Economía de las distorsiones: precios relativos post balotaje. ¿Qué va a pasar?

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Argentina está logrando estar en el top de los records a nivel mundial. Desagraciadamente no son los de las competencias olímpicas donde el esfuerzo, sacrificio y constancia lo hacen subir al podio al participante.

Consecuencia de uno de los peores desequilibrios macroeconómicos de la historia estamos teniendo inflación record.

En el siglo XXI la inflación se encuentra asociada a guerras en el medio oriente, pobreza estructural en África o una dictadura. Tenemos una democracia populista donde la economía es vulnerable hasta pertenecer al panteón de los peores en varias métricas.Hoy nos encontramos en el Top 5 de países con mayores niveles de inflación interanual a nivel mundial junto a Venezuela, Libano, Zimbabue y Turquía como compañeros del ranking que perforaron este último año la barrera de los 3 dígitos interanuales. 

Inflación a nivel mundial

 La tasa de interés es una de las herramientas de política monetaria más asociada a la inflación. Las autoridades monetarias la usan como una herramienta de “stop and go” para frenar la economía real y disminuir la presión sobre la variación de precios.

Argentina es top 1 a nivel mundial y lidera el ranking de tasa de interés incluso superando a Zimbabue que con una inflación interanual de 340 % ofrece una tasa de interés de 130%. La demanda del dinero depende del ingreso, la tasa de interés y los precios. Todas las variables depende a su vez del equilibrio macroeconómico.

Cómo Argentina tiene fuertes desequilibrios acumulados no solo mantendrá su tasa de interés sino que hasta incluso es probable que la tenga que volver a elevar en algún momento. El cierre proyectado de inflación para este año por el promedio de las consultoras del Relevamiento de Mercado del Banco Central de la República Argentina es 180%. 

Tasas de interes a nivel mundial

El consumo y la inversión dependen de la tasa de interés. Un aumento de la tasa de interés nos genera un aumento en la tasa de ahorro. Consumimos menos hoy para consumir más mañana. Cuando sube la tasa de interés, afectamos a la demanda agregada. Incluso se dedican los recursos al ahorro que estarán disponibles para la inversión presente o futura haciendo crecer en forma sostenible la economía.

Cuando la tasa de interés baja por debajo del nivel proyectado de inflación se promueve el consumo. Cuando esa tasa de interés se subsidia hasta 4 o 5 veces la tasa de mercado más que política monetaria se asocia a una política electoral de turno.

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En el gráfico adjunto vemos que si una Argentino desea comprar 1 Smart TV por $225.000 tiene varias alternativas para hacerlo en 24 cuotas. En el caso de un Jubilado o Pensionado que desea obtener 1 crédio ANSES con una tasa subsidiada al 29% con devolución de la primer cuota a los 3 meses de solicitado pagará al final del mismo $418.500. Si se paga el Smart TV con Ahora 12 en 24 cuotas el valor final del crédito será de $866.250, para el caso de 1 tarjeta de crédito en 24 cuotas fijas el valor final será de $1.836.000 y con una tarjeta extra bancaria en 24 cuotas será de $2.250.000.

Es decir, si hoy se proyecta que en el 2023 finalice con una inflación de más del 180%, 2024 con 300% y 2025 con 180% el valor de las cuotas se licuarán con la inflación y la diferencia entre el valor nominal y real del bien adquirido se diluirá en el tiempo. A su vez, este tipo de créditos subsidiados en una creación de dinero secundario que presiona sobre el alza a la variación de precios hacia todos los bolsillos de los argentinos a pesar que el beneficio de esta tasa de interés recae en algunos pocos. 

Compra TV smart

El Banco Central de la República Argentina está entre los menos creíbles y peor reputación a nivel mundial. Mientras en Latinoamérica Colombia en lo que va del año acumula 8%, Uruguay 4.21%, Perú 3.65%, Brasil 3.5%, Chile 3.3%, Paraguay 2.5% en el caso Argentino según el ministerio de Economía nosotros tenemos una inflación semanal de 2.5%. Lo que pasa en 1 semana en Argentina en materia inflacionaria requiere el acumulado de 9 meses en cualquier país de la región.Cuanto demorarían al actual ritmo de su inflación interanual lograr tener un valor interanual de 142,7% como Argentina? . En primer lugar, tenemos a Ecuador que demoraría 191 años, Bolivia 138 años, Paraguay 110 años, Perú 99 años, Uruguay 85 años, etc. 

Tiempo en demora en años en tener una inflación argentina interanual 142,7%

A su vez, cuantos años se demoraría estos mismos países en tener la inflación que tenemos en los últimos 10 años a su actual ritmo inflacionario. Vamos a ver nuevamente a Ecuador 361 años de demora, Perú con 304 años, Bolivia 288 años, Paraguay 220 años, etc. Es decir, en perspectiva, a todos nuestros vecinos de la región les llevaría hasta más de 3 siglos lo que nosotros logramos en una década. No hay paciente que pueda ser salvado de una enfermedad grave sino entiende que la cura y tratamiento debe ser excepcional. 

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Tiempo en demora en años en tener una inflación argentina de los últimos 10 años

Una economía que incentive la inversión privada, la producción, el empleo y su crecimiento económico debe motivar al capital a que tenga motivos para dirigirse a los diferentes países. La burocracia, trámites, regulaciones y carga impositiva es uno de los mayores obstáculos para la inversión privada que elije entre las mejores opciones entre las que puede optar para dirigir donde colocar su capital.

En el cumplimiento de la cantidad de horas dedicadas a la burocracia Argentina una empresa promedio debe dedicar 900 horas anuales para cumplirlas. Estamos en el segundo lugar con más burocracia de América Latina detrás de Venezuela con 1062 horas. 

Índice de burocracia Latinoamérica por país

 Argentina logra subirse a todos estos podios a nivel mundial por falta de confianza en la actual política económica. La inflación es un fenómeno asociado al equilibrio en el mercado monetario. Los precios en la economía reflejan el valor del dinero. Al subir la oferta en el mercado del peso argentino el valor de nuestra moneda baja.

Sin embargo, pese a que la base monetaria creció solo 65 % por que el excedente de dinero es esterilizado a través de Leliqs que incrementa los pasivos remunerados del Banco Central de la República Argentina que implica más inflación futura ¿por què se acelera la inflación en el presente? Por qué la desconfianza en la política económica es tal que los Argentinos se sacan los pesos de encima a mayor velocidad aumentando su circulación e incrementando la variación de precios.

De acuerdo a la CAME las ventas minoristas en Octubre cayeron en forma interanual 0,7% pero crecieron 4,7% frente a Septiembre 2023 por que los Argentinos querían cambiar pesos por bienes. Este compartamieno implica como una base monetaria moviéndose al triple de su totalidad en poco tiempo.

Los Records mundiales se logran con grandes esfuerzos en el tiempo o con pequeños desequilibrios sostenidos en el tiempo que luego se transforman en grandes para pasar a enormes. Ahí estamos nosotros…

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