Guzmán descartó un default de la deuda en pesos: “Nuestro Gobierno jamás haría eso”

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El ministro de Economía, Martín Guzmán, negó la posibilidad de un default de la deuda en pesos al señalar que el Gobierno “jamás haría eso”.

Al salir al cruce de una nota del diario Clarín, el titular del Palacio de Hacienda advirtió: “En cuanto a la barbaridad de defaultear deuda en pesos: nuestro Gobierno jamás haría eso”.

En ese marco, agregó en Twitter que “el crédito en la moneda propia es un pilar de todo Estado soberano”.

En el mismo posteo, el ministro de Economía desmintió que haya suspendido su presencia en un foro de minería en Canadá, como lo publicó Clarín en una nota titulada: “Tensión financiera: Guzmán suspendió un viaje a Canadá y el Banco Central subiría las tasas”.

“Yo no suspendí el viaje. La empresa canceló el vuelo y no llegaba al Foro de Minería. Asistiré de forma virtual”, explicó el funcionario.

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Guzmán criticó la “gran irresponsabilidad” de hacer circular versiones sobre un posible default

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El ministro de Economía, Martín Guzmán, criticó hoy la “gran irresponsabilidad” de sectores de la oposición de hacer circular versiones sobre un posible default, a la vez que ratificó la decisión del Gobierno de “fortalecer el mercado de deuda publica en pesos”.

En ese sentido, dijo que un mercado de capitales que pueda prestar financiamiento al Tesoro nacional y el sector público en la propia moneda “es necesario” para que haya más obra pública, educación, inversión en desarrollo científico y tecnológico y en Salud.

“Invito a los periodistas que entrevistan a economistas que estuvieron en el gobierno anterior o alineados con la oposición a que les pregunten qué harían con la deuda pública en pesos. Que lo hagan en público. No podrían hacerlo y sería algo realmente gravísimo para el país. Sería responsable que la oposición se manifieste públicamente al respecto”, aseguró Guzmán durante una entrevista con Radio Nacional.

El ministro se expresó así tras la consulta sobre las declaraciones que supuestamente habría hecho el último ministro de Economía del gobierno de Mauricio Macri, Hernán Lacunza, sobre una necesidad de reestructurar los vencimientos en pesos luego de las elecciones.

“Es una gran irresponsabilidad alentar cualquier cuestión, a mí francamente no me consta (las declaraciones en torno a un eventual default), pero, ante la duda sería bueno que se manifiesten al respecto”, afirmó.

Y agregó: “Que asuman y acompañen con el compromiso que ayuda a 47 millones de argentinas y argentinos de decir que van a respetar y fortalecer el mercado de financiamiento para el Tesoro nacional y el sector público en la propia moneda”

Las dudas en torno a un posible “reperfilamiento” de la deuda en pesos ante un gobierno de otro signo político fue uno de los motivos que, según analistas de mercado, hizo caer ayer y hoy los títulos de deuda en moneda local que ajustan por CER (índice de precios al consumidor) y que vencen en los meses previos a las elecciones de 2023.

“A algunos les puede convenir que haya esas dudas, por eso tiene que haber claridad. Bajo nuestro Gobierno lo que se va a hacer es justamente lo contrario, se va a fortalecer el mercado de deuda publica en pesos. Por ahí varios testean a ver cómo se reacciona y nosotros también testeamos, a ver cuánto están dispuestos a perder algunos”, afirmó Guzmán.

Respecto de las reservas disponibles para el pago de importaciones ratificó que “no hay ningún problema de acceso a divisas para la importación de gasoil” ya que “están los dólares” y que “la disponibilidad es el 100% de lo que se necesite”

Y cerró: “Con el presidente Alberto Fernández tenemos diálogo constante todo el día. Buscamos trabajar de una forma articulada en toda nuestra fuerza política entendiendo que hay conflictos de intereses que son los primarios que son los que realmente tienen que estar por encima para tener una sociedad más fuerte, con más oportunidades, que distribuya mejor las oportunidades, con un futuro de trabajo y producción”.

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Guzmán se reunió con Cafiero antes del viaje del canciller a Washington para entrevistarse con Blinken

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El ministro de Economía, Martín Guzmán, se reunió hoy en el Palacio de Hacienda con su par de Relaciones Exteriores, Santiago Cafiero, para repasar el estado de las negociaciones con el FMI, previo al viaje que el canciller realizará a Washington la semana próxima para entrevistarse con el secretario del Departamento de Estado de los EE.UU., Antony Blinken.

Cafiero tiene previsto reunirse con Blinken el martes próximo, en el marco de las negociaciones que la Argentina lleva adelante con el Fondo Monetario Internacional para refinanciar la deuda contraída en 2018 por la administración de Juntos por el Cambio.

Lipton primereó a Cafiero con Blinken

El hombre fuerte del Tesoro, con gravitación en la cuestión FMI, se reunió con el secretario de Estado que recibirá al canciller argentino la semana que viene.

Cafiero llega debilitado. Quedó en una situación de fragilidad cuando el embajador argentino en Nicaragua participó de la ceremonia de reasunción de Daniel Ortega en la que también estuvo presente un alto funcionario iraní con pedido de captura por parte de interpol por ser uno de los imputados por el atent ado a la AMIA. Hubo pasividad argentina en ese caso y una respuesta tardía.

Eso sin mencionar que la sola presencia argentina en la toma de posesión del 5to mandato de Ortega también es un episodio desagradable para Washington, que condena al régimen sandinista por las denuncias de reiteradas violaciones a los derechos humanos.

Por otro lado, la asunción de Alberto Fernández como titular de la CELAC, un foro regional que busca prescindir de la influencia de USA y a la vez desafía a la OEA; y la próxima visita del Presidente a China son temas urticantes en la relación bilateral con la Casa Blanca.

Pero ninguno de esos casos tendría tanta gravitación como uno que acaba de conocerse.

Antes que Cafiero se reúna con Blinken, el secretario de Estado tuvo un encuentro con David Lipton, asesor especial de Janet Yellen en el Departamento del Tesoro, el ministerio de Economía estadounidense.

Lipton era el N°2 del FMI cuando el crédito Stand By de US$57 mil millones (se desembolsaron US$44 mil millones) fue concedido al gobierno de Mauricio Macri, y ahora vuelve a tener un rol fundamental en la discusión por la renegociación de la deuda, esta vez desde el Tesoro.

Según cuenta este viernes Carlos Burgueño en Ámbito Financiero, Blinken ya tiene de mano de Lipton la opinión del Tesoro sobre las negociaciones entre el Fondo y la Argentina.

“Ahora, cuando el próximo 18 el canciller argentino Santiago Cafiero se siente con su par norteamericano una de las principales tareas diplomáticas que tendrá será convencer al interlocutor norteamericano de que la visión de Lipton sobre la economía argentina y sus circunstancias no es la realidad”, señala el periodista.

Cabe recordar que Lipton mandó a votar en contra de la evaluación ex-post que el propio Fondo hizo del programa Stand By en la que desliza algunas críticas sobre el desempeño del organismo en el programa. LIpton rechaza todas esas apreciaciones.

En el Gobierno esperaban que la cumbre Blinken/Lipton se produjera después de la bilateral con Cafiero. Ahora el canciller deberá contrarrestar lo que ya haya dicho el funcionario del Tesoro, si es que eso puede hacerse. Por eso, relata Burgueño, cuando se conoció la novedad en Buenos Aires, causó preocupación.

De esa forma, se agrega un factor de tensión a las negociaciones que hoy parecen no llegar a ningún lado por las diferencias entre el Gobierno y el FMI por el nivel de ajuste que debería conllevar un eventual programa.

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Una comuna paraguaya se declaró en quiebra y acusan a las autoridades anteriores

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La municipalidad de Villarrica, en el departamento paraguayo de Guairá, se declaró en quiebra por una deuda equivalente a 1,6 millones de dólares, aparentemente por una presunta malversación de las anteriores autoridades, informó hoy la prensa local.

El intendente Magín Benítez anunció que la comuna está “técnicamente en quiebra”, como consecuencia de la deuda, de la que responsabilizó a sus antecesores Gustavo Navarro y Alejandro Aguilera, contra quienes presentó una denuncia.

“Estamos técnicamente en quiebra con una deuda que asciende más de 11.000 millones de guaraníes, según el corte administrativo, pero cada vez que nosotros nos interiorizamos en la administración de nuestro municipio esa deuda asciende”, manifestó Benítez, según el sitio del diario Última Hora.

Advirtió además que la administración está totalmente “huérfana de documentos” y que también existe un faltante de más de 2.000 millones de guaraníes (293.000 dólares) en el estado financiero.

“Además, encontramos otras irregularidades y una deuda con el funcionariado; hay más de cinco o cuatro meses de salario que no están percibiendo”, explicó.

Entre las situaciones curiosas, el intendente reveló que Villarrica tiene deudas por la construcción de una terminal de ómnibus, que la comuna no tiene.

“El saqueo revela que el mecanismo que estuvo vigente, no solo en la Gobernación del Departamento Central, Asunción, sino también en otras ciudades como Villarrica, mientras la gente moría en los pasillos. Estos colorados de la claque robaban de manera alevosa y esto no puede quedar impune”, remarcó la diputada Kattya González, quien acompañó la denuncia de Benítez.

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La deuda pública misionera está en su punto más bajo del último quinquenio

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Ya a finales del 2019, cuando el gobierno nacional del ex presidente Macri comenzaba a despedirse del poder, comenzó a tomar más fuerza el problema de la deuda. De hecho, el punto central de la problemática fue el reperfilamiento de deuda que estableció el ex mandatario durante los últimos meses de su gestión. 

 

Ante ello, el 2020 se inició con la deuda pública como uno de los pilares centrales a resolver, particularmente en la negociación de tenedores de bonos y títulos argentinos en el exterior. Antes de poder llegar a una solución, vino la pandemia: cachetazo para las arcas públicas en sus primeros meses, pero la negociación siguió en pie y, tras largos meses de negociaciones, el ministro Martín Guzmán logró cerrar el acuerdo. 

 

En medio de todo ello, comenzó un segundo problema relativo a la deuda pública: el pasivo de las provincias, donde una buena parte de la explicación del problema que atravesaban correspondía a lo sucedido algunos pocos años antes. 

 

Todos recordaremos que la primera medida fuerte del gobierno de Macri tras asumir, fue el arreglo con los holdouts (famosos en la Argentina por ser llamados fondos buitres), efectivizando el pago de deuda reclamada, lo que posibilitó una fuerte apertura del crédito extranjero para el país. En ese contexto, las provincias se sumaron a este envión, colocando títulos de deuda en el exterior, regidas bajo leyes de Nueva York y, por supuesto, en dólares, durante 2016 y 2017. 

 

Algunas provincias tuvieron condiciones algo más favorables en función de su propio historial crediticio y de factores endógenos (si la deuda está garantizada por regalías, por ejemplo), y otras tuvieron posibilidad de acceder a crédito algo más caro, pero que, en la proyección estimada de crecimiento para esos años, más el supuesto de equilibrio y estabilidad cambiaria, generaba la expectativa de solvencia.

 

¿Qué vino luego de esto? Corrida cambiaria del 2018, que disparó el valor del dólar, inicio de recesión, freno de la actividad, caída en recaudación, y casi dos años después, pandemia, que fue la trompada final a cajas provinciales que, en su gran mayoría, traían un fuerte stress. 

 

Todo esto generó que sean las provincias las que inicien sus propios procesos de negociación con tenedores de sus títulos para reestructurar los mismos: un proceso similar al realizado por la Nación, pero con las provincias ahora como protagonistas. 

 

Doce fueron las provincias que iniciaron este camino, y cuatro lo hicieron en una situación de default. De ese total, diez ya lograron cerrar sus acuerdos (Mendoza, Jujuy, Salta, Entre Ríos, Córdoba, Chubut, Neuquén, Río Negro, Chaco y Buenos Aires – que tuvo la negociación más tensa y larga, cerrada apenas días atrás); una está a días de culminar el proceso formal de cierre de acuerdo (La Rioja); y otra aún continúa negociando, pero lo hace pagando normalmente sus servicios de deuda, evitando así todo tipo de conflicto en el medio de los diálogos (Tierra del Fuego)

 

Naturalmente, iniciar un proceso de reestructuración de títulos de deuda en moneda extranjera pone de manifiesto un problema de caja y de flujo de pago, y detrás de ello se esconden dos cosas: la posibilidad de insolvencia, pero también, y quizás lo más relevante en este contexto, la priorización de recursos de la gestión provincial, que debe destinar una importante masa (dependiendo el caso) de recursos para cumplir sus compromisos.

 

El repaso de esta historia tiene un sentido: en el listado de provincias que reestructuraron (o en están aún en proceso) no se observa a Misiones. Primer punto a favor para la provincia: no solo no debió reestructurar deuda, sino que ni siquiera tiene títulos extranjeros en dólares. Por ende, no sufrió ni la corrida cambiaria ni los altos volúmenes de pago por servicios de deuda que tenían otros distritos

 

Pero la situación es aún más auspiciante para Misiones cuando analizamos el stock de deuda de la provincia: si observamos los datos del período 2017 – 2021, actualmente Misiones está en su nivel más bajo de deuda pública al medirlo en moneda constante. 

 

Veamos de qué se trata esto. En primer lugar, cabe destacar la aclaración del motivo por el cual tomamos este período de análisis, y tiene que ver con un aspecto metodológico fundamental: el IPC. 

Recordemos que la gestión Macri impulsó una nueva serie de medición del alza de precios que tiene como base a diciembre de 2016, e incluye no solo la medición nacional sino también regional. Por ese motivo, y para utilizar una sola serie del índice de precios, particularmente la referida a la de la región del NEA, tomamos en consideración el periodo 1º trimestre 2017 como inicio del análisis, hasta el 2º trimestre 2021, que son los últimos datos disponibles. 

 

Los datos de este último período mencionado nos dicen que el stock de deuda pública de la provincia de Misiones es por un total de $12.075,2 millones: tiene un incremento del 25,4% a pesos corrientes, respecto a igual período del 2020; y en ese marco, el 64,1% del total del stock de deuda es con el Gobierno Nacional y un 34,3% en Títulos Públicos, entre otros.

 

Sin embargo, si medimos el stock de deuda pública misionera en moneda constante, como se indicó anteriormente, observamos que en este 2º trimestre 2021 Misiones tiene el stock más bajo de toda la serie analizada. Dicho de otro modo, la provincia sostuvo un proceso de desendeudamiento progresivo que permitió que hoy esté en su nivel más bajo.

 

 

 

Como frecuentemente lo indicamos, tener un bajo stock de deuda pública es una ventaja comparativa en relación a otras jurisdicciones, no solo porque no sobrecarga al gasto, sino porque, además, incluso, permite tener latente la posibilidad de salir al mercado en búsqueda de financiamiento más barato para la ejecución, por ejemplo, de alguna obra de gran magnitud. 

 

Ahora bien, la fortaleza misionera en este caso no se trata solamente de un bajo stock de deuda pública, sino de su vinculo con los ingresos y con el gasto.

 

Como primer punto, veamos el stock en relación a los ingresos de la provincia. Como el último dato disponible corresponde al segundo trimestre 2021, podemos comparar entonces cuanto pesa el stock de deuda provincial sobre el total de los ingresos de ese mismo período, respecto a años anteriores. 

 

Aquí volvemos a ver un piso: tomando los segundos trimestres del período 2017-2021, en la actualidad el stock de deuda es el de menor peso sobre los ingresos: equivale a solo el 12,1%, cuando en el 2017 era del 29,4% de los ingresos totales del período. Aquí juegan en conjunto dos factores: la baja del stock real y el fuerte incremento real de los recursos que tuvo la provincia en este período. 

 

 

En la actualidad (2º trimestre 2021) sobre un total de doce provincias que tienen datos actualizados de sus stocks de deuda, Misiones tiene la segunda proporción stock/ingresos de todo el país, solo por encima de Formosa. Esto pone una vez más de manifiesto la situación beneficiosa en este punto particular que tiene Misiones respecto a otras jurisdicciones, que parte de la propia administración y gestión de los pasivos. 

 

 

El segundo punto fundamental de la relación del stock con otras variables, es al observar los servicios de deuda (es decir, los pagos) en relación al gasto de la provincia. Considerando nuevamente los segundos trimestres para el período 2017-2021, en la actualidad el peso del pago de servicios de deuda se encuentra en su piso, cuando se lo relaciona con el gasto total: representan apenas el 0,4% del gasto total misionero. 

 

En este punto, cabe destacar que en todo el período analizado el peso de los servicios de deuda ha sido históricamente bajos, sin llegar en ningún caso al punto porcentual. Esto se trata de un dato fundamental importancia: a menor carga de pago de deuda, se direcciona el gasto hacia otras prioridades de la gestión de gobierno que hacen al desarrollo provincial. Menos peso de la deuda, más recursos para infraestructura, innovación, demandas sociales, fomento al consumo, salarios, etc. 

 

 

En definitiva, una de las grandes fortalezas misioneras desde el punto de vista fiscal es el hecho de contar prácticamente con la totalidad de su presupuesto para volcarlo a inversión y al funcionamiento del Estado, sin tener que preocuparse demasiado por el cumplimiento de pago de deuda, algo que no ocurre en todas las provincias.

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