La autoridad monetaria elevó los encajes de los bancos y fondos comunes de inversión para inmovilizar pesos y frenar la presión cambiaria. La medida, que impactará en las tasas y el crédito, llega tras el salto del 4,4% en el tipo de cambio oficial.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso este jueves una suba generalizada de encajes que lleva la integración efectiva de las cuentas a la vista del 36% al 40%, y en el caso de los fondos comunes de inversión tipo “money market”, donde suelen colocarse los saldos de las billeteras virtuales, del 30% al 40%, en lo que constituye el segundo aumento en menos de dos semanas.

La medida, instrumentada a través de la Comunicación “A” 8289, busca retirar pesos de circulación para reducir la presión sobre el tipo de cambio, en momentos en que el dólar oficial registró un salto del 4,4%, cerrando a $1.373, acercándose al límite superior de la banda de flotación (cerca de $1.450), lo que hubiera obligado a la autoridad monetaria a intervenir con reservas.

“Sobraba liquidez en los bancos”, justificó Bausili

El presidente del BCRA, Santiago Bausili, explicó que el objetivo es inmovilizar parte de los recursos líquidos que tenían los bancos. “Estamos notando que a las entidades les quedaba liquidez libre de sobra”, afirmó durante su participación en el programa oficialista “Las Tres Anclas”, donde estuvo acompañado por el ministro de Economía, Luis Caputo.

El funcionario precisó que, con esta decisión, los bancos deberán mantener inmovilizados $40 de cada $100 captados en cuentas a la vista, reduciendo el margen de dinero disponible para crédito y otras operaciones. Además, se disminuyó al 5% la porción que puede integrarse con títulos públicos, obligando a que casi todo el encaje sea en efectivo.

Impacto en tasas y financiamiento

La suba de encajes restringirá la liquidez disponible, lo que probablemente encarezca el costo del crédito y eleve las tasas que se negocian en el mercado. Analistas advierten que la medida podría trasladar presión a las empresas y al consumo, en un contexto donde la actividad económica ya muestra signos de enfriamiento.

Estrategia conjunta con el Tesoro y el FMI

Caputo, por su parte, reveló que en los últimos 35 días el Tesoro compró US$1.500 millones, a razón de entre US$70 y US$75 millones diarios, lo que también habría contribuido a la suba del tipo de cambio. Además, señaló que las nuevas metas acordadas con el FMI contemplan la divulgación de un “sendero de compras” de reservas, aunque con un objetivo de acumulación revisado a la baja para evitar mayor tensión cambiaria.

Contexto: un dólar en alza y una economía tensionada

La decisión del BCRA llega en un momento de fuerte volatilidad cambiaria, donde la autoridad monetaria busca frenar la escalada del dólar sin vender reservas y contener las expectativas del mercado.

Para Misiones y las provincias del NEA, donde gran parte del comercio depende del valor del dólar y las importaciones, las medidas pueden traducirse en mayor presión sobre precios y financiamiento, afectando tanto a consumidores como a pymes.