El FMI respaldó el programa económico de Milei, pero todavía no definió cuándo aprobará el desembolso de US$ 900 millones
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ratificó su respaldo al programa económico del Gobierno de Javier Milei y pidió poner el foco en la evolución de los fundamentos macroeconómicos antes que en las fluctuaciones de los mercados financieros de corto plazo. Sin embargo, el organismo todavía no estableció una fecha para la reunión de su Directorio Ejecutivo que debe tratar la tercera revisión del acuerdo, instancia necesaria para habilitar un desembolso de aproximadamente US$ 900 millones.
La posición fue expresada por la vocera del organismo, Julie Kozack, durante una conferencia de prensa en Washington, en la que analizó el comportamiento reciente de los mercados argentinos y los factores que inciden sobre la percepción de riesgo de los inversores. El mensaje combina una señal de continuidad del respaldo institucional al programa con una cuestión pendiente en el cronograma financiero: la aprobación formal de la revisión.
Kozack sostuvo que los movimientos registrados en las últimas semanas responden a una combinación de factores internacionales, regionales y domésticos. En ese contexto, recomendó no concentrar el análisis exclusivamente en las variaciones de corto plazo, sino observar la consistencia de los fundamentos económicos y los avances estructurales.
“No se centren demasiado en los movimientos a corto plazo. En vez de ello, hay que centrarse en la solidez de los principios fundamentales, que han mejorado mucho”, afirmó la portavoz.
La declaración constituye una señal de respaldo a la orientación económica argentina, aunque no implica por sí misma la aprobación de la revisión pendiente ni la liberación automática de los recursos previstos en el acuerdo.
La volatilidad de los mercados y el contexto internacional
Al explicar el comportamiento reciente de los activos argentinos, Kozack evitó atribuir las fluctuaciones a una causa exclusiva. Según la evaluación del Fondo, los movimientos responden a factores globales que afectan a las economías emergentes, elementos regionales y circunstancias propias de la economía argentina.
Entre los factores internacionales, mencionó un cambio en la percepción del riesgo de los inversores, que comenzaron a reducir su exposición a mercados considerados más riesgosos para trasladar posiciones hacia activos de mayor seguridad. Este fenómeno genera presiones sobre las economías emergentes y condiciona sus condiciones de financiamiento.
La funcionaria también destacó la necesidad de fortalecer la resiliencia económica argentina frente a un escenario internacional atravesado por conflictos geopolíticos, entre ellos las guerras en Medio Oriente y Ucrania, y episodios de volatilidad financiera.
En ese marco, la posición del FMI es que la capacidad de la economía para absorber shocks externos dependerá de la consolidación de sus fundamentos macroeconómicos y de la continuidad de las políticas implementadas.
La tercera revisión y el desembolso pendiente
Uno de los puntos centrales de la conferencia fue la situación de la tercera revisión del programa acordado entre Argentina y el FMI. Según explicó Kozack, los equipos técnicos alcanzaron un entendimiento con las autoridades argentinas y actualmente trabajan en la documentación necesaria para elevar el análisis al Directorio Ejecutivo.
La aprobación de esa instancia habilitaría un desembolso cercano a los US$ 900 millones. Sin embargo, la portavoz evitó anticipar cuándo se realizará la reunión del órgano de decisión del organismo.
La diferencia entre el entendimiento técnico y la aprobación del Directorio es relevante: el acuerdo a nivel de los equipos de trabajo no equivale a la autorización definitiva de los fondos. Hasta que se complete ese procedimiento institucional, los recursos permanecen sujetos a aprobación.
La definición del calendario será un dato relevante para el programa financiero del Gobierno, tanto por el ingreso de divisas como por la señal que representa la continuidad del acuerdo con el principal organismo multilateral de crédito.
Estados Unidos y Paraguay, en la agenda del Fondo
Durante la conferencia también surgieron consultas sobre el escenario político estadounidense y sus posibles implicancias para la relación financiera con Argentina. Kozack explicó que los principales interlocutores institucionales del FMI en Estados Unidos son la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro, y expresó su expectativa de que esa cooperación continúe.
Por otra parte, al ser consultada sobre la situación de Ueno Bank en Paraguay, consideró que no se observaban señales de contagio financiero hacia otros bancos de la región ni motivos para anticipar un impacto directo sobre Argentina.
De esta manera, el FMI mantuvo su respaldo discursivo al programa económico argentino, pero dejó abierta una instancia decisiva para su continuidad financiera. La evolución de las reservas, la estabilidad fiscal, la dinámica inflacionaria y la capacidad de enfrentar episodios de volatilidad internacional seguirán siendo variables centrales para evaluar la sostenibilidad del esquema económico.
La señal del organismo combina dos dimensiones: el reconocimiento de los avances que identifica en la macroeconomía argentina y la necesidad de continuar fortaleciendo sus defensas frente a los riesgos externos y domésticos. Para el Gobierno, el próximo paso será convertir ese respaldo técnico en una aprobación formal del Directorio que permita habilitar los fondos pendientes.
