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Macri y la titular del FMI: elogios al gradualismo, pero no hablaron de inflación

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El encuentro llegó luego que la titular del FMI respaldara públicamente la política del Gobierno para reducir el déficit. En la reunión también estuvo presente el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne.
La titular del Fondo Monetario Internacional (FMI) se reunió con el presidente Mauricio Macri . La cita fue este viernes por la tarde en la Quinta de Olivos donde también participó el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne. Tras ese encuentro, el mandatario mantendrá una reunión de seguimiento de gestión del Ministerio de Finanzas, encabezado por Luis Caputo.


Durante el encuentro, que se extendió durante 50 minutos, las palabras de apoyo y beneplácito de Lagarde, se repitieron en Olivos, al igual que en la charla brindada en la Universidad Torcuato Di Tella. Aunque llegan en un momento en el que parte del ala económica del macrismo y de la pata política de Cambiemos señalan la compleja situación económica y el bajo ritmo de descenso de la inflación.
“Fue una reunión muy protocolar, pero Lagarde apoyó la política de transformación que está llevando la Argentina y la comparte. Considera que debe ser balanceada y tener en cuenta a los que menos tienen”, revelaron en Hacienda.
El Presidente describió los avances en algunos sectores de la economía, como el turismo, el proceso de desburocratización, las mesas sectoriales para negociar con sindicatos y empresarios. También le dedicó un pequeño capítulo al desarrollo del litio en Jujuy, sobre el que el Gobierno tiene depositadas muchas expectativas.
Según las fuentes oficiales, Lagarde le manifestó admiración al Presidente. “Fue un elogio permanente”, expresaron. Un tema estuvo ausente durante la reunión: Macri, Dujovne y Lagarde no hablaron de inflación, la mayor preocupación de los argentinos según todas las encuestas.
La titular del Fondo Monetario felicitó al Presidente por el pacto fiscal que se firmó en noviembre pasado. “Es muy importante para el país que se pueda llegar a acuerdos de este tipo tan difíciles. Es muy valioso. La responsabilidad fiscal firme de ambas jurisdicciones -las provincias y la Nación- ayudará mucho al país”, analizó Lagarde.
Al final, Roberto Cardarelli -un técnico italiano que dirige el equipo del FMI destinado a la Argentina- pidió saludar al Presidente y se tomaron una selfie luego de intercambiar unas cuantas palabras en italiano.
La reunión cobró mayor relevancia, luego del paréntesis de 14 años en la relación entre el país y el organismo de crédito, que comenzó en 2004, cuando el entonces presidente Néstor Kirchner decidió suspendió la relación con el Fondo. Por esos días, Kirchner rechazó prorrogar un acuerdo con el FMI, cuyo presidente Rodrigo de Rato había visitado el país para enderezar la negociación. Un año antes, en 2003, Horst Köhler había visitado Buenos Aires. Finalmente, en 2006, la administración de Kirchner pagó al contado y con reservas del Banco Central la deuda argentina con el Fondo: 9810 millones de dólares.
Lagarde participará este lunes de la reunión de ministros de Finanzas del G-20. A pesar de la expectativa se trató de una reunión formal. La titular del FMI llegó pasadas las 16 y se retiró una hora después.
 

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“Sí se puede, sí se puede…”, ¡dos años de Naranja!!!

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La realidad es múltiple y compleja para todos nosotros. Frente a esto, los medios de comunicación hegemónicos se ponen como intermediarios para “bajarnos, mostrarnos y reducirnos” una realidad de segunda mano. Que es aquella que escapa a nuestro círculo inmediato, familiar, laboral o vecinal.
Ejemplo de lo antedicho: el foco del alumbrado público enfrente de su casa esta quemado hace meses, para Ud. es una realidad de primera e inmodificable. Ahora bien, para saber que esto que le ocurre a su cuadra es generalizado, debe haber alguien que le cuente a la sociedad -con testimonios e indicios- de infinidad casos y generalización.
La colocación de unos temas y la omisión de otros en la actualidad diaria son los mecanismos que utilizan las instituciones comunicacionales masivas para imponer la agenda. La precedencia y transmisión de “cuestiones de interés general” orienta a la opinión pública a tener que centrar obligatoriamente su atención, razonamiento y discusión hacia tales temas, obviando otros.
Está instalado en toda la sociedad argentina que los “K” son unos chorros. Cada tanto y para que los “argentos” no se nos olvidemos, aparece un Juez que mete en cana a uno o procesa a otro con gran -gran- cobertura mediática, por cierto. Pero repito, está instalado que son todos chorros y por ello ninguno tiene, aunque sea honesto, derecho a señalar las sociedades y suciedades que tiene, por ejemplo Luis Caputo. Conozco un montón de gente que simpatizaba con las políticas del Gobierno anterior y son personas honestas. Y aunque no simpatizaran, tampoco tienen derecho a decir nada, porque -por las dudas- seguro son señalados como “K”.
Esta afirmación “todos los K son chorros” es similar a la afirmación que “los judíos mataron a nuestro Señor Jesucristo”. Estoy seguro de que el Rabino Bergman -ni sus antepasados- en esto tuvieron algo que ver. Además, fueron los Romano los que aniquilaron a Jesús y tampoco creo que el delantero de la Roma, Francesco Totti, haya tenido algo que ver con ello. Que quiero decir, no todos los del gobierno anterior son chorros y estar en desacuerdo con algo de este gobierno, no nos convierte en “K” chorro.
No soy “K” y Uds. saben que no simpatizo con sus pasadas políticas; pero lo cierto es que Luis Caputo, ministro de Finanzas de la Argentina, aún no ha explicado a la Justicia porqué ocultó en sus declaraciones juradas que tenía acciones en dos compañías offshore en las Islas Caimán y que era dueño de una gerenciadora de fondos de inversión en Miami. También está imputado por la compra de dólares a futuro a través del fondo Axis.
Entonces, si queremos vender “cambio” y limpidez, pues demostremos transparencia, sino seguimos vendiendo humo.
Según declaraciones del jefe de Gabinete Marcos Peña ante diputados, “Luis Caputo es una excelente persona y un patriota que dejó todo para venir a servir a su país”. Qué ironía del destino ¿No? Los patriotas de antes se morían indigentes. El actual ministro de hacienda sería -al decir de Peña- un Manuel Belgrano del siglo XXI pero en el ranking de Forbes, o algo así. Los principios y valores suelen acomodarse a las circunstancias. 
El tema se suma a las críticas que todavía sigue recibiendo el ministro de Trabajo Jorge Triaca, muy activo en su ámbito laboral pero fuera de los medios. Ni hablar del ahora renunciado subsecretario General de la Presidencia, Valentín Díaz Gilligan. O del caso de Lorena Triaca que ha sido imputada por la justicia. Pues parece que, siendo funcionaria de la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio, habría beneficiado a una empresa con la que aparentemente estuvo vinculada. Si siguen los etc etc…pregunto: ¿Cambiamos? Naranja Fan.
Les cuento la realidad de cada día, la cercana: la inflación de Enero 1,8%, Febrero 2,4%, proyectado anual sobre real resulta un 24,6%. En Banco Central de la República Argentina, vendió en el año más de U$S 500 millones y no logra sostener el dólar. La economía despega menos que ruedas de “Fly Bondi”. 
En Misiones, las asimetrías con Paraguay reaparecieron a raíz de la reforma tributaria impulsada por el Gobierno nacional de Cambiemos, que ahora eliminó el ITC diferenciado. Cargar combustible en “Encarnayork” sale muchísimo más barato que en Posadas y, lógicamente, la gente se va para allá.
El problema del grupo empresarial Cambiemos es que no gobierna, siguen en campaña. Se habla con Durán Barba y salen a los medios a decir obviedades como “queremos un país mejor”, “tenemos que estar todos los argentinos juntos” o bien, expresiones de deseo propias de una campaña electoral. Ni les digo con el “sí se puede”, “sí se puede”, que me tiene los huevos al plato.
Gobernar es administrar y tener un plan o varios planes. Acá pareciera que plan económico no hay, tampoco un ministro que lo explique. Escuche y analice los discursos amigo lector, son sustancialmente vacíos de todo contenido. 
Por ello, como decía al principio, las instituciones masivas de comunicación nacional influyen en cómo las personas piensan, debaten y se comportan, dirigiéndola hacia sus propios fines electorales, sin que los consumidores siquiera se den cuenta. Esto -en el tiempo- tiene consecuencias adversas de largo alcance.
En el terreno de la psicología, se llama clivaje a un mecanismo de defensa que se vincula a una disociación emocional e implica separar las propiedades contradictorias que se atribuyen a un objeto. Es por ello que los “cerebros” de la Casa Rosada operan intentando evitar que el clivaje macrismo-antimacrismo se imponga sobre el kirchnerismo-antikirchnerismo y, simultáneamente, desean mantener la grieta lo más espaciosa posible. Todo ello, además, para que se siga vendiendo “si se puede”, “Cambiemos” y todo ese bla bla bla de hace dos años.
Pues, pasaron dos años de gestión y pocos logros pueden mostrar. Haga un ejercicio mi amigo y recuerde al menos “cinco logros” del macrismo…. ¿Vio? Naranja, naninja y… nothing.
¿Qué papel juega la economía en este escenario? Toooodoooo. 
El peso de la reducción de subsidios, que tiene como contrapunto el aumento de las tarifas de los servicios públicos, la liberación del precio de los combustibles y las subas de los servicios privados por el impacto de la inflación en sus costos, recae sobre el bolsillo de las familias de clase media y afecta el consumo de las familias de clase baja, fracciones sociales que votaron a “Cambiemos” en 2015 y 2017. Para mucho que apoyaron, está pasando el tren de la esperanza de que el Gobierno buscaría alternativas. Pero gente, a cambio -y de consuelo- le digo: ¡¡Sí se puede!!! ¡¡Sí se puede…!!!
Como siempre, mi amigo, “del otro lado de la reja está la realidad, de este lado de la reja también está la realidad; la única irreal es la reja”, escribía invitando a pensar el gran Francisco “Paco” Urondo. La única verdad es la realidad. 

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El FMI elogia a Paraguay como un modelo de crecimiento en Latinoamérica

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“Necesitamos celebrar el hecho de que Paraguay, en tiempos difíciles, logró mantener un crecimiento económico sólido”, señaló Lagarde.
Fue durante el encuentro “América Latina y el FMI: Conversando con Christine Lagarde”, el cual se realizó en el auditorio del Banco Central del Paraguay, en Asunción.
Dicho encuentro tuvo la participación de Magalí Cáceres, titular de la Secretaría Nacional de la Juventud, y de Carlos Fernández Valdovinos, presidente del Banco Central del Paraguay, como moderadores del conversatorio.
“El desempeño económico ha sido muy fuerte en Paraguay. El desafío es emprender las reformas para impulsar el crecimiento y seguir reduciendo la desigualdad y la pobreza”, amplió la jefe del FMI.
Insistió igualmente en la necesidad de reducir las desigualdades ya que “entorpecen el crecimiento” y apuntó a la importancia de “enfocarse en la eficiencia del gasto público.”
“‏La infraestructura, el transporte, la inversión en educación y salud son fundamentales para el crecimiento necesario en cada país. Por el momento, el sol está brillando, es momento adecuado para las reformas”, indicó.
“Me han impresionado muchísimo todas las personas que conocí en Paraguay. ¡Impresionada sobre todo por su confianza, energía y espíritu empresarial! ¡Tengo una gran confianza en el futuro de este país!”, resaltó Lagarde, comentario destacado por la cuenta del FMI en Twitter.
Roles
Reconocida como lideresa no solo en el ámbito de las relaciones financieras internacionales, sino también en el empoderamiento de la mujer, al resaltar el rol de las mujeres en el servicio público, Lagarde encontró el espacio para mencionar en destaque a tres integrantes del Gabinete del presidente Horacio Cartes.
“Lo que aprendimos de la crisis financiera, es que la falta de regulación y supervisión de los sistemas financieros pueden facilitar una crisis que no solo afecta a un país sino a economías enteras”, expresó en otro momento la directora general del FMI.
“Trabajo duro”
Al ser preguntada sobre el bono demográfico del Paraguay y cuál sería su consejo al respecto, Lagarde hizo una apología del trabajo duro.
“La verdadera pregunta que tenemos que hacernos es: ¿Habrá trabajo para los jóvenes que están ingresando a la fuerza laboral? El sistema educativo de Paraguay debe asegurarse de que los jóvenes cuenten con las aptitudes para ello”, respondió.
“En tiempos de crisis, necesitamos estar conscientes de los sueños de los jóvenes, que en algunos casos son retrasados y en otros, quedan enterrados, advirtió seguidamente.
“No vamos a ningún lugar sin trabajar duro en lo que soñamos. Podés tener suerte, pero no te va a llevar muy lejos. El trabajo duro sí”, agregó.

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El FMI recomienda enfriar salarios para contener la inflación

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El Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló este jueves que proyecta para la Argentina un crecimiento económico de 2,5% para 2018, “debido a la contención fiscal y monetaria”, mientras que elevó a 2,8% la tasa de expansión calculada para el año pasado, desde el anterior 2,4% difundido en octubre.

El director del Departamento del Hemisferio Occidental, Alejandro Werner, expresó que “la inflación seguiría retrocediendo, suponiendo que haya una moderación salarial. La reducción del déficit fiscal primario debería contribuir a contener las presiones de apreciación del peso y el deterioro de la cuenta corriente“.

El FMI indicó que los esfuerzos oficiales por continuar frenando la inflación podrían situar al promedio de precios minoristas en torno al 16% este año.

CRECIMIENTO ECONÓMICO EN AMÉRICA LATINA – 2016/2019

 

Fuente: FMI. (*) 2017 Estimado / (**) 2018 y 2019 Proyección

Sobre el desempeño de la actividad, Werner consideró que “el consumo se benefició del avance de los salarios reales, la inversión también se aceleró, incluso en el sector privado”. Para 2019, el aumento del PBI de Argentina proyectado por el FMI es de 2,8 por ciento.

En términos generales, el FMI advirtió sobre “riesgos para la recuperación económica” regional, en un párrafo que bien puede aplicarse para la Argentina. Precisó que “las condiciones en los mercados financieros podrían hacerse más restrictivas si la inflación aumentara más de lo esperado en Estados Unidos o si las vulnerabilidades financieras internacionales se acumularan debido a una toma excesiva de riesgos durante el dilatado período de tasas de interés muy bajas y escasa volatilidad de los precios de los activos”.

Varios riesgos podrían hacer trastabillar la recuperación de la región. Las elecciones programadas en muchos países rodearán de incertidumbre la situación económica y política a lo largo del próximo año. Las presiones para adoptar políticas aislacionistas en las economías avanzadas —manifestadas por ejemplo en el repliegue de la integración transfronteriza— y los factores como las tensiones geopolíticas mundiales y los fenómenos meteorológicos extremos podrían acentuar la incertidumbre.
Asimismo, las condiciones en los mercados financieros podrían hacerse más restrictivas si la inflación aumentara más de lo esperado en Estados Unidos o si las vulnerabilidades financieras internacionales se acumularan debido a una toma excesiva de riesgos durante el dilatado período de tasas de interés muy bajas y escasa volatilidad de los precios de los activos.

 
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El buen momento que está atravesando la economía no es la “nueva normalidad”

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Despunta el año 2018 y la economía mundial está cobrando ímpetu. En la última actualización dePerspectivas de la economía mundial revisamos los pronósticos de crecimiento a 3,9% tanto para 2018 como para 2019; es decir, 0,2 puntos porcentuales más que en las previsiones de octubre último para ambos años y 0,2 puntos porcentuales más que la estimación corriente del crecimiento mundial del año pasado.
Se trata de una revisión alentadora. Pero los dirigentes políticos y las autoridades nacionales deben ser conscientes de que este ímpetu económico es fruto de una confluencia de factores con pocas probabilidades de durar mucho. La crisis financiera internacional parece ser definitivamente cosa del pasado, pero si no se actúa con rapidez para eliminar los obstáculos estructurales al crecimiento, promover la inclusividad del crecimiento y afianzar la resiliencia y los márgenes de maniobra de la política económica, la próxima desaceleración se adelantará y será más difícil de combatir.
Hoy por hoy, todos los gobiernos deben hacerse tres preguntas. Primero, ¿qué podemos hacer para mejorar la eficiencia económica y los niveles de producción a más largo plazo? Segundo, ¿qué podemos hacer para afianzar la resiliencia y la inclusividad, alejando a la vez la probabilidad de que el repunte actual termine coartado por una desaceleración abrupta o incluso una nueva crisis? Tercero, ¿cómo podemos asegurarnos de contar con las herramientas de política necesarias para contrarrestar la próxima desaceleración?
Perspectivas a corto plazo
Echemos una mirada al entorno actual: ¿cómo se perfila la economía mundial a corto plazo?
Hasta el momento, las principales fuentes de aceleración del PIB son Europa y Asia, con una mejora del desempeño de Estados Unidos, Canadá y algunos mercados emergentes grandes como Brasil y Rusia —que sufrieron una contracción en 2016— y Turquía. Gran parte de ese ímpetu continuará a corto plazo. Las nuevas leyes tributarias adoptadas hace poco por Estados Unidos contribuirán notablemente a su crecimiento durante los próximos años, mayormente gracias a los excepcionales incentivos temporarios de inversión que ofrecen. Este estímulo a corto plazo tendrá efectos de contagio positivos, aunque efímeros, en los socios comerciales de Estados Unidos; ahora bien, al mismo tiempo ahondará el déficit en cuenta corriente estadounidense, hará subir el dólar e influirá en los flujos internacionales de inversión.
Una vez más, el comercio internacional está creciendo más rápido que el ingreso mundial, impulsado en parte por el aumento de la inversión internacional, y los precios de las materias primas han subido, beneficiando a los países que dependen de esas exportaciones.
Incluso en este momento en que las economías están retomando niveles de pleno empleo, las presiones inflacionarias se mantienen contenidas y el aumento de los salarios nominales es débil. Las condiciones financieras están más bien distendidas, con la renta variable en auge, bajos costos de endeudamiento público a largo plazo, diferenciales empresariales comprimidos y condiciones de endeudamiento favorables para las economías de mercados emergentes y en desarrollo.
Las razones de la aceleración
La reactivación que se encuentra en marcha no ha ocurrido por causalidad. Comenzó a echar raíz a mediados de 2016, en gran parte gracias a las políticas macroeconómicas acomodaticias que apuntalaron el nivel de confianza de los mercados y aceleraron una sanación natural.
La política monetaria mantiene una orientación acomodaticia en los países más grandes desde hace mucho tiempo, lo cual sustenta las distendidas condiciones financieras que imperan a escala mundial. Aunque la Reserva Federal estadounidense sigue adelante con el alza gradual de las tasas de interés, lo hace con paso cauteloso, atenta a la turbulencia de comienzos de 2016 que la llevó a posponer los incrementos entonces previstos. El Banco Central Europeo ha comenzado a recortar paulatinamente las compras masivas de activos, que desempeñaron un papel crítico en la reactivación del crecimiento de la zona del euro, pero también ha señalado que el aumento de las tasas de interés es una perspectiva más lejana.
Por añadidura, la política fiscal de las economías avanzadas en general ha pasado de contractiva a más bien neutral durante los últimos años; China, por su parte, ha brindado un apoyo fiscal considerable desde que su crecimiento perdió fuerza a mediados de la década, lo cual ha producido importantes efectos de contagio positivos en los socios comerciales. Lógicamente, se prevé que la política fiscal estadounidense dé un vuelco marcadamente expansivo, con efectos complejos para la economía mundial.
No se trata de la “nueva normalidad”
Nuestra opinión es que, aun siendo positiva, la reactivación que estamos observando tiene pocas probabilidades de convertirse en una “nueva normalidad” y enfrenta peligros a mediano plazo que probablemente se agraven con el correr del tiempo. Pensamos que existen varias razones —en cierta medida reflejadas en nuestras proyecciones de crecimiento a mediano plazo— para dudar de la perdurabilidad del ímpetu actual:

  • Las economías avanzadas se encuentran a la cabeza del repunte, pero una vez que se cierren las brechas de su producto regresarán a tasas de crecimiento a más largo plazo que, según nuestros pronósticos, estarán muy por debajo de las tasas registradas antes de la crisis. Si bien proyectamos que este grupo crecerá 2,3% en 2018, el crecimiento potencial a más largo plazo sería apenas dos tercios de esa cifra. Los cambios demográficos y la disminución del crecimiento de la productividad plantean dificultades obvias que requieren importantes inversiones en la población y en la investigación. Los exportadores de combustibles afrontan un panorama particularmente sombrío y deben encontrar maneras de diversificar sus economías.
  • Las dos economías nacionales más grandes que están alimentando el crecimiento actual y el crecimiento futuro a corto plazo tendrían por delante un enfriamiento. China recortará el estímulo fiscal del último par de años y, según las intenciones que han dado a conocer las autoridades, frenará la expansión del crédito para fortalecer un sistema financiero excesivamente extendido. Como consecuencia de esos planes, el necesario proceso de reequilibramiento que está viviendo el país implica un crecimiento más bajo en el futuro. En cuanto a Estados Unidos, el impacto que pueda tener en el producto un recorte de impuestos en una economía que se encuentra tan cerca del pleno empleo se verá compensado parcialmente por un crecimiento más débil, a medida que desaparezcan los incentivos de gasto temporarios (sobre todo en inversión) y que la creciente deuda federal haga sentir sus efectos negativos con el correr del tiempo.
  • A pesar de su importancia para la recuperación, las condiciones financieras distendidas y el respaldo fiscal también han dejado un legado de deuda —a nivel de los gobiernos y, en algunos casos, de las empresas y los hogares— tanto en las economías avanzadas como en las economías emergentes. La inflación y las tasas de interés se mantienen bajas por el momento, pero un alza repentina, motivada quizá por el efecto de políticas procíclicas, complicaría las condiciones financieras a escala internacional y llevaría a los mercados a replantearse la sostenibilidad de la deuda en algunos casos. Los elevados precios de la renta variable también podrían peligrar, con el consecuente riesgo de perturbadores ajustes de precios.
  • Pese a la revitalización del crecimiento en Europa, Asia y América del Norte, el panorama no es tan alentador en Oriente Medio y África subsahariana; esta última se ve afectada negativamente por la debilidad de sus economías más grandes. El anémico crecimiento, que se debe en parte a fenómenos meteorológicos perjudiciales combinados en algunos casos con contiendas civiles, ha provocado una emigración significativa. Las mejoras que han experimentado algunas grandes economías latinoamericanas son destacables, pero el crecimiento agregado de la región sufrirá este año como consecuencia del ininterrumpido colapso económico de Venezuela.
  • Si bien gracias a la recuperación el empleo y el ingreso agregado han dejado atrás los mínimos que tocaron durante la crisis, el electorado de muchas economías avanzadas está desencantado con el establishment político y duda de su capacidad para lograr un crecimiento ampliamente compartido frente al anémico avance de los salarios reales, la disminución de la participación del trabajo en el ingreso nacional y la creciente polarización laboral. No obstante, un vuelco hacia modelos de gobernanza más nacionalistas o autoritarios podría estancar la reforma económica internamente y dar marcha atrás a la integración económica transfronteriza. Ambas eventualidades empañarían las perspectivas de crecimiento a más largo plazo, en detrimento de quienes ya han quedado rezagados durante las últimas décadas. Los niveles de desigualdad son elevados en las economías de mercados emergentes y de bajo ingreso, y contienen las semillas de posibles trastornos a menos que el crecimiento sea más inclusivo.

Las autoridades deben hacer frente a los retos
Quizás el riesgo dominante sea el de dejarse estar. Aunque la coyuntura actual puede parecer un buen momento para la economía mundial, las autoridades prudentes deben mirar más allá del corto plazo.
Por más tentador que sea sentarse a disfrutar del sol, la política económica puede y debe reforzar la recuperación. Este es el momento de establecer márgenes de protección, fortalecer las defensas contra la inestabilidad financiera e invertir en reformas estructurales, en infraestructura productiva y en la ciudadanía. La próxima recesión podría estar más cerca de lo que pensamos y las municiones para combatirla son mucho más limitadas que las de hace una década, especialmente porque la deuda pública es mucho más elevada.
Un repunte tan amplio también representa una ocasión ideal para actuar frente a un abanico de retos multilaterales: los peligros para la estabilidad financiera mundial, incluido el ciberriesgo; el fortalecimiento del sistema de comercio multilateral; la cooperación en materia de política tributaria internacional, incluida la lucha contra el lavado de dinero; y la promoción de un desarrollo sostenible en los países de bajo ingreso. Una tarea especialmente apremiante es la lucha contra el daño ambiental irreversible, sobre todo el provocado por el cambio climático.

 
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