mar. Ago 18th, 2026

Moody’s

Moody’s alertó por la brecha cambiaria, las reservas y el pago de bonos

By Redacción Economis 2 años ago
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La calificadora de riesgo aseguró que “las presiones externas sobre el tipo de cambio y las reservas internacionales son desafíos persistentes”. Además, mostró su preocupación por la escasez de divisas para hace frente a los pagos de bonos de 2025.

La calificadora de riesgo Moody’s alertó en un informe por la brecha cambiaria que existe en Argentina y las reservas negativas, fundamentales para hacer frente a los pagos de bonos de deuda de 2025. “Las presiones externas sobre el tipo de cambio y las reservas internacionales son desafíos persistentes”, consideró.

“El Gobierno enfrenta un dilema político porque planea eventualmente liberar la economía y pasar a un tipo de cambio oficial determinado por el mercado, pero al hacerlo corre el riesgo de que repunte la inflación tras casi un año de avances logrados”, planteó Moody’s.

Al mismo tiempo de analizar que la brecha entre la cotización de la divisa oficial y blue es amplia, debido a que esta última es “un 30% más débil” que la divisa paralela.

Acerca de las reservas del BCRA la calificadora fue contundente: “La probabilidad de un incumplimiento en forma de canje de deuda forzoso sigue siendo alta hasta finales del próximo año”. Este análisis es el resultante luego de que consideren como “muy bajas” las divisas netas estimadas en u$s10.000 millones negativos.

Pese a las advertencias mencionadas, Moody´s elogió el compromiso fiscal detallado por el Presidente al presentar el Presupuesto 2025. Califican como “positivo” el plan del Gobierno que tiene como objetivo “corregir los graves desequilibrios” que afectan a la economía argentina.

“El audaz plan de consolidación del gobierno es positivo desde el punto de vista crediticio y respalda las iniciativas para corregir los graves desequilibrios que afectan a la economía argentina”, concluye el informe.

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Paraguay logró el “Investment grade”

By Redacción Economis 2 años ago
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Se trata de la calificación internacional de deuda más alta, que le permitirá acceder a créditos internacionales más baratos.

Con un Producto Bruto diez veces más chico que la Argentina, Paraguay logró la calificación “Investment grade” o grado de inversión por parte de la agencia internacional Moody’s, lo que le permitirá a ese país sudamericano acceder a créditos a tasas más bajas, y también a sus empresas.

El presidente Santiago Peña recibió la nota en París, donde se encuentra para asistir al inicio de los Juegos Olímpicos, junto a, entre otros mandatario, el argentino Javier Milei.

El ministro de Economía y Finanzas paraguayo, Carlos Fernández Valdovinos, mantuvo reuniones con ejecutivos de la calificadora de riesgo en Nueva York, mientras que días después la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Goergieva, visitó Asunción.

El viaje de la funcionaria y el del presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Ilan Goldfajn, concluyó con elogios a los procesos que lleva adelante el gobierno de Peña apuntando a una economía verde, lo que impulsó la decisión que Moody’s ya estaba considerando.

Esta calificadora había considerado a Paraguay en el nivel “Ba1 positivo” en diciembre de 2023, sin cambios con respecto a su evaluación previa, al igual que Fitch Ratings, que lo ranqueó como “BB+ estable”.

Las buenas noticias para Paraguay habían comenzado en febrero, cuando Standard & Poor’s elevó de “BB” a “BB+ con perspectiva estable” la calificación del país.Los bonos no incluidos en el grado de inversión se conocen como grado especulativo. 

Estos, denominados también high yield o bonos basura, tienen calificaciones inferiores a BBB según Standard & Poor’s o a Baa3 según Moody’s, indicando un alto riesgo de impago.

Entre los países latinoamericanos, se destaca la posición de Chile, cuya calificación A2 es la más alta de la región para Moody’s.

Además de Paraguay, tiene grado de inversión en sudamérica Chile, Uruguay, Perú, Colombia, Brasil y Panamá.

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En medio de la crisis, Misiones mantiene la calificación crediticia de la agencia Moody’s

By Economis Redacción 2 años ago
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La agencia de calificaciones Moody’s Local explicitó en un informe el deterioro que han sufrido las finanzas de varios gobiernos provinciales y bajó la calificación crediticias para la provincia de Buenos Aires, Chaco y Río Negro. Además de la reducción de la nota, las tres jurisdicciones quedaron bajo “revisión” en su carácter de emisor. Es decir, que pueden sufrir un nuevo recorte en el corto o mediano plazo.

En el caso de la provincia de Buenos Aires, la calificación pasó de BBB- a sólo BB, es decir que cayó dos escalones, y quedó bajo revisión. Río Negro, en tanto, cayó un peldaño y pasó a BB- desde BB pero también está en revisión mientras que para Chaco la nota pasó de BB+ a BB-, en revisión también.

Otro pelotón de provincias, en tanto, mantuvieron su nota pero empeoraron sus perspectivas, lo que podría preanunciar una rebaja de calificación aunque en un plazo más largo. Es el caso de Formosa, Misiones y Tucumán. Las tres venían de un panorama “estable” pero ante la modificación del contexto económico y también de las políticas implementadas por el actual gobierno, quedaron ahora con una perspectiva “negativa”. De todas, Chubut es el caso diferente: mantuvo su nota pero está bajo revisión. El resultado de esa revisión podría ser neutro o podría modificarse en los próximos meses tanto su nota como su perspectiva.

El reporte señaló que Moody’s espera para este año “un deterioro significativo en las cuentas fiscales de la mayoría de los subsoberanos argentinos, ocasionando fuertes presiones de liquidez y un incremento en la probabilidad de incumplimiento en algunos casos puntuales”.

La calificadora rescató que “a pesar del esfuerzo fiscal que han hecho algunas jurisdicciones en los últimos años”, espera una caída en los ingresos de las provincias que afectará de forma negativa sus finanzas en detrimento de sus perfiles crediticios. La reducción de los ingresos provendrá por tres vías: “una caída en el nivel de actividad económica; la reforma del impuesto a las ganancias (IG) y la sustitución de la cuarta categoría llevada a cabo en el cuarto trimestre del 2023; y una eventual reducción en las transferencias no automáticas por parte del Gobierno Nacional”.

Para Moodys, las jurisdicciones subnacionales con mayor exposición a deudas en dólares “presentarán desafíos” para afrontar esos vencimientos. Además de la caída en los ingresos, algunos de esos distritos se enfrentan a “mayores vencimientos de capital e intereses de la deuda internacional, luego de haber concluido -en algunos casos- procesos de reestructuración llevados cabo durante el 2020 y 2021″.

En ese sentido, “la eventual falta de acceso a fuentes de financiamiento alternativas, junto al deterioro en su capacidad de pago, incrementa la probabilidad de incumplimientos en el corto y mediano plazo”, agregó el informe. Sin embargo, destacó uno de los riesgos que disminuyó desde que asumió la nueva conducción en el Banco Central: las provincias no tienen ahora la dificultad en el acceso a divisas en el mercado oficial para hacer frente a sus obligaciones como ocurrió en los últimos años, cuando se vieron forzadas a una ola de reestructuraciones.

Eso podría volver a ocurrir este año, no ya por la falta de dólares sino por la falta de capacidad de pago de las diferentes jurisdicciones. “Las calificaciones en moneda extranjera asignadas por Moody’s Local Argentina contemplan el riesgo incremental de transferibilidad y convertibilidad reflejadas en potenciales restricciones regulatorias. A diferencia de años anteriores, nuestra visión es que este riesgo ha disminuido debido al cese en la vigencia de la Comunicación “A” 7782 del BCRA y normas complementarias que restringían a los subsoberanos el acceso al mercado único y libre de cambios (MULC) para hacer frente a pagos de amortización de deuda en moneda extranjera”.

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Moody’s incorpora herramientas de IA para los análisis financieros

By CAROLA ESPINOLA 3 años ago
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La importante agencia financiera Moody’s, dio un salto y se incorporó a la inclusión de herramientas de IA, marcando una tendencia del sector.

Moody’s se incorporó a la inclusión de herramientas de IA generativa que confía en que ayude a su personal a ahorrarse horas en el proceso de análisis de grandes volúmenes de información y en la elaboración de informes.

El director de producto de la empresa, Nick Reed, explicó los colaboradores utilizarán modelos lingüísticos de Google Cloud que les ayudarán a redactar análisis a partir de documentación pública y de su propia base de datos. El propósito es que un mayor grupo de trabajadores pueda encargarse de proyectos que anteriormente habrían requerido competencias en campos como la codificación, las finanzas y la contabilidad.

“Lo que hasta ahora podía tardar un día, ahora se tarda literalmente 5 minutos”, explicó Reed. “Existen cientos de casos de aplicación. Queremos ponerlo en manos de nuestros empleados para que puedan empezar a determinar en qué aspectos pueden hacer cambios en su forma de trabajar”.

Las financieras más grandes del mundo están comenzando a utilizar herramientas que le permitan explorar en qué pueden utilizar la inteligencia artificial.

Este software permitirá a  Moody’s, tener un rastro electrónico que mostrará de dónde proviene la información que cita, según Philip Moyer, vicepresidente de inteligencia artificial y soluciones comerciales dentro del negocio de la nube en Google de Alphabet.  Dijo que eso también debería evitar que la tecnología produzca alucinaciones o fallos, (ya que grandes modelos de lenguaje generan respuestas que suenan convincentes, pero no son ciertas).

Moody’s también ofrecerá los grandes modelos de lenguaje que está desarrollando a otras firmas financieras, que también pueden usarlos para analizar información para tareas de memoria. Por ejemplo, su software podría ayudar a un empleado de un banco a evaluar rápidamente si el banco debería incorporar a un cliente.

El personal podría instruir al modelo en lenguaje que utiliza la firma, para que encuentre los tres riesgos principales que el cliente potencial identificó en sus declaraciones financieras o escriba tres viñetas que resuma su informe de ganancias más reciente, o identifique cinco pares con huellas de carbono similares. En cuestión de minutos, el empleado del banco podría tomar una decisión basada en una investigación que antes habría llevado horas.

“Se trata de democratizar el acceso a esa información”, dijo Moyer. “Se trata de construir un modelo que permita a las personas que no conocen ni entienden ese idioma poder interactuar con esa información”.

Moody’s cuenta con unos catorce mil colaboradores en más de cuarenta países de todo el globo.

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Moody’s analizó la situación de los bancos argentinos de cara a las elecciones

By CAROLA ESPINOLA 3 años ago
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Un informe de la calificadora aseguró que la alta exposición a títulos públicos de los bancos se debe a la baja demanda de crédito por parte de la economía.

La calificadora Moody’s analizó la situación de los bancos argentinos para los próximos meses, ante el proceso electoral y advirtió por la alta exposición a títulos públicos como “el principal desafío para el perfil crediticio de los bancos”.

De acuerdo al análisis sectorial las entidades bancarias presentan “robustos niveles de liquidez en pesos, aunque con alta exposición al riesgo soberano”. “Esperamos que para finales de 2023 los bancos presenten un nivel levemente mayor de exposición a títulos públicos en relación con 2022, debido a la baja demanda de crédito por parte de la economía”.

Estos niveles elevados de liquidez tienen que ver con “crecimiento en los depósitos, junto con las dificultades para asignarlos a nuevas originaciones de préstamos”. Esto, genera que “los bancos asignen una proporción elevada de sus activos a Títulos Públicos (28% a instrumentos BCRA y 12% soberanos)”.

El estudio también remarcó que “dado el actual contexto de escasez en las reservas del BCRA, y a pesar de que el stock de depósitos en dólares ha disminuido en los últimos años, los bancos han tomado medidas precautorias para estar en condiciones de satisfacer las potenciales necesidades de los clientes”.

Por otra parte, la calificadora sostuvo que: “en caso de aumente la salida de este tipo de depósitos en el corto plazo debido a la incertidumbre electoral, el riesgo se encuentra parcialmente mitigado por la baja exposición a préstamos de sus hojas de balance y la elevada liquidez en dólares que presentan los bancos argentinos”.

El documento, elaborado por Moody’s, sentenció con respecto a los bancos que aumentaron su capitalización mediante la generación de utilidades sustentado en su financiamiento de bajo costo y reduciendo su dependencia del financiamiento de mercado en los últimos años.

Aún así, están preocupados por el futuro de las entidades bancarias, puesto que podrían sufrir pérdidas.  “En los próximos meses, en función de la dinámica electoral, las entidades podrían sufrir pérdidas eventuales relacionadas con la valuación de instrumentos del sector público”.

A pesar de esa previsión, Moody’s considera que los niveles de solvencia y liquidez serán “mitigantes para afrontar pérdidas moderadas”, de acuerdo a las estimaciones de la firma los bancos privados poseen “más de un 65% del total de su exposición al soberano con opcionalidad de venta provista por el BCRA, lo cual actúa como un mitigante adicional a dicho riesgo”.

La agencia espera una mayor contracción en los ingresos por préstamos, con respecto al año 2022, además de mayores presiones inflacionarias que redundaran en menores niveles de rentabilidad. Aun así, la calificadora espera que se compense con mayores ingresos por colocaciones financieras en instrumentos públicos.

La calificadora, también prevé “un aumento leve de la cartera en mora debido a la contracción económica proyectada para 2023 y por la erosión de la capacidad de pago de los deudores”, aunque destacan que “los bancos poseen suficiente cobertura con previsiones y capital para mantener su solvencia”.

En cuanto a la demanda de crédito, aseguran que podría aumentar en el margen, “en relación al PBI, si se aclara la incertidumbre macroeconómica y electoral, pero esto no afectará la liquidez de las entidades”.

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