lun. Mar 23rd, 2026

Indec

El boom del turismo emisivo dejó un déficit de USD 4.054 millones en 2025

By Redacción Economis 2 meses ago
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El levantamiento del cepo al dólar y un tipo de cambio más accesible impulsaron con fuerza el turismo emisivo durante 2025, mientras el ingreso de extranjeros cayó casi 20%. El resultado fue un fuerte deterioro de la balanza turística, con una salida neta de divisas superior a los USD 4.000 millones, según datos oficiales del Indec.

La dinámica del turismo volvió a convertirse en un factor de presión externa para la economía argentina. De acuerdo con las Estadísticas de Turismo Internacional (ETI) publicadas por el Indec, durante 2025 viajaron al exterior 18.838.900 residentes, lo que implicó un incremento interanual del 38,6% frente a los 13,5 millones registrados en 2024. En paralelo, el ingreso de visitantes no residentes se redujo un 19,7%, con 8.775.600 arribos, contra los 10.927.500 del año previo.

El desbalance entre entradas y salidas se tradujo en un déficit turístico anual de USD 4.054,2 millones, resultado de egresos por USD 7.164,2 millones frente a ingresos por apenas USD 3.110 millones. La magnitud del rojo confirma que, aun con estabilidad cambiaria, el turismo continúa siendo un canal relevante de salida de dólares.

Más viajes al exterior y menos turistas extranjeros

El informe del Indec detalla que, del total de argentinos que viajaron al exterior en 2025, 11.896.300 fueron turistas (con al menos una noche de estadía) y 6.942.600 excursionistas. Las mayores salidas se concentraron en enero, febrero y marzo, en línea con la temporada alta de verano.

Del lado receptivo, el retroceso fue significativo. De los 8.775.600 visitantes no residentes, 5.315.900 fueron turistas y 3.459.700 excursionistas, marcando una contracción generalizada respecto de 2024. El comportamiento confirma una pérdida de competitividad del destino Argentina frente a otros países de la región, en un contexto de apreciación cambiaria y encarecimiento relativo de los servicios locales.

En términos estructurales, la combinación de mayor turismo emisivo y menor turismo receptivo consolidó una balanza turística negativa que impacta directamente sobre las cuentas externas y limita la acumulación de divisas.

Diciembre: más salidas, menos llegadas y déficit mensual

El último mes de 2025 reflejó con claridad esta tendencia. Según la ETI, en diciembre ingresaron 887.800 visitantes no residentes, de los cuales 535.800 fueron turistas y 352.000 excursionistas. En la comparación interanual, los turistas internacionales que ingresaron cayeron 7,9%.

Los principales orígenes fueron Europa (17,6%), Brasil (16,6%) y Chile (15,4%). El 48,4% de los turistas no residentes llegó por vía aérea, el 37,3% por vía terrestre y el 14,3% restante por vía fluvial o marítima. Dentro del transporte aéreo, se estimaron 259.400 llegadas de turistas, una baja interanual del 3,4%, concentradas en un 87,7% en el Aeropuerto Internacional de Ezeiza y el Aeroparque Jorge Newbery.

En contraste, salieron del país 1.277.700 visitantes residentes, de los cuales 705.100 fueron turistas y 572.600 excursionistas, lo que representó un aumento interanual del 1,7%. Los destinos más elegidos fueron Brasil (24,7%) y Chile (21,3%). El 45,7% de los turistas residentes utilizó la vía terrestre, el 41,8% la aérea y el 12,5% la fluvial o marítima.

Como resultado, diciembre cerró con un saldo negativo de 389.900 visitantes internacionales, explicado por un déficit de 169.300 turistas y 220.600 excursionistas. En términos de gasto, durante ese mes los visitantes que arribaron al país gastaron USD 364,8 millones, mientras que quienes viajaron al exterior erogaron USD 441,1 millones, profundizando el rojo mensual.

Señales para 2026

Los datos del Indec confirman que el turismo volvió a jugar en contra de la balanza de pagos. El crecimiento del turismo emisivo, favorecido por el levantamiento del cepo y un tipo de cambio más accesible para viajar, contrastó con la caída del receptivo y generó una salida neta de dólares superior a los USD 4.000 millones en 2025.

Para la política económica, el desafío será doble: estimular el ingreso de turistas extranjeros y, al mismo tiempo, administrar el impacto del turismo emisivo sobre las reservas. En un esquema de mayor apertura cambiaria y normalización macroeconómica, el desempeño del sector aparece como una variable clave para la sostenibilidad externa en 2026.

Turismo Indec eti_01_26 by CristianMilciades

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Los salarios volvieron a perder contra la inflación en noviembre y acumulan tres meses de retroceso

By Economis Redacción 2 meses ago
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Los salarios volvieron a quedar por debajo de la inflación en noviembre y confirmaron una tendencia que se consolida: el poder adquisitivo sigue deteriorándose, incluso en un contexto de desaceleración inflacionaria. Según el Índice de Salarios del INDEC, las remuneraciones crecieron 1,8% mensual, un ritmo insuficiente frente al aumento del nivel general de precios, lo que implicó una nueva pérdida real para los trabajadores. 

El dato no es aislado. Noviembre marcó el tercer mes consecutivo de caída del salario real, profundizando un proceso de ajuste silencioso que impacta tanto en el consumo como en las condiciones de vida. En términos interanuales, el índice de salarios avanzó 40,3%, pero quedó claramente por debajo de la inflación acumulada en el mismo período, consolidando un retroceso frente a noviembre de 2024

El crecimiento mensual del índice estuvo impulsado por aumentos de 2,1% en el sector privado registrado, 1,2% en el sector público y 1,7% en el sector privado no registrado. Sin embargo, ninguno de estos segmentos logró compensar la suba de precios, lo que confirma que los ajustes salariales siguen corriendo desde atrás, .

En la comparación interanual, la disparidad entre sectores es aún más reveladora: mientras el sector privado no registrado mostró un alza del 100,5%, el sector privado registrado apenas alcanzó el 29,1% y el sector público el 29,8%. Este contraste no refleja una mejora estructural del empleo informal, sino el rezago extremo desde el que parte ese segmento, que continúa siendo el más vulnerable y volátil del mercado laboral.

Un año que cierra con salarios atrasados

En el acumulado de los primeros once meses de 2025, los salarios crecieron 36,0%, con subas de 25,6% en el sector privado registrado, 27,7% en el sector público y 87,7% en el sector no registrado. Nuevamente, el dato agregado confirma que los ingresos formales quedaron lejos de recomponer lo perdido, incluso en un escenario de inflación más baja que en 2024.

El informe oficial deja en evidencia una tensión clave del actual esquema económico: la desinflación avanza, pero lo hace a costa de los salarios. Sin mecanismos de actualización más dinámicos ni paritarias que recuperen lo perdido, el ajuste real sigue recayendo sobre los trabajadores, con impacto directo en el consumo interno y en la actividad económica.

El ajuste sigue pasando por el ingreso

Más allá de la mejora nominal de algunos indicadores macroeconómicos, los datos de noviembre muestran que la estabilización no llegó al bolsillo. El salario real continúa siendo la variable de ajuste y, lejos de revertirse, el proceso se consolida mes a mes. La consecuencia es doble: menor capacidad de compra para los hogares y un freno persistente al mercado interno, que sigue sin encontrar un piso sólido de recuperación.

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El consumo no despega, caen supermercados y mayoristas, y los shoppings crecen con límites

By Redacción Economis 2 meses ago
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Las ventas en supermercados, autoservicios mayoristas y centros de compras volvieron a mostrar un desempeño débil en noviembre, según los últimos datos difundidos por el INDEC. En un contexto de ajuste del poder adquisitivo y cambios en los hábitos de consumo, el indicador consolida una tendencia de bajo dinamismo, con caídas interanuales en los canales masivos y una recuperación parcial y heterogénea en los shoppings. El desempeño del consumo interno vuelve así a ubicarse en el centro del debate económico, por su impacto directo en la actividad, el empleo y la recaudación.

Supermercados: caída interanual y la mayor baja mensual desde diciembre de 2023

De acuerdo con el informe oficial del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), las ventas totales en supermercados a precios constantes cayeron 2,8% interanual en noviembre, mientras que en la comparación mensual registraron una baja de 3,8% respecto de octubre, el retroceso más pronunciado desde diciembre de 2023.

Pese a ese resultado, el acumulado del año muestra una variación positiva de 2,2% frente a igual período de 2024. Sin embargo, la dinámica mensual refleja una clara fragilidad: solo cuatro meses del año cerraron con subas interanuales —enero (1,6%), febrero (0,7%), marzo (1,4%) y octubre (1,8%)— mientras que el resto presentó caídas.

A precios corrientes, las ventas en supermercados superaron los $2.211 millones, lo que implicó un incremento nominal del 21,2% interanual, una suba que no logra compensar la pérdida de volumen real.

En cuanto a los medios de pago, el informe detalla:

  • Efectivo: más de $359 millones (+20,8% interanual).
  • Tarjeta de débito: más de $557 millones (+22,1%).
  • Tarjeta de crédito: más de $986 millones (+13,7%).
  • Otros medios de pago: más de $307 millones (+52%).

La composición de los pagos refleja un consumo más administrado, con mayor uso de instrumentos alternativos y una moderación en el financiamiento con tarjeta de crédito.

Shoppings: suba interanual, pero retroceso mensual y consumo concentrado

En los centros de compras, el comportamiento fue diferente. Las ventas crecieron 17,3% interanual, aunque cayeron 2,3% respecto de octubre, lo que confirma una recuperación incompleta y sujeta a vaivenes mensuales.

En noviembre, los shoppings alcanzaron ventas por $572 millones a precios corrientes y $6.587 millones a precios constantes. Las ventas promedio por metro cuadrado se ubicaron en $554.631, mientras que el promedio por local fue de $108.076 millones.

El consumo se concentró principalmente en:

  • Indumentaria, calzado y marroquinería: 39,3%.
  • Patio de comidas, alimentos y kioscos: 17,1%.
  • Ropa y accesorios deportivos: 12,3%.

Estos datos sugieren que la recuperación en los shoppings se apoya más en consumos puntuales y estacionales que en una expansión generalizada del gasto.

Autoservicios mayoristas: fuerte caída interanual y señales mixtas en el acumulado

En los autoservicios mayoristas, las ventas a precios constantes disminuyeron 8,3% interanual en noviembre, aunque mostraron un leve repunte mensual del 1,3% frente a octubre.

En el acumulado de los once meses del año, el sector registra una caída del 7,7% interanual, reflejo de un consumo retraído y de estrategias defensivas tanto de comercios como de consumidores.

No obstante, el informe del INDEC señala que seis de los once meses mostraron subas mensuales, mientras que cinco registraron caídas, a la espera de conocer el desempeño de diciembre.

A precios corrientes, las ventas mayoristas superaron los $356 millones, con un aumento nominal del 13,3% interanual. Por medio de pago:

  • Efectivo: más de $83 millones (+1,9%).
  • Tarjeta de débito: más de $55 millones (–14,7%).
  • Tarjeta de crédito: más de $98 millones (+7,7%).
  • Otros medios de pago: más de $119 millones (+55,2%).

La caída en el uso de tarjetas de débito y el fuerte crecimiento de otros instrumentos refuerzan la idea de un consumo más selectivo y condicionado por el ingreso disponible.

Un consumo que sigue siendo el eslabón débil de la economía

Los datos de noviembre confirman que el consumo interno continúa sin mostrar una recuperación sostenida, a pesar de algunos repuntes puntuales. La caída en supermercados y mayoristas, sumada al comportamiento irregular de los shoppings, plantea un escenario de demanda frágil, con impacto directo en sectores clave de la economía.

Para el corto plazo, el desempeño del consumo seguirá siendo una variable crítica, tanto para la actividad comercial como para la recaudación fiscal y el empleo, en un contexto donde los hogares priorizan gastos esenciales y ajustan su patrón de compras.

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Distribución del ingreso y empleo: el salario ganó participación en el tercer trimestre de 2025, según el INDEC

By Redacción Economis 2 meses ago
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La remuneración al trabajo asalariado volvió a ganar peso en la economía argentina. En el tercer trimestre de 2025, los salarios representaron el 43,4% del valor agregado bruto (VAB), con un incremento interanual de 0,54 puntos porcentuales, mientras que el excedente empresario perdió participación. En paralelo, el empleo mostró una expansión moderada: los puestos de trabajo crecieron 2% interanual y las horas efectivamente trabajadas aumentaron 0,7%, de acuerdo con el informe de Cuenta de generación del ingreso e insumo de mano de obra difundido por el INDEC.

Más peso del salario en el valor agregado y retroceso del excedente empresario

Según el organismo estadístico, en el tercer trimestre de 2025 la remuneración al trabajo asalariado (RTA) creció 43,9% interanual en términos nominales. Medida sobre el valor agregado bruto a precios básicos, su participación alcanzó el 43,4%, frente al 42,8% del mismo período de 2024. El avance fue de 0,54 puntos porcentuales, explicado tanto por el sector público (0,22 p.p.) como por el privado (0,32 p.p.).

En sentido contrario, la participación del excedente de explotación bruto (EEB) —indicador asociado a la rentabilidad empresarial— se ubicó en 44,2% del VAB, con una caída de 1,53 p.p. interanual. El descenso estuvo traccionado principalmente por “Comercio mayorista, minorista y reparaciones” (-2,46 p.p.), “Industria manufacturera” (-2,24 p.p.) y “Transporte, almacenamiento y comunicaciones” (-0,43 p.p.), sectores clave por su peso en la estructura productiva.

El ingreso mixto bruto (IMB), que refleja la remuneración del trabajo y del capital en unidades productivas no constituidas en sociedad, representó el 13,6% del VAB, con un aumento de 0,56 p.p. frente al tercer trimestre de 2024. A su vez, los otros impuestos netos de subsidios a la producción incrementaron su participación en 0,43 p.p., hasta -1,2%, como resultado de un mayor crecimiento de los impuestos a la producción en relación con los subsidios.

Empleo en alza moderada: más puestos, pero horas trabajadas con bajo dinamismo

En materia laboral, el informe del INDEC mostró que los puestos de trabajo totales alcanzaron 22.668 mil en el tercer trimestre de 2025, lo que implicó una suba de 2,0% interanual. El crecimiento estuvo explicado principalmente por los puestos no asalariados, que avanzaron 5,2%, mientras que los asalariados crecieron 0,9%.

Dentro del empleo asalariado, se observó una dinámica heterogénea: los puestos registrados se mantuvieron prácticamente estables (0,0% interanual), mientras que los no registrados crecieron 2,8%, una señal relevante para el análisis de la calidad del empleo y la informalidad laboral.

Las horas efectivamente trabajadas totalizaron 36.115 millones (anualizadas), con un aumento de 0,7% interanual. Sin embargo, al desagregar, las horas de los asalariados cayeron 0,2%, mientras que las de los no asalariados crecieron 3,3%. En particular, las horas trabajadas por asalariados no registrados aumentaron 3,6%, contrastando con la caída de 1,7% en las horas de los asalariados registrados.

Sectores ganadores y perdedores en la distribución del ingreso

El detalle sectorial muestra una economía con señales mixtas. En términos de participación salarial, se destacaron los aumentos en “Enseñanza” (0,23 p.p.), “Comercio mayorista, minorista y reparaciones” (0,20 p.p.) y “Construcción” (0,15 p.p.), lo que explica parte del avance de la remuneración al trabajo en el total del VAB.

En contraste, la caída del excedente empresario se concentró en actividades intensivas en empleo y consumo interno, como industria, comercio y transporte, mientras que mostraron incidencia positiva “Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler” (2,59 p.p.) e “Intermediación financiera” (0,66 p.p.).

Lectura económica

Los datos del tercer trimestre de 2025 confirman un reacomodamiento en la distribución funcional del ingreso, con mayor participación del salario y del ingreso mixto, y menor peso relativo del excedente de explotación. Desde el plano económico, el resultado combina mejoras en la masa salarial nominal con un crecimiento moderado del empleo, aunque con señales de fragilidad en la calidad laboral, reflejadas en el avance de los puestos y horas no registrados.

En términos institucionales, el informe refuerza la centralidad de las cuentas nacionales del INDEC como herramienta para evaluar la relación entre crecimiento, empleo y distribución del ingreso, en un contexto donde la evolución del mercado de trabajo y la rentabilidad sectorial siguen siendo variables clave para la política económica.

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La economía se frenó en noviembre: el EMAE cayó 0,3% y rompió una racha de 14 meses en alza

By Redacción Economis 2 meses ago
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El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró en noviembre de 2025 su primera caída intermensual tras más de un año en alza. Aunque diez sectores crecieron en la comparación interanual, el retroceso de la industria, el comercio y la pesca arrastró al indicador general y encendió señales de alerta sobre la sostenibilidad de la recuperación.

De acuerdo con los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), la actividad económica mostró en noviembre una baja del 0,3% respecto de octubre, en términos desestacionalizados, y también una contracción del 0,3% interanual, lo que marcó el primer registro negativo tras 14 meses consecutivos de crecimiento. El componente tendencia-ciclo, en tanto, no mostró variaciones.

El dato adquiere relevancia política y económica porque se produce en el tramo final del año y en la antesala del cierre del cuarto trimestre, período que permitirá conocer el desempeño del Producto Interno Bruto (PIB) en su conjunto.

Un freno tras más de un año de recuperación: qué pasó con el EMAE

El retroceso de noviembre representa un quiebre en la dinámica de recuperación que venía mostrando la economía desde fines de 2024. La última caída previa se había registrado en septiembre de 2024, con una baja del 2,4%, lo que dimensiona la magnitud del cambio de tendencia.

Pese al resultado mensual negativo, el acumulado del año mantiene un saldo positivo: la actividad económica creció 4,5% en los primeros once meses de 2025, en comparación con igual período del año anterior.

En paralelo, el desempeño trimestral del PIB hasta septiembre había mostrado una desaceleración progresiva:

  • Primer trimestre: crecimiento del 5,8%.
  • Segundo trimestre: expansión del 6,3%.
  • Tercer trimestre: aumento del 3,3%.

Con estos registros, el PIB acumuló una suba del 5,2% en los primeros nueve meses del año, aunque la caída del EMAE en noviembre plantea interrogantes sobre la fortaleza del cierre anual.

Sectores en alza y sectores en retroceso: el mapa productivo de noviembre

En la comparación interanual, diez de los sectores que integran el EMAE registraron subas, con un claro liderazgo de las actividades financieras y del agro.

La Intermediación financiera encabezó el ranking con un crecimiento del 13,9%, impulsado principalmente por la mayor actividad de los agentes y sociedades de bolsa. Le siguió Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con una expansión del 10,5%.

Ambos sectores no solo crecieron, sino que explicaron buena parte del resultado global: aportaron en conjunto 0,94 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE, convirtiéndose en los principales motores del indicador.

Otros sectores que mostraron variaciones positivas fueron:

  • Explotación de minas y canteras: 7%.
  • Impuestos netos de subsidios: 3,4%.
  • Transporte y comunicaciones: 1,8%.
  • Electricidad, gas y agua: 0,6%.
  • Servicios sociales y de salud: 0,6%.
  • Enseñanza: 0,7%.
  • Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales: 0,7%.
  • Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler: 0,4%.
  • Hoteles y restaurantes: 0,3%.

En contraste, cinco sectores clave mostraron caídas interanuales significativas, con fuerte impacto sobre el nivel general de actividad.

La Pesca fue el rubro más afectado, con un desplome del 25%, seguida por la Industria manufacturera, que retrocedió 8,2%, y el Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una baja del 6,4%. A estos se sumaron la Construcción (-2,3%) y la Administración pública y defensa (-0,6%).

En conjunto, estos sectores restaron 2,23 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE, neutralizando el impulso de las actividades en expansión.

Impacto económico y señales para el cierre del año

La combinación de un freno mensual, una desaceleración del crecimiento trimestral y la persistente debilidad de sectores intensivos en empleo y consumo interno —como la industria, el comercio y la construcción— plantea desafíos relevantes para la política económica.

Mientras el agro y las finanzas sostienen el nivel de actividad, la caída de la industria manufacturera y del comercio refleja tensiones estructurales que podrían condicionar el desempeño del PIB en el último trimestre de 2025.

El dato de noviembre, además, refuerza la expectativa sobre el resultado del cuarto trimestre y el cierre anual, en un contexto donde el EMAE funciona como anticipo clave del Producto Interno Bruto, que se conocerá una vez publicados los datos completos del período.

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