La industria argentina arrancó 2026 con una señal ambigua. Enero dejó una caída interanual del 3,6%, séptimo mes consecutivo en terreno negativo. Pero, al mismo tiempo, mostró una mejora del 2,1% respecto de diciembre en la medición desestacionalizada. ¿Piso técnico o simple oscilación dentro de una tendencia contractiva?
El Índice de Producción Industrial (IPI) de FIEL ofrece una fotografía que obliga a una lectura cuidadosa: hay señales de estabilización, pero todavía no de recuperación estructural.
Tres años en rojo
El balance de 2025 cerró con una caída del 0,8%. Es el tercer año consecutivo de retroceso industrial. Más aún: el nivel de actividad se ubica 12,9% por debajo del máximo alcanzado en 2011. No se trata de un tropiezo coyuntural, sino de una trayectoria descendente prolongada.
La industria atravesó en 2025 un año partido en dos. El primer semestre mostró un rebote acumulado de 2,6% interanual, favorecido por una base de comparación muy deprimida tras el shock macroeconómico de fines de 2023 y el desplome de comienzos de 2024. Pero en el segundo semestre el escenario cambió: turbulencias cambiarias, tensión financiera e incertidumbre preelectoral erosionaron la dinámica productiva. El año cerró con seis meses consecutivos de contracción.
La pregunta central no es si hubo rebote estadístico, sino si existe demanda genuina capaz de sostener un nuevo ciclo.
El mapa sectorial: luces aisladas, sombras extendidas
El desempeño por ramas industriales revela una estructura desequilibrada.
Entre los sectores que lograron crecer en 2025 se destacan minerales no metálicos (+6,5%), industrias metálicas básicas (+3,2%), refinación de petróleo (+3,2%) y alimentos y bebidas (+3%). Son actividades vinculadas a energía, construcción e insumos esenciales, con cierta inercia de demanda.
Pero el bloque contractivo fue más amplio y profundo. Químicos y plásticos cayó 9,9%; papel y celulosa 3,6%; automotriz 3,3%; metalmecánica 2,7%; cigarrillos 2,9%. No son bajas marginales: químicos y plásticos acumula cuatro años de retroceso; metalmecánica, tres; automotriz, dos.
Más que un ciclo homogéneo, la industria muestra fragmentación: sectores vinculados a exportaciones o consumo básico resisten; los dependientes del crédito, del mercado interno durable o de cadenas industriales complejas siguen bajo presión.
Bienes de capital arriba, consumo durable en caída libre
La lectura por tipo de bienes agrega otra capa de análisis.
Los bienes de capital crecieron 4,3% en 2025, impulsados principalmente por transporte pesado. Sin embargo, hacia fin de año comenzaron a mostrar señales de enfriamiento, especialmente en maquinaria agrícola y utilitarios.
El consumo no durable avanzó 2,3%, sostenido por alimentos. Pero el consumo durable cayó 6,1%, arrastrado por automóviles y bienes para el hogar. Es un dato clave: cuando los hogares postergan decisiones de compra de alto valor, la recuperación se vuelve más frágil.
Los bienes de uso intermedio retrocedieron 2,1% y acumulan cuatro años de caída, una señal de debilidad en las cadenas productivas.
La industria no sólo produce menos; produce con menor profundidad.
Enero: alimentos sostienen, automotriz perfora el piso
El arranque de 2026 mantiene esa lógica. Alimentos y bebidas crecieron 4,7% interanual en enero; refinación de petróleo subió 1,6%. Pero la automotriz se desplomó 30,3%. Metalmecánica cayó 12%; papel y celulosa 7,1%; químicos y plásticos 5,2%.
El dato más inquietante no es sólo la magnitud de algunas bajas, sino su extensión: el 65% de las actividades industriales mostraron contracción en el trimestre noviembre–enero. La caída está ampliamente difundida.
Además, el informe anticipa dos focos de tensión inmediata: el impacto del cierre de una de las principales fábricas de neumáticos —que afectará a químicos y plásticos— y nuevas paradas programadas en terminales automotrices durante febrero.
La mejora mensual desestacionalizada puede indicar que se dejó atrás el momento más crítico del segundo semestre de 2025. Pero todavía no hay evidencia de que la industria haya iniciado un sendero expansivo sostenido.
Señales para el tablero empresarial
Para las empresas, el escenario combina tres vectores:
- Estabilización macro relativa, con menor volatilidad mensual.
- Demanda interna aún débil, especialmente en bienes durables.
- Recuperación sectorial selectiva, concentrada en alimentos, energía y materiales básicos.
En términos estratégicos, 2026 podría convertirse en un año de transición. La industria parece haber encontrado un piso técnico, pero todavía no el impulso necesario para crecer de forma homogénea.
