Osvaldo Giordano: “La recuperación de la economía no va a ser espontánea”

El programa económico necesita que la estabilidad se traduzca en oportunidades de trabajo y mejores ingresos. Para Osvaldo Giordano, presidente de la Fundación Mediterránea, ese es el desafío que enfrenta Javier Milei de cara al último año de su mandato: conservar los pilares del rumbo elegido, pero corregir los instrumentos que, según su diagnóstico, mantienen frenada a una parte importante de la economía.

En diálogo con Economis, en el marco de la cena de fin de año de la entidad en Misiones, el economista planteó una distinción entre el respaldo al equilibrio fiscal, la integración al mundo y la desregulación, y la necesidad de revisar una política monetaria que considera demasiado restrictiva. El punto de conexión entre ambos planos es el crédito: sin financiamiento, advirtió, la recuperación de la actividad difícilmente llegue con la fuerza necesaria al empleo y los salarios.

Brasil agrega presión a esa discusión. Tras el triunfo de Lula, la depreciación del real, señaló, mejora la competitividad del principal socio comercial de la Argentina y profundiza las dificultades de las empresas locales para competir. Para Misiones y el Nordeste, puso el acento en una agenda que combine infraestructura, menores costos logísticos y mejoras tributarias.

Su preocupación central, sin embargo, es interna. Ante la consulta sobre el peso del respaldo estadounidense que puede entrar en declive tra sla derrota de Donald Trump y la necesidad de generar divisas, Giordano ubicó por encima de ambos factores la construcción de apoyo social al programa. “Que los argentinos apoyen, esa me parece que es la clave”, resumió.

¿Cuál es la principal corrección que necesita el programa económico en el último tramo del mandato de Milei?

Venimos destacando la importancia de lo que se ha hecho en términos de marcar un rumbo muy consistente con lo que la Fundación Mediterránea pregona desde hace casi medio siglo: equilibrio fiscal, integración al mundo, desregulación de los mercados, políticas racionales, un buen funcionamiento del Estado y una buena estrategia para promover la inversión y las exportaciones.

Pero, junto con eso, venimos alertando que hay aspectos del programa que merecerían ser revisados para dar una mejor respuesta a las expectativas de la gente, sobre todo en términos de actividad económica, empleo y salarios.

Eso es bueno por sí mismo, pero también es importante desde el punto de vista político. El año que viene tenemos una elección y, en la medida en que existan dudas respecto de cuál va a ser la reacción de la gente frente al rumbo económico, la situación se empieza a complicar. Creo que eso explica el riesgo país alto y este clima que para nada es bueno.

Hay cuestiones de fondo. Sería importante que el Gobierno mantuviera la iniciativa política, como la tuvo, por ejemplo, con la reforma laboral, y que en estos meses se ha perdido un poco en discusiones mucho más triviales dentro del Congreso. Sería bueno mantener esa agenda de reformas y, por otro lado, hacer algunos ajustes en la política monetaria y cambiaria que permitan dinamizar rápidamente la economía.

La economía está estancada desde comienzos del año pasado, básicamente porque se estancó el crédito. Eso es fruto de una política monetaria muy dura, muy restrictiva, que ha mantenido tasas de interés altas y cambiantes y un dólar relativamente deprimido. Eso explica por qué la actividad económica, sobre todo la urbana, está estancada. Y eso pega en el mercado de trabajo y en el humor social.

Nuestra recomendación desde hace tiempo es revisar esa política. No significa cambiar el rumbo, sino consolidarlo con un esquema monetario y cambiario más consistente.

¿Cómo condicionan las perspectivas de Brasil y la relación entre el real y el peso a la producción argentina?

Lo de Brasil es una señal de alerta adicional sobre la necesidad de revisar algunas cosas del programa económico. Brasil venía acumulando problemas económicos importantes que, con la elección, empiezan a exteriorizarse. El termómetro más claro es la devaluación del Real. Que nuestro principal socio comercial esté devaluando su moneda, es decir, ganando competitividad, agrava los problemas que ya tenía la Argentina para competir con las empresas brasileñas.

No es para ser alarmistas, pero se agrega un factor más a la necesidad de revisar la política financiera y cambiaria. La Argentina lo necesitaba antes y, si ahora nuestro principal socio comercial tiene esta estrategia, lo necesita todavía más. Sería muy consistente reaccionar a ese cambio con políticas internas que acompañen lo que está pasando en Brasil.

En ese escenario, ¿dónde están las oportunidades y los principales riesgos para Misiones y el Nordeste?

Todo el país tiene enormes oportunidades. La Argentina estuvo estancada durante mucho tiempo y estas políticas de equilibrio fiscal, integración al mundo, desregulación y mayor racionalidad generan oportunidades para todos. El tema es que la transición es muy difícil y, por lo tanto, hay que estar atentos e ir ajustando cada uno de los detalles.

El Nordeste, como otras regiones, no tiene las ventajas que pueden tener la minería o los hidrocarburos, que han sido particularmente beneficiados por el contexto. Pero eso no implica que no tenga otras potencialidades.

Lo que pasa es que requieren un trabajo sistemático. Por ejemplo, aprovechar la hidrovía para bajar los costos de transporte y mejorar la infraestructura para que nuestros productos salgan en condiciones de mayor competitividad. También mejorar la política tributaria. Hay muchos factores que tenemos que abordar para poder explotar toda la potencialidad que tenemos.

¿Qué pesa más para el futuro de la Argentina: el respaldo político y financiero de Estados Unidos o la capacidad propia de generar divisas?

Creo que lo más importante es generar dentro del país un clima en el que más gente perciba que este es el rumbo correcto, que es el camino que la va a llevar a mejorar su nivel de bienestar, y que eso permita que el año que viene la gente lo convalide a través de su voto.

Esa es la principal necesidad: que los propios argentinos nos convenzamos de que esta es una buena política y de que nos va a resolver viejos problemas. Para eso es imprescindible que empecemos a ver los frutos ahora: que no sean solo promesas o pedidos de paciencia, sino oportunidades de empleo y de mejores salarios.

Ese es el principal desafío, mucho más que acumular dólares o conseguir que un gobierno como el de Estados Unidos te apoye. Que los argentinos apoyen, esa me parece que es la clave.

¿Qué proyecta para la inflación, el dólar, el crecimiento y el empleo en el último año de mandato de Milei?

Es una pregunta difícil. No me preocuparía por la inflación. Creo que estamos exagerando la ansiedad por que baje. Ya se han conseguido logros y, tarde o temprano, la inflación va a ir convergiendo a la internacional. En el presupuesto hay una meta que probablemente se cumpla o esté muy cerca. No creo que el problema pase por ahí.

Sí creo que la recuperación de la actividad económica no va a ser espontánea. Se necesitan algunos cambios y, fundamentalmente, el crédito es esencial para que la actividad se mueva.

Hay políticas generales sobre las que se puede trabajar, como los encajes, y también se puede ser menos obsesivo con el tipo de cambio. Si se acerca un poco a la banda superior, no debería ser motivo de tanta preocupación. No debería haber tanta obsesión por mantener el dólar quieto.

También hay cuestiones puntuales que el Gobierno empezó a abordar y en las que hay potencial. Por ejemplo, usar los fondos acumulados en el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES para dinamizar el crédito hipotecario sería una muy buena política.

La construcción es uno de los sectores a los que peor les está yendo: cayó mucho la actividad y es intensivo en mano de obra. Expandir el crédito hipotecario, que en la Argentina tiene niveles bajísimos, permitiría ayudar a resolver el problema de la vivienda y, al mismo tiempo, dinamizar el empleo.

Una familia podría pasar de pagar un alquiler a ser propietaria, y eso también generaría actividad y trabajo. Que tengamos un crecimiento superior al de este año depende, en gran parte, de esas decisiones. Ojalá se tomen con pragmatismo. Insisto: sin poner en juego el rumbo, sino consolidándolo.