Escribe Daniel Lacalle / Mises Institute – La economía alemana fue una vez una potencia industrial mundial, mostrando una fuerte resistencia en tiempos de crisis, así como un importante crecimiento productivo en períodos de expansión.

Alemania mostró una actividad industrial robusta, una productividad sólida y niveles de desempleo envidiablemente bajos, lo que se sumó a los salarios realmente altos. Sin embargo, en los últimos cinco años la economía se ha estancado y su PIB es un 5% menor de lo que sugería la tendencia de crecimiento previa a la pandemia, según Bloomberg Economics. Y lo que es aún más preocupante, estiman que cuatro puntos porcentuales de esa pérdida pueden ser permanentes.

La mayoría de los análisis culpan de la debilidad de la economía alemana al aumento de los costes energéticos y a la desaceleración china que afecta a sus exportaciones. Sin embargo, la realidad es más compleja.

El estancamiento de Alemania es autoinfligido.

Alemania cometió su primer gran error en 2012, cuando sus líderes aceptaron el diagnóstico de izquierdas de la crisis de deuda europea, que culpaba de todos los problemas a una austeridad inexistente. Alemania abrazó el inflacionismo y, en 2014, aceptó las mismas políticas monetarias e intervencionistas que siempre han destruido a Europa. El gobierno alemán y el Bundesbank acordaron a regañadientes una expansión monetaria masiva del BCE y tasas nominales negativas, al tiempo que permitieron que la Comisión Europea abandonara su supervisión del endeudamiento excesivo y aprobara paquetes de “estímulo” consecutivos como el Plan Juncker o los desastres de la UE de próxima generación, todos los cuales han dejado a la zona del euro en un estancamiento. con más deuda y ahora, inflación. Los alemanes sufren una inflación acumulada de más del 20% en los últimos cinco años. Los políticos culpan a Ucrania y a Putin, pero todos sabemos que es una excusa ridícula. El crecimiento de la oferta monetaria y los constantes aumentos del gasto público han borrado el poder adquisitivo del euro y han alimentado la inflación. “Un repunte en el crecimiento monetario precedió al repunte de la inflación, y los países con un crecimiento monetario más fuerte experimentaron una inflación marcadamente más alta” (Borio et al., 2023).

Los keynesianos creían que un euro más débil impulsaría las exportaciones de Alemania, pero esto es un mito. Los líderes de las exportaciones crecen gracias al alto valor agregado, no al bajo costo. En cualquier caso, todas las políticas intervencionistas adoptadas por la Unión Europea dejarían una moneda débil y una economía aún más débil.

El segundo error letal fue su política energética. Los altos costos de energía no son inevitables. Provienen de la equivocada política energética que llevó a los políticos alemanes a cerrar su parque nuclear y gastar más de 200.000 millones de euros en subvencionar tecnologías volátiles e intermitentes solo para perpetuar el uso del carbón y el lignito, que representan el 25% de su producción de energía, según AGEB 2024. De hecho, el 77% de su consumo de energía y el 40% de su producción de energía provienen de combustibles fósiles. Los políticos alemanes también adoptaron la agenda de la UE que prohibió el desarrollo de gas natural doméstico, pero multiplicó las importaciones de gas natural licuado estadounidense producido a partir del fracking. Fascinante. Además, las enormes subvenciones y los costes regulados añadidos a las facturas de los consumidores han hecho que más del 60% del precio de la electricidad que pagan los consumidores provenga de los costes regulados y los impuestos, incluido el coste del CO2, que es un impuesto oculto. Los alemanes pagan más por la energía y siguen dependiendo de los combustibles fósiles porque el gobierno destruyó su acceso al gas natural ruso barato y lo reemplazó con opciones caras y poco fiables. Solo un grupo de políticos puede decidir entrar en una guerra energética y prohibir las alternativas.

El tercer error fatal fue tragarse las políticas cada vez más dañinas provenientes de la Comisión de la UE y el Parlamento de la UE. Una desaceleración de la economía china no lleva a un líder exportador mundial al estancamiento, especialmente cuando el gigante asiático está creciendo al 5% anual. Un líder mundial de exportaciones como Alemania se enorgullecía con razón de un entramado productivo que permitía el crecimiento de su industria gracias a productos de alto valor añadido, tecnología y un alcance global que hacía que las empresas alemanas vendieran en todo el mundo y navegaran en cualquier entorno macroeconómico. Lo que hizo que la otrora poderosa industria alemana se estancara y declinara a pesar del sólido crecimiento mundial fue la combinación de una regulación excesiva, desincentivos a la innovación, impuestos elevados y la adopción de la desastrosa agenda 2030 que prohíbe los vehículos con motor de combustión. Los políticos demolieron el potencial de ventas de todo el complejo industrial con una política ambiental y regulatoria equivocada. Los activistas utilizaron la aparentemente inocente agenda 2030 para imponer un modelo intervencionista e improductivo, arrasando con todas las industrias y los sectores agrícolas y ganaderos de Alemania. La mal llamada Ley de Restauración de la Naturaleza, que hace casi imposible realizar actividades del sector primario, agravó aún más este daño.

La imposición gradual de regulaciones y desincentivos excesivos por parte de la Unión Europea también ha resultado en que Alemania pierda una parte significativa de su liderazgo tecnológico. El dominio de la ingeniería y la tecnología de Alemania se basó en un sistema abierto, altamente competitivo y gratificante que ha sido destruido por la burocracia y la regulación. Alemania es líder mundial en solicitudes de patentes, pero va a la zaga de Estados Unidos, y la traducción de las patentes a las empresas es extremadamente pobre.

Los políticos alemanes dicen que todos los desafíos anteriores se convertirán en fortalezas en el futuro. Lo dudo, porque su historial de fallos de predicción es espectacular. Lo que Alemania necesita es abandonar el inflacionismo, el intervencionismo y el activismo de cómic. Si Alemania adopta estos cambios, su economía experimentará un crecimiento significativo.

Alemania no tiene un problema de competitividad ni de capital humano; Tiene un problema político. Abandone el intervencionismo socialista y Alemania volverá a su tendencia de crecimiento y liderazgo.

Daniel Lacalle economista y gestor de fondos

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