Se requieren mayores esfuerzos en la acumulación de reservas
Luego de incumplir la meta de acumulación de reservas internacionales en 2025, el despliegue de una agresiva política de compra de divisas en el primer semestre ha permitido el cumplimiento del objetivo fijado para junio. Recién a mediados de 2027 se estima que las reservas netas pasen a terreno positivo. A las puertas de un año electoral y frente a una muralla de vencimientos deben extremarse los esfuerzos para fortalecer la situación de reservas. El retorno a los mercados globales de deuda podría contribuir a sostener el proceso de acumulación antes de que se profundice el clima adverso para los países emergentes. En el mediano plazo, el cambio en el patrón exportador anticipa una mayor holgura en materia de divisas, pero también unos mayores requerimientos de reservas para amortiguar potenciales shocks.
