El BCRA publicó sus objetivos y planes para el año entrante, y destacan puntos que sugirieron los propios técnicos del FMI en medio de las negociaciones.

La entidad monetaria ha publicado como lo predispone el articulo 45 de su Carta Orgánica los objetivos que se propone para el año entrante con respecto a sus políticas. Es en este sentido que el BCRA anunció una serie de objetivos en cuanto a la política monetaria, cambiaria, financiera y crediticia, con los cuales pretenden marcar el camino de la estabilidad hacia el año entrante, pero sobre todo, contentar a los técnicos del FMI. Sin dudas, destaca la meta de la entidad para “propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local, y de preservar la estabilidad monetaria y cambiaria.”

Finalmente el BCRA decide blanquear sus proyectos hacia el año 2022, y buscará el año entrante ofrecer tasas en el mercado que se encuentren por encima de la inflación. Así lo ha comunicado el día de hoy a través de la publicación de “Objetivos y Planes” para el año que inicia. “El banco [central] deberá publicar antes del inicio de cada ejercicio anual sus objetivos y planes respecto del desarrollo de las políti cas monetaria, financiera, crediticia y cambiaria”, de acuerdo con el artículo 42 de su Carta Orgánica. Tales objetivos coinciden con aquellos que habrían solicitado los técnicos del FMI para corregir los desajustes macroeconómicos del país y avanzar a un acuerdo entre las partes.

Es en este sentido que el BCRA anunció el día de hoy que se encuentra en sus planes lograr hacia el año 2022 ” fijar el sendero de la tasa de interés de política de manera de propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local, y de preservar la estabilidad monetaria y cambiaria”, o sea, incurrir en incremento de la tasa, que durante todo este año se mantuvo en 38% y quedó muy por debajo de la inflación que ronda el 50%, para lograr alcanzar una tasa de interés real positiva. Una suba de la tasa de interés tendrá como efecto una desaceleración de la tasa de inflación, pero también encarecerà ¡ el crédito de la economía, por lo cual, habrá una especie de tire y afloje por parte de la entidad monetaria para maximizar la caída de la inflación por políticas de tasa, al mismo tiempo que intenta minimizar el impacto negativo en la economía de éstas. Pero con la FED en Estados Unidos anunciado que el año próximo incurrirá en tres alzas de tasas de interés, el BCRA no tiene otra opción más que intentar contrarrestar la salida de capitales haciendo más atractivas las inversiones en el país.

¿Se dará una flexibilización del cepo cambiario?

Por otro lado, en el mismo comunicado, el BCRA también dejó definiciones sobre el futuro del dólar oficial, y posibles flexibilizaciones al acceso de la divisa norteamericana. Como se sabe, durante las negociaciones con el FMI, uno de los aspectos que más preocupaba a los técnicos de la institución internacional es justamente el hecho de que haya tal brecha cambiara entre el tipo de cambio oficial y el paralelo, y estas discusiones se venían dando antes de que la brecha supere el orden del 100%. Por tal motivo, no es de extrañar que las autoridades del BCRA opten por flexibilizar en buena parte el mercado de cambios, y así lo hacen saber al anunciar que “en la medida que las condiciones macroeconómicas lo permitan se irán flexibilizando las regulaciones, con el objetivo de mantener en el mediano y largo plazo un conjunto de normativas macroprudenciales compatibles con la dinamización de los flujos de capitales orientados a la economía real”.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) aprobó los Objetivos y Planes para 2022 respecto del desarrollo de las políticas monetaria, financiera, crediticia y cambiaria, según lo establece el artículo 42 de la Carta Orgánica.

En la prosecución de los objetivos de políticas monetaria, cambiaria, financiera y crediticia, el BCRA procurará:

La política monetaria:

• Administrar la liquidez para evitar desequilibrios que atenten directa o indirectamente con el proceso de desinflación, permitiendo que el crecimiento real de la base monetaria acompañe la mayor demanda de saldos reales derivada de la expansión económica y del fortalecimiento del mercado de trabajo.
• Fijar el sendero de la tasa de interés de política de manera de propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local, y de preservar la estabilidad monetaria y cambiaria.
• Contribuir con el desarrollo del mercado de capitales y resguardar el equilibrio financiero.
• Recalibrar el esquema de encajes para reforzar el canal de transmisión de la política monetaria.

La política cambiaria:

• Preservar los niveles de competitividad externa, readecuando gradualmente la tasa de crawl en el marco del régimen vigente de flotación administrada al ritmo de la inflación.
• Fortalecer la posición de reservas internacionales a través de la acumulación del superávit externo reflejado en el mercado de cambios.
• Gestionar prudentemente las regulaciones cambiarias con el fin de adaptarlas a las necesidades de la coyuntura, favoreciendo la estabilidad monetaria y cambiaria. En la medida que las condiciones macroeconómicas lo permitan se irán flexibilizando las regulaciones, con el objetivo de mantener en el mediano y largo plazo un conjunto de normativas macroprudenciales compatibles con la dinamización de los flujos de capitales orientados a la economía real.

La política crediticia:

• Estimular una mayor intermediación financiera propendiendo a cumplir con las necesidades de financiamiento para el desarrollo del consumo, la inversión productiva y el cambio tecnológico.
• Mantener una política crediticia activa y dinámica, que pueda adaptarse a las necesidades de la coyuntura.
• Impulsar un crecimiento del crédito al sector privado en pesos en términos del PIB.

La política financiera:

• Propiciar que las entidades financieras mantengan adecuados niveles de liquidez y solvencia.
• Implementar acciones de política micro y macro prudencial que estén orientadas a favorecer un escenario de estabilidad financiera, en línea con las mejores recomendaciones internacionales en materia regulatoria.
• Reforzar las medidas destinadas a impulsar el crédito a las MiPyMEs y a los sectores económicos más dañados por la pandemia. Profundizar el sesgo hacia opciones que permitan escalar la inversión productiva del país, sin descuidar las necesidades de recursos de aquellos sectores que continúan reactivándose, ni de las necesidades de consumo e inversión de las familias.
• Fortalecer el “Pago con Transferencia”, instrumento electrónico moderno y de bajo costo, que ofrece ganancias de eficiencia para comercios y consumidores, promoviendo la inclusión financiera. El estímulo al uso del cheque electrónico y a la factura de crédito electrónica facilitará también el acceso al crédito en mejores condiciones para sus emisores a lo largo de todo el territorio.
• Acompañar el desarrollo de las innovaciones tecnológicas sobre el sistema financiero de manera tal de integrar la aplicación de tecnología y el surgimiento de nuevos proveedores de servicios financieros en un marco prudencial de protección, transparencia y seguridad para las personas usuarias de los mismos.
• Ampliar las acciones federales de educación financiera, avanzando en el diseño y desarrollo de programas educativos, poniendo especial énfasis en alcanzar progresivamente a una mayor cantidad de personas, mediante la firma de nuevos convenios, y con la voluntad de llegar primero a los sectores más vulnerables.
• Continuar avanzando en acciones orientadas a mejorar la ciberresiliencia y la ciberseguridad de las entidades financieras, de las IMF, de los PSP, y demás actores del sistema financiero, en un contexto de aumento de la oferta de nuevos servicios digitales sustentados por las innovaciones tecnológicas disponibles, y la creciente utilización de las mismas por parte de la población.
• Evaluar la evolución e implicancias de los criptoactivos para el sistema y para las personas usuarias de servicios financieros, mientras se monitorean los avances que van implementando otras jurisdicciones y organismos internacionales.
• Encarar acciones en el marco de los compromisos internacionales y locales respecto del desarrollo de las finanzas sostenibles, abordando los riesgos y oportunidades asociados.

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