El BCRA compró US$223 millones en lo que va de noviembre

En el mercado de contado se negociaron US$626,8 millones, por encima de los aproximadamente US$493 millones operados el jueves. Las compras del BCRA representaron cerca del 6% del volumen total, una proporción inferior al 21% de la rueda anterior, cuando la entidad había adquirido US$103 millones.

La continuidad de las intervenciones permitió mejorar el resultado de noviembre, luego de un comienzo de mes con mayor demanda de cobertura y dos jornadas consecutivas sin compras oficiales. El promedio diario de adquisiciones se ubicó en torno a los US$45 millones, frente a los US$22 millones de septiembre y los US$66 millones registrados en octubre. En el acumulado de 2026, las compras alcanzaron los US$16.191 millones.

Las reservas se recuperaron y se acercaron a los US$50.000 millones

Las reservas internacionales brutas aumentaron US$524 millones durante la jornada y cerraron en US$49.597 millones. La mejora se produjo después de la caída de US$257 millones registrada el jueves y pese a que algunos movimientos de valuación de activos internacionales tuvieron un efecto desfavorable.

Entre esos movimientos, el oro registró una baja del 0,07%, con un impacto negativo estimado en US$10 millones. Al mismo tiempo, el índice dólar avanzó 0,22%, mientras que el euro y la libra se depreciaron 0,30% y 0,20%, respectivamente. El yuan retrocedió 0,02% y el yen mostró una leve apreciación.

La evolución de las reservas responde a distintos factores, entre ellos las intervenciones del Banco Central, los movimientos de valuación de los activos y otras operaciones financieras. Por eso, la variación diaria del stock no equivale exclusivamente a las compras o ventas de divisas realizadas en el mercado cambiario.

El dólar mayorista retrocedió durante la semana

La mayor oferta de divisas coincidió con una moderación de la cotización mayorista. El dólar cerró el viernes a $1.543,50, con una baja de $2 respecto de la rueda anterior y un retroceso de igual magnitud en el balance de la semana corta. El resultado contrastó con el incremento de $11,50 registrado durante la semana previa.

Durante la jornada, la cotización llegó a un máximo de $1.549, pero la mayor presencia de vendedores impulsó una baja gradual que se profundizó hacia el cierre. De esta manera, el tipo de cambio mayorista terminó en su menor nivel desde comienzos de noviembre.

En el mercado de futuros se negociaron US$925 millones. La dinámica del contado mostró una mayor capacidad de la oferta para absorber la demanda de cobertura, en un escenario atravesado también por la evolución de las tasas de interés en pesos.

La tasa TAMAR subió de 24,13% a 24,31% nominal anual, mientras que la BADLAR descendió de 22,50% a 22,13%. Ambas referencias permiten seguir el costo del financiamiento y los rendimientos ofrecidos por depósitos de distintos segmentos del sistema financiero.

El dólar blue subió y acumuló un avance semanal del 1,3%

Mientras el tipo de cambio mayorista retrocedió, el dólar blue avanzó $10 durante el viernes y cerró a $1.575 para la venta y $1.555 para la compra. En el balance semanal acumuló una suba de $20, equivalente al 1,3%, y volvió a ubicarse en máximos nominales.

En los segmentos financieros, el dólar contado con liquidación (CCL) cerró a $1.672,02, con una brecha del 8,3% respecto del mayorista. El dólar MEP terminó en $1.577,22, con una diferencia del 2,2%. Por su parte, el dólar tarjeta o turista se ubicó en $2.041, mientras que el dólar cripto cerró en $1.668,69. Bitcoin, en tanto, cotizó a US$68.894.

La evolución de las distintas cotizaciones refleja comportamientos diferenciados entre el mercado oficial, los segmentos financieros y el informal. La comparación entre estos valores permite observar las brechas cambiarias y las expectativas de cobertura de los distintos participantes.

La oferta de divisas, una variable central para sostener las compras

La continuidad de las adquisiciones del BCRA dependerá de la disponibilidad de dólares en el mercado y de la capacidad de la oferta para responder a la demanda comercial y financiera. Entre los factores que podrían incidir durante el último bimestre se encuentran la liquidación de la cosecha fina, las exportaciones energéticas y el ingreso de fondos provenientes de emisiones corporativas.

También intervienen otras variables, como las necesidades de pesos de la economía, las condiciones de financiamiento externo y la evolución de las monedas de los principales socios comerciales. En particular, el nivel del riesgo país puede influir sobre el costo de acceso al crédito y las posibilidades de nuevas colocaciones de deuda privada, mientras que el comportamiento del real brasileño incide sobre la competitividad relativa de los productos argentinos.

La acumulación de reservas constituye, además, una variable relevante para atender los compromisos externos y las necesidades financieras previstas para 2027. En ese marco, el resultado de noviembre muestra una recuperación de las compras oficiales, aunque su continuidad estará condicionada por la evolución de los flujos de divisas y las condiciones del mercado cambiario.