Moody’s califica como positiva la perspectiva financiera de Misiones

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Las cuentas fiscales de los Gobiernos Locales y Regionales (“GLR”) han estado fuertemente  afectadas durante 2020 como resultado de la pandemia causada por el coronavirus. Sin embargo, en el caso de Misiones, la consultora financiera Moody’s mejoró la calificación financiera y la elevó de “estable” a “positiva”.

Durante el  2021, Argentina presentó una recuperación de la actividad económica estimada en 7,5%2, luego  de tres años consecutivos de caída del producto. El PBI de Argentina se contrajo en torno a un  9,9% en 2020, impactando directamente en los ingresos de los GLR. Durante estos períodos, la  caída real de los ingresos propios de los GLR ha sido contrarrestada por una mayor asistencia del  gobierno nacional, conjuntamente a una disminución general de los gastos de capital, lo cual ha  permitido a las jurisdicciones subnacionales mantener sus resultados fiscales. 

La perspectiva positiva de Misiones se basa en la sólida evolución de los resultados fiscales y los bajos niveles  de endeudamiento. Se espera que dicha evolución se sostenga en los próximos ejercicios fiscales,  a pesar de las frágiles condiciones macroeconómicas y sociales actuales. En caso de que dicha  tendencia se materialice, evaluaremos el eventual impacto en las calificaciones.  

El perfil crediticio de Misiones refleja una elevada dependencia de la provincia a los ingresos provenientes del gobierno nacional. Pero se destaca una mejora significativa en los resultados  de la provincia en los últimos años, principalmente dada la estabilización lograda en los resultados  operativos

Moody’s Local Argentina monitoreará el desempeño en las cuentas fiscales de Misiones  y el eventual impacto en las calificaciones. 

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Misiones posee un bajo nivel de  endeudamiento y una reducida exposición a deuda en moneda extranjera, siendo el sector público nacional consolidado su principal acreedor. Asimismo, la provincia ha presentado mejoras  sostenidas en su base de ingresos propios y en su recaudación en términos reales a lo largo de  2021. 

Al igual que otros gobiernos provinciales de Argentina, Misiones continúa enfrentando  desafíos relacionados con el gasto en personal en el contexto actual de tasas de inflación  persistentemente altas y baja flexibilidad financiera. 

A su vez, la provincia no se beneficia de una  proporción significativa de ingresos propios, siendo altamente dependiente de las transferencias  del gobierno nacional. Moody’s Local Argentina considerada, asimismo, en las calificaciones el  aumento del riesgo sistémico de Argentina que estrecha los vínculos económicos y financieros  entre el gobierno central y los subsoberanos. 

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