en el corto plazo. Por su parte, el Estimador Mensual de Actividad (EMAE) registró en agosto un incremento del 0,3% respecto de julio. De los 16 sectores relevados, 11 mostraron variaciones mensuales positivas. Los mayores avances se observaron en intermediación financiera (+3,1%), construcción (+0,7%)y transporte y comunicaciones (+0,5%).En cambio, las caídas más significativas correspondieron a agricultura, ganadería y silvicultura (-3,6%), explotación de minas y canteras (-1,4%) e industria manufacturera (-0,8%). |
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| En términos interanuales la actividad aumentó 2,4%. El 53% de esta variación se explicó por dos sectores: intermediación financiera (+26,5%) y explotación de minas y canteras (+9,3%). Mientras cinco sectores tuvieron variaciones interanuales negativas, destacándose industria manufacturera (-5,1%), comercio mayorista, minorista y reparaciones (-1,7%), agricultura, ganadería y silvicultura (-1.4%). |
