El producto interno bruto (PIB) de Argentina registró en el primer trimestre de 2025 un crecimiento del 5,8% respecto del mismo período del año anterior, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Esta variación positiva, que contrasta con la fuerte caída registrada un año atrás (-5%), responde principalmente a un efecto de base estadística más que a una expansión genuina y sostenida del conjunto de la economía. En términos desestacionalizados, que permiten analizar la evolución coyuntural, el PIB mostró una suba del 0,8% frente al último trimestre de 2024, señalando una recuperación incipiente, aunque aún débil y desigual.

La demanda interna tuvo como motor principal a la inversión, con un notable incremento de la formación bruta de capital fijo del 31,8% interanual. Este impulso se explicó por fuertes alzas en la adquisición de maquinaria y equipo (48,9%) y en equipos de transporte (74,7%), destacándose el dinamismo del componente nacional, que creció 79,1%. Las inversiones en construcciones también avanzaron, con una suba del 8,4%, mientras que la categoría “otras construcciones” mostró una caída del 8,7%.

El consumo privado exhibió una recuperación del 11,6% interanual, acompañado por un crecimiento del 2,9% en términos desestacionalizados, lo que indica una cierta recomposición en el poder de compra de los hogares. En contraste, el consumo público registró una leve contracción tanto interanual (-0,8%) como trimestral (-0,1%).

En el frente externo, las exportaciones reales crecieron 7,2% en la comparación interanual, aunque cayeron 1,5% en términos desestacionalizados. Sin embargo, lo más llamativo fue el comportamiento de las importaciones, que se dispararon un 42,8% interanual y 17,7% trimestral, superando ampliamente la expansión del producto. Este dato, si bien contribuye al aumento de la oferta global, plantea preocupaciones sobre el equilibrio comercial en los próximos meses.

El análisis sectorial muestra una recuperación heterogénea. El mayor crecimiento se observó en la intermediación financiera (+27,2%), seguido por pesca (+11,6%) y hoteles y restaurantes (+9,0%). También se destacaron el comercio (+7,3%), la construcción (+6,1%) y la industria manufacturera (+5,1%). En cambio, algunas ramas continuaron en retroceso: los hogares con servicio doméstico (-2,2%), los servicios comunitarios y personales (-1,6%), la administración pública (-1,2%) y los servicios sociales y de salud (-0,6%).

En perspectiva, este repunte debe interpretarse en el contexto de una economía que aún arrastra secuelas de un 2024 recesivo, con una caída anual del PIB del -1,3%. El rebote de 2025 se explica en buena parte por esa base deprimida, más que por una mejora estructural. De hecho, el INDEC advierte que los datos del último año aún son preliminares y están sujetos a revisión.

El primer trimestre de 2025 deja, en suma, un panorama mixto: mejora en la inversión y el consumo privado, disparidad entre sectores, fuerte aumento de las importaciones y persistentes señales de debilidad en áreas vinculadas al empleo público y servicios personales. La consolidación de una recuperación sostenida dependerá de que estos signos positivos logren sostenerse sin desbalances macroeconómicos crecientes.