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Acciones y bonos suben fuerte a la espera del mensaje pro mercado de Javier Milei

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El índice Merval avanza 6,8% promedio, con alzas que superan los dos dígitos para Central Puerto, TGN y Supervielle. Expectativas por el anuncio grabado por el Presidente y su Gabinete en la casa Rosada y que será emitido a partir de las 21 horas.

El presidente Javier Milei ya terminó de grabar este lunes por la tarde la cadena nacional en la que dará precisiones sobre el superávit fiscal del primer trimestre, acompañado por parte del gabinete económico.

La filmación se desarrolló en el Salón Blanco, ubicado en el primer piso de la Casa Rosada y la emisión de la cadena nacional será a las 21

El mercado vuelve a acompañar al presidente Javier Milei: a horas de la tercera cadena nacional en la que se esperan datos económicos de orden fiscal, las acciones se dispararon y subieron casi 7% promedio.

El índice de acciones líderes S&P Merval se tiñó de subas y cerró con una alza de 6,7% promedio, con algunos papeles subiendo con cifra de dos dígitos. Tal es el caso de las energéticas TGN y Central Puerto y el Banco Supervielle, éstas últimas dos replicaron el buen desempeño en sus ADRs en Wall Street.

El índice general por su parte registró pocas bajas.

Los bonos en dólares también mostraron fuertes subas del 4,7% para el caso del AL30 o el GL35 que lo hizo 3,3%.

Por su parte el riesgo país quebró la barrera de los 1200 puntos y finalizó en 1148 puntos. 

Los dólares financieros bajaron y de esta forma el MEP volvió a estar por debajo del dólar blue.

Antes del cierre del mercado el presidente de la Nación, Javier Milei, junto a las cabezas del equipo económico comenzó a grabar el mensaje que será transmitido en cadena nacional a las 21 horas en el que informará que marzo cerró con superávit fiscal por tercer mes consecutivo, algo que no sucedía desde los años de Néstor Kirchner como Jefe de Estado.

El mercado reaccionó a lo que Milei adelantó en el Foro Llao Llao el viernes pasado en el que remarcó que el Gobierno “realizó el ajuste fiscal más grande de la humanidad”.

En ese marco, destacó que “el 15% del PBI que antes se lo llevaba el Estado en déficit fiscal para actividades parasitarias vuelve al privado para inversiones productivas”, y señaló que “los que tienen el poder de sacar a la Argentina adelante son los empresarios y emprendedores”.

Entre las ideas más destacadas del discurso que entusiasmaron a los empresarios que participaron del encuentro y que hoy se trasladaron al mercado fueron que el Gobierno está “generando las condiciones para que Argentina vuelva a crecer”, que la “primera parte del crecimiento será rebote, crecimiento por descapitalización” y que “el futuro será con mucha baja de impuestos”.

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Cuanto rendirá el dinero acumulado en las billeteras virtuales

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El Banco Central dispuso una baja de tasas y al mismo tiempo, incrementó del 0% al 10% el encaje sobre las cuentas remuneradas de los fondos comunes de inversión money market a partir del 15 de abril.

Tras las medidas adoptadas por el Banco Central (BCRA) que bajó la tasa de referencia 10 puntos porcentuales y la llevó a 70%, afecta los movimientos de dinero en las billeteras virtuales, que ofrecen una opción del estilo de la cuenta remunerada bancaria a través de inversiones que se rescatan fácilmente.  

A partir del menor rendimiento que tendrán los plazos fijos, también sufrirán los que usen esa alternativa para tratar de conseguir una renta sobre sus pesos. 

Al mismo tiempo el Banco Central incrementó del 0% al 10% el encaje sobre las cuentas remuneradas de los fondos comunes de inversión money market a partir del 15 de abril. Estos fondos son los que están detrás de las billeteras virtuales como Mercado Pago, Ualá, Personal Pay, entre otros. Según dispuso la autoridad monetaria, estos instrumentos deberán dejar un 10% de esos saldos inmovilizados en el Banco Central. ¿Pero cómo impacta en el ahorrista?

Los fondos comunes de inversión money market habían ganado popularidad sobre todo en el último año porque permiten invertir en moneda local y obtener un rendimiento diario además de tener una fácil suscripción y rescate inmediato. Así se volvieron un recurso cotidiano sobre todo para los nuevos ahorristas ofrecido no solo por las sociedades de bolsa sino también por las billeteras virtuales.

Ahora, todos los fondos money market (con rescate inmediato) deberán tener encajado un 10% de los saldos desde el próximo lunes. Es decir, quienes gestionan esos instrumentos no podrán invertir o colocar esa porción del dinero de sus ahorristas en otras herramientas. Y en un contexto de baja de tasas de interés, esa medida tendrá como consecuencia un menor rendimiento de estos instrumentos.

“Los fondos Money Market venían rindiendo en zona del 70% anual y a medida que vayan depurando los instrumentos viejos, los fondos Money Market deberían rendir entre un 50% y un 55% más o menos. Es una baja de entre 1.500 y 2.000 puntos básicos, que es mucho más grande que la baja de la tasa de referencia que fueron 1.000 puntos básicos”, comentó una fuente del mercado.

“Lo que hizo la norma de encajes es amplificar esa baja para un instrumento en particular. Justamente el Gobierno quiere licuar los pasivos remunerados, que son los depósitos remunerados que hacen los fondos money market. Entonces bajo esa premisa, el Gobierno está sobrecastigando la baja de tasas para este tipo de instrumentos. Asimismo, se ve que el Gobierno quiere una especie de rotación de las inversiones de la gente. Quiere que en vez de tomar riesgo Banco Central a través de Money Market tomen más riesgo del Tesoro y eso ayuda a financiarlo”, explicó.

En tanto, el economista Salvador Vitelli afirmó que lo que se está buscando es “reducir el margen que estaban teniendo los bancos con las remuneradas. Lo que están haciendo es encarecerle un poco la toma de depósitos a los bancos. Uno esperaría que las remuneradas corrigan un poco la tasa, pero sin dudas que esto pone, de cierta manera, un freno a ese margen que estaban haciendo los bancos”.

Vitelli reveló que los bancos estaban tomando depósitos al 63% TNA en las cuentas remuneradas y colocaban al 80% TNA en pases. Eso les daba 10 puntos extra asegurados, sin riesgo.

Por último, desde Aurum Valores apuntan que “los bancos deberían bajar la tasa de los remunerados; bajando la tasa a los Fondos Money Market, estos últimos deberán de buscar otro tipo de instrumento para mejorar su rendimiento. En definitiva, los FCI MM podrían canalizar esos fondos en caución (cerró a 62% TNA) y así repercutiría luego en mayores colocaciones en títulos públicos (directa o indirectamente)”.

La medida, adoptada por el organismo, “avanza en la dirección de normalizar el tratamiento regulatorio prudencial de cuentas de naturaleza similar”.

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Los depósitos y préstamos bancarios caen casi 40% real

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En marzo, los depósitos privados en pesos continuaron su tendencia a la baja, mostrando una disminución significativa. Aunque se registró un ligero aumento mensual en los plazos fijos, estos aún reflejan una caída alarmante del 58,5% en comparación con el año anterior.

En marzo, el plan de licuación y la persistente recesión exacerbaron aún más la caída de los depósitos en pesos y los préstamos locales. Ambos experimentaron una disminución cercana al 40% en términos reales en comparación con el mismo período del año anterior.

Según los datos proporcionados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), los depósitos totales en pesos del sector privado aumentaron un 7,9% respecto al mes anterior. Sin embargo, ajustando este crecimiento a una estimación de inflación cercana al 12%, como sugieren diversas consultoras, se evidencia una caída mensual del 3,6% en términos reales.

Esta tendencia negativa se mantuvo durante ocho meses consecutivos, acumulando en los últimos doce meses un declive del 39% en términos reales. Esto se debe a la estrategia oficial de reducir la cantidad de pesos en circulación en preparación para una eventual apertura del control de cambios.

Con el objetivo de minimizar el pasivo remunerado del Banco Central, vinculado principalmente a los depósitos de los argentinos, especialmente los plazos fijos de individuos y empresas, se llevó a cabo un ciclo de reducción de tasas de interés, incluso alcanzando niveles negativos, con el fin de mitigar el poder adquisitivo del dinero en un contexto de inflación elevada.

A pesar de la continuación de esta tendencia a la baja, el mes pasado se observó un repunte en los depósitos a plazo, con un aumento del 18,3% respecto al mes anterior, lo que equivale a un incremento del 5,6% en términos reales. Este aumento podría atribuirse a una disminución menos pronunciada de la tasa efectiva mensual (TEM) en marzo, en comparación con meses anteriores, cuando la inflación aún superaba el 20%.

Sin embargo, esta recuperación no logra compensar las pérdidas acumuladas, con un desplome del 58,5% en términos reales en la medición interanual. A pesar de cierta mejora en los depósitos a plazo, el stock total, medido en términos reales, disminuyó en un 43% desde noviembre, alcanzando niveles observados hace más de dos décadas, mientras que el plazo promedio continúa reduciéndose, llegando apenas a 53 días.

Por otro lado, la caída mensual se explica en gran parte por el retroceso significativo del 9,2% en los depósitos en cuentas corrientes, que muestran una disminución del 29,3% en los últimos doce meses. Se espera que esta tendencia continúe, con los fondos money market, los plazos fijos a corto plazo y el dólar como los destinos más probables.

En contraste, los depósitos privados en dólares aumentaron un 2,9% en marzo, alcanzando un total de u$s16.903 millones, marcando el quinto repunte consecutivo.

Préstamos 

Los préstamos en pesos cayeron por quinto mes consecutivo, afectando todas las categorías. En comparación con febrero, la disminución fue del 5,9% ajustado por inflación, y en términos interanuales, alcanzó el 37,5%.

En lo que respecta a las empresas, tanto para el descuento de documentos como para los adelantos, la reducción fue del 4,1% mensual en términos reales. Estos préstamos acumulan una disminución del 31,5% en comparación con el año anterior.

Sin embargo, la caída fue aún más pronunciada en el financiamiento al consumo, con una disminución del 6,4% ajustado por inflación. Esto ocurre en un contexto de significativa erosión del poder adquisitivo de los ingresos, y la caída interanual se aceleró hasta el 39,3%. Durante marzo, las transacciones con tarjetas de crédito disminuyeron un 7,7% en términos reales, mientras que los préstamos personales descendieron un 3,1%.

Asimismo, se registraron fuertes retrocesos en los créditos hipotecarios (11,1% mensual en términos reales) y los prendarios (4,9%). En conjunto, los préstamos respaldados con garantía real se desplomaron un 53,2% interanual.

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JPMorgan da consejos para los latinos que quieran trabajar en Wall Street

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Las fortalezas y debilidades de los latinos, que buscan crecer en Estados Unidos.

Silvana Montenegro, la jefa global de promoción de hispanos y latinos de JPMorgan, plantea una serie de consejos clave para aquellas personas latinas interesadas en trabajar en el sistema bancario con sede en Wall Street. Considerando las cifras, donde se afirma que el 40% de los latinoamericanos reportó haber sufrido algún caso de discriminación en Estados Unidos, ella trabaja para la inclusión de la comunidad, dentro y fuera del reconocido banco.

La especialista apunta principalmente a uno: centrarse en la resiliencia y creatividad del latinoamericano, y creer en su propio talento como lo haría cualquier estadounidense.

“El presidente de (JPMorgan) Brasil hoy en día, yo lo conocí cuando era un asociado al comienzo de su carrera, entonces cuando la gente puede aceptar que sí, que puede, y confía, puede lograr sus objetivos”, afirmó la ejecutiva al resaltar que el 20% de los empleados del JPMorgan se autoidentifica como latino. Por otro lado, en una entrevista para el medio Bloomberg, durante una visita a Buenos Aires, resaltó que Daniel Pinto, el director de operaciones a nivel global del banco, es argentino.

La población latina destaca fuertemente por su alta vocación empresarial, al punto de que son la comunidad que crea más empresas per cápita que cualquier otro grupo racial o étnico en EE.UU.

Montenegro, con respecto a los interesados a entrar al ámbito financiero en Estados Unidos, recomendó la importancia de no restringirse y aprovechar las oportunidades de networking y crecimiento profesional. En ese sentido, aconsejó evitar la autolimitación en relación a las capacidades, la confianza en representar un talento valioso con la capacidad de trabajar en cualquier lugar y mantenerse conectado con organizaciones que respaldan a latinos y resaltar las habilidades únicas para el mundo corporativo.

Project Spark

Los programas como Project Spark respaldan a empresas diversas, además de colaborar con entidades como Latitude Ventures, para financiar a empresas de propiedad latina.

Montenegro resaltó el potencial de las nuevas empresas latinas para convertirse en unicornios y lograr éxito, como: Nubank y MercadoLibre. Y destacó la participación del banco en apoyar el Latino Business Action Network, que trabaja con emprendedores latinos y les brinda soporte en materia de investigación, educación y el networking.

Las empresas latinas, emplean a más de tres millones de trabajadores, podrían aportar 6,6 millones de nuevos puestos de trabajo a la economía estadounidense.

“Los latinos son muy flexibles, adaptables y resistentes debido a nuestras economías y nuestra historia” afirmó la ejecutiva, al señalar que los latinoamericanos demuestran mucha capacidad para resolver problemas, lo que resulta crucial en el inicio de una carrera. Además, el hecho de haber salido del país de origen y vivir en diferentes culturas brinda a esta comunidad una perspectiva única que permite ver el mundo de manera diferente, agregó.

Pero una de las debilidades, es que los latinos no reconocen sus aptitudes, o las descreen, por ello es importante reforzar los conocimientos de las habilidades y ponerlas en valor.

El potencial latino en el sistema bancario

Según un estudio de McKinsey, se estima que la facturación de los bancos por clientes latinos podría aumentar en 90 mil millones de dólares para el 2030.  “La oportunidad es increíble. Los latinos son una fuerza vital en la economía estadounidense, contribuyendo significativamente al PIB y al crecimiento empresarial” Completó Montenegro.

“En Estados Unidos hoy en día tenemos 62 millones de latinos, que serían el 10% de la población total de Latinoamérica, y el 20% de la población estadounidense” afirmó la ejecutiva, y agregó: “Si miramos las contribuciones de latinos solamente latinos para la economía estadounidense estamos hablando de US$3,2 billones que corresponde al GDP de la quinta mayor economía del mundo”.

“Aún así, tantas contribuciones, pero si miras las empresas que crean los latinos se quedan chicas. Los trabajadores están en industrias y quizás no pagan tanto. Entonces la oportunidad es increíble”, argumentó.

Montenegro señaló que según datos que maneja el JPMorgan, casi el 30% de los hispanos que están en los Estados Unidos son no bancarizados o sub-bancarizados.

En ese sentido, resaltó la importancia de la educación financiera y el acceso equitativo a servicios bancarios: “Trabajamos activamente en programas de educación financiera y en expandir nuestra presencia a través de sucursales para brindar apoyo a las comunidades sub-bancarizadas”.

La discriminación y las políticas de contratación

Una de las barreras que enfrentan los latinos en el sector financiero, menciona Montenegro que consiste en que el 40% de los latinos han experimentado discriminación en algún momento en Estados Unidos.

Sobre el estereotipo de que los bancos de Wall Street solo contratan a latinos que hacen MBAs en las universidades de la Ivy League, la ejecutiva resaltó: “Yo creo que los grandes bancos están contratando e intencionalmente están contratando gente de comunidades distintas, y lo mismo pasa con nosotros”.

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Inversores: Los cinco riesgos de los bonos corporativos, según Fitch

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Cinco riesgos que acechan a los bonos corporativos argentinos en 2024

A pesar de la turbulenta situación económica y financiera que atraviesa Argentina, los bonos corporativos han demostrado una notable resistencia, convirtiéndose incluso en un refugio para inversores conservadores. Sin embargo, como cualquier activo financiero, no están exentos de riesgos.

En un reciente informe, la calificadora de riesgo estadounidense Fitch ha identificado cinco riesgos principales que podrían afectar a las obligaciones negociables (ON) argentinas en 2024:

1. Corrección de desequilibrios macroeconómicos:

La corrección de los profundos desequilibrios macroeconómicos del país será dolorosa y podría aumentar los riesgos económicos, políticos y sociales.

Esto podría afectar negativamente la capacidad de pago de las empresas emisoras de bonos.

2. Negociaciones de la deuda soberana:

Las negociaciones para refinanciar la deuda soberana podrían generar presiones gubernamentales sobre las empresas para estabilizar las finanzas públicas.

Esto podría implicar medidas que afecten negativamente la rentabilidad de las empresas.

3. Eliminación de controles cambiarios:

La eliminación gradual de los controles cambiarios podría erosionar la capacidad de pago de los emisores a corto plazo.

La incertidumbre sobre el ritmo de la eliminación y sus efectos cambiarios podría generar inestabilidad.

4. Depreciación de las divisas:

Una posible depreciación del peso argentino podría aumentar el riesgo cambiario para las empresas con deuda en dólares.

Esto podría afectar negativamente sus resultados financieros.

5. Presiones inflacionarias:

Las persistentes presiones inflacionarias podrían erosionar los márgenes de ganancia de las empresas y afectar el consumo.

Esto podría reducir la capacidad de las empresas para cumplir con sus obligaciones financieras.

Calificaciones de las empresas argentinas

Fitch también ha señalado que las calificaciones de las empresas argentinas emisoras de bonos “reflejan en gran medida el escaso margen de seguridad, con una capacidad de pago continuado muy susceptible al deterioro del entorno empresarial y económico”.

Resiliencia empresarial

A pesar de los desafíos, Fitch también destaca la resiliencia que han demostrado las empresas argentinas hasta ahora. “Las empresas argentinas han demostrado ser resistentes en el pasado y han logrado adaptarse a entornos desafiantes”, afirma la calificadora.

Riesgo de default del soberano

En cuanto al riesgo de default del Estado argentino, Fitch mantiene una calificación baja (CC), la más baja de la región. La firma financiera considera que “es probable un impago o una reestructuración de algún tipo” de la deuda soberana.

A pesar del compromiso del presidente Javier Milei con una fuerte mejora de la política, iniciada con una gran devaluación del tipo de cambio y anclada en el ajuste fiscal, sigue siendo incierto cómo se desarrollará”, destacó Fitch.

Riesgo país

El riesgo país de Argentina, medido por JP Morgan, se ubica actualmente en 1.622 puntos, el tercero más alto de la región, solo por detrás de Venezuela (23.594 puntos) y Bolivia (1.788 puntos).

Fuente: Bloomberg

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