Afloja la actividad económica, Orlando Ferreres anticipa desaceleración del crecimiento y un dólar a $1.400 para fin de año

El economista proyecta una caída mensual en junio y una moderación del crecimiento hacia fin de año. Prevé un dólar más alto, pero con impacto acotado en precios.

La actividad económica comenzó a mostrar señales de desaceleración en junio, según la medición preliminar de la consultora Orlando J. Ferreres y Asociados, que registró una variación negativa en términos desestacionalizados frente a mayo. Así lo anticipó el economista Orlando Ferreres, quien proyecta un crecimiento del 4,7% para 2024 y del 3,5% para 2025, aunque advirtió que “la tendencia creciente empezó a aflojar”.

En un contexto de menor dinamismo, Ferreres descartó un impacto significativo del dólar en la inflación, y estimó que el tipo de cambio oficial podría cerrar el año en $1.400, nivel que, a su juicio, responde a las necesidades del sector externo pero sin presionar de forma contundente los precios.

Junio cerró en negativo y se modera el ritmo de recuperación

“Nos dio negativa la medición desestacionalizada del mes pasado. Ya empezó a haber un aflojamiento de la tendencia creciente”, explicó Ferreres en declaraciones al canal de streaming Ahora Play. Aunque mantuvo una perspectiva positiva para el conjunto del año, el economista señaló que la recuperación será más lenta en el segundo semestre.

“El crecimiento del primer trimestre va a ir aflojando. Nos da 4,7% para este año y 3,5% para el año que viene. Sigue siendo crecimiento, pero más moderado”, sostuvo.

Ferreres indicó que la inversión y el consumo privado son los únicos motores activos de la economía. Según sus estimaciones, la inversión bruta fija creció 29% en moneda constante, aunque en términos corrientes el avance fue apenas del 12%, lo que refleja un menor impacto sobre el aparato productivo.

“La producción no tracciona con fuerza. Salvo la inversión y el consumo, el resto de los componentes tienen baja incidencia”, dijo.

Respecto a la evolución de los precios, Ferreres estimó una inflación de 1,9% para junio y 2% para julio, niveles que considera compatibles con el actual ritmo de actividad. “Les dijimos a nuestros clientes que iba a haber una repercusión mínima sobre los precios, porque no hay tanto crecimiento”, explicó.

En ese marco, anticipó que el dólar oficial podría cerrar el año en $1.400, en línea con el techo actual de la banda de flotación cambiaria establecida por el Gobierno. “A $1.400 a fin de año estaría bien para responder a las necesidades de exportadores e importadores. Los turistas serán beneficiados, pero no tanto”, señaló.

Pese al aumento previsto del tipo de cambio, Ferreres consideró que el impacto en la inflación será acotado. “Va a tener alguna repercusión, pero después de las elecciones. No va a ser determinante”, afirmó.

Además, recordó que “el tipo de cambio ya ha estado en ese valor” y que en ese momento no se convalidó una suba generalizada de precios, lo que reduce las expectativas de un pass-through fuerte.

El economista también advirtió sobre factores internacionales que podrían afectar la dinámica local, como los aranceles que Estados Unidos aplicó a Brasil y las tasas de interés globales, que consideró “un poco altas”. Estas variables podrían influir en los flujos de inversión hacia mercados emergentes como Argentina.