La Secretaría de Finanzas informó que en la licitación de este jueves adjudicó $3,78 billones en instrumentos en pesos a tasa TAMAR, con vencimiento en noviembre de 2025. La operación se enmarca en la estrategia de absorción monetaria impulsada tras la reciente suba de encajes del Banco Central.

La Secretaría de Finanzas, a cargo de Pablo Quirno, anunció los resultados de la licitación realizada este jueves, en la que se recibieron ofertas por un total de $3,80 billones y se adjudicaron $3,788 billones, lo que representa prácticamente el 100% del monto ofertado.

El instrumento colocado fue una Letra del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR, con vencimiento el 28 de noviembre de 2025 (M28N5). La tasa de corte se ubicó en +1,00% TNA sobre TAMAR, consolidando la política de alineamiento de la deuda del Tesoro con el esquema de tasas de referencia del sistema financiero.

Desde Finanzas destacaron que esta licitación contribuye a “cumplir con el objetivo de absorción monetaria luego de la suba de encajes implementada por el Banco Central”, lo que refleja la coordinación entre la política fiscal y monetaria en el actual esquema de estabilización macroeconómica.

Detalle de la colocación: cifras y características

De acuerdo con los resultados oficiales:

• Ofertas recibidas: 51.
• Valor Nominal Ofertado (VNO): $3.799.250 millones.
• Valor Nominal Adjudicado: $3.788.000 millones.
• Valor Efectivo Adjudicado: $3.788.000 millones.
• Margen de corte sobre TAMAR: +1,00%.
• VNO en circulación post-licitación: $3.788.000 millones.

Con esta operación, el Tesoro convalida una fuerte demanda de instrumentos en pesos indexados a la tasa de política monetaria, que se ha transformado en la referencia central tras la eliminación de la tasa de plazos fijos y la migración hacia un esquema más transparente vinculado a la Tasa de Política Monetaria de Referencia (TAMAR).

La colocación refuerza la estrategia del equipo económico liderado por Luis Caputo, orientada a ordenar el frente financiero sin recurrir a emisión monetaria del Banco Central. Al mismo tiempo, permite canalizar liquidez del sistema bancario hacia instrumentos del Tesoro, en línea con la absorción derivada de la reciente suba de encajes.

El éxito de la operación confirma que los bancos y grandes inversores institucionales siguen encontrando atractivo en las letras ajustadas por TAMAR, lo que garantiza financiamiento al Tesoro y ayuda a descomprimir presiones inflacionarias.

De cara a los próximos meses, el desafío estará en sostener este esquema con vencimientos crecientes hacia fin de año y en mantener la confianza de los mercados en un marco de tasas aún elevadas y un proceso de apertura financiera en curso.