Para el Banco Mundial el crecimiento global se ve empañado por los riesgos financieros

Economía global en pie precario en medio de altas tasas de interés

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El crecimiento global se desacelerará a 2,1% en 2023, con perspectivas empañadas por riesgos financieros

 El crecimiento mundial se ha desacelerado drásticamente y el riesgo de estrés financiero en las economías de mercados emergentes y en desarrollo (EMDE) se está intensificando en medio de tasas de interés mundiales elevadas, según el último informe Perspectivas económicas mundiales del Banco Mundial.

Se prevé que el crecimiento mundial se desacelere del 3,1 % en 2022 al 2,1 % en 2023. En las EMED distintas de China, el crecimiento se desacelerará al 2,9 % este año desde el 4,1 % del año pasado. Estos pronósticos reflejan rebajas de base amplia

“La forma más segura de reducir la pobreza y difundir la prosperidad es a través del empleo, y un crecimiento más lento dificulta mucho la creación de empleo”, dijo el presidente del Grupo Banco Mundial, Ajay Banga . “Es importante tener en cuenta que las previsiones de crecimiento no son el destino. Tenemos la oportunidad de cambiar el rumbo, pero nos llevará a todos a trabajar juntos ”.

La mayoría de los EMDE solo han visto un daño limitado por el reciente estrés bancario en las economías avanzadas hasta ahora, pero ahora navegan en aguas peligrosas. Con condiciones crediticias globales cada vez más restrictivas, una de cada cuatro EMDE ha perdido efectivamente el acceso a los mercados internacionales de bonos. La restricción es especialmente aguda para las EMDE con vulnerabilidades subyacentes, como una baja solvencia. Las proyecciones de crecimiento para estas economías para 2023 son menos de la mitad de las de hace un año, lo que las hace altamente vulnerables a shocks adicionales.

“La economía mundial se encuentra en una posición precaria”, dijo Indermit Gill, economista jefe y vicepresidente sénior del Grupo del Banco Mundial. “Fuera del este y el sur de Asia, está muy lejos del dinamismo necesario para eliminar la pobreza, contrarrestar el cambio climático y reponer el capital humano. En 2023, el comercio crecerá a menos de un tercio del ritmo de los años anteriores a la pandemia. En los mercados emergentes y las economías en desarrollo, las presiones de la deuda están aumentando debido a las tasas de interés más altas. Las debilidades fiscales ya han llevado a muchos países de bajos ingresos a una situación de sobreendeudamiento. Mientras tanto, las necesidades de financiación para alcanzar los objetivos de desarrollo sostenible son mucho mayores incluso que las proyecciones más optimistas de inversión privada”.

Los pronósticos más recientes indican que los choques superpuestos de la pandemia, la invasión rusa de Ucrania y la fuerte desaceleración en medio de las estrictas condiciones financieras mundiales han significado un revés duradero para el desarrollo de las EMED, que persistirá en el futuro previsible. Para fines de 2024, se espera que la actividad económica en estas economías esté alrededor de un 5% por debajo de los niveles proyectados en vísperas de la pandemia. En los países de bajos ingresos, especialmente los más pobres, el daño es severo: en más de un tercio de estos países, los ingresos per cápita en 2024 seguirán estando por debajo de los niveles de 2019. Este débil ritmo de crecimiento de los ingresos afianzará la pobreza extrema en muchos países de bajos ingresos.

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“Muchas economías en desarrollo están luchando para hacer frente a un crecimiento débil, una inflación persistentemente alta y niveles de deuda récord. Sin embargo, los nuevos peligros, como la posibilidad de efectos de contagio más generalizados a partir de la renovada tensión financiera en las economías avanzadas, podrían empeorar aún más las cosas para ellas”, dijo Ayhan Kose, Economista Jefe Adjunto del Grupo del Banco Mundial. “Los encargados de formular políticas en estas economías deben actuar con prontitud para evitar el contagio financiero y reducir las vulnerabilidades internas a corto plazo”.

En las economías avanzadas, se espera que el crecimiento se desacelere del 2,6 % en 2022 al 0,7 % este año y se mantenga débil en 2024, según el informe. Después de crecer un 1,1 % en 2023, la economía estadounidense se desacelerará hasta un 0,8 % en 2024, principalmente debido al impacto persistente del fuerte aumento de las tasas de interés durante el último año y medio. En la zona del euro, se pronostica que el crecimiento se desacelerará al 0,4 % en 2023 desde el 3,5 % en 2022, debido al efecto retardado del endurecimiento de la política monetaria y los aumentos de los precios de la energía.

El informe también ofrece un análisis de cómo los aumentos en las tasas de interés de EE. UU. están afectando a las EMDE. La mayor parte del aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años durante el último año y medio ha sido impulsado por las expectativas de los inversores de una política monetaria agresiva de EE. UU. para controlar la inflación. Según el informe, este tipo particular de aumentos en las tasas de interés está asociado con efectos financieros adversos en las EMDE, incluida una mayor probabilidad de crisis financiera. Además, estos efectos son más pronunciados en países con mayores vulnerabilidades económicas. En particular, los mercados fronterizos, aquellos con mercados financieros menos desarrollados y un acceso más limitado al capital internacional, tienden a experimentar aumentos descomunales en los costos de endeudamiento; por ejemplo, los diferenciales de riesgo soberano en los mercados fronterizos tienden a aumentar más del triple que los de otras EMED.

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Además, el informe proporciona una evaluación integral de los desafíos de política fiscal que enfrentan las economías de bajos ingresos. Estos países están en una situación desesperada. El aumento de las tasas de interés ha agravado el deterioro de sus posiciones fiscales durante la última década. La deuda pública ahora promedia alrededor del 70% del PIB. Los pagos de intereses se están comiendo una parte cada vez mayor de los ingresos limitados del gobierno. 14 países de bajos ingresos ya están en situación de sobreendeudamiento o corren un alto riesgo de sobreendeudamiento. Las presiones de gasto han aumentado en estas economías. Los impactos adversos, como los eventos climáticos extremos y los conflictos, tienen más probabilidades de llevar a los hogares a la angustia en los países de bajos ingresos que en cualquier otro lugar debido a las limitadas redes de seguridad social. En promedio, estos países gastan solo el 3 % del PIB en sus ciudadanos más vulnerables, muy por debajo del promedio del 26 % para las economías en desarrollo.

Perspectivas regionales:

Asia oriental y el Pacífico: se espera que el crecimiento aumente al 5,5 % en 2023 y luego se desacelere al 4,6 % en 2024.

Europa y Asia central : se espera que el crecimiento aumente ligeramente hasta el 1,4 % en 2023 antes de aumentar hasta el 2,7 % en 2024.

América Latina y el Caribe: se prevé que el crecimiento se desacelere al 1,5 % en 2023 antes de recuperarse al 2 % en 2024.

Medio Oriente y África del Norte : se espera que el crecimiento se desacelere a 2,2 % en 2023 antes de recuperarse a 3,3 % en 2024.

Sur de Asia: se prevé que el crecimiento disminuya al 5,9 % en 2023 y luego al 5,1 % en 2024.

África subsahariana: se espera que el crecimiento se desacelere al 3,2 % en 2023 y aumente al 3,9 % en 2024.

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