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El 90% de la inversión extranjera de mayo se fue por la ‘bicisenda financiera”

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La buena noticia es que en mayo pasado ingresaron al país unos US$1.100 millones. Pero de ese monto el 90% se fue a activos financieros, es decir, a la famosa ‘bicicleta financiera’. Ocurre que los inversores aprovechan las altas tasas de interés locales. Ya son US$4.000 millones en el año lo que se volcó a la especulación. El flujo de ingreso de divisas por inversión extranjera directa se redujo en mayo por segundo mes consecutivo.

Mayo cerró con un total de ingresos de divisas por inversiones de US$1275 millones. De ese total apenas US$143 millones fueron a inversión extranjera directa. El resto fue a la ‘bicicleta financiera’, donde los inversores aprovechan las altas tasas de interés locales. Además, el mes pasado se detectó una caída de la inversión extranjera directa. Ya son US$4.000 millones los destinados a la especulación en lo que va del año.

“No me sorprende que se hayan desacelerado los flujos de ingreso de divisas de inversión directa, espero que se mantengan así a medida que se acerquen las elecciones, lo mismo vamos a ver con las inversiones de portafolio si el panorama electoral no es claro”, dijo Fausto Spotorno de Orlando Ferreres y Asociados al diario El Cronista. “Pero no hay que confundir flujos con decisiones de inversión, los anuncios de inversiones crecen aunque se van a detener más cerca de los comicios”, agregó.

El titular del BCRA, Federico Sturzenegger, reitera una y otra vez que los que apuestan por las altas tasas en pesos corren el riesgo de un salto del tipo de cambio, es decir no tienen una verdadera cobertura.

Sin embargo, hoy ganan los que apuestan a que se mantendrán las condiciones de tasas altas (le ganan por varios puntos a la inflación) y un dólar que tendrá poco movimiento en los últimos meses, acota el portal Infobae y cita a la consultora Econviews que dirige Miguel Kiguel, que pronosticó que la tasa de referencia del Central comenzará a bajar a partir de julio por los menores índices de inflación. Según esta proyección, el mes próximo caería 0,75 puntos básicos, es decir de 26,25% a 25,50% anual. Se trata de un rendimiento todavía muy atractivo, teniendo en cuenta que para julio se espera una inflación acumulada en 12 meses de sólo 21%. Al mismo tiempo, avizoran un tipo de cambio muy tranquilo por lo menos hasta agosto. Se supone que a medida que se acerquen las elecciones legislativas podría haber más cobertura desde el punto de vista inversor, lo que podría derivar en un salto mayor de la divisa.

Si bien el ingreso de divisas por inversiones de portafolio fue mayor en abril que en mayo, la salida de inversiones de argentinos hacia el exterior fue más grande en abril. Así, el ingreso bruto por inversiones de cartera había quedado en sólo u$s 149 millones en abril, lo que implica una suba de casi 500% intermensual.

Los datos, incluidos en el Informe de Balance Cambiario del Banco Central (BCRA), detallan que parte de la entrada de inversiones de cartera “u$s 630 millones” tuvo como destino inversiones en dólares, con lo que no ayudó a la apreciación del peso.

“Por lo tanto, los ingresos para inversiones de cartera de no residentes en pesos rondaron los u$s 250 millones, unos u$s 100 millones por encima de lo observado el mes previo y u$s 290 millones por debajo del récord del mes de marzo por u$s 540 millones”, consignó el informe del BCRA.

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Misiones tendrá su propia agencia para salir a captar inversiones

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El gobernador Hugo Passalacqua puso en marcha una política más agresiva para salir a buscar inversiones en el mundo. De este modo, Misiones tendrá su propia agencia con el objetivo de brindar todos los datos que hacen atractiva a la provincia, desde indicadores económicos hasta sanitarios y de educación.

La decisión del Gobernador es clave. De los 60 mil millones de dólares anunciados en proyectos de inversión en la Argentina, apenas 90 millones corresponden geográficamente a Misiones y en solo tres proyectos, de los cuáles, uno es público. La agencia de inversiones nacional posiciona a Yacyretá con proyectos por 80 millones de dólares en la provincia, acompañados por cinco millones de dólares de Pindó, con su proyecto de generación de energía por biomasa y la fábrica de luminarias Led que la compañía polaca LUG instalará en el Parque Industrial de Posadas.

El gabinete económico presentó los detalles este mediodía en una reunión encabezada por el ministro de Industria, Luis Lichowski, el jefe de Gabinete, Adolfo Pischik y los titulares de las carteras del Agro, José Luis Garay, de Hacienda, Adolfo Safrán y de Salud, Walter Villalba, entre otros funcionarios.

Participaron de la reunión interministerial, el ministro de Hacienda, Adolfo Safrán; el ministro de Salud, Walter Villalba; el ministro coordinador de Gabinete, Adolfo Pischik; el asesor de relaciones internacionales, Patricio Lombardi; la directora del IPEC, Silvana Labat; el Presidente de Marandú Comunicaciones, Marcelo Rodríguez; Verónica Sosa, directora de la Consultora Economías y Regiones; representantes del Ministerio de Ecología, del área de Agricultura Familiar y del Instituto de Artes Audiovisuales de Misiones, entre otros organismos.
 

El Gobierno contrató a la consultora Economía&Regiones para que haga el estudio de mercado y los datos son elocuentes sobre la necesidad de contar con una herramienta propia para atraer inversiones: el 70 por ciento de los consultados por E&R, no conoce el paquete de incentivos a la inversión o lo considera poco atractivos. El 73 por ciento de los entrevistados, considera que la estructura no es nada competitiva.

Misiones necesita atraer inversiones por 300 millones de dólares para mantenerse en el mismo nivel que el resto de la región sudamericana.

El objetivo es “poner a Misiones en el mapa”, coincidieron Lichowski y Pischik al término de la reunión.  “Esto quiere decir que se darán a conocer las virtudes de la provincia, los programas de apoyo al empresario, qué podemos ofrecerle y tomar una actitud dinámica”, dijo el titular de la cartera de Industria. 

“En la parte regional trabajaríamos con criterios de asociativismo empresarial mostrando las fortalezas que tenemos como provincia para que vengan a invertir. También facilitarles a través del equipo que se va a constituir ahora con representantes de cada uno de los ministerios participantes, para conformar si se quiere una agencia de inversiones que esté a disposición de los interesados”, remarcó.
 
 La infraestructura, el régimen de incentivos y un modelo de atención al inversor son áreas a desarrollar.

Lichowski indicó que la Agencia de Inversiones servirá para identificar proyectos de inversión con necesidades de financiamiento, desarrollo comercial y apoyo técnico. Una de las posibilidades es desarrollar el esquema público privado para concretar inversiones.

La agencia servirá para unificar el canal de dialogo con los inversores y también para que todas las áreas trabajen en forma coordinada entre Gobierno y empresas. Entre las propuestas figuran infraestructura, educación, comunicaciones y salud.

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¿Se pueden vender cheques en la Bolsa?

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La respuesta es SÍ, se puede. ¿Y las tasas son buenas? Sí, las tasas son las mismas que rondan en el mercado hoy, entre 22 y 24 por ciento anual.

La Bolsa no es sólo un lugar donde la gente invierte su dinero, sino una especie de mercado de frutas donde algunos compran y otros venden. Generalmente cuando hay colocaciones de dinero, también hay tomadores de moneda y los cheques de pago diferido (CPD) son un claro ejemplo de eso.

Es tan simple como eso: una PYME recibe un cheque a largo plazo, pero necesita el dinero líquido hoy. En la Bolsa existen jugadores que compran esos cheques y esperan al vencimiento para aprovechar esa tasa.

Cabe recordar que este es un producto especialmente dirigido a PYMEs.

La ventaja es que grandes fondos de inversión y aseguradoras están obligadas a que parte de sus inversiones la hagan en PYMEs y es por eso que muchos compran los CPD y a veces, al cierre de sus balances, salen a comprar mucho y las tasas bajan hasta al 10 por ciento anual, recalco, ANUAL.

¿Pero es una herramienta segura para el inversor? La respuesta es sí. Una PYME para poder vender un cheque debe calificar ante una Sociedad de Garantía Recíproca que es la que va a avalar un cierto monto de acuerdo a los ingresos declarados de la PYME y dicha SGR será la que avale al comprador del cheque del cumplimiento del pago. 

¿Cómo funciona? Un operador de Bolsa puede contactar a la PYME con una SGR para conseguir ese aval y luego de la operación, el dinero será acreditado en la cuenta comitente abierta en la sociedad de Bolsa. A partir de allí, el empresario puede disponer de la totalidad del dinero o sólo la parte que necesite y volver a invertir lo restante en algún producto de corto o largo plazo.

 

Lo importante, como siempre, es que la Bolsa es una herramienta para que el dinero nunca se detenga.

 

Diego Hartfield es agente productor de Bolsa, con matrícula 666. 

 

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El misionero que quiere construir bicicletas eléctricas y agregar valor a la producción local

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Cuando era chico y vivía en Aristóbulo del Valle y otras localidades de la provincia, a donde lo llevaba el trabajo de su padre (radio operador de la Policía de Misiones), José Miño no sabía que iba a terminar siendo un empresario metalúrgico.

Pero este hombre nacido en Campo Grande es, desde hace ya muchos años, una de las principales figuras del mundo de las PyMEs metalúrgicas misioneras. Un sector que concentra buena parte de la creatividad y el tesón que aportaron los inmigrantes europeos llegados en el siglo pasado y también, claro está, una buen cuota del ingenio argentino.

“El sector metalúrgico misionero es muy pujante, tiene un grado de desarrollo importante, son unas 200 empresas, desde herrerías hasta firmas medianas. Emplea unas 8000 personas y está desarrollado según la región, el Norte vinculado al sector forestal, el Centro a las actividades de la yerba, el té o el tabaco y el Sur a los servicios y la construcción”, explica Miño, quien tiene algo más de 50 años, sentado en la redacción de Economis.

El empresario no para. Fue necesario reprogramar varias veces la cita para sentar en la redacción a este emprendedor que arrancó en el rubro cuando todavía cursaba cuarto año en el Janssen y se fue como dibujante a uno de estos emprendimientos metalúrgicos de la provincia.

Miño a los pocos años puso su propia empresa y como muchos de su rubro, se fundió. No una, sino dos veces. “Con Raúl Alfonsín, la hiperinflación del fin de su período y el comienzo de Carlos Menem y la otra fue antes de la caída de Fernando De la Rúa”, explica.

Lo que nos salvó, lo que me salvó, es que en ninguna de las crisis vendimos las máquinas, incluso he llegado a entregar mi casa particular, pero nunca entregamos las máquinas y así pudimos salir adelante”, señala.

Miño es el presidente de la Cooperativa Río Paraná Ltda., que es hoy la mayor empresa metalúrgica de la provincia con unos 90 socios que trabajan en la planta y otros 60 o 70 en montajes en las obras. Realizan trabajos de herrería, aberturas, estructuras metálicas y realizaron grandes inversiones en tecnología

“Es una organización con varias empresas adentro, porque hacemos de todo, conformado de perfilería, aberturas de chapa, aluminio, acero inoxidable, estructuras metálicas, dentro de las estructuras hacemos los tinglados comunes de hierro torcionado, chapa plegada y alma llena”, enumera, con una sonrisa con la que termina la mitad de las frases.

Pero Miño es un convencido que a la actividad metalúrgica actual hay que agregarle tecnología y valor. “Llega un momento donde lo que hacemos es vender hierro al kilo porque, por más que haya procesos, no te podés salir mucho de ciertos valores de dos o dos dólares y medio el kilo, entonces estamos siempre buscando la forma en incorporar tecnología y más valor agregado a lo que producimos, pero es un desafío, porque tenemos las ideas, tenemos los recursos humanos, pero muchas veces falta el financiamiento para poder lanzarse”, cuenta.

¿Ustedes tienen varios proyectos de ese tipo?

-Sí, el más importante fue el robot que fabricamos, mediante un convenio de transferencia de tecnología con unos italianos, que anduvo en los comienzos pero por situaciones personales y administrativas de uno de los que representaba a los italianos, tuvimos que romper esa alianza. Hacíamos brazos robotizados, apuntábamos a la industria de la cerámica. Fabricamos uno y otro quedó a mitad de camino y lo terminaron los italianos.

¿Y ahora tienen un proyecto para fabricar bicicletas eléctricas?

-Ahora estamos con las bicicletas eléctricas. Así es. Se hicieron los prototipos, están andando. El tema de la metalúrgica, lo que pretendemos es salir de vender al kilo, porque lo que hacemos se cotiza al kilo. Es una industria en la que si bien se necesitan maquinarias y un avance tecnológico, sigue siendo al kilo. Queremos darle valor agregado con más tecnología.

¿Cómo es lo de las bicicletas eléctricas?

-Vinieron dos muchachos, uno es misionero y el otro cordobés. Hay gran potencial de jóvenes que están diseñando cosas, queriendo hacer cosas pero no hay oportunidades para desarrollarlas. Nosotros vimos eso y abrimos la jugada. Vinieron con la idea de fabricar estas bicicletas, hicimos modificaciones y se fabricaron los prototipos con un motor eléctrico de 800W. En Buenos Aires y en todo el mundo las que se venden son de 200W. La diferencia de potencia la desarrollamos porque la geografía no es la misma, tenés que subir. La idea de la bicicleta es promover el deporte y la actividad física, además de disminuir el costo del transporte personal. Es un asistente de pedaleo, no una moto. Tienen limitada la velocidad máxima. El motor eléctrico, de nuestro desarrollo, no anda a más de 25 kilómetros por hora.

¿Y qué necesitan para fabricarlas en serie?

-El tema es el financiamiento, y estamos viendo varias opciones. Pero justo el año pasado estuvo complicado el tema económico. Financiación para el que compra, financiamiento, es como un auto, alguien tiene que financiar al que compra, no todos lo pueden pagar en efectivo. Nosotros podemos hacer unas 500 bicicletas, pero necesitamos unos 7 millones de pesos, aproximadamente. Estamos terminando de armar el plan de negocios para ver si podemos traccionar la fabricación financiando la compra. Porque un mes, dos meses, tres meses se puede llegar a aguantar (la fabricación), pero 12 meses no aguantás. Porque tenés que seguir produciendo.

¿Y cómo está el acceso al crédito con los bancos?

-Hay un problema fundamental. Los bancos te financian dependiendo de tu balance y, como es público, la caída en general de (las ventas) fue de un 20 o 30 por ciento de lo que se facturaba hace dos años. Eso te limita el financiamiento, vos tenés caída y los bancos dicen, “demostrame que no vas a seguir cayendo”, y te cortan o te sale más caro. Acá tenemos dos agravantes, la caída de la actividad en general con el castigo de que tu balance hace que te corten el financiamiento.

¿Con qué líneas se financian cuando van a los bancos?

-Principalmente con descuento de cheques, de terceros, pero no es largo plazo, 180 días, en algunos casos hasta 360 días pero es muy limitado y en todos los bancos tenés tu cupo. Hay créditos pero de acceso limitado. Los bancos no tienen a quien prestar, con la reglamentación tenés una calificación que surge de tu balance en base a los requisitos del Banco Central, entonces de acá te podes endeudar diez, te dicen, y llegás a eso y no te dan más.

¿Qué otros proyectos tienen para agregar valor a la producción?

-Desarrollamos unos módulos habitacionales, es de usos múltiples desde obradores hasta oficinas o viviendas. Se pueden utilizar en la producción forestal, yerbateros, construcción o para aulas satélites aulas satélites, ya está desarrollado. Estamos en lo mismo, siempre obtener el financiamiento, para la venta.

¿Cómo ha sido el primer año del nuevo Gobierno?

Nosotros en la zona de Misiones tenemos además del cambio de Gobierno nacional y de política económica, una baja de inversión que es la de Yacyretá, históricamente Misiones no va a volver a tener ese tipo de inversión. Eso en Misiones se nota, es todo lo contrario de Corrientes, que estuvo castigada. Cualquier cosa que le den a Corrientes ahora se siente, se ve, porque estaba con una baja inversión nacional. Y no hay vuelta atrás, no le van a tocar otra vez este tipo de inversiones a nuestra provincia, ni siquiera si se hacen proyectos como Corpus o Garabí. Igual traccionarían mucho, claro está, pero Yacyretá es muy particular, inundó mucho, entonces hubo que hacer muchas inversiones, se ve desde Posadas hasta San Ignacio.

Entonces, ¿cuál es la evaluación del primer año de Cambiemos?

Estábamos previendo una caída, pero no creíamos que era tanto. Recién ahora se está viendo movimiento, pero sigue siendo duro y va a seguir siendo duro.

-¿Cómo fueron los últimos años del Gobierno de Cristina Kirchner? Porque había un estancamiento de la economía…

-Para ser honestos, nosotros tuvimos los mejores años de 2005-2015, principios de 2015. No solo para nosotros, con esto no quiero decir que estuvo acertada la política macro nacional, pero si tengo que hablar en lo particular, industrial fueron los mejores años. En crecimiento.

¿Cómo ves al sector metalúrgico en general?

-Hoy está muy castigado, porque la principal actividad metalúrgica de la industria nacional son los autopartistas y estos están muy perjudicados.

¿Existe una industria metalúrgica misionera?

-Sí, y está muy desarrollada, históricamente la metalúrgica misionera es muy particular porque se tuvo que desarrollar para la topografía de Misiones y para los productos misioneros, tanto las herramientas del pequeño agricultor como las grandes industrias que procesan la materia prima. Además la inmigración que vino, alemanes, polacos, ucranianos, italianos, desde la Primera Guerra Mundial a principios de siglo… en esas inmigraciones vino gente muy capaz. Desarrollaron las ruedas hidráulicas. En todos los rubros, en la industria cerámica (ladrillos), la herrería, fue muy desarrollada. Fíjate que ahora la zona centro es muy metalmecánica. En Misiones se regionalizó la actividad. En el Norte por la ruta 12 se desarrolló mucho la industria metalúrgica vinculada a la actividad forestal. Lo que pasa que también en la gloriosa (con tono irónico) época de Menem lo hizo, se cerraron muchas fábricas. Pero el tema de aserrío de madera como extracción de montes, no tiene nada que envidiar a la tecnología de afuera, se fabrica acá, la hidráulica, tractores, extracción del monte. El 98 por ciento de las herramientas se hacen o se modifican en la provincia. Al producto nuestro que es yerba también se desarrolló acá, lo mismo el tabaco. La parte central de la provincia, como Oberá, Alem, Campo Viera, Aristóbulo, se dedican a la industrialización del té y yerba, y la zona sur es más de servicios y la construcción.

¿Cómo es levantarse después de una crisis?

-Es duro y uno se replantea muchas cosas. Alguna vez pensé en cambiar de rubro pero después pensé, si uno está en un rubro que conoce y ya te va mal en lo que conocés…

 

Ficha personal

Nombre: Héctor José Miño

Actividad: Presidente de la Cooperativa Rio Paraná Ltda. (Metalúrgica)

Estudios: Técnico. Título: Maestro Mayor de Obras (Janssen)

Ciudad de Nacimiento: Campo Grande

Edad: 56

Hincha de Boca

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¿Se pueden vender cheques en la Bolsa?

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La respuesta es SÍ, se puede. ¿Y las tasas son buenas? Sí, las tasas son las mismas que rondan en el mercado hoy, entre 22 y 24 por ciento anual.

La Bolsa no es sólo un lugar donde la gente invierte su dinero, sino una especie de mercado de frutas donde algunos compran y otros venden. Generalmente cuando hay colocaciones de dinero, también hay tomadores de moneda y los cheques de pago diferido (CPD) son un claro ejemplo de eso.

Es tan simple como eso: una PYME recibe un cheque a largo plazo, pero necesita el dinero líquido hoy. En la Bolsa existen jugadores que compran esos cheques y esperan al vencimiento para aprovechar esa tasa.

Cabe recordar que este es un producto especialmente dirigido a PYMEs.

La ventaja es que grandes fondos de inversión y aseguradoras están obligadas a que parte de sus inversiones la hagan en PYMEs y es por eso que muchos compran los CPD y a veces, al cierre de sus balances, salen a comprar mucho y las tasas bajan hasta al 10 por ciento anual, recalco, ANUAL.

 

 

¿Pero es una herramienta segura para el inversor? La respuesta es sí. Una PYME para poder vender un cheque debe calificar ante una Sociedad de Garantía Recíproca que es la que va a avalar un cierto monto de acuerdo a los ingresos declarados de la PYME y dicha SGR será la que avale al comprador del cheque del cumplimiento del pago. 

 

¿Cómo funciona? Un operador de Bolsa puede contactar a la PYME con una SGR para conseguir ese aval y luego de la operación, el dinero será acreditado en la cuenta comitente abierta en la sociedad de Bolsa. A partir de allí, el empresario puede disponer de la totalidad del dinero o sólo la parte que necesite y volver a invertir lo restante en algún producto de corto o largo plazo.

 

Lo importante, como siempre, es que la Bolsa es una herramienta para que el dinero nunca se detenga.

 

Diego Hartfield es agente productor de Bolsa, con matrícula 666. 

 

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