La última jornada de análisis del Presupuesto 2027 en la Legislatura dejó una novedad que excede la discusión de gastos e ingresos para el próximo año. El ministro de Hacienda, Finanzas, Obras y Servicios Públicos, Adolfo Safrán, confirmó que el Gobierno provincial trabaja en un nuevo proyecto de ley de coparticipación municipal, por instrucción del gobernador Hugo Passalacqua, con el objetivo de corregir desequilibrios en la distribución de recursos entre los municipios.

La iniciativa, según explicó Safrán, no prevé inicialmente aumentar la masa total de recursos a distribuir, sino modificar los índices con los que se reparte. Hacienda trabaja sobre tres parámetros objetivos: tamaño territorial del municipio, población y cantidad de kilómetros de caminos terrados. A esos criterios podría incorporarse un cuarto componente vinculado con la actividad económica de cada localidad, utilizando como base información de la Agencia Tributaria Misiones.

El diagnóstico oficial ya identifica beneficiarios potenciales de una eventual reforma. “Los que hoy sin duda alguna están con una coparticipación injusta en función de estos indicadores son claramente Garupá, Andresito y El Soberbio”, sostuvo Safrán. También deberá definirse cómo ingresarán al nuevo esquema Fracrán, Pozo Azul y Salto Encantado, que actualmente reciben una suma fija actualizada periódicamente y deberían pasar a contar con un índice propio.

La definición abre una discusión de fondo. Si la masa coparticipable no aumenta, mejorar los coeficientes de algunos municipios necesariamente supone redistribuir participación dentro del mismo volumen de recursos. El proyecto deberá resolver, por lo tanto, no sólo qué variables medir sino cuánto pesará cada una y cómo será la transición desde el esquema vigente.

La exposición de Safrán cerró el tratamiento en comisión de un Presupuesto 2027 que prevé inversiones por $5.206.134,722 millones, contra $4.045.601 millones presupuestados para 2026. El salto nominal es de 29%, prácticamente diez puntos por encima de la inflación del 19% que Misiones utiliza como hipótesis para el próximo ejercicio. La amortización de deuda prevista alcanza los $18.157,533 millones.

El escenario macroeconómico sobre el cual se construyó el proyecto provincial es relativamente prudente frente a las proyecciones nacionales. Para 2027, Misiones utiliza una hipótesis de crecimiento real del 2,5%, frente al 4% contemplado por Nación, y una inflación del 19%, contra 18% nacional. Para 2026, la nueva estimación redujo el crecimiento esperado del 5% al 3% y corrigió fuertemente la inversión: de una expansión proyectada de 9,4% pasó a una caída de 2,1%.

Esa revisión no es menor. También fueron corregidas a la baja las estimaciones de consumo privado, de 4,9% a 3,1%; consumo público, de +1,2% a -2%; exportaciones, de 10,6% a 7,7%; e importaciones, de 11,1% a apenas 1%. El presupuesto del próximo año, en otras palabras, parte de reconocer que 2026 está dejando una economía bastante menos dinámica que la imaginada cuando se elaboró el cálculo anterior.

La dependencia de la coparticipación y el agujero que dejó Nación

La estructura de ingresos muestra uno de los puntos centrales de las cuentas provinciales. Los recursos corrientes previstos suman $4,468 billones y explican el 84,5% del financiamiento. Dentro de ellos, solamente el 24% corresponde a tributos provinciales, mientras que el 68% proviene de recursos tributarios de jurisdicción nacional. Otro 8% corresponde a recursos no tributarios provinciales.

Safrán puso el foco en el deterioro de los recursos nacionales. Los aportes no reintegrables representan apenas 7,47% del financiamiento proyectado para 2027, cuando históricamente explicaban entre 15% y 17%. Para el ministro, la reducción refleja la desaparición o retracción de programas nacionales vinculados con obra pública, incentivo docente, salud y transporte.

La presentación de Hacienda cuantifica esa pérdida. Medidos a valores reales y tomando 2023 como referencia, Misiones dejó de recibir $273.273 millones en 2024, $344.559 millones en 2025 y $305.640 millones entre enero y agosto de 2026. Sólo en los primeros ocho meses de este año, la pérdida estimada comprende $203.619 millones en transferencias automáticas, $92.698 millones en discrecionales y $9.323 millones en inversión real directa.

A esa restricción se suma el deterioro de los ingresos propios. Safrán señaló que la recaudación provincial crece actualmente apenas entre 5% y 7% interanual frente a una inflación cercana al 31%, lo que implica una fuerte contracción en términos reales. La coparticipación nacional, después de un primer semestre que calificó como “muy malo”, comenzó a mostrar una recuperación real durante la segunda mitad del año.

El 63% del Presupuesto queda concentrado en inversión social

Salud, educación y bienestar social absorben conjuntamente 63% del Presupuesto 2027. Salud tendrá $1,249 billones, equivalente al 24%; Cultura y Educación, $1,252 billones, otro 24%; y Bienestar Social, $776.422 millones, el 15%.

El desarrollo de la economía aparece como el siguiente gran bloque, con $747.028 millones y una participación del 14%. Seguridad recibe 7%; apoyo a los gobiernos municipales, 7%; legislación, justicia y culto, 5%; administración general, 3%; y deuda pública, 1%.

Mirado por clasificación económica, el 85% del gasto será corriente y el 15% de capital. Personal representa $1,736 billones, un tercio del presupuesto; las transferencias corrientes, $2,356 billones, el 45%; mientras que los trabajos públicos alcanzarán $606.048 millones, equivalentes al 12% del gasto total.

Aquí aparece uno de los movimientos más relevantes del Presupuesto 2027. El proyecto contempla $410.834,742 millones de uso del crédito, equivalentes al 7,77% de las fuentes de financiamiento. Safrán confirmó que el objetivo es recurrir fundamentalmente a organismos multilaterales para terminar proyectos paralizados o desfinanciados por Nación y desarrollar nuevas obras.

El ministro descartó que actualmente esté en agenda salir al mercado de capitales. La estrategia pasa por CAF, Fonplata y BID, con créditos de largo plazo destinados a infraestructura eléctrica, vial, viviendas, escuelas, agua y saneamiento.

La cartera presentada por Hacienda permite dimensionar el programa. Ya existe un contrato con CAF por US$75 millones para infraestructura de redes eléctricas, incluida la línea de 132 kV San Isidro–Fachinal–Alem–Oberá. A eso se suman operaciones en formulación por US$42 millones con Fonplata; US$113 millones, US$40 millones y US$47 millones con el BID; y otros US$45 millones con CAF.

En conjunto, esas seis líneas representan US$362 millones, aunque no deben interpretarse como deuda que vaya a ingresar íntegramente durante 2027: los desembolsos están asociados al avance de proyectos cuya ejecución puede extenderse durante dos o tres ejercicios. El propio Safrán explicó que el resultado corriente del presupuesto continúa siendo superavitario y que el déficit aparece al incorporar el financiamiento destinado a obras.

Entre los proyectos mencionados aparecen Troncal Sur en Oberá, el puente sobre el arroyo Tabay, obras de viviendas, infraestructura vial, agua potable, escuelas, electrificación rural y corredores estratégicos, además de la continuidad de la línea eléctrica de 132 kV que, según la exposición de Hacienda, debería alcanzar Oberá en marzo de 2027.

Piso de endeudamiento 

La decisión de tomar financiamiento se apoya en una reducción considerable del peso de la deuda provincial. Al cierre de 2025, el stock equivalía al 2,19% de los ingresos totales, frente al 101,58% de 2007. Hacienda calcula una reducción relativa de 97,84% durante ese período.

La serie más larga muestra todavía mejor el cambio: en 2005 la deuda representaba 146% de los ingresos provinciales. Dos décadas después equivale a aproximadamente 2%. Además, Misiones registra una deuda per cápita de $62.200, contra un promedio de $711.700 entre las jurisdicciones relevadas.

También cambió la composición. En 1999 el stock equivalía a US$913 millones y el 91% estaba denominado en dólares. Para fines de 2027, Hacienda proyecta un stock equivalente a US$304,8 millones, con 79% en dólares y 21% en pesos.

El desafío estará en administrar esa nueva etapa: Misiones llega con un nivel reducido de endeudamiento, pero el Presupuesto 2027 vuelve a colocar al crédito como una herramienta importante para sostener la inversión que anteriormente dependía, en buena medida, del financiamiento nacional.