El mercado cambiario cerró el mes con tensiones renovadas. A pesar de las medidas regulatorias y la intervención del Banco Central, el dólar oficial finalizó agosto en $1.360 en Banco Nación, marcando una suba de $15 en la última jornada. El movimiento refleja el delicado equilibrio entre política monetaria, expectativas electorales y la presión de los mercados paralelos.

La rueda del viernes mostró oscilaciones significativas. El dólar minorista en Banco Nación arrancó en baja —tocando un mínimo de $1.335 en la mañana—, pero luego se recuperó y terminó en $1.360 para la venta y $1.320 para la compra. El promedio en bancos se ubicó en $1.341, mientras que el dólar mayorista cerró en $1.343, acumulando en agosto una baja del 2,2%.

En el segmento financiero, el dólar MEP avanzó 0,5% hasta $1.351,07 y el contado con liquidación (CCL) subió 0,6% a $1.356,06. Por su parte, el dólar blue retrocedió levemente y se mantuvo en torno a los $1.345, prácticamente en línea con el oficial .

La evolución se dio en paralelo con una nueva caída de reservas: el Banco Central perdió casi USD 300 millones, quedando con un stock de USD 40.961 millones. Este dato alimentó la incertidumbre respecto de la capacidad de intervención oficial en el mercado cambiario durante el tramo final del año.

Impacto en bonos, acciones y riesgo país

La tensión cambiaria repercutió sobre los activos financieros. El índice S&P Merval retrocedió 1,4% en la última rueda de la semana, revirtiendo parte de la recuperación parcial que había mostrado el día anterior. En lo que va del año, el panel líder acumula una pérdida superior al 22% medida en pesos, reflejando la desconfianza inversora en un contexto electoral incierto.

En el mercado de deuda, los bonos soberanos se mantuvieron sin repuntes relevantes, en línea con la cautela generalizada. El riesgo país se estabilizó en torno a los 850 puntos básicos, un nivel elevado que muestra el escepticismo del mercado sobre la sostenibilidad de la deuda argentina .

Al mismo tiempo, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street registraron subas de hasta 6,3%, evidenciando cierta diferenciación entre inversores externos e internos respecto a la dinámica del mercado local.

Expectativas políticas y desafíos hacia adelante

La inestabilidad del dólar coincidió con una semana marcada por denuncias políticas y la cercanía de las elecciones legislativas de septiembre. Analistas sostienen que el tipo de cambio se convirtió en un termómetro de la confianza en la capacidad del Gobierno para sostener su programa económico.

“El Banco Central está interviniendo de manera quirúrgica para evitar saltos bruscos, pero el margen se reduce ante la caída de reservas y el aumento de la dolarización preelectoral”, señaló un operador del mercado consultado.

El ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del BCRA, Santiago Bausili, buscan transmitir calma con un esquema de tipo de cambio administrado. Sin embargo, la brecha reducida entre el oficial y el blue sugiere que los mecanismos de control cambiario podrían enfrentar nuevas presiones si se intensifica la demanda de divisas.

Con el cierre de agosto, el mercado anticipa un septiembre de alta sensibilidad. La estabilidad del dólar oficial dependerá de la capacidad del Gobierno para sostener las intervenciones, controlar la emisión monetaria y, sobre todo, anclar expectativas en medio del calendario electoral.

El escenario plantea un dilema: si bien el oficialismo logró mantener una brecha cambiaria relativamente contenida, la pérdida de reservas y el aumento de la volatilidad financiera dejan abierta la posibilidad de un reacomodamiento más brusco en caso de que la incertidumbre política se profundice.