EN FOCO

La política económica misionera: la acción por sobre la espera

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La proyección de los escenarios económicos claramente impacta no solo en el resultado de las cuentas fiscales, sino en lo más trascendental, que es el bienestar de la Población, dado que su fuente principal de ingresos son los laborales y por tal, la recuperación de los puestos de trabajo que se lleguen a dar en función del grado de la flexibilidad en la contratación de personal por parte de las empresas dependiendo de los sectores que crecen (o no) dependiendo de la variación de la actividad económica.

La acción por parte de los mandatarios provinciales debe confrontar el contexto nacional e internacional, dado que nadie está inmerso en una burbuja aislada, sino más bien el entorno económico puede impactar positivamente o negativamente dependiendo de su comportamiento, pero para ello, es imprescindible determinar cuáles son los síntomas actuales y futuros para así desarrollar los instrumentos y herramientas necesarias para pailar los contextos adversos o aprovechar de pleno las expansiones de acuerdo a las variables que se pueden influir (controlables).

El Gobernador de la Provincia de Misiones, en función de las atribuciones que le confiere la propia Constitución Provincial, determinándolo como “jefe de la administración”, presentó tal como lo establece el inc. 4 del Artículo 116, el proyecto de ley de presupuesto general de la administración pública provincial y de las reparticiones autárquicas, acompañando de un plan de recursos, siendo éste, el principal instrumento de la política fiscal donde se plasman el destino de las erogaciones a desarrollarse en el año venidero con su respectiva fuente de recursos en función a determinados parámetros.

Este jueves se volvió a dar nuevamente un hecho histórico en la Provincia con la aprobación unánime del Proyecto de Presupuesto remitido por el Gobernador que contempla como destinó de las erogaciones por la finalidad lo siguiente:

Lo notorio y con el afán de mantener la política de estado de la actual gestión con una visión de inclusión y en aras de generar posibilidades de un desarrollo integro en toda la Provincia, en el referido presupuesto que se aprobó se determinó en función a las estimaciones de erogaciones que la finalidad INVERSIÓN SOCIAL representará el 57 % es decir, cada $ 100 que se proyecta para el año 2018 $ 57 pesos son destinados a la Salud, Cultura y Educación y Ciencia y Técnica.
Asimismo, el gasto en cultura y educación que pasó de una participación del año 2017 del 26,1 % al año 2018 del 30,6 %, representando un incremento del 4,4 % (en participación) tiene como objetivo central la inversión en la formación de las habilidades del capital humano provincial para generar la inclusión de los grupos sociales para el desarrollo económico a largo plazo, que a posterior se traducirá en una mejora en la distribución del ingreso, dado que la educación es un factor convergente.
En tal sentido, las políticas llevadas a cabo en materia de la educación relacionadas acceso a la formación (construcción de escuelas, etc.), cualificaciones apropiadas que se traducen en la difusión de conocimientos tienen como objetivo, no solo el corto plazo sino el largo plazo de la economía provincial que trasciende cualquier gestión, con el fin de que crecer económicamente en términos per cápita sustentándose en los diferentes estudios que demuestran la correlación positiva entre una tasa elevada del capital humano en función al nivel de escolaridad promedio de la población con respecto al nivel del PBI per cápita.
Asimismo, no puede obviarse que la Provincia en cuanto al nivel de erogaciones viene realizando se encuentra financiada en mayor magnitud con recursos propios, sin tomar como medida el endeudamiento para financiar gastos corrientes, tal como lo hicieron determinadas jurisdicciones (ej. Bs As) que solo benefician a las generaciones actuales (por el mayor gasto) y perjudica a las generaciones futuras debido a que son las que deberán afrontar los servicios de deuda sin ningún tipo de beneficio por el mismo, caso contrario, si su destino sería si el endeudamiento sea para financiar gasto de capital.

Tal como refleja el gráfico precedente de acuerdo a la ejecución presupuestaria del año 2016, la Provincia de Misiones se encuentra en el último puesto de las 24 Jurisdicciones tomando en cuenta el indicador de deuda que asciende al 0,3 %, que surge del cociente entre los servicios de deuda que pagan (amortización e intereses) sobre los ingresos corrientes netos de las transferencias por coparticipación a Municipios, pero ¿qué significa esto?
Esto se traduce en que la Provincia de Misiones se encuentra claramente desendeudada y adicionalmente posee un stock de deuda pública por sobre los ingresos totales cercano al 16 % y si se lo mide por sobre el Producto Bruto Geográfico (lo que genera la economía genera) está por debajo del 2 %, y por ende, ante el achicamiento del gasto de capital que viene realizando el Estado Nacional para “reducir” su déficit fiscal que implica menores transferencias para Misiones en los programas que tenían como objetivo reducir los problemas habitacionales, el Estado Provincial puede, tal como lo plantea realizar, buscar un financiamiento para cubrir este recorte que se destinará para las erogaciones de capital.
Entonces, el poder de acción de un gobierno depende en primera instancia de las acciones preliminares que venía llevando a cabo, como ser el desendeudamiento, que le permiten que ante estos escenarios económicos adversos por el recorte nacional y con las asimetrías que persistirán en el año futuro conforme a las proyecciones del Ministerio de Hacienda de la Nación, se puedan desarrollar políticas fiscales que impulsen el nivel de actividad económica en el corto plazo sin descartar el largo plazo.

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Misiones es la excepción en el duro informe de Moody´s sobre la deuda en dólares de las provincias

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Era previsible. Como que al día le sigue la noche. Al fuerte proceso de endeudamiento en dólares que empezaron las provincias en marzo -alentadas y empujadas desde la Nación-, le siguen ahora las primeras advertencias del mercado financiero. Las primeras luces amarillas.  Nada para alarmarse demasiado aún, pero si para preguntarse, en el largo plazo… ¿cómo termina esto?

Esta vez fue la agencia Moody´s que sacó un reporte en donde advierte el peligro del creciente endeudamiento en dólares del grupo de provincias que salieron a emitir bonos en esta moneda para tapar agujeros financieros. En este pelotón están Buenos Aires, Neuquén, Córdoba, Salta y otras.

Y por suerte, no está la provincia de Misiones. Hasta ahora una de las campeonas en la política de “abstenerse” a la tentación de emitir deuda y obtener fondos fáciles, aprovechando la euforia financiera y el bajo nivel de endeudamiento que -todavía- conserva la Argentina.

¿Qué pasa si viene una devaluación y las provincias tienen ingresos en pesos y deuda en dólares? Se pregunta la agencia de calificación. Además, advierte que aunque empiecen a emitir bonos en pesos en el aún inmaduro mercado local, el endeudamiento en dólares seguirá siendo la nota distintiva de los pasivos de estos distritos.

“La emisión de bonos globales por parte de los sub-soberanos Argentinos alcanzó un monto estimado de USD 10.600 millones, desde que la Argentina retornó a los mercados internacionales de deuda en 2016. La exposición de los sub-soberanos a este tipo de bonos se ha más que duplicado con relación al año 2012”, dice Moody’s, en tono de advertencia, en el informe al que accedió en exclusiva Economis.

También dice que “el riesgo de refinanciación de las deudas también permanece alto”. Es decir, en algún momento, las provincias que se endeudaron, en lugar de pagar el capital (si abonan los intereses) van a querer salir a cancelar los bonos que vencen, emitiendo bonos nuevos.

Misiones hace gala de su política de “abstención”

La buena noticia para Misiones es que no está incluida en este reporte, elaborado por el economista Alejandro Pavlov, de la oficina de Moody´s en Buenos Aires.

Al contrario. Moody´s, que también cubre a la provincia de Misiones porque emitió nuevos bonos Senior en poder de la Anses, ha emitido hace dos meses un reporte en el que analiza las cuentas fiscales de la provincia y afirma que volverá al superávit primario en 2017.

El reporte, firmado por el mismo Pavlov, destacó también el bajo nivel de endeudamiento del Estado misionero, que no emite nueva deuda en el mercado internacional desde hace 15 años.

Qué dice Moody’s

-“El cambio hacia un endeudamiento en moneda extranjera sin cobertura suma riesgos a los sub-soberanos de Argentina”, es el titulo del informe. Traducción: el fuerte endeudamiento en dólares, con ingresos fiscales en pesos, empieza a ser riesgoso para las provincias.

-Las principales provincias cubrieron sus necesidades de financiamiento en los mercados internacionales desde que la Argentina arregló con los “fondos buitre”, en marzo del 2016 y se “abrió la canilla” para los dólares prestados.

-Para las provincias, emitir bonos en dólares es una fuente de financiamiento más importante que el Gobierno Federal (es decir, tomar deuda de los inversores emitiendo bonos, hoy pesa más que tomar préstamos de la Nación).

-Al no haber un mercado local de deuda en pesos, esta dependencia del mercado externo se acentúa. Si bien las provincias empezarán a explorar estas emisiones locales (en pesos) no alcanzará para cambiar la estructura del endeudamiento, marcada por la exposición en moneda dura.

¿Quién es Moody’s y qué significa esta advertencia?

Moody’s es una de las tres principales calificadoras de riesgo del mundo. Las otras dos son Standard & Poor’s y Fitch Ratings.

Estas firmas hacen una evaluación de la capacidad que tiene un Estado Nacional, una provincia, un municipio o una empresa en repagar una deuda, normalmente contraída mediante la emisión de bonos.

El sistema funciona así. Un país quiere ingresar al mercado de deuda, emite un bono que -obligatoriamente-, debe ser evaluado por una calificadora. La calificadora va emitiendo reportes sobre la salud financiera del deudor regularmente y evalúa los riesgos de incumplimiento o default.

Cada una de las tres calificadoras diseñó un sistema de calificaciones con las cuales va realizando evaluaciones periódicas. Además, si imprevistamente cambia el contexto político o económico por algún suceso, las calificadoras pueden mejorar o no la nota o actualizar sus evaluaciones.

Al final del día, las calificadoras no son otra cosa que las representantes de los intereses de los inversores, o los acreedores, que es lo mismo. Son parte de la crema y nata del sistema financiero mundial.

Este reporte de Moody’s no es otra cosa que una primera advertencia. De la misma forma que Moody’s y las otras calificadoras avalaron el endeudamiento de las provincias, junto a bancos de inversión, organismos multilaterales, economistas, consultoras, etc,; ahora empezaron a advertir que ese endeudamiento va llegando a un límite.

Es una manera de advertir también al Gobierno Nacional y a los provinciales que para que puedan seguir endeudpandose, deberán hacer correcciones fuertes para equilibrar el déficit, generar más dólares o quizás, también, dejar de recurrir tanto al endeudamiento foráneo.

Es un primer aviso. Como en cualquier relación deudor-acreedor. Se empieza de a poquito, en forma cortés. Abriendo el paraguas, mucho antes de que llueva.

 

Informe Moodys subsoberanos provincias

 

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¿Más ricos y más pobres? Cómo se reparte el ingreso en la Argentina

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Escriben Guillermo Knass y Martín Leiva Varela, ECONEA, para Economis. Uno de los objetivos centrales de cada Gobierno debiera ser lograr una sociedad más equitativa. En términos económicos, ese objetivo se traduce en una asignación equilibrada  de bienes y servicios. Actualmente, en Argentina, la problemática de la distribución del ingreso se ha vuelto un punto central del debate público, no solamente porque son tiempos electorales, sino porque las cifras de pobreza e indigencia dadas a conocer por el INDEC siguen siendo alarmantes, donde el 28,6 % de los argentinos es pobres, es decir que no llegan a cubrir sus necesidades básicas y el 6,2% de la población se encuentra por debajo de la línea de indigencia, por lo que no les alcanza ni siquiera para cubrir sus necesidades nutricionales. Esta situación conduce necesariamente a preguntarse, entre otras cosas, ¿cómo se distribuye la riqueza en Argentina?, ¿son los ricos cada vez más ricos? ¿Cuán profunda es la brecha entre ricos y pobres?

Como punto de partida, podemos definir a la distribución del ingreso como la forma en la cual el producto total generado por un país se distribuye entre sus habitantes. A partir de los datos difundidos por el INDEC, en su informe sobre Evolución de la Distribución del Ingreso del Segundo Trimestre de 2017, se puede dilucidar que una amplia proporción de la población se encuentra en situación de vulnerabilidad.

Por ejemplo, el informe concluye que la mitad de la población declaró percibir ingresos menores a los 9.000 pesos mensuales. Además, este 50% de la población se queda con apenas el 21,3% del total de los ingresos individuales generados en el país.

Si en lugar de considerar los ingresos individuales, se considera como unidades de análisis los hogares, el ingreso medio del 50% más pobre no supera los 17.000 pesos, mientras que el 10% más rico obtiene un ingreso mensual promedio de 66.742 pesos, alcanzando máximos que superan los 500 mil.

Pero… ¿en qué situación nos encontramos?

Una de las medidas estadísticas más utilizadas para medir la equidad en la distribución del ingreso es el Coeficiente de Gini, ya que permite hacer comparaciones en diferentes años y países. Consiste en un número entre 1 y 0, en donde un valor igual a 0 se corresponde con la perfecta igualdad (todas las personas tendrían el mismo ingreso) y el valor 1 se relaciona con la perfecta desigualdad (una sola persona tendría todos los ingresos y los demás nada). El valor más reciente para la Argentina es de 0,428, si se considera el ingreso per cápita familiar al segundo trimestre de 2017. Este índice ha tenido una evolución importante desde 2002, momento en que se encontraba en un máximo de 0,53, pero la tendencia se cortó en 2011, donde alcanzó un valor cercano a 0,43 (cifras siempre obtenidas de fuentes oficiales). Desde entonces ha tenido pequeñas oscilaciones trimestre a trimestre, pero nunca se alejó significativamente de este valor.

Ahora bien, ¿existe un nivel “óptimo” del coeficiente de Gini? Sin perder de vista que lo más importante es que la población en su totalidad pueda alcanzar un nivel de vida aceptable, donde todos superen la línea de pobreza, como respuesta a dicho interrogante, hay que aclarar que no existe un óptimo definido en la literatura económica. Sin embargo, si se observa lo que sucede en el mundo, se ve a países como Noruega, Suecia y Bélgica como los países con mayor equidad, con índices entre 0,22 y 0,26; y también encabezan los rankings de desarrollo humano y con menos cantidad de pobres.

Por lo tanto, existe una relación entre todas estas variables que hace que estas naciones sean más equitativas y cuenten mayores niveles de bienestar.

 

El renombrado fifty – fifty

Otra manera de evaluar la equidad en la distribución del ingreso es a partir de cómo se reparte el mismo entre el capital y el trabajo lo cual se conoce, en términos técnicos,  como la distribución funcional del ingreso.

Uno de los grandes personajes de la historia Argentina que abrió el debate fue el presidente Perón, cuando a fines de 1973 pronuncia un discurso por cadena nacional desde la sede central de la CGT, en el que insistía en una distribución “con justicia entre todos los que la producen”, haciendo referencia a la riqueza y marcando su ideal como: “que sea fifty-fifty, como dicen, mitad y mitad” con relación a los aportes del capital y el trabajo a la producción y su justa retribución.

Con el informe presentado por IDESA el último 23 de julio, se puede decir que esta esquiva meta se ha alcanzado. Según dicha fuente, en Argentina en el año 2016, el trabajo percibió el 52% del total de los ingresos generados, mientras que el capital obtuvo el 40% y los ingresos mixtos (empresas personales y familiares donde se combinan trabajo y capital) representan un 11%. Alcanzando una sumatoria total de 103%, donde el 3% sobrante corresponde a subsidios otorgados por el Estado.

Si bien la meta del fifty fifty se ha alcanzado, dentro del mismo informe se menciona que esto no garantiza la justicia social, ya que existe una alta incidencia de la pobreza, siendo “una de las razones que la brecha de ingresos entre los trabajadores se ha profundizado” principalmente entre trabajadores registrados e informales.

A modo de conclusión

Queda en evidencia que, a pesar de haber logrado una distribución más equitativa entre las retribuciones al capital y al trabajo, la desigualdad y, sobre todo, la pobreza, están claramente muy lejos de ser aceptables y se necesita mejorar la situación de las personas en mayor vulnerabilidad social de manera prioritaria y urgente. Para ello será fundamental lograr un contexto macroeconómico estable, junto con reformas del sector productivo que posibiliten la creación de nuevos puestos de trabajo de calidad. Tampoco se debe olvidar lo importante que es para el cumplimiento de estas metas la reducción de la inflación, ya que en el corto plazo este fenómeno contribuye al  aumento de la desigualdad, porque son los pobres los más desamparados frente a las pérdidas del poder adquisitivo.

 

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Zuleta Puceiro: “No creo que Macri haga ninguna reforma importante, porque quiere ser presidente de nuevo”

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La Confederación Económica de Misiones presentó un panel de primera línea para analizar la economía en medio de un escenario electoral que puede marcar tendencias. Nadín Argañaráz, investigador de la Fundación Mediterránea, Dante Sica de la consultora Abeceb analizaron el panorama económico, mientras que el cierre estuvo a cargo de Enrique Zuleta Puceiro, uno de los consultores políticos de referencia en la Argentina.  

Zuleta Puceiro advierte que el Gobierno tendrá un apoyo ratificado en las elecciones de octubre, ya que de acuerdo a sus estudios, “mejoró la percepción de la cuestión social y económica”. La percepción negativa cayó de 44,9 a 37 por ciento y la positiva creció de 22,7 a 30,3, mientras que la línea “amarilla”, se mantiene en torno al 32,8 por ciento. Pero el consultor no espera cambios sustanciales en la economía o la política, ya que advierte que el Presidente buscará la reelección.

“El apoyo a Mauricio Macri es del 63 por ciento, aunque haya gente que no lo vote ni lo va a votar, pero en la coyuntura quiere que le vaya bien”, explicó. Sin embargo, destacó que Cambiemos obtuvo un resultado “discreto” en las primarias, cuando ganó en diez provincias y perdió catorce. “No va a cambiar la historia”, definió.

Según los datos de su consultora Opinión Pública Servicios y Mercados, la mayoría de los argentinos considera que Macri debería convocar a un gran acuerdo nacional para establecer algunas reformas en lugar de enfocarse en la profundización de la grieta. Un 43 por ciento considera que debería introducir cambios económicos.

“La fuerza de Cambiemos no está en la economía. No genera ni confianza ni entusiasmo. Pero tampoco necesita que la sociedad esté entusiasmada”, sugirió.

Por eso, estima que Cambiemos tendrá un piso nacional de 40,2 por ciento, por encima de Unidad Ciudadana, con 23,2 y el Peronismo Federal, con 10,8. 1País de Sergio Massa llegaría a 10,1 y podría clausurar las posibilidades de convertirlo en un referente nacional.

Zuleta Puceiro reveló que casi el 40 por ciento de los argentinos se siente “más próximo” a Macri, pese a que admite que con Cristina vivió tiempos mejores. La candidata a senadora logra esa identificación apenas con el 21 por ciento, mientras que Sergio Massa cosecha un 16.

Si hubiera un ballotage, el 54,5 por ciento votaría a Macri y solo un 35,3 a Cristina, proyectó.

Esta ni la que viene serán elecciones del peronismo. El peronismo está mutando. Los dirigentes nacionales como Cristina ni los vieron a los nuevos dirigentes, no los conocen. No hay representaciones, no se pueden hacer consensos sin actores fundamentales”, analizó.

En diálogo con Economis, el especialista desagregó algunos puntos de vista.

 

¿Cómo está visualizando el escenario a menos de un mes de las elecciones?

 

Es un escenario político muy interesante para todas las fuerzas políticas, creo que Cambiemos va a tratar de sostener el éxito como coalición electoral, y va a tratar de trasladarlo a una coalición parlamentaria. Va a mejorar la calidad de muchos bloques, con la llegada de gente de las provincias que no vienen de la correa de los partidos, sino de los cambios que han surgido, muchos más del peronismo, pocos menos del radicalismo, son más de la gestión. No han sido elegidos a dedo como en los últimos 25 años desde la Casa Rosada,  si no que han salido de procesos distintos y eso ha mejorado la agenda, mejorado la calidad dirigencial.

¿Cómo le irá al Gobierno?

 Va a mejorar en votos. Hay una tendencia del 40 por ciento que era el máximo que esperaban a nivel nacional y ya lo tienen, opera en este sentido la inexistencia de una oposición nacional. Otro factor es que hay un 60 por ciento que no va a votar a Cambiemos por más que no tenga una opción  que lo convenza y lo represente.

En cambio, la coalición, no electoral, si no parlamentaria, va a tener este nuevo ingrediente de mayor independencia,  autonomía y muy buena relación supongo porque estarán en marcha los programas de inversiones entre los Gobernadores, los intendentes y el Gobierno nacional.  

Lo que sigue como incógnita es la coalición de un tercer plano en el Gobierno, que es el Radicalismo, que tiene un importante grupo de ministerios, casi 600 altos dirigentes, funcionarios, pero es un convidado de piedra que va a protestar. Estos días ha trascendido la protesta de Ángel Rozas, creo que hay un grupo muy importante que está en la misma oposición, que quiere rescatar al radicalismo de una muy segura descaracterización y de identidad con ciertos aspectos de la gestión que plantea Macri. Creo que están en un error, porque no creo que haga ninguna reforma importante, porque él quiere ser presidente de nuevo. Me extrañaría aunque está en el libreto, como Néstor Kirchner, que no acepte ser presidente, eso tendría un éxito para él, pero yo creo que intentará una reelección, y muy difícilmente se pueden plantear reformas. Como dijo Jean Claude Juncker, en el discurso que abrió el otro día en la Unión Europea: “Sabemos perfectamente lo que hay que hacer, lo que no sabemos es cómo hacer que nos voten después de lo que hicimos”. Yo creo que no hay ninguna reforma de fondo para esto.

Zuleta Puceiro pronostica que en octubre le irá bien a Cambiemos en el país.

 

¿Y a Cristina qué le queda en este escenario?

Cristina ha hecho muy buena campaña para lo que ella quiere, al estilo de la gran referencia que tiene el Peronismo, al carisma que lo tiene, porque reunió el 35 por ciento de los votos en la provincia de Buenos Aires. Y suma mucho al mito, al “lucha y vuelve”, a la soledad, una acusación que sólo tuvo Perón, que es infame traidor a la patria; es decir la capacidad del Peronismo de generar un gorilismo. Cuanto más gorilismo hay, más se afirma el Peronismo, depende sustancialmente que enfrente tenga una oposición cerril que no entiende nada y que ve rojo todo el tiempo. Pero eso no le da para dirigir el Peronismo y siempre despreció el Pejotismo.

 

Hay una fuerte puja por los fondos que van al Conurbano Bonaerense ¿Esto puede romper este equilibrio de fuerzas que hay entre Gobernadores y Nación?

No, yo creo que hay soluciones previas. El Conurbano Bonaerense no tiene buena gestión, y no es reclamar recursos, no ha tenido buena gestión. Las provincias están muy bien gobernadas, hay excelentes Gobernadores, entonces uno no le puede plantear a los muy buenos Gobernadores e Intendentes que se quiere más, si no lleva un esquema muy armónico y eso lo ha logrado convencer hasta ahora al Radicalismo y el PRO. Cambiemos lo que ha hecho es concentrar los recursos en infraestructura en el Conurbano, para hacer un cambio sustancial. Yo creo que el desequilibrio se va a corregir cuando antes de pensar en los recursos pensemos en el gasto. Como país está maduro para pensar en una mejor distribución de la coparticipación.

 

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Nadin Argañaráz: “El desafío está en garantizar un cambio de la reactivación al crecimiento”

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La Confederación Económica de Misiones presentó un panel de primera línea para analizar la economía en medio de un escenario electoral que puede marcar tendencias. Nadín Argañaráz, investigador de la Fundación Mediterránea, Dante Sica de la consultora Abeceb analizaron el panorama económico, mientras que el cierre estuvo a cargo de Enrique Zuleta Puceiro, uno de los consultores políticos de referencia en la Argentina.  

Argañaráz, doctor en Economía e investigador jefe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal explicó que no hay otra salida que el gradualismo para la recuperación de la economía. Sin embargo, adelantó que “el Gobierno espera bajar el déficit a través de los subsidios económicos, con un recorte de 60 mil millones de pesos en 2018”.

Fiscalista, el consultor cuestionó severamente el gasto público en el país, pero especialmente en las provincias y aseguró que se debe “hacer algo” con Ingresos Brutos, porque frena el desarrollo.

“El aumento del gasto público entre 2002 y 2016 se explica por el incremento de Nación y Provincias en un 19,3 por ciento, mientras que el gasto en personal creció solo 5,1 y las prestaciones de la seguridad social en el mismo porcentaje. La inversión directa apenas lo hizo en 2,2 por ciento. Misiones pasó de 36 a 51 empleados cada mil habitantes, con un aumento significativo del empleo público”, criticó. Sin embargo, de acuerdo a sus propios datos, Misiones es una de las provincias con menor empleo público promedio, muy por debajo de la media nacional. 

“¿Cómo se financia esto? Con presión tributaria. La presión tributaria pasó del 21,2 por ciento a casi el 35 por ciento del PBI, con un aumento de casi 62 por ciento. En 2016 baja de la presión tributaria explicada por merma de derechos de exportación y baja de Ganancias en personas físicas. Eso marca la caída de la presión, que por primera vez en muchos años, fue significativa”, argumentó.

Para Nadin la presión impositiva explica también las asimetrías en las fronteras como en Misiones. “En el precio de la fruta, la verdura o la carne, 38,4 por ciento son impuestos. Entre Ingresos Brutos y tasa municipal, se explica el diez por ciento del precio que pagamos”.

Para el especialista no hay margen para una reforma impositiva drástica. “Venimos mal a nivel nacional, con un déficit fiscal creciente. La meta de este año, del 4,2, quizás se sobrecumpla. El año que viene 3,2 y después 2,2 hasta llegar a 2021 con un equilibrio”, pronosticó.

“Las provincias tienen un déficit menor, por lo que tienen más margen para una reforma impositiva. No nos queda otra que salir gradualmente”, insistió.

Nadin Argañaráz adelantó que la reforma fiscal no implicará cambios radicales.

En diálogo con Economis, Argañaráz aseguró que no hay margen para una reforma más profunda.

“No hay espacio, dado al déficit fiscal que tenemos,  para hacer una reforma tributaria,  que se sienta rápido. Tenemos unos 7 puntos de déficit de PBI como mínimo, entre Nación y Provincias; prácticamente todo es de Nación. Tenemos un peso del gasto público del 45% del PBI. En la medida que no bajemos el gasto público, no tendremos margen para una reducción del déficit. Hoy el Gobierno nacional se ha propuesto una meta para reducción del déficit, que entiendo que la va a cumplir este año, que tiene margen para cumplirlo el que viene.

Y obviamente eso te deja muy poquito espacio fiscal para una baja de la carga de la presión tributaria, hay muchas expectativas con el proyecto que presente el Ejecutivo pero probablemente no se vea una reforma tributaria que implique una resignación de recursos por el fisco. Me parece que será neutral en materia de recaudación, porque lo que baje por un lado, va a haber otra cosa que suba. Todas son intuiciones no, dado esta situación fiscal que tenemos.  Tenés en el medio una puja de recursos muy importante entre Nación y Provincias, con el Fondo del Conurbano Bonaerense.  Cómo se resolverá, no es menor digamos, porque si el Fondo del Conurbano se resuelve de una manera que toda la recaudación, que el 10% del impuesto a las Ganancias vaya a la provincia de Buenos Aires, y deje de ir a las otras provincias, la caída de recursos que van a tener las provincias será significativa. La única manera que tendrán de recuperar recursos es con la Coparticipación plena del impuesto al cheque. Pero Nación mandó en la  Ley del Presupuesto, un proyecto de Ley de asignación de la recaudación del impuesto al cheque de modo que el 70% vaya a ANSES. Está el Proyecto de Ley de Revalúo de Activos, que también fue un impuesto especial que no es coparticipable y luego eso va a generar una caída de recaudación de Ganancias que sí es coparticipable; tenés la Ley de Responsabilidad Fiscal, también. Es decir, va a haber mucha discusión, ojalá se haga con altura y no cada uno pensando en el sálvese quien pueda, sino pensando orgánicamente que se está buscando un camino, aunque sea gradual, primero sanear para bajar el déficit fiscal, generando un espacio para bajar la tasa tributaria. De lo contrario es impensable tener sostenibilidad fiscal en la Argentina.

¿Es viable este modelo de cubrir este déficit fiscal con endeudamiento?

Es viable en tanto se cumpla la pauta que te planteaste, que cumplas de una manera genuina y que no estires más, o permanentemente generando ingresos extraordinarios para lograrlo. Creo que es posible. Obviamente vamos a terminar con un nivel de deuda mayor, porque mientras vas bajando el déficit primario, vas financiando el déficit que te queda con deuda y  además los intereses de deuda que te vencen, por lo tanto vamos a terminar con participación de los intereses superior con la que arrancó el Gobierno. Pero ese es el gradualismo fiscal que se utilizó para no evitar un ajuste de shock para bajar cuajo el déficit fiscal a cero.

¿Pero ese nivel de deuda no complica la economía?

Creo que tiene margen casualmente porque la porción de deuda extra sector público, no estaba en ratios elevados. El déficit fiscal te genera muchas distorsiones, muchos desequilibrios, primero por la emisión de pesos directa en el Banco Central,  aunque menos, se sigue haciendo porque del Tesoro vende los dólares al Central, y esos pesos después el Central los tiene que sacar con una alta tasa a través de las Lebac, que va generando el stock que está en el billón de pesos. Hay muchas distorsiones generadas por el déficit. Por eso es central que el Gobierno logre bajar el peso del gasto público.

¿Se está reactivando la economía?

Yo veo la economía reactivándose, veo sectores integrándose a la reactivación. Catorce de los sectores de la actividad económica están reactivándose. Para mí el desafío está en garantizar un cambio de la reactivación al crecimiento. El tema de eso es cuánto incide la reforma tributaria, cuánto incide la logística, cuánto incide el sistema cambiario.

¿Y el dólar está bien al precio de hoy?

El problema del dólar es que al Banco Central no le baja el ingreso de dólares por la deuda. El desafío que hoy tiene la Argentina es cómo con los dólares que hoy estamos tomando y aumentan el stock de deuda, estamos generando la capacidad para que la economía argentina en algunos años pueda exportar más y pueda generar genuinamente los dólares para saldar esa deuda; de lo contrario vamos a estar complicados. A mí me preocupa que este año tengas un déficit de 10 mil millones de dólares que se van por turismo, y tenés una cosecha, que la exportación  de nuestra cosecha que genera de cuatro mil millones de dólares. O sea el 40% de los dólares que generas de tu sector agrícola lo estás destinando a financiar el sector turista. Hay situaciones que a mí me preocupan que se sostengan en el tiempo.

 

 

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